WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 12 | 13 || 15 | 16 |   ...   | 20 |

Так как это выполняется, волна [В] упала на 32 пункта. 32*0.618=19 пунктов, что является подходящей оценкой длины волны [D]. 19 пунктов от вершины волны [C] на уровне Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 24.

проецируют нисходящую цель в области 60. Следовательно, область 60-61 является наилучшей точкой ожидаемого дна для данного падения [См. рис. В-14].

Рисунок B-3 апреля 1984 [после волны (b), окончившейся в треугольнике] Завершающая нисходящая цель, вероятно, будет в точке, в которой волна [D] будет равна 0.618 от волны [В], что сформировалась с июня 1980 по сентябрь 1981 и покрыла расстояние в 32 пункта на недельном графике. Таким образом, если волна [D] пройдет 19 пунктов, ближайшему (фьючерсному*) контракту следует сформировать дно на уровне 60. В поддержку этой цели – пяти-волновая (а), которая показывает, что сейчас в силе падение в виде зигзага от вершины в мае 1983 года. Обычно в зигзагах волны «А» и «С» - равной длины. На примере июньского контракта, волна (а) упала на 11 пунктов. 11 пунктов от вершины треугольника на отметке 70 проецируют точку 59, формируя область около отметки 60 (+/- 1), как область сильной поддержки и потенциальной цели. В качестве последнего вычисления, выпад, следующий за треугольником, обычно падает приблизительно на расстояние самой широкой его части (Урок 8). Применительно к [Рис.В-15], это расстояние равно 10 пунктам, которые после вычитания от вершины треугольника дают точку 60 в качестве цели.

Рисунок B-Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 24.

4 июня 1984 года Наиболее захватывающим событием 1984 года было явная решительность годового падения в ценах на облигации. Инвесторов предупреждали воздерживаться от покупки до тех пор, пока облигации не достигнут уровня 59-60. 30 мая, когда этот уровень был достигнут, распространялись слухи о банке Continental Illinois Bank, уровень 1100 Доу был утром смят на – 650 пунктов, и июньские облигации посреди панической распродажи вплотную приблизились к отметке 59, как раз, коснувшись линии поддержки треугольника, начерченной на графике в прошлом месяце. Она остановилась как раз там и закрылась значением 59 31/32, всего лишь на 1/32 меньше точного центра нашей прогнозируемой зоны. Через два с половиной дня после этого дна, облигации отыграли целых два пункта во впечатляющем обратном росте.

Рисунок B-11 июля 1984 года Психологический фон инвесторов весьма показателен при значительном дне рынка облигаций [см.

Рис.В-18]. Действительно, если бы это было единственной мерой, которой я следовал, могло показаться, что облигации являются приобретением всей жизни. Средства массовой информации, которые не придавали значения поднятию процентных ставок до мая 1984 года, заполонили страницы прессы историями о “высоких процентных ставках”. Большинство из них вышли в обычной своей манере после достижения майского дна, уровень которого вновь был почти достигнут в июне. Во время вторых волн инвесторы обычно оживляют в памяти страхи, которые циркулировали во время действительного дна, в то время как рынок показывает понимание того, что наихудшее уже позади, удерживаясь над уровнем предыдущего дна. Последние пять недель живо продемонстрировали это явление.

11 июня, заголовок журнал Wall Street Journal (WSJ) гласил: «Многие экономисты ожидают, что летом ФРС склонится к ужесточению кредитной политики». 18 июня две полновесные статьи с началом на первой странице были посвящены обзору высоких процентных ставок: “Охлаждение экономики и, следовательно, дальнейшее сдерживание подъема процентных ставок в этом году, видимо, не удалось” и “Процентные ставки начали ослаблять экономику; Многие аналитики предвидят дальнейшее их увеличение”. 22 июня журнал Wall Street Journal отвел главное место невероятному всестороннему докладу на пяти страницах “Мировой долг в кризисе”, Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 24.

завершающемуся рисунком падающих костяшек домино с подобными выкриками: костяшкаконгрессмен – «Я не думаю, что мы сделаем это к 1990м»; костяшка-вице-президент Citicorp - «Давайте честно – ничьи долги не будут погашены»; и костяшка-бывший помощник Госсекретаря по экономике – «Мы живем на взятые взаймы время и деньги».

Рисунок B-2 июля WSJ написал, что экономика впала в панику. Их прогноз по принятию высоких процентных ставок был перенесен на следующий год! Заголовок гласил: “Высокие процентные ставки ожидаются в конце года, дальнейшее повышение предвидится в первой половине года”. В статье было написано: “Некоторые говорят, что должно произойти чудо для того, чтобы ставки упали”. WSJ не единственный журнал, который прислушивался к экономистам. Financial World 27 июня опубликовал поименный список прогнозов 24 экономистов относительно их предсказаний на начало года. Каждый из них по отдельности повысил свой прогноз в прямой зависимости от увеличения ставок, которое уже произошло. Они используют то же тип рассуждений, который привел их к заключению о «ближайшем понижении процентных ставок» год назад, на дне [графика*]. Такое подавляющее единодушие, основанное на фундаментальном анализе, не гарантирует, что ставки сформируют вершину, но история показывает, что такой тип анализа редко приводит к успеху на рынке. Я предпочитаю делать ставки на рассмотренную теорию, которая признает, что рыночные модели повторяются вновь и вновь, потому что люди есть люди.

--------- конец цитаты The Elliott Wave Theorist --------- Как показало последующее развитие, то нижнее значение обозначило последнюю возможность для открытия длинных позиций перед началом исторического подъема в ценах на облигации.

Пропорциональный анализ Фибоначчи, примененный со знанием того, в какой точке ожидаются такие соотношения, спрогнозировал уровень нижней отметки, который позже был веско подтвержден, так как произошел на самом деле.

Следующий урок: Временные последовательности Фибоначчи Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 25.

Урок 25: ВРЕМЕННЫЕ ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТИ ФИБОНАЧЧИ В прогнозировании не существует гарантированного способа применения временного фактора самого по себе. Тем не менее, зачастую временные соотношения, основанные на последовательности Фибоначчи, выходят за рамки гадания на числах, и, кажется, соответствуют временному промежутку с удивительной точностью, предоставляя аналитику дополнительный ракурс. Эллиотт говорил, что временной фактор часто “соответствует модели” и именно в этом и состоит его значение. В волновом анализе временные периоды Фибоначчи служат для указания возможного времени для разворота, особенно, если они совпадают с ценовыми прогнозами и волновым исчислением.

В Законе природы Эллиотт дал следующие примеры протяженности временных промежутков Фибоначчи между важными поворотными точками на рынке:

с 1921 по 1929 8 лет с июля 1921 по ноябрь 1928 89 месяцев с сентября 1929 по июль 1932 34 месяцев с июля 1932 по июль 1933 13 месяцев с июля 1933 по июль 1934 13 месяцев с июля 1934 по март 1937 34 месяцев с июля 1932 по март 1937 5 лет (55 месяцев) с марта 1937 по март 1938 13 месяцев с 1929 по 1942 13 лет 21 ноября 1973 года Ричард Расселл (Richard Russell) в Dow Theory Letters дал несколько дополнительных примеров временных периодов Фибоначчи:

с нижней отметки паники 1907г. до нижней отметки паники 1962г. 55 лет с основного дна 1949г. до нижней отметки паники 1962г. 13 лет с нижней отметки спада 1921г. до нижней отметки спада 1942г. 21 лет с вершины января 1960г. до дна октября 1962г. 34 месяцев Рассмотренные все вместе, эти расстояния кажутся немного больше, чем просто совпадение.

Уолтер Уайт (Walter E. White) в своей монографии 1968 года по Закону волн Эллиотта, сделал вывод о том, что «следующая важная нижняя отметка может быть в 1970 году». В качестве доказательства, он привел следующие последовательности Фибоначчи: 1949 + 21 = 1970; 1957 + 13 = 1970; 1962 + 8 = 1970; 1965 + 5 = 1970. Май 1970 года, конечно же, обозначил нижнюю точку самого ужасного падения за тридцать лет.

Развитие в течение многих лет с 1928 (возможная ортодоксальная точка) и 1928 (обычная) вершина последнего волнового Суперуровня (Supercycle) также дает замечательную последовательность:

1929 + 3 = 1932 дно медвежьего рынка 1929 + 5 = 1934 дно коррекции Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 25.

1929 + 8 = 1937 вершина бычьего рынка 1929 + 13 = 1942 дно медвежьего рынка 1928 + 21 = 1949 дно медвежьего рынка 1928 + 34 = 1962 дно краха 1928 + 55 = 1982 основное дно (на 1 год меньше) Похожая последовательность началась в 1965 году (возможная ортодоксальная точка) и 1966 году (обычная) вершина третьей волны Основного (Cycle) волнового уровня текущего Суперуровня:

1965 + 1 = 1966 обычная вершина 1965 + 2 = 1967 дно коррекции 1965 + 3 = 1968 незначительные вершины для второстепенных волн 1965 + 5 = 1970 дно краха 1966 + 8 = 1974 дно медвежьего рынка 1966 + 13 = 1979 дно для 9.2 и 4.5 годичных циклов 1966 + 21 = 1987 вершина, дно и крах Применяя временные периоды Фибоначчи к моделям рынка, Болтон заметил, что временные «перестановки стремятся к бесконечности» и что временные «периоды будут порождаться от вершины ко дну, от вершины к вершине, от дна ко дну, от дна к вершине». Несмотря на эту оговорку, он успешно указал в этой же книге, которая была опубликована в 1960 году, что в или в 1963 году, на основе последовательности Фибоначчи, может быть важная поворотная точка.

1962 год, как мы знаем, увидел ужасный медвежий рынок и нижнюю отметку волны [4] Первичного волнового уровня, который предвосхитил фактически непрерывный рост, длящийся почти четыре года.

В добавление к этому типу анализа временной последовательности, временные соотношения между бычьим и медвежьим периодами, как обнаружил Роберт Ри (Robert Rhea), доказали свою пригодность в прогнозировании. Роберт Пречтер (Robert Prechter) в документе для фирмы Merrill Lynch в марте 1978 года заметил, что «17 апреля обозначает день, в который падение A-B-C поглотит 1931 рыночный час или 0.618 от 3124 рыночных часов в развитии волн (1), (2) и (3)».

Пятница 14 апреля обозначила подъем от вялой перевернутой модели «головы и плеч» в индексе Доу и понедельник 17 апреля был взрывным днем рекордного объема в 63.5 миллиона акций. Хотя в этот раз прогноз не совпал с реальной нижней отметкой, в действительности, он указал точный день, когда психологическое давление предыдущего медвежьего периода было сброшено с рынка.

Теория Беннера Самуэль Беннер (Samuel T. Benner) был металлургическим фабрикантом до послевоенной паники 1873 года, финансово разорившей его. Он занялся выращиванием пшеницы в Огайо и взялся за статистическое исследование движения цен в качестве хобби, чтобы найти, если возможно, ответ на повторяющиеся взлеты и падения на рынке. В 1975 году Беннер написал книгу, озаглавленную Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices (Бизнес-прогнозы будущих подъемов и падений в ценах). Прогнозы, содержащиеся в его книге, основаны преимущественно на циклах в ценах на болванки чугуна и повторении финансовых паник на протяжении довольно значительного периода лет. Прогнозы Беннера показали замечательную точность в течение многих лет, и он установил завидный рекорд для себя, как статистик и предсказатель. Даже сегодня графики Беннера интересны изучающим циклы и иногда появляются в изданиях, иногда без должного уважения к их создателю.

Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 25.

Беннер заметил, что максимальные показатели в отрасли стремятся к повторяющейся 8-9-летней модели. Если мы применим эту модель к вершинам в индексе DJIA на протяжении семидесяти пяти лет, начиная с 1902 года, мы получим следующие результаты. Эти даты не являются проекциями прогнозов Беннера от истоков индекса, они являются просто ретроспективным применением 8-9-10 повторяющейся модели.

Рыночные Год Период вершины 1902 24 апреля 1902 г.

1910 8 2 января 1910 г.

1919 9 3 ноября 1919 г.

1929 10 3 сентября 1929 г.

1937 8 10 марта 1937 г.

1946 9 29 мая 1946 г.

1956 10 6 апреля 1956 г.

1964 8 4 февраля 1965 г.

1973 9 11 января 1973 г.

Что касается нижних экономических значений, то Беннер отметил два ряда временных последовательностей, показывающих, что спады (плохие времена) и депрессии (паники) стремятся чередоваться (не удивительно, если применить правило Эллиотта по чередованию). В комментариях к паникам Беннер отметил, что 1819, 1837, 1857 и 1873 г.г. были именно такими годами, и показал их в своем первоначальном графике «паник», чтобы отобразить модель 16-1820, проявляющуюся в неравномерной периодичности этих повторяющихся событий. Хотя он и применил 20-18-16 ряд к спадам или «плохим временам», менее серьезные нижние значения фондового рынка, кажется, охотнее следуют той же самой 16-18-20 модели, как и крупные нижние значения паник. Применяя 16-18-20 ряд к чередующимся нижним значениям фондового рынка, мы получили их точное соответствие в качестве Графика цикла Беннера-Фибоначчи (рис.4-17), впервые опубликованном в графически иллюстрированном приложении к Bank Credit Analyst года.

Рисунок 4-Полный курс по Закону волн Эллиотта. Урок 25.

Обратите внимание, что циклическая конфигурация, похожая на текущую (конец 70х – начало 80х*), была в 1920х годах, соответствующая пятой волне Эллиотта Основного волнового цикла.

Такая формула, основанная на идее Беннера о повторяемости ряда вершин и нижних значений, достаточно хорошо работала большую часть XX века. Будет ли эта модель отображать будущие вершины – это вопрос. Как ни как, это не Эллиотт, а просто фиксированные циклы. Тем не менее, в нашем исследовании и по причине удовлетворительного соответствия действительности, мы нашли, что теория Беннера довольно близко соответствует последовательности Фибоначчи в том, что повторяющийся ряд 8-9-10 формирует числа Фибоначчи до значения 377, давая погрешность в 1, как показано ниже..

Pages:     | 1 |   ...   | 12 | 13 || 15 | 16 |   ...   | 20 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.