WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 11 | 12 || 14 | 15 |   ...   | 31 |

2.2. Формальные контракты с привлечением суда Ниже в разделе делается попытка рассмотреть взаимоотношения агентов при наличии третьей стороны – суда. В большинстве случаев суды рассматриваются как внешняя сторона, способная прину дить к исполнению верифицируемой части контракта. Рассматривая реляционные контракты, Baker (Baker, 2002) делает различие между действительными показателями и верифицируемыми показателями эффективности. Чем выше корреляция между ними, тем эффективнее spot-взаимодействие без использования каких-либо реляционных контрактов. В реальной жизни суды не являются тем эффективным органом, который мог бы своевременно и без нарушений привести к выполнению даже верифицируемую часть контракта. И это, несомненно, оказывает влияние на взаимодействие агентов. В данной работе делается попытка изучить этот аспект проблемы и предложить ряд гипотез. Наряду с этим, затрагиваются и вопросы влияния неопределенности и монополии на эффективность взаимодействия в рамках договоров между агентами.

Премия за риск Практически все агенты, действующие на рынке, подвержены риску. Риски бывают макроэкономические (или общерыночные) и индивидуальные. Выше уже делалась попытка исследования влияния рисков на поддержание реляционных контрактов. В рассматриваемых моделях риску подвергался один из агентов – в каждый период времени с какой-то вероятностью агент мог уйти (по форсмажорным обстоятельствам) с рынка. В данной части работы понятие риска будет рассмотрено в более общем случае.

Большинство контрактов, заключаемых между компаниями (или агентами), рассматривается в рамках какого-либо одного проекта (будь то контракт поставок, купли-продажи, подряда, аренды, энергоснабжения и т.д.) либо множества проектов. Ожидание получения дохода в будущем является причиной заключения договора. В компании основанием при выборе проекта для реализации является ожидаемая будущая его доходность, при этом во внимание принимаются риски по проектам. Инвесторы, вкладывающие средства в тот или иной проект, предполагают получение премии за риск (если его реализация связана с определенной степенью риска), которая выражается в большей ожидаемой доходности проекта. Данная премия за риск очень важна с точки зрения выбора проектов. Если ожидаемая доходность проекта ниже требуемой доходности с учетом премии за риск, то проект отклоняется. Если рассмотреть стратегию выбора проектов в крупной компании, то в большинстве из них выбор проекта основывается на так называемой средневзвешенной стоимости капитала (wacc). Wасс рассчитывается, как средневзвешенная ожидаемая доходность капитала для всех инвесторов данной компании (владельцев акций и облигаций). Средневзвешенная стоимость капитала определяется безрисковой ставкой процента и премией за риск. Если все проекты в компании имеют одинаковую степень риска, то премия за риск будет отражать риск конкретного проекта. Менеджеры компании при рассмотрении проекта руководствуются именно этой ставкой дисконтирования wacc и если приведенная стоимость проекта больше нуля, то проект выбирается.

Такой общий подход дает представление о том, как риск влияет на реализацию проекта и на взаимодействие между агентами. Далее в модели будет более подробно изучено влияние, оказываемое неопределенностью на исполнение контрактов.

Контракты Эмпирическая проверка гипотез будет производиться на данных судебно-арбитражной статистики, которая приведена в Вестнике Высшего Арбитражного Суда РФ, а также на данных из выборки делопроизводств по искам договоров о поставке продукции (статистика описывается более подробно в разделе эмпирики). На основе статистики заключенных контрактов можно выделить наиболее важные параметры, которыми характеризуется тот или иной контракт.

1) Предмет договора, описание поставляемой продукции. Наиболее важно описание качества товара. От этого зависит, насколько поставляемый товар будет удовлетворять требованиям заказчика. С точки зрения модели данный пункт определяет, в какой мере поставщик имеет возможность варьировать качество товара без нарушения контракта. В рассмотренной выборке достаточно мало исков, касающихся поставки некачественного товара. В большинстве своем (около 80%) дела относятся к вопросам рас четов за товар. Можно назвать по крайней мере две причины этого: либо большинство контрактов касается поставок товаров, стандарты которого строго определены, и в этом случае поставщикам выгоднее товар не поставлять, чем поставлять некачественный; либо качество товара является неверифицируемым параметром для судебного органа. В последнем случае имеет место нарушение реляционного контракта (если таковой имел место), однако этот факт не может быть проверен и эмпирически подтвержден;

2) объем поставок;

3) описание последовательности исполнения контракта. В договоре прописывается очередность поставки продукции и порядок ее оплаты. Достаточно часто встречаются ситуации, когда заказчик переводит требуемую сумму (или часть суммы) на счет поставщика еще до поставки продукции. В то же время иногда оплата продукции осуществляется уже после поставки продукции (например, если у заказчика появляются деньги только после продажи поставленного товара третьему лицу). Очередность поставок зависит от переговорной силы каждой из сторон, а также от дефицита денежных средств. Очередность поставок также определяет ответственность сторон: кто, на каком этапе может отклониться от графика, определенного в договоре;

4) дата поставки товара. Несоблюдение даты поставки товара, как и даты перевода денежных средств, является основанием для подачи иска в суд. Иски такого рода встречаются достаточно часто (имеются в виду данные по выборке) и в большинстве своем касаются продолжительных задержек. Вполне вероятно, что в определенных случаях агенты сами разрешают конфликт о просроченных поставках без судебного иска (по всей видимости, при незначительных отклонениях от назначенного в договоре срока);

5) сумма контракта.

В модели будут рассматриваться различные варианты нарушения контракта, однако проверить гипотезы возможно только на данных по делопроизводствам в судах. Необходимо отметить, что это лишь часть случаев нарушения контракта, тогда как большая часть «айсберга находится под водой». При несоответствующем качестве товара, при задержках его поставки споры могут решаться между агентами без привлечения третьей стороны, что не позволяет проверять выдвинутые гипотезы, связанные с этими нарушениями, на основе статистических данных об исках. Это возможно только в том случае, когда нарушение контракта неминуемо повлечет за собой обращение в суд. Например, оплата за товар произведена, но товар не получен, либо наоборот. Около 80% дел из споров о неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств являются исками по расчетам. Все остальные категории споров в судебной статистике составляют лишь 20% (возможно, что значительная часть конфликтов разрешается во вне судебном порядке).

Суды Если бы суд выступал как орган, который мгновенно приводит в действие исполнение договора нарушившей стороной, то в этом случае у агентов не было бы стимула нарушать договор, а все контракты, в которых основные этапы его выполнения наблюдаемы третьей стороной, исполнялись. Во многих моделях по теории контрактов по умолчанию предполагается, что если в контракте все показатели верифицируемы, то агенты следуют ему. Тем не менее данное предположение далеко не всегда соответствует действительности. В реальности, если посмотреть на российскую судебноарбитражную статистику, количество исков за 2005 год составляло около 1,5 млн, при этом оно растет ежегодно на 15–20%. В России к настоящему времени зарегистрировано около 4 млн юридических лиц, т.е. на каждое юридическое лицо приходится по одному иску каждые три года. Это очень большая величина, и она плохо согласуется с предположением, что верифицируемая информация всегда выполняется в рамках договора.

Поэтому следует более подробно рассмотреть последствия неисполнения контракта одной из сторон.

Одна из сторон нарушает обязательства по договору (например, не поставляет товар в счет оплаты). Другая сторона подает иск на поставщика в суд. Суд принимает заявление к производству. Такое развитие событий для поставщика, получившего средства, но не поставившего товар, может иметь определенные плюсы:

1) использование свободных денежных средств, полученных от заказчика, на период делопроизводства. На основе статистики рассмотренных исков видно, что период между исполнением договора и вынесением решения по делу может составлять от 1 до 5 лет. За это время использование денежных средств, полученных от заказчика, может принести существенный доход агенту;

2) существует вероятность исхода дела в свою пользу. Из изученной статистики дел по расчетам видно, что большинство таких дел решается в пользу пострадавшего (т.е. в пользу заказчика, заплатившего деньги, но не получившего товар, либо поставщика, поставившего товар, но не получившего деньги). В исключительных случаях, когда договор составлен нечетко, суд не в состоянии вынести конкретное решение по делу, причем относительно возврата не только причитающейся суммы, но и упущенной выгоды или причиненных убытков. Решение данного вопроса целиком зависит от самого судьи и его подхода к данному иску. Так как промежуток времени между исполнением договора и принятием решения в суде оказывается большим, то упущенная выгода может составлять значительную сумму. Достаточно часто сумма претензий по иску в несколько раз превышает сумму самого договора. В этом случае возврат лишь выплаченной суммы по контракту будет являться только небольшой частью общей суммы убытков (упущенной выгоды). В большинстве случаев суды выносят решение о выплате причитающейся суммы по контракту и процентов за пользование денежными средствами (по ставке рефинансирования ЦБ). Однако дополнительные платежи по процентам обычно составляют незначительную часть заявленной в иске суммы. Убытки, нанесенные пострадавшей стороне, могут составить значительно большую величину, чем штрафные санкции. Таким образом, несмотря на принятие судом верного решения относительно расчетов по договорам, нарушившая сторона может оказаться в выигрыше. Верное определение убытков пострадавшей стороны является важной частью судебного процесса. В качестве переменных, отражающих качество суда, в дальнейшем будут рассмотрены такие переменные, как доля повторных исков в общем количестве дел (иски в апелляционные инстанции), а также количество дел, приходящееся на одного судью (загруженность судьи).

Модель Построим модель поведения покупателя и продавца. Предположим, что имеются рынок продавцов и рынок покупателей определенного товара (например, фермерские хозяйства и мясокомбинаты;

товар – мясо, которое используется мясокомбинатами в качестве сырья). Рассматриваться будет как случай монопольного рынка (например, один мясокомбинат в регионе), так и конкурентный рынок, когда с обеих сторон присутствует большое количество продавцов и покупателей. Рассмотрение двух различных ситуаций в рамках одной модели может показать влияние монополии на исполнение контрактов.

Поставщику для создания качественного товара в срок необходимы определенные ресурсы: сырье, рабочая сила и др. Предположим, что этот объем ресурсов выражается в виде вектора a. При этом приведенные (с учетом дисконта) издержки (которые могут быть выражены в денежном эквиваленте) составляют C(a,w), где w – общее состояние природы (макроэкономические обстоятельства, определяющие общий уровень зарплат, уровень цен на сырье и т.д.).

Предполагается, что контракт заключается в момент времени t = 0. При этом исполнение контракта для поставщика (поставка продукции) осуществляется в момент времени t = 1. Для поставки товара в срок поставщику необходимо, чтобы при данном количестве ресурсов период производства товара составлял:

r T (a) 1.

При этом качество товара должно удовлетворять заказчика. Вероятность того, что товар будет качественным, можно представить в зависимости от имеющихся ресурсов как:

r r P( y = 1| a) = Y (a), где y –показатель, отражающий качество товара (y = 1 – товар качественный, y = 0 – товар некачественный). Покупатель, заключая договор, рассчитывает на получение товара в t = 1. Для того чтобы производственный процесс в компании не останавливался, покупатель заранее готовится к получению товара в момент времени t = (к данному моменту, например, делаются специфические инвестиции, закупается необходимые комплектующие, освобождается производственная линия и т.д.). Данные расходы (или инвестиции) способствуют увеличению приведенной стоимости проекта. Предполоr жим, что это ресурсы b с объемом инвестиций (b), и при этом доr ход покупателя в случае получения товара составляет V (b, y,t, w).

Предположим, что сумма контракта составляет величину P. В этом случае прибыль покупателя и поставщика будет составлять:

rr r П B (b, y, w) = (V (b, y, w) - P)q - (b), (39) rr S П (a, w) = Pq - C(a, w) где q – объем поставок (равен 1, если товар поставляется и 0 – в противном случае).

Общественно оптимальный договор поставок (также как и объем инвестиций и ресурсов) определяется из задачи:

r r r r r E{V (b,Y (a),T (a), w) - C(a, w)}q - (b) max (40) a,b,q Будем для простоты считать, что оптимальное время поставки – 1, т.е. поставка в момент времени t = 1 дает наибольшую суммарную прибыль. Также для простоты будет предполагать, что оптимальный (в смысле суммарной прибыли) уровень ресурсов на производство товара a* такой, что Y(a*) = 1, т.е. вероятность создания качественного товара, требуемого заказчиком, равна 1. Кроме того, общественно оптимальный договор подразумевает объем поставок q = 1.

Соответствующий уровень усилий и соответствующий уровень общественного благосостояния определяется как first-best (FB).

Тем не менее, если существуют какие-либо стимулы одной из сторон отклониться от выполняемого договора, равновесные усилия могут сместиться от уровня FB. Так или иначе, возможность подписания договора, способного стимулировать каждую из сторон к выполнению контракта, и нахождение общественно оптимального уровня благосостояния, в рамках данных условий зависят от среды, в которой данный договор заключается.

Как уже говорилось выше, в данной работе особое внимание будет уделено наличию монополии на рынке. С точки зрения модели монополии могут различаться по своему масштабу. Монополист может заключать договор как с одним агентом, так и со всеми агентами на рынке. Описания модели для этих случаев разные (ниже это будет показано), тем не менее, допустимо их сопоставление друг с другом.

Pages:     | 1 |   ...   | 11 | 12 || 14 | 15 |   ...   | 31 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.