WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 20 |

1 2 3 Темп роста ВВП в реаль% к АППГ 5,5 -31,7% ном выражении Текущий счет платежного млн долларов 43,1 +2,2 раза баланса Золотовалютные резервы 01.1999 = 100 234,6 -1,9% Экспорт 01.1999 = 100 236,5 -18,1% Импорт 01.1999 = 100 247,5 -6,8% 1995M1995M1996M1996M1997M1997M1998M1998M1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005MПродолжение таблицы 1 2 3 Отношение ставки по кредитам к ставке по депо- индекс 2,5 -1,3% зитам Индекс потребительских % к пред. мес. 1,1 -100,0% цен Внутренний кредит в ре01.1999 = 100 208,8 +3,5% альном выражении Денежный мультипликаиндекс 11,8 +4,1% тор Темп роста депозитов в 01.1999 = 100 162,1 +1,реальном выражении Отношение денежной массы к золотовалютным индекс 2,1 +2,9% резервам Чистый отток капитала млн долларов 458,9 -19,4% Избыточное предложение денег в реальном выраже- % ВВП -7,3 -58,1% нии Спрэд между внутренней и внешней ставками процен- п.п. 0,04 -10,5 раз та Реальная ставка процента % -0,8 +1,4 раза на внутреннем рынке Индекс давления на ваиндекс 0,9 -50,6% лютный рынок Показатели, динамика которых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IV квартале 2005 г.

Индекс промышленного 01.2004 = 100 105,1 -9,5% производства Большая часть рассмотренных показателей свидетельствует о стабильности финансовой системы Словении. Объем золотовалютных резервов страны продолжает постепенно расти, динамика потоков капитала свидетельствует о притоке денег в страну. Реальные ставки процента снижаются. Все это позволяет говорить о том, что вероятность финансовой нестабильности в Словении в ближайшем будущем невелика.

Единственной настораживающей тенденцией является значительное сокращение промышленного производства в декабре г., поэтому в будущем при проведении мониторинга необходимо отслеживать данный показатель.

Приложение Экономический рост 1. Темп роста ВВП в реальном выражении 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Рис. 1. Темп роста ВВП Словении в реальном выражении в 1999–2005 гг. (к аналогичному периоду предыдущего года) I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 2. Динамика промышленного производства Рис. 2. Динамика промышленного производства Словении в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) Платежный баланс 1. Текущий счет платежного баланса ------Рис. 3. Динамика текущего счета платежного баланса Словении в 1999–2005 гг. (млн долларов) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005MI квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 2. Золотовалютные резервы Рис. 4. Динамика золотовалютных резервов Словении в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 3. Экспорт Рис. 5. Динамика экспорта Словении в 1999–2005 гг.

(01.1999 = 100) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M4. Импорт Рис. 6. Динамика импорта Словении в 1999–2005 гг.

(01.1999 = 100) 5. Отток капитала --Рис. 7. Динамика чистого оттока капитала из Словении в 1999–2005 гг. (млн долларов) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005MI квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал Процентные ставки 1. Реальная ставка процента на внутреннем рынке 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% Рис. 8. Межбанковская ставка Словении в реальном выражении в 1999–2005 гг. (% в месяц) 2. Спрэд между внутренней и внешней ставками процента 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% Рис. 9. Спрэд между доходностью МБК Словении и ставкой LIBOR в 1999–2005 гг. (% в год) 1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005M1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005M3. Отношение ставки по кредитам к ставке по депозитам 2.2.2.1.1.1.Рис. 10. Отношение ставки по кредитам к ставке по депозитам в Словении в 1999–2005 гг.

Денежные индикаторы 1. Индекс потребительских цен 2% 1% 0% -1% Рис. 11. Динамика индекса потребительских цен Словении в 1999–2005 гг. (% к предыдущему периоду) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M2006M2. Внутренний кредит в реальном выражении Рис. 12. Динамика внутреннего кредита Словении в реальном выражении в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 3. Денежный мультипликатор 13.12.12.11.11.10.10.9.9.8.8.Рис. 13. Динамика денежного мультипликатора Словении в 1999–2005 гг.

1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M4. Темп изменения депозитов в реальном выражении Рис. 14. Динамика депозитов Словении в реальном выражении в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 5. Отношение денежной массы к золотовалютным резервам 2.2.2.2.2.1.1.Рис. 15. Динамика отношения денежной массы к золотовалютным резервам в Словении в 1999–2005 гг.

1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M6. Избыточное предложение денег в реальном выражении 0.0.0.0.0.0.-0.-0.-0.Рис. 16. Динамика избыточного предложения денег в реальном выражении в Словении в 1995–2005 гг.

Валютный рынок 1. Индекс давления на валютный рынок 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% Индекс Среднее значение 3 стандартных отклонения Рис. 17. Динамика индекса давления на валютный рынок Словении в 1995-2005 гг.

I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 1995M1995M1996M1996M1997M1997M1998M1998M1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005M4.3.8. Чехия Показатели, динамика которых свидетельствует о Значение пока- Прирост значеснижении / сохранении на Размерность зателя преды- ния показателя прежнем уровне вероятно- показателя дущего этапа за последний сти финансовой нестабиль- мониторинга квартал ности в IV квартале 2005 г.

Темп роста ВВП в реальном % к АППГ 5,2 -6,5% выражении Индекс промышленного 01.2004 = 100 115,9 -4,9% производства Текущий счет платежного млн долларов -1225,7 2,3% баланса Золотовалютные резервы 01.1999 = 100 239,3 -1,3% Экспорт 01.1999 = 100 284,4 -11,6% Импорт 01.1999 = 100 267,2 -8,4% Реальный эффективный курс 01.1999 = 100 112,0 +0,4% Отношение ставки по кредииндекс 5,1 -1,9% там к ставке по депозитам Индекс потребительских цен % к пред. мес. -0,3 -50,2% Внутренний кредит в реаль01.1999 = 100 89,8 +4,9% ном выражении Денежный мультипликатор индекс 6,5 +3,4% Темп роста депозитов в ре01.1999 = 100 138,6 +2,9% альном выражении Отношение денежной массы индекс 2,8 -4,4% к золотовалютным резервам Избыточное предложение % ВВП -9,4 +22,7% денег в реальном выражении Спрэд между внутренней и п.п. -1,9 -22,2% внешней ставками процента Реальная ставка процента на % 0,4 -24,2% внутреннем рынке Индекс давления на валютиндекс 2,8 -28,3% ный рынок Чистый отток капитала млн долларов -1542,1 +33,1% раза Показатели, динамика которых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IV квартале 2005 г., не выявлены Большая часть рассмотренных показателей свидетельствует о стабильности финансовой системы Чехии.

В частности, в стране экономический рост, объем золотовалютных резервов продолжают увеличиваться. Показатели денежного рынка стабильны и не вызывают опасений.

Таким образом, можно констатировать, что финансовый кризис Чехии в ближайшее время не угрожает.

Приложение Экономический рост 1. Темп роста ВВП в реальном выражении 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Рис. 1. Темп роста ВВП Чехии в реальном выражении в 1999–2005 гг. (к аналогичному периоду предыдущего года) I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 2. Динамика промышленного производства Рис. 2. Динамика промышленного производства Чехии в 2004–2005 гг. (01.2004 = 100) Платежный баланс 1. Текущий счет платежного баланса ------Рис. 3. Динамика текущего счета платежного баланса Чехии в 1999–2005 гг. (млн долларов) 2004M2004M2004M2004M2004M2005M2005M2005M2005M2005M2004M2005MI квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 2. Золотовалютные резервы Рис. 4. Динамика золотовалютных резервов Чехии в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 3. Экспорт Рис. 5. Динамика экспорта Чехии в 1999–2005 гг.

(01.1999 = 100) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M2006M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M4. Импорт Рис. 6. Динамика импорта Чехии в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 5. Реальный эффективный курс национальной валюты Рис. 7. Изменение реального эффективного курса национальной валюты Чехии в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M6. Отток капитала ---Рис. 8. Динамика чистого оттока капитала из Чехии в 1999–2005 гг. (млн долларов) Процентные ставки 1. Реальная ставка процента на внутреннем рынке 2% 1% 0% -1% -2% Рис. 9. Межбанковская ставка Чехии в реальном выражении в 1999–2005 гг. (% в месяц) I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005M2006M2. Спрэд между внутренней и внешней ставками процента 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Рис. 10. Спрэд между доходностью МБК Чехии и ставкой LIBOR в 1999–2005 гг. (% в год) 3. Отношение ставки по кредитам к ставке по депозитам 5.5.4.4.3.3.2.2.1.Рис. 11. Отношение ставки по кредитам к ставке по депозитам в Чехии в 1999–2005 гг.

1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005M2006M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005MДенежные индикаторы 1. Индекс потребительских цен 3% 2% 1% 0% -1% Рис. 12. Динамика индекса потребительских цен Чехии в 1999–2005 гг. (% к предыдущему периоду) 2. Внутренний кредит в реальном выражении Рис. 13. Динамика внутреннего кредита Чехии в реальном выражении в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M2006M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M3. Денежный мультипликатор Рис. 14. Динамика денежного мультипликатора Чехии в 1999–2005 гг.

4. Темп изменения депозитов в реальном выражении Рис. 15. Динамика депозитов Чехии в реальном выражении в 1999–2005 гг. (01.1999 = 100) 1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005M5. Отношение денежной массы к золотовалютным резервам 3.3.3.2.2.2.2.2.2.2.Рис. 16. Динамика отношения денежной массы к золотовалютным резервам в Чехии в 1999–2005 гг.

6. Избыточное предложение денег в реальном выражении 0.0.0.0.0.-0.-0.Рис. 17. Динамика избыточного предложения денег в реальном выражении в Чехии в 1995–2005 гг.

1999M1999M1999M2000M2000M2000M2001M2001M2001M2002M2002M2002M2003M2003M2003M2004M2004M2004M2005M2005M2005MI квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал Валютный рынок 1. Индекс давления на валютный рынок 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% Индекс Среднее значение 3 стандартных отклонения Рис. 18. Динамика индекса давления на валютный рынок Чехии в 1995-2005 гг.

4.4. Развивающиеся страны Азии, Африки и Латинской Америки 4.4.1. Аргентина Показатели, динамика которых Значение пока- Прирост знасвидетельствует о снижении / Размерность зателя преды- чения показасохранении на прежнем уровне показателя дущего этапа теля за IV вероятности финансовой нестамониторинга квартал 2005 г.

бильности в IV квартале 2005 г.

1 2 3 ВВП в реальном выражении 06.2000 = 100 113,7 -1,1% Текущий счет платежного баланса млн долл. 1178 +18,3% Золотовалютные резервы 01.1999 = 100 100 +11,2% Экспорт 01.1999 = 100 214,7 -6,7% 1995M1995M1996M1996M1997M1997M1998M1998M1999M1999M2000M2000M2001M2001M2002M2002M2003M2003M2004M2004M2005M2005M1 2 3 Импорт 01.1999 = 100 127,4 +3,5% Реальная ставка процента на внут% -9,4 +30% реннем рынке Отношение ставки по кредитам к индекс 1,5 -7,8% ставке по депозитам Отношение денежной массы к индекс 100 +11,2% золотовалютным резервам Индекс давления на валютный индекс 0,4 -43% рынок Индекс потребительских цен 06.2000 = 100 165 +1,2% Показатели, динамика которых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IV квартале 2005 г., не выявлены Из приведенной таблицы видно, что подавляющее большинство рассматриваемых индикаторов финансовой стабильности свидетельствует в пользу того, что вероятность кризиса в финансовой системе Аргентины минимальна. В стране продолжается экономический рост, золотовалютные резервы Аргентины растут, процентная ставка демонстрирует стабильность, а сальдо торгового баланса устойчиво положительно. В таких условиях динамика фундаментальных факторов позволяет утверждать, что в ближайшее время кризис на финансовом рынке Аргентины маловероятен.

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 20 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.