WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 13 |

Индекс Big Mac Одним из подходов, отчасти использующих идею составления эталонной корзи ны по товарам, присутствующим в потреблении всех стран, является индекс Big Mac, публикуемый журналом The Economist. Хотя он сравнивает не общие уровни цен, а уровни цен конкретного товара в различных странах, его достаточно просто рассчитывать, он измеряется на достаточно регулярной основе и позволяет отсле живать доли и цены его торгуемых и неторгуемых компонент (см., например, Parsley, Wei, 2003).

В то же время индекс Big Mac обладает рядом существенных недостатков. Во первых, при расчете этого индекса используется всего один товар вместо корзины товаров. Индекс не отражает структуру потребления населения страны. Кроме того, этот товар не торгуется на мировом рынке, и поэтому полученный индекс некор ректно использовать даже для оценки отношения цен потребительских корзин, ко торые содержат как торгуемые, так и неторгуемые блага. Вторым существенным недостатком индекса Big Mac является отсутствие близких товаров заменителей и возможное влияние монопольной власти компании производителя и ее агентов на цену товара. Оба фактора могут приводить к существенным перманентным смеще ниям величины индекса Big Mac. Поэтому данный индикатор можно использовать лишь как качественный ориентир, но не как прямую количественную оценку PPP.

Соответственно курс по индексу Big Mac – это не обменный курс по PPP.

Индекс Big Mac, рассчитываемый журналом The Economist несколько раз в те чение года, по перечисленным причинам не вполне подходит для исследования динамики паритетов покупательной способности и анализа отклонения от паритета.

Индекс Big Mac характеризуется большой жесткостью цен, устанавливаемых в ме стной валюте, поэтому абсолютное значение курса, рассчитанное таким образом, долгое время остается неизменным, а динамика полностью определяется динами кой номинального обменного курса. Из приведенных в таблице данных на начало 2003 г. видно, что курс рубля по индексу Big Mac оценивается в 15 рублей за доллар США, что вдвое превышает значения (8–9 рублей за доллар), полученные в рамках программы международных сопоставлений (см. ниже).

Цена Big Mac Номинальный Пере (+) / Обменный обменный недо (–) Страна курс по В местной курс оценка по отно В $ США паритету валюте 1 $ США = шению к $ США, % 1 2 3 4 5 Австралия 3,2 2,4035 1,3314 –14,3758 1,Аргентина 3,85 1,3322 2,89 –49,827 1,Бразилия 4,5 1,5475 2,908 –41,5406 1,Великобритания 1,99 3,6494 1,8339* 37,539 0,Венгрия 492 2,3936 205,55 –9,5111 Гонконг 11,25 1,4437 7,7927 –45,5901 4,Евросоюз 2,75 3,4068 0,8072 27,6016 1,Индонезия 16,155 1,8936 8531,5 –28,5471 6,Канада 3,2 2,4082 1,3288 –8,9404 1,Китай 9,95 1,2007 8,2868 –54,7473 3,Малайзия 5,1 1,3437 3,7955 –49,4138 1,Мексика 22 1,9995 11,003 –24,566 8,1 2 3 4 5 Новая Зеландия 3,95 2,6038 1,517 –1,7798 1,Польша 6,3 1,6425 3,8356 –37,9497 2,Россия 40 1,4025 28,52 –47,0898 15,Сингапур 3,3 1,9542 1,6887 –26,5707 1,США 2,65 2,65 1 – – Таиланд 55 1,3958 39,403 –47,339 20,Тайвань 70,55 2,1135 33,38 –20,2516 26,Швейцария 6,35 5,0509 1,2572 90,9004 2,Швеция 30 4,0166 7,469 51,5598 11,ЮАР 14,05 2,1014 6,6861 –20,7311 5,Южная Корея 3,211 2,7789 1155,5 4,8031 1,Япония 263 2,4628 106,79 –6,9201 99,Источник: Журнал The Economist, данные на начало 2003 г.

Таблицы, полученные в рамках программы международных сопос тавлений, не лишены недостатков. Во первых, прямые измерения для каждой страны проводятся раз в 3–5 лет, а остальные значения полу чаются путем интерполяции. За такой длительный период структура цен в результате инфляционных процессов может претерпевать зна чительные изменения, и полученные данные можно рассматривать в качестве временных рядов с большими оговорками.

Во вторых, как уже было отмечено, в качестве корзины для каж дой из стран используется структура ее собственного ВВП, а в ка честве эталонных цен на отдельные товары используются цены в США. В результате становится возможным точное сравнение ВВП двух стран в ценах США, но сопоставление уровней цен между этими странами возможно только путем пересчета с использова нием цен США. Это значительно уменьшает точность измерений, поскольку для сопоставления уровней цен используются дополни тельные предположения. В частности, для корректности методики необходимо, чтобы структура валового внутреннего продукта двух стран не очень сильно различалась.

С целью измерения отношения цен в России к ценам за рубе жом российские статистические службы принимали участие в трех последних программах международных сопоставлений (ICP): за 1993 г., 1996 г. и 1999 г. Кроме того, в рамках программы по мето дике Geary–Khamis9 была получена таблица, которая содержит Существует несколько способов расчета паритетов покупательной способности для группы стран. Метод Geary Khamis, используя отношения цен репрезентатив подробную информацию об абсолютных уровнях цен потребления, инвестиций, государственных расходов, а также совокупного ВВП России за период с 1991 г. по 2003 г. Отношение потребительских цен (стоимости сопоставимых потребительских корзин) в России к ценам в США (далее – РРР), полученное в рамках программы меж дународных сопоставлений, и опубликованное Всемирным банком (WDI), отображено на рис. 2.1.

0.0.0.0.0.0.1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Источник: Всемирный банк.

Рис. 2.1. Отношение уровней потребительских цен (стоимости потребительских корзин, полученных в ходе международных сопоставлений) в России и США Видно, что уровень цен в течение рассматриваемого периода реформ претерпевал значительные колебания, которые обуслов лены процессом трансформации плановой экономики в рыночную, а также внешними и внутренними шоками. Показательным приме ром в этом отношении является валютный кризис 1998 г., прояв ление которого отчетливо видно на графике.

Отношение цен в России к ценам в других странах, как свиде тельствуют исследования (см. Heston, Nuxoll, Summers, 1994), ока ных товаров, решает систему уравнений, куда в качестве переменных входят стра новые паритеты и международные цены товаров.

зывается близким к отношению цен для стран с аналогичным уров нем развития (со значениями ВВП по паритету на душу населения, см. рис. 2.2). ВВП по паритету на душу населения в России в 2001 г.

составил 6880 долларов США, курс по паритету покупательной способности – около 9 рублей за доллар США. Таким образом, от ношение курса по паритету к номинальному обменному курсу со ставляет примерно 0,3 (см. табл. П4 2 в Приложении 4).

США Германия Япония Франция Великобритания Россия Украина Бразилия Иран Индия Китай 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,Относительный уровень цен Источник: Всемирный банк, 2001; расчеты автора.

Рис. 2.2. Положение России в 2001 г. в координатах: уровень цен, реальные доходы на душу населения – по сравнению с другими странами Из графика видно, что уровень цен в России невысок по обще мировым меркам. Видно также, что Россия отстает и по уровню доходов на душу населения, что полностью соответствует выводам модели Баласса–Самуэльсона о положительной связи уровня цен с уровнем реальных доходов на душу населения. Из приведенного графика также видно, что Россия по сопоставлению отношения цен и ВВП по паритету на душу населения находится довольно близко к ( тыс.

дол.

по паритету ) Доходы на душу населения теоретическому значению соответствующей простой линейной регрессии.

Интересно также проследить динамику движения российской экономики в координатах {РРР, ВВП на душу населения} за по следнее десятилетие. График соответствующей траектории пред ставлен на рис. 2.3.

Y/L = 27,8*PPP - 3,8,(R2 = 0.6) 7,6,2000 5,0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 0,45 0,5 0,PPP (относительно цен США) Источник: Всемирный банк, 2001; расчеты автора.

Рис. 2.3. Движение российской экономики в координатах {цены, доход на душу населения} С 1991 г. по 1994 г. Россия двигалась примерно параллельно отмеченной линейной зависимости. Спад производства сопрово ждался снижением уровня жизни и удешевлением потребитель ской корзины. Несмотря на переход от жестких цен к рыночным механизмам ценообразования, в этот период движение происхо дило именно в том направлении, которое предсказывает теория.

Начиная с 1995 г. с целью сдерживания инфляции Центральным Банком России проводилась политика фиксированного обменного курса. Одним из результатов данной политики можно считать за вышение реального обменного курса рубля и соответственно за ( тыс.

дол.

по паритету ) Доход на душу населения вышение цен, что привело к отдалению показателей России от об щей зависимости в период с 1995 г. по 1997 г. Финансовый кризис 1998 г. заставил Центробанк прекратить валютные интервенции и девальвировать номинальный обменный курс, в результате чего Россия опять приблизилась к среднемировой зависимости.

В последующие годы постдевальвационный эффект, как видно из рисунка, был достаточно велик, что привело к тому, что соотно шение цен резко опустилось. Повышение конкурентоспособности российских товаров и значительное удорожание импорта в 1999 г.

незамедлительно сказалось на внутреннем спросе, что в совокуп ности с тенденцией к восстановлению экономики привело к эко номическому росту.

В период с 1999 г. по 2003 г. опять наблюдалось движение вдоль линейной зависимости. Это можно объяснить следующим образом: наличие торговых барьеров приводит к выполнению тео рии относительного паритета покупательной способности. Это оз начает параллельный сдвиг теоретической кривой, которая, харак теризуя мировую зависимость, правильно задает лишь ее наклон.

Абсолютное значение может быть смещено; для его выбора целе сообразно использовать данные за некоторый базовый год, в ка честве которого был выбран 1999 г. – первый год после отмены режима валютного коридора.

Таким образом, можно заключить, что данные, полученные в рамках программы международных сопоставлений, в целом соот ветствуют представлениям о поведении относительного уровня цен, которые вытекают из теоретической модели. Поэтому можно ожидать, что теория сможет найти не только качественное, но и количественное подтверждение. Однако этих данных недостаточно для исследования краткосрочного поведения относительного уровня цен на предмет соответствия модели – необходимы данные более высокой частоты наблюдения. В следующем подразделе приведен анализ возможности использования реального обменно го курса для исследования динамики отклонений от паритета поку пательной способности.

2.3. Проблемы расчета и динамика реального обменного курса рубля Использование для анализа паритета покупательной способно сти индекса реального обменного курса имеет свои преимущества и недостатки. Хотя он не дает представления о величине отноше ния абсолютных цен, т. е. не позволяет оценивать степень недо или переоцененности валюты, он дает достаточно информации о краткосрочной динамике отношения цен вследствие изменений обменного курса или цен. Кроме того, индекс реального обменно го курса позволяет исследовать зависимость цен от производи тельности труда и других факторов.

Самый простой способ измерить реальный обменный курс за ключается в простой подстановке индексов цен и индекса номи нального обменного курса в формулу (1.4). При этом необходимо учитывать две проблемы. Во первых, возможны различные спосо бы выбора корзины, использующейся при измерении темпов ин фляции. Одни исследователи предпочитают использовать в каче стве меры уровня цен дефлятор ВВП, другие – индекс потреби тельских цен, третьи – индекс цен производителей10. Все эти под ходы допустимы, но при выборе метода измерения необходимо принимать во внимание доступную точность измерений. Также не обходимо учитывать особенности избранного статистического ме тода при интерпретации полученных результатов.

Во вторых, каждая страна имеет несколько торговых партнеров, и, как следствие, необходимо учитывать несколько обменных кур сов. Одно из решений заключается в том, чтобы взвесить их все, учитывая, какой вклад каждая из стран вносит в совокупный объем внешней торговли страны (рассчитать реальный эффективный об менный курс).

Как было отмечено выше, перечисленные способы построения индекса реального обменного курса имеют свои преимущества и недостатки. В работе (Chinn, 2002) дается обзор различных спосо бов построения индекса реального обменного курса, а также раз личных его интерпретаций и применений, где отмечается, что наи более точной мерой реального обменного курса следует считать Более подробно см., например, (Ellis, 2001).

реальный эффективный обменный курс (REER), публикуемый МВФ11 и вычисляемый путем взвешивания номинальных курсов валют основных торговых партнеров страны, скорректированных на темпы инфляции, с использованием в качестве весов совокуп ных объемов внешней торговли с этими партнерами.

Рассмотрим теперь более подробно возможные источники данных для расчета реального обменного курса рубля, особенности сбора и обработки исходной информации и построения необходимых индек сов, преимущества и недостатки полученных временных рядов.

3,2,1,0,1992 1994 1996 1998 2000 2002 -0,ИПЦ Обменный курс (USD) Источник: Росстат; Банк России.

Рис. 2.4. Логарифмы индексов номинального обменного курса и потребительских цен в России в 1992–2004 гг.

Одним из наиболее точно измеряемых показателей внутренних цен является индекс потребительских цен, рассчитываемый и пуб ликуемый Росстатом ежемесячно. Данный индекс может быть ис пользован для целей исследования, хотя он и имеет ряд недостат ков – в первую очередь из за того, что при расчетах Росстатом ис пользуются формулы Ласпейреса и Пааше, не обладающие свойст См., например, данные IMF Financial Statistics.

вом обратимости по времени и, следовательно, завышающие ин фляцию под действием эффекта Гершенкрона (см., например, Boskin et al, 1996). Применение устаревших весов также вносит раз личного рода смещения. В результате относительная погрешность измерения уровней цен довольно велика по сравнению с аналогич ными данными для других стран: в среднем не превышая 3–5 про центных пунктов в год (см., например, Бессонов, 1996), она может составлять десятки процентов в годы высокой инфляции.

Источником усредненных данных номинального обменного кур са может служить Центральный Банк России, публикующий еже дневные котировки валют с 1992 г. Погрешность округления при расчете средних месячных показателей не превышает 1 процент ный пункт.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.