WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 9 | 10 || 12 | 13 |

Большой интерес для дальнейших исследований теории РРР представляет моделирование краткосрочной динамики. В качестве объясняющих переменных могут выступать различные факторы, такие как цены на нефть, государственные расходы и др.

Приложения Приложение 1. Результаты тестов первой стадии Модель: st = + ( pt - pt*) + t Зависимая переменная: логарифм обменного курса Период времени: январь 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Стандартная Переменная Коэффициент t статистика P значение ошибка Константа –0,618655 0,092066 –6,719723 0,Логарифм отноше 0,791120 0,014753 53,62534 0,ния цен R 0,Проверка остатка на стационарность Нулевая гипотеза: остаток содержит единичный корень Количество лагов: Уровень значимости t статистика P value Статистика ADF –1,974538 0,Критические значения: 1% –2,5% –1,10% –1,Модель: pt - pt* = + st + t Зависимая переменная: логарифм отношения цен Период времени: январь 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Переменная Коэффициент Стандартная ошибка t статистика P value Константа 1,017370 0,098239 10,35613 0,Логарифм обменного 1,206150 0,022492 53,62534 0, курса R 0,Проверка остатка на стационарность Нулевая гипотеза: остаток содержит единичный корень Количество лагов: Уровень значимости t статистика P value Статистика ADF –1,995297 0,Критические значения: 1% –2,5% –1,10% –1, Модель: st = + ( pt - pt*) - ( pt-1 - pt -1*) + st-1 - st -2 + t Зависимая переменная: логарифм обменного курса Период времени: январь 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Переменная Коэффициент Стандартная ошибка t статистика P value Константа –0,118183 0,054185 –2,181110 0,Логарифм отношения 0,994097 0,177905 5,587803 0,цен Первый лаг логарифма –0,940894 0,167268 –5,625070 0,отношения цен Первый лаг логарифма 1,147998 0,072982 15,72978 0,обменного курса Второй лаг логарифма –0,201385 0,073682 –2,733147 0,обменного курса R 0,Проверка остатка на стационарность Нулевая гипотеза: остаток содержит единичный корень Количество лагов: Уровень значимости t статистика P value Статистика ADF –9,394659 0,Критические значения: 1% –2,5% –1,10% –1,Приложение 2. Результаты поиска коинтеграционных соотношений Модель: pt + pt *- st Оценка векторной модели коррекции ошибок Период времени: апрель 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Коинтеграционное соотношение:

Логарифм цен в России 1,Логарифм цен в США 5,185240 (2,24360) 2,Логарифм обменного курса –1,077430 (0,12154) –8,Константа –2, R 0,759792 0,140929 0,Тесты Йохансена на коинтеграцию Тест на коинтеграцию (Trace тест) Предполагаемое количест 5% е крити 1% е крити Собственное Trace во коинтеграционных ческое зна ческое зна значение статистика соотношений чение чение 0* 0,198552 41,53867 29,68 35,1 0,075613 11,21574 15,41 20,2 0,003237 0,444240 3,76 6,Тест на коинтеграцию (тест максимального собственного числа) Предполагаемое количест 5% е 1% е Собственное вокоинтеграционных соот Статистика критическое критическое значение ношений значение значение 0 * 0,198552 30,32293 20,97 25,1 0,075613 10,77150 14,07 18,2 0,003237 0,444240 3,76 6,* означает отвержение гипотезы на уровне значимости в 5% (1%).

Модель: ( pt - pt*) - st Оценка векторной модели коррекции ошибок Период времени: апрель 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Коинтеграционное соотношение:

Логарифм отношения цен 1,Логарифм обменного курса –0,628469 (0,09814) –6,Константа –4,303898 (0,51015) –8, R 0,747159 0,Тесты Йохансена на коинтеграцию Тест на коинтеграцию (Trace тест) Предполагаемое количест 5% е крити 1% е крити Собственное Trace во коинтеграционных ческое зна ческое зна значение статистика соотношений чение чение 0 * 0,177033 30,73185 19,96 24,1 0,029050 4,038869 9,24 12,Тест на коинтеграцию (тест максимального собственного числа) Предполагаемое количест 5% е крити 1% е крити Собственное во коинтеграционных Статистика ческое зна ческое зна значение соотношений чение чение 0 * 0,177033 26,69298 15,67 20,1 0,029050 4,038869 9,24 12,* означает отвержение гипотезы на уровне значимости в 5% (1%).

Тесты причинности Грейнджера Период времени: апрель 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Зависимая переменная: прирост логарифма отношения цен Статистика Число степеней свободы P value 0,609173 2 0,Прирост логарифма курса Зависимая переменная: прирост логарифма курса Прирост логарифма отношения цен 7,258900 2 0,Модель: pt - st Оценка векторной модели коррекции ошибок Период времени: апрель 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Коинтеграционное соотношение:

Логарифм цен в России 1,Логарифм курса –0, (0,14441) –6,Константа –3, (0,39760) –9, R 0,Тесты Йохансена на коинтеграцию Тест на коинтеграцию (Trace тест) Предполагаемое 1% е 5% е количество коинте Trace критиче Собственное значение критическое грационных статистика ское зна значение соотношений чение 0,190059 37,22377 19,96 24,0* 0,059095 8,345039 9,24 12,Тест на коинтеграцию (тест максимального собственного числа) Предполагаемое 1% е 5% е количество критиче Собственное значение Статистика критическое коинтеграционных ское зна значение соотношений чение 0 * 0,190059 28,87873 15,67 20,1 0,059095 8,345039 9,24 12,* означает отвержение гипотезы на уровне значимости в 5% (1%).

Тесты причинности Грейнджера Период времени: апрель 1992 г. – август 2003 г.

Количество наблюдений: Зависимая переменная: прирост логарифма отношения цен Число степеней Статистика P valur свободы Прирост логарифма курса 0,830292 2 0,Зависимая переменная: прирост логарифма курса Прирост логарифма отношения цен 7,032801 2 0,Общий вид оцененной векторной модели коррекции ошибок (VECM):

D(P_RF) = – 0,04* P_RF(–1) – 0,96*E(–1) – 3,6 +0,43*D(P_RF(–1))+ + 0,01*D(P_RF(–2)) – 0,035*D(E(–1)) – 0,0032*D(E(–2)) – 0,16*P_US D(E) = – 0,07* P_RF(–1) – 0,96*E(–1) – 3,6 – 0,65*D(P_RF(–1)) + +0,11*D(P_RF(–2)) + 0,35*D(E(–1)) – 0,087*D(E(–2)) – 0,28*P_US Приложение 3. Результаты оценивания модели торгуемых и неторгуемых товаров Модель: (qt - st - ptT ) = ( -1)( ptT - pt N ) + t Оценка с использованием индекса реального эффективного обменного курса Зависимая переменная: левая часть уравнения Период времени: 1995–2002 гг.

Количество наблюдений: Стандартная t P Переменная Коэффициент ошибка статистика value Логарифм отношения цен тор 3,276092 1,196743 2,737508 0,гуемых и неторгуемых товаров R –0,Оценка с использованием индекса реального обменного курса Зависимая переменная: левая часть уравнения Период времени: 1995–2002 гг.

Количество наблюдений: Стандартная t P Переменная Коэффициент ошибка статистика value Логарифм отношения цен тор 3,608293 1,381952 2,611012 0,гуемых и неторгуемых товаров R –0, Приложение 4. Данные Всемирного банка и их сравнение с индексами реального обменного курса Таблица П4 Данные о реальных доходах и паритетах покупательной способности, 2001 г.

Реальные дохо Реальные дохо Страна ды на душу на PPP Страна ды на душу на PPP селения селения Аргентина 10980 0,6 Корея 15060 0,Бельгия 26150 0,9 Мексика 8240 0,Бразилия 7070 0,4 Польша 9370 0,Великобритания 24340 1,0 Португалия 17710 0,Германия 25140 0,9 Россия 6880 0,Голландия 27390 0,9 США 34280 1,Дания 28490 1,0 Турция 5830 0,Индия 2820 0,2 Украина 4270 0,Иран 5940 1,0 Франция 24080 0,Испания 19860 0,7 Чехия 14320 0,Италия 24530 0,8 Швейцария 30970 1,Казахстан 6150 0,2 Швеция 23800 1,Канада 26530 0,8 Япония 25550 1,Китай 3950 0,Таблица П4 Парные корреляции годовых индексов реальных обменных курсов и индекса паритета покупательной способности по данным за 1994–2003 гг.

RER REER PPP RER 1 0,896 0,REER 0,896 1 0,PPP 0,821 0,833 Таблица П4 Парные корреляции оценок правой и левой части соотношения (18) по данным за 1996–2002 гг.

Цены СФП Цены 1 0,СФП 0,55840451 Приложение 5. Панельные тесты по странам бывшего СССР Тесты на стационарность Панельный тест на стационарность Период времени: октябрь 1995 г. – май 2002 г.

Реальные обменные курсы: Армении, Азербайджана, Беларуси, Эстонии, Грузии, Казахстана, Киргизии, Латвии, Литвы, Молдовы, России и Украины Спецификация: индивидуальные эффекты Кросс Количество наблюде Тип теста Статистика P value секция ний Нулевая гипотеза: наличие единичного корня (предполагает общий процесс с единичным корнем) Levin, Lin и Chu –4,27538 0,0000 12 Breitung –1,19529 0,1160 12 Нулевая гипотеза: наличие единичного корня (предполагает различные процессы с единичным корнем) Im, Pesaran и Shin –4,06751 0,0000 12 ADF – Fisher (Хи^2) 60,4550 0,0001 12 PP – Fisher (Хи^2) 77,6889 0,0000 12 Нулевая гипотеза: отсутствие единичного корня (предполагает общий процесс с единичным корнем) Hadri 11,9887 0,0000 12 Модель: ( pt - st )i = + ( pt -1 - st -1)i +( pt -1 - st -1)i + t Зависимая переменная: прирост логарифма реального курса Период времени: октябрь 1995 г. – май 2002 г.

Количество наблюдений: 78 х 12 = Стандартная t P Переменная Коэффициент ошибка статистика value Константа –0,005433 0,002054 –2,645410 0,Лагированное значение логариф –0,021768 0,006564 –3,316258* 0,ма реального курса Лагированное значение прироста 0,234820 0,031711 7,404948 0,логарифма реального курса Фиксированные эффекты Армения 0,Азербайджан –0,Беларусь –0,Эстония 0,Грузия 0,Казахстан 0,Киргизия 0,Латвия –6,90E Литва –0,Молдова 0,Россия 0,Украина 0, R 0,Примечание: Тестовая статистика, согласно работе (Levine Lin, 1992), равна 5,8.

Поэтому гипотеза о случайном блуждании всей панели (при оценивании с фикст эффектом для константы) не отвергается.

Приложение 6. Графики поведения доходов и цен в странах бывшего СССР в 1992–2004 гг.

Армения 3.3.2.2.1.1.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.Уровень цен (отн. США) Азербайджан 3.3.2.2.1.1.0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.25 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Грузия 5.5.4.4.3.3.2.2.1.1.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.Уровень цен (отн. США) Молдова 3.3.2.2.1.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Эстония 10.9.9.8.8.7.7.6.6.5.5.0.35 0.40 0.45 0.50 0.55 0.Уровень цен (отн. США) Латвия 9.8.8.7.7.6.6.5.5.4.4.3.3.0.35 0.40 0.45 0.50 0.55 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Литва 9.8.8.7.7.6.6.5.5.4.4.3.3.0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.Уровень цен (отн. США) Беларусь 8.7.7.6.6.5.5.4.4.3.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.50 0.55 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Украина 7.7.6.6.5.5.4.4.3.3.0.15 0.20 0.25 0.Уровень цен (отн. США) Россия 8.8.7.7.6.6.5.5.0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.50 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Казахстан 6.6.5.5.4.4.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.Уровень цен (отн. США) Туркменистан 4.4.3.3.2.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Киргизия 3.3.2.2.1.0.05 0.10 0.15 0.20 0.Уровень цен (отн. США) Узбекистан 2.2.2.1.1.0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.45 0.50 0.Уровень цен (отн. США) ( тыс.

дол.) Доход на душу населения ( тыс.

дол.) Доход на душу населения Тадж икистан 3.2.2.1.1.0.0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 0.Уровень цен (отн. США) Источник: Всемирный банк, данные за 1991–2001 гг.

( тыс.

дол.) Доход на душу населения Список литературы и использованных источников 1. Abuaf N., Jorion P. (1990). Purchasing Power Parity in the Long Run // Journal of Finance. № 45.

2. Aizenman J. (1984). Testing Deviations from Purchasing Power Parity // NBER Working Paper. № 1475.

3. Asea P., Mendoza E. (1994). The Balassa–Samuelson Model: A General Equilibrium Appraisal // Review of International Economics.

4. Bai J., Ng S. (2001). A New Look at Panel Testing of Stationarity and the PPP Hypothesis. Mimeo, Boston College.

5. Balassa B. (1964). The Purchasing Power Parity Doctrine: A Reappraisal // Journal of Political Economy. № 72.

6. Banerjee A., Dolado J., Hendry D., Smith G. (1986). Exploring Equilibrium Relationships in Econometrics Through Static Models:

Some Monte Carlo Evidence // Oxford Bulletin of Economics and Statistics. № 48.

7. Baumol W., Bowen W. (1966). Performing Arts: The Economic dilemma. The Twentieth Century Fund, New York.

8. Bessonova E., Kozlov K., Yudaeva K. (2002). Trade Liberalization, Foreign Direct Investment, and Productivity of Russian Firms. CEFIR.

9. Boskin M.J., Dulberger E., Gordon R., Griliches Z., Jorgenson D.

(1996). Toward a More Accurate Measure of the Cost of Living.

Final Report to the Senate Finance Committee. December 4. 1996.

10. Breuer J. (1994). Purchasing Power Parity: A Survey of and Challenge to Recent Literature. Institute of International Economics, Washington DC.

11. Bryant M., Cecchetti S. (1993). The Consumer Price Index as a Measure of Inflation. // Economic Review of the FRB of Cleveland Q4.

12. Cassel G. (1922). Money and Foreign Exchange Rate after 1914.

McMillan, New York.

13. Campbell J., Perron P. (1991). Pitfalls and Opportunities: What Every Macroeconomist Should Know about Unit Roots. NBER annual.

14. Cheung Y., Lai K. (1993). Long Run Purchasing Power Parity During the Recent Float // Journal of International Economics. № 34.

15. Chinn M. (2002). The Measurement of Real Effective Exchange Rates: A Survey and Applications to East Asia. NBER.

16. Chowdhury A., Sdogati F. (1993). Purchasing Power Parity in the Major EMS Countries: The Role of Price and Exchange Rate Adjustment // Journal of Macroeconomics. № 15.

17. Corbae D., Ouliaris S. (1988). Cointegration and Tests of Purchasing Power Parity // Review of Economics and Statistics. № 70.

18. Cumby R. (1993). Forecasting Exchange Rates on the Hamburger Standart: What You See Is What You Get with MacParity. Mimeo, Stern School of Business.

19. De Gregorio J., Giovannini A., Wolf H. (1994). The Behavior of Non Tradable Goods Prices in Europe: Evidence and Interpretation. // Review of International Economics.

20. De Gregorio J., Wolf H. (1994). Terms of Trade, Productivity, and the Real Exchange Rate. // NBER Working Paper. № 4870.

21. Dickey D., Fuller W. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root. // Journal of the American Statistical Association. № 74.

22. Diebold F., Husted S., Rush M. (1991). Real Exchange Rates under the Gold Standart. // Journal of Political Economy. № 84.

Pages:     | 1 |   ...   | 9 | 10 || 12 | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.