WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 14 |

На валютном рынке в феврале преобладала Отметим заметное ослабление евро к рублю, кодостаточно стабильная ситуация, в результате торое стало следствием падения единой еврочего курс доллара к рублю изменился лишь не- пейской валюты на рынке FOREX. В целом, отзначительно по отношению к началу месяца. В носительная стабильность мирового валютного первой половине месяца рубль постепенно терял рынка способствовало и плавной динамике позиции по отношению к американской валюте. внутреннего рынка. Ближе к концу месяца долПосле повышения 31 января процентной ставки лар начал сдавать позиции по отношению к росв США до 4,5% на валютном рынке наступило сийской валюте, что можно объяснить динаминекоторое снижение активности и волатильно- кой рынка FOREX, а также некоторым ростом сти. Поддержку доллару оказывали достаточно мировых цен на нефть.

благоприятные макроэкономические данные и, в По итогам месяца с 1 по 28 февраля курс долчастности, позитивные данные по рынку труда, лара по отношению к рублю снизился на 0,а также некоторое снижение цен на мировом рубля (-0,03%) и составил 28,1223 рублей за рынке нефти. Кроме того, некоторое снижение доллар США. Что касается прогноза по курсу на цен на российскую нефть также способствовало март текущего года, то он составляет 27,93 рубросту стоимости американской валюты. В сере- ля за доллар США. Суммарный объем торгов по дине месяца ситуация на рынке стабилизирова- американской валюте в СЭЛТ за период с 1 по По отношению к значениями индексов на 31 января 2006 года.

26 февраля составил около $30 млрд. при сред- Рублевая ликвидность в банковском секторе в недневном обороте на уровне $2 млрд. (около январе текущего года незначительно повысилась $26,05 млрд. при среднедневном обороте на по отношению к показателям декабря: средняя уровне $1,86 млрд. в январе). Максимальный величина остатков средств на корреспондентобъем торгов по доллару США за данный пери- ских счетах кредитных организаций в Банке од был зафиксирован 8 февраля и составил око- России в январе составила около 362,4 млрд.

ло $7,35 млрд., минимальный – $649 млн., 20 руб. против 360,9 млрд. руб. в декабре.

февраля.

РИСУНОК 7.

Динамика официального обменного курса доллара США и евро в 2005-2006 гг.

40.39.Официальный курс рубля к доллару США 38.Официальный курс рубля к евро 37.36.35.34.33.32.31.30.29.28.27.РИСУНОК 8.

Динамика курса евро к доллару на мировых валютных рынках ($ за евро) 1.1.1.1.1.1.рублей 01.01.16.01.31.01.15.02.02.03.17.03.01.04.16.04.01.05.16.05.31.05.15.06.30.06.15.07.30.07.14.08.29.08.13.09.28.09.13.10.28.10.12.11.27.11.12.12.27.12.11.01.26.01.10.02.25.02.долларов/евро 01.01.31.01.02.03.01.04.01.05.31.05.30.06.30.07.29.08.28.09.28.10.27.11.27.12.26.01.25.02.С 1 по 28 февраля курс евро на мировом рын- евро. Суммарный оборот торгов по евро в СЭЛТ ке снизился на $0,025 (-2,1%) до отметки 1,2026 с 1 по 26 февраля составил около 372,03 млн.

долларов США за евро. Согласно расчетам евро при среднедневном обороте на уровне 21,ИЭПП курс европейской валюты по отношению млн. евро (около 267,6 млн. евро при среднек доллару на мировом рынке в марте прогнози- дневном обороте на уровне 19,12 млн. руб. в янруется на уровне 1,21 $ за евро (см. «Бюллетень вре). Таким образом, за рассматриваемый перимодельных расчетов краткосрочных прогнозов од времени на российском валютном рынке насоциально-экономических показателей РФ», блюдался рост объемов торгов по европейской февраль 2006, ИЭПП). валюте. Максимальный объем торгов по евроВ феврале европейская валюта дешевела и по пейской валюте за рассматриваемый период отношению к рублю. За период с 1 по 28 февра- времени был зафиксирован 16 февраля на уровля курс евро по отношению к рублю снизился на не 75,8 млн. евро, минимальный – 4,91 млн. ев0,718 руб. (-2,11%) с 34,05 до 33,33 рублей за ро, 26 февраля.

Таблица 2.

Индикаторы финансовых рынков Месяц октябрь ноябрь декабрь январь февраль* месячная инфляция 0,6% 0,7% 0,8% 2,4% 1,3% расчетная годовая инфляция по тенденции дан- 7,44% 8,73% 10,03% 32,92% 16,8% ного месяца ставка рефинансирования ЦБ РФ 13% 13% 12% 12% 12% средняя по всем выпускам доходность к пога- 6,55% 6,55% 6,53% 6,04% 6,5% шению ОФЗ (% в год) оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд.. руб.) 33,04 24,58 34,80 32,33 10,доходность к погашению ОВВЗ на конец месяца (% в год):

5 транш 5,37% 5,26% 5,27% 5,20% 5,3% 6 транш 4,91% 4,77% 4,71% 4,50% 4,6% 7 транш 5,73% 5,29% 5,37% 5,14% 5,3% 8 транш 4,58% 4,58% 4,71% 4,38% 4,6% доходность к погашению еврооблигаций на конец месяца (% в год):

2007 4,97% 5,02% 5,00% 5,13% 5,3% 2010 5,15% 5,08% 5,07% 5,00% 5,2% 2018 5,90% 5,65% 5,67% 5,76% 5,7% 2028 6,18% 6,02% 6,08% 6,12% 6,1% 2030 5,67% 5,47% 5,50% 5,62% 5,6% ставка МБК-MIACR (% в год на конец месяца) 12,13% 8,50% 4,25% 8,86% 6,31% по кредитам на 1 день официальный курс рубля к доллару США на 28,4244 28,7312 28,7825 28,1207 28,конец месяца (руб./доллар) официальный курс рубля к евро на конец меся- 34,5300 33,9890 34,1850 34,0373 33,ца (руб./евро) прирост официального курса рубля к доллару -0,26% 1,08% 0,18% -2,30% 0,01% США за месяц (%) прирост официального курса рубля к евро за -0,43% -1,57% 0,58% -0,43% -2,08% месяц (%) оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. 1045,18 778,05 683,99 1095,19 886,долларов США, по акциям, входящим в список для расчета индекса РТС) значение индекса РТС-1 на конец месяца 934,99 1037,26 1125,60 1315,96 1453,изменение индекса РТС-1 за месяц (%) -7,22% 10,94% 8,52% 16,91% 10,45% * Оценка Д. Полевой Эффективность банковских операций за 9 месяцев 2005 года 2005 год оказался весьма благоприятным для снижающегося уровня ставок по кредитам и дебанковской системы России. По итогам 3 квар- позитам и их стабильной доли в балансах треботалов показатель отношения прибыли к активам вал определенной перестройки политики банков (ROA) в годовом выражении составил 3.6% в на этих рынках. В частности, банки не только среднем по действующим банкам без учета увеличивали портфели потребительских кредиСбербанка13, в то время как за аналогичный пе- тов, ставки по которым в целом выше, чем по риод 2004 года этот показатель составил 3.3%, а ссудам предприятиям и организациям, но и пов целом по итогам 2004 года только 3%. Еще бо- вышали долю ссуд частным лицам в общем обълее значительным был рост показателя прибыли еме кредитов. Доля ссуд частным лицам в крек капиталу (ROE). Если в 2004 году этот показа- дитном портфеле за 9 месяцев повысилась с тель составил 19.6%, то по итогам 3 кварталов до 15%.

2005 года 25.2%. Сравнить доходность операций банков по Анализ структуры доходов и расходов банков кредитованию предприятий и частных лиц попоказывает, что эффективность банковских опе- зволяют данные, приведенные на рисунках 1 и 2.

раций в последнее время относительно мало за- висит от кредитных и депозитных операций, хо- % тя чистые процентные доходы и составляют более половины чистого финансового дохода.

В течение 2005 года ставки по кредитам для предприятий снизились, по данным Банка России14, с уровня 10.5-12.9%, на котором они держались в 2004 году, до 10.1-10.7%. Ставки по депозитам физических лиц в рублях изменились еще менее значительно: ставки по вкладам без учета депозитов «до востребования» в 2004 году колебались в диапазоне между 11.4% в январе и 9.7% в июне, в 2005 году – между 10.2% в янва- 1 2 3 4 5 ре и 8.7% (в апреле, августе, октябре).

Существенного изменения доли кредитов и Группы по размеру активов на 1.10.депозитов в активах и обязательствах банков в 2005 году не произошло. Доля ссуд небанков1- банки, занимавшие места с 1 по скому сектору в активах банков на 01.01.2- банки, занимавшие места с 11 по составляла 54.9%, на 01.10.2005 – 54.8%. Доля 3- банки, занимавшие места с 51 по депозитов физических лиц после роста в период 4- банки, занимавшие места с 101 по между 2002 годом и 1 кварталом 2005 года к 5- банки, занимавшие места с 201 по концу 3 квартала вернулась на уровень конца 6- банки, занимавшие места с 501 по 2004 года, составив 16.2% против 16.1% на 01.01.2005.

Рассчитано по базе данных фирмы СТиК В итоге отношение процентных доходов и Рис. 1. Отношение процентных доходов по процентных расходов к активам изменилось нессудам предприятиям и организациям к ссудам, значительно, соответственно, устойчивым являвыданным предприятиям и организациям, по ется и показатель процентной маржи. В 2004 гогруппам в зависимости от размера активов (без ду разность между уровнем процентных дохоучета Сбербанка).

дов и расходов составила 4.8%, за 3 квартала 2005 – 4.9%. Такой результат в условиях плавно Здесь и далее относительные показатели доходности за период приведены к средней величине активов за период. Групповые показатели рассчитаны как средневзвешенные величины Вестник Банка России № 66, 2005. Данные без учета Сбербанка, за 2005 год данные за 10 месяцев % Отношение административных расходов 15 к активам в целом стабилизировалось на уровне 4.5%, но, как видно из данных, приведенных в таблице, у мелких банков этот показатель в 2.раза выше, чем у крупных. Особенно велики у небольших банков по сравнению с крупными банками издержки на оплату персонала и аренду помещений.

1 2 3 4 5 Группы по размеру активов на 1.10.1- банки, занимавшие места с 1 по 2- банки, занимавшие места с 11 по 3- банки, занимавшие места с 51 по 4- банки, занимавшие места с 101 по 5- банки, занимавшие места с 201 по 6- банки, занимавшие места с 501 по Рассчитано по базе данных фирмы СТиК Рис. 2. Отношение процентных доходов по ссудам частным лицам к ссудам, выданным частным лицам, по группам в зависимости от размера активов (без учета Сбербанка).

Таблица 1.

Структура чистого финансового дохода банков за 9 месяцев 2005 года в годовом выражении Группы по размеру активов средПоказатели в процентах к активам нее 1 2 3 4 5 Чистый финансовый доход 7.7 9.6 9.5 10.1 10.4 11.2 9. чистый процентный доход 4.3 4.9 5.3 5.6 5.9 6.3 4. процентные доходы 7.4 8.3 8.6 9.3 9.5 9.2 8. процентные расходы 3.2 3.4 3.3 3.7 3.6 2.9 3. чистый непроцентный доход 3.4 4.7 4.2 4.5 4.5 4.9 4. комиссионный доход 1.1 2.3 1.6 1.9 2.3 2.9 1. по операциям на финансовых рынках 0.6 0.5 1 0.6 1 1.4 0. с иностранной валютой 0.3 0.2 0.8 0.3 0.5 0.8 0. с драгоценными металлами 0 0 0 0 0 0 по срочным операциям с валютой и с деривативами -0.2 0 0.2 0 0 0 -0. с ценными бумагами 0.5 0.3 0.4 0.3 0.5 0.6 0. от переоценки средств в валюте и ценных бумаг 1.1 1.2 1.2 1.6 0.3 0.2 1. от переоценки средств в валюте 0.1 0 0 0.1 0 0 0. от переоценки ценных бумаг 1 1.2 1.2 1.5 0.3 0.2 по лизингу 0 0 0.1 0 0 0 прочие операционные доходы 0.6 0.7 0.3 0.3 0.8 0.4 0. административные расходы, в том числе 3.5 4.5 4.4 5 6 7.6 4. на оплату персонала, включая взносы на социальное страхование 1.7 2.1 2.3 2.5 3 3.6 2.Группы по размеру активов средПоказатели в процентах к активам нее 1 2 3 4 5 амортизационные отчисления 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0. арендная плата 0.3 0.4 0.3 0.4 0.6 1 0. налоги, относимые на расходы 0.2 0.3 0.2 0.3 0.3 0.4 0.чистый операционный доход 4.2 5.1 5.1 5.1 4.4 3.6 4.изменение резервов -0.1 2 1.6 1.9 1.5 1.3 1. Чистый результат от нерегулярных операций 0 0.1 0 0.1 0.1 0.1 0.Прибыль до нерегулярных доходов и расходов 4.2 3.1 3.5 3.1 2.9 2.3 3.Прибыль до налогообложения 4.3 3.2 3.5 3.2 3 2.5 3. Справочно: число банков группы, показатели которых участвовали в расчетах 10 40 50 98 297 753 % При стабильном уровне чистых процентных доходов и административных расходов показатели эффективности оказываются весьма чувствительны к изменению показателей непроцентных доходов и расходов. По итогам 3 кварталов 2005 года чистый непроцентный доход российских банков в процентах к активам оказался на 10.8% выше, чем за 2004 год (4.1% против 3.7%). Основной вклад пришелся на доходы, полученные банками от операций с ценными бумагами, и, прежде всего от переоценки портфе1 2 3 4 5 лей ценных бумаг, доходы от которой за 3 квартала составили 1% от активов, или 11% чистого финансового дохода, полученного банками.

В итоге наиболее прибыльными оказались Группы по размеру активов на 1.10.крупнейшие банки. В остальных группах средние показатели оказались ниже среднего значе1- банки, занимавшие места с 1 по ния по всем банкам (см. табл. 1). Но особенно 2- банки, занимавшие места с 11 по велик разрыв по показателю прибыли на капи3- банки, занимавшие места с 51 по тал (40.2% в группе 10 крупнейших против 9.1 в 4- банки, занимавшие места с 101 по группе самых мелких банков – см. рис. 3). При 5- банки, занимавшие места с 201 по этом в самой группе 10 крупнейших банков по 6- банки, занимавшие места с 501 по размеру активов на 1 октября 2005 года колебаРассчитано по базе данных фирмы СтиК ния показателя ROE весьма велики: разрыв между минимальным и максимальным значением Рис. 3. ROЕ по итогам трех кварталов более, чем пятикратный.

года в годовом выражении по группам в зависимости от размера активов (без учета Сбербанка) Сычева Л.И., Михайлов Л.В.

Реальный сектор экономики: факторы и тенденции Объем ВВП в 2005г. составил 21665,0 млрд. на 0,9%.Индекс производства в добыче топливруб. и увеличился на 6,4% по сравнению с пре- но-энергетических полезных ископаемых в яндыдущим годом. Прирост промышленного про- варе 2006г. составил 101,2%. В январе 2006г.

изводства в 2005г. составил 4,0%, оборот роз- добыча нефти, включая газовый конденсат, соничной торговли - 12,0%, инвестиций в основ- ставила 39,9 млн. тонн, или 101,9%, а добыча ганой капитал -10,5%, грузооборота транспорта - за выросла на 3,7%. Выработка электроэнергии в 2,6%. январе 2006г. увеличилась на 2,2% по сравнеВ январе 2006г. индекс промышленного про- нию с декабрем и - на 7,9% с январем 2005г., в изводства составил 104,4% при росте обрабаты- теплоэнергии, соответственно, на 13,8% и вающих производств на 4,1% и добывающих – 13,7%. Доля электроэнергии, произведенной тепловыми электростанциями, в общей выработке доходов, получаемых от услуг отрасли, в том электроэнергии возросла с 68,8% в январе 2005г. числе 40% приходится на подвижную электродо 72,1% в январе 2006г. связь. На долю новых операторов связи прихо дилось почти 3/5 общего объема услуг связи и Позитивным фактором экономического раз- более половины услуг связи населению. На вития в 2005г. явились высокие цены на нефть, октября 2005г. общее число абонентов сотовой которые способствовали дополнительному рос- связи составило около 110,3 миллионов и увету не только стоимостных объемов экспорта, но личилось по сравнению с началом года на 39,и доходов населения, торговли и инвестиций в млн., или на 54,6%.

основной капитал. На динамику реального объ- Одной из доминирующих отраслей в 2005 г.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 14 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.