WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 95 |

3. Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 60,773. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг уменьшилась на 45,752.

Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%. Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т.е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источником финансирования.

Вертикальный (или структурный) анализ - это определение структуры итоговых финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской отчетности - в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Динамические ряды этих величин позволяют отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Вертикальный анализ баланса компании АВС помещен в таблице 1.4.

Таблица 1.4.- Вертикальный анализ баланса компании АВС Баланс предприятия на 01.01.03 01.01.04 01.01.АКТИВЫ Оборотные средства Денежные средства 3.60% 2.26% 1.45% Рыночные ценные бумаги 3.89% 7.01% 1.76% Дебиторская задолженность 23.81% 35.02% 48.12% Векселя к получению 8.37% 6.13% 5.30% Товарно-материальные средства 0.87% 6.66% 5.61% Предоплаченные расходы 1.93% 1.42% 1.24% Оборотные средства, всего 42.47% 58.52% 63.48% Основные средства Здания, сооружения, оборудование 56.49% 45.33% 44.33% (начальная стоимость) Накопленная амортизация 8.46% 10.84% 13.87% Здания, сооружения, оборудование 48.04% 34.49% 30.46% (остаточная стоимость) Инвестиции 2.41% 1.94% 1.86% Торговые марки 5.15% 3.62% 3.47% Гудвил 1.93% 1.42% 0.74% Основные средства, всего 57.53% 41.48% 36.52% Активы, всего 100.00% 100.00% 100.00% ПАССИВЫ Краткосрочные задолженности Кредиторская задолженность 21.56% 18.51% 12.03% Векселя к оплате 4.12% 4.87% 4.03% Начисленные обязательства 3.41% 7.16% 10.69% Банковская ссуда 0.72% 0.84% 1.30% Текущая часть долгосрочного долга 0.80% 0.65% 0.62% Задолженности по налогам 1.58% 4.41% 4.34% Краткосрочные задолженности, всего 32.19% 36.43% 33.02% Долгосрочные задолженности Облигации к оплате, номинал $100, 12.87% 10.35% 9.90% 14% Долгосрочный банковский кредит 3.22% 1.94% 1.24% Отсроченный налог на прибыль 1.09% 0.72% 0.54% Долгосрочные задолженности, всего 17.18% 13.02% 11.68% Собственный капитал Привилегированные акции, номинал 4.83% 3.88% 3.71% $30, 12% Обыкновенные акции, номинал $12 41.83% 37.28% 35.65% Дополнительный оплаченный капитал 1.93% 1.55% 1.49% Нераспределенная прибыль 2.04% 7.84% 14.45% Собственный капитал, всего 50.62% 50.55% 55.30% Пассивы, всего 100.00% 100.00% 100.00% Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.

1. Доля оборотных средств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем с каждым годом она возрастает.

2. Доля основных средств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.

3. Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне одной третьей от величины активов предприятия и не претерпевает существенных изменений.

4. Доля долгосрочных задолженностей компании неизменно уменьшается и на конец года составляет 11.68%.

5. Собственный капитал компании находится на уровне 50% от общей суммы его пассивов, что говорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.

Трендовый анализ заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда с помощью математической обработки ряда динамики. Трендом называется основная динамика показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Затем с помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ. Другими авторами предлагается одна из разновидностей такого анализа - сравнение коэффициентов за разные периоды (продольный анализ или анализ тенденций.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - это расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Экономические показатели делятся на: стоимостные и натуральные, количественные и качественные, объемные и удельные. Количественные показатели используются для выражения абсолютных и относительных величин, характеризующих объем производства и реализации продукции, его структуру и другие стороны работы предприятий (могут быть натуральные и стоимостные).

Качественные показатели используются для оценки выпущенной продукции с точки зрения ее соответствия установленным требованиям для оценки экономической эффективности трудовых, материальных и денежных затрат (ритмичность производства, покупательский спрос и др.).

Сравнительный (пространственный) анализ включает в себя как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной компании и сравнение с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными. Сравнения нужны, главным образом, для освещения того, насколько успешно компания достигает своей цели. В зарубежной литературе эта часть финансового анализа не выделяется в отдельную методику. Любые показатели, как правило, подвергаются такому сравнению, чтобы определить место компании на рынке и ее успех.

Балансовый метод состоит в сравнении, соизмерении двух комплексов показателей, стремящихся к определенному равновесию. Он позволяет выявить в результате новый аналитический (балансирующий) показатель.

Например, при анализе обеспеченности предприятия сырьем сравнивают потребность в сырье, источники покрытия потребности и определяют балансирующий показатель – дефицит или избыток сырья.

Как вспомогательный, балансовый метод используется для проверки результатов расчетов влияния факторов на результативный совокупный показатель. Если сумма влияния факторов на результативный показатель равна его отклонению от базового значения, то, следовательно, расчеты проведены правильно. Отсутствие равенства свидетельствует о неполном учете факторов или о допущенных ошибках:

, где у – результативный показатель; x– факторы; D у (хi) – отклонение результативного показателя за счет фактора хi.

Балансовый метод применяют также для определения размера влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, если известно влияние остальных факторов:

.

Факторный анализ изучает влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Основные задачи факторного анализа:

1. Отбор факторов, которые определяют исследуемые результаты показателя;

2. Их классификация и систематизация с целью обеспечения возможного системного подхода;

3. Определение формы зависимости между факторами и результатом показателя;

4. Моделирование взаимосвязей между результатами и факторными показателями;

5. Расчёт влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результата показателя;

6. Работа с факторной моделью, т.е. её практически используют для управления экономическими процессами.

Фактор - это причина, движущая сила какого-либо процесса или явления, определяющая его характер или одну из основных черт. Все факторы, воздействующие на систему и определяющие ее поведение, находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности.

Количественная характеристика взаимосвязанных явлений осуществляется с помощью признаков (показателей). Признаки, характеризующие причину, называются факторными (независимыми, экзогенными). Признаки, характеризующие следствие, называются результативными (зависимыми). Совокупность факторных и результативных признаков, связанных одной причинно-следственной связью, называется факторной системой.

Модель факторной системы - это математическая формула, выражающая реальные связи между анализируемыми явлениями. В наиболее общем виде она может быть представлена так:

y = f x1,x2,..., xn, () где: у - результативный признак, x - факторные признаки.

Связь называется функциональной, или жестко детерминированной, если каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное, неслучайное значение результативного признака.

Связь называется стохастической (вероятностной), если каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативного признака, то есть определенное статистическое распределение.

При изучении связей в финансовом анализе необходимо:

• установить факт наличия или отсутствия связи между анализируемыми показателями, • измерить тесноту связи, • установить ее неслучайный характер, • произвести количественную оценку влияния изменения факторов на изменение результативного показателя, • выделить наиболее значимые факторы, определяющие поведение результативного показателя.

В зависимости от вида анализа эти задачи решаются с помощью различных приемов:

жестко детерминированные связи - балансовый метод, прием цепных подстановок, интегральный метод; стохастические связи - корреляционный анализ, ковариационный анализ, метод главных компонент.

ЗАДАНИЕ.

1. Проведите горизонтальный анализ отчета о прибыли.

Таблица 1.5. Горизонтальный анализ отчета о прибыли Отчет о прибыли за 2003 год 2004 год Выручка 1,230,000 1,440,Производственная себестоимость: 918,257 1,106,Материальные затраты 525,875 654,Оплата прямого труда 184,500 201,Производственные накладные издержки 167,050 214,Амортизация материальных активов 35,832 31,Амортизация нематериальных активов 5,000 5,Валовый доход 311,744 333,Административные издержки 55,350 86,Маркетинговые издержки 129,150 122,Операционная прибыль 127,244 124,Прибыль/убыток от продажи активов 1,250 6,Дивиденды полученные 500 1,Прибыль до уплаты процентов и налогов 128,994 132,Проценты по облигациям 11,200 11,Процентные платежи по долгосрочному 3,200 2,долгу Процентные платежи по банковской ссуде 1,080 1,Прибыль до налога на прибыль 113,514 116,Налог на прибыль 34,054 35,Чистая прибыль 79,459 81,Выводы, которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему:

2. Проведите горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании АВС.

Таблица 1.6. Горизонтальный анализ отчета о движении денег компании Основная деятельность 2003 год 2004 год Поступление денег Денежные поступления 1,107,400 1,321,от покупателей Получение денег по 4,600 4,векселям Выплата денег по 12,000 - векселям Получение дополнительной 2,000 4,банковской ссуды Дивиденды полученные 500 1,Поступление денег, 1,126,500 1,331,всего Выплаты денег Денежные средства, выплаченные при 562,963 693,закупке материалов Денежные средства на оплату операционных 500,900 592,расходов Выплата денег по - 5,векселям Выплаты процентов 15,480 15,Выплаты задолженности по 9,820 34,налогам Выплаты денег, всего 1,089,163 1,340,Итоговый денежный 37,338 (8,552) поток Инвестиционная деятельность Выплаты денег при 7,500 17,покупке активов Получение денег при 5,000 12,продаже активов Итоговый денежный (2,500) (5,400) поток Финансовая - - деятельность Погашение кредитов 5,000 5,Погашение части отсроченного налога на 1,200 1,прибыль Дивиденды 3,600 25,выплаченные Итоговый денежный (9,800) (31,800) поток Чистый денежный поток 25,038 (45,752) С помощью представленных данных можно сделать следующие выводы:

Результаты проведенного анализа позволяют руководству предприятия сделать следующие основополагающие рекомендации своему менеджменту:

3. Проведите вертикальный анализ отчета о прибыли на основании таблицы 1.Таблица 1.7. Вертикальный анализ отчета о прибыли Отчет о прибыли за 2003 год 2004 год Выручка Производственная себестоимость:

Материальные затраты Оплата прямого труда Производственные накладные издержки Амортизация Амортизация нематериальных активов Валовый доход Административные издержки Маркетинговые издержки Операционная прибыль Прибыль/убыток от продажи активов Дивиденды полученные Прибыль до уплаты процентов и налогов Проценты по облигациям Процентные платежи по долгосрочному долгу Процентные платежи по банковской ссуде Прибыль до налога на прибыль Налог на прибыль Чистая прибыль Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам:

На основе результатов вертикального анализа руководство предприятия может сделать следующие рекомендации:

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ.

1. Определите понятие вертикального и горизонтального анализа хозяйственной деятельности, его назначение.

2. Определите понятие трендового анализа хозяйственной деятельности 3. Дайте характеристику индексного метода факторного анализа.

4. Определите понятие коэффициентного анализа, его назначение.

5. Определите цели и задачи вертикального и горизонтального анализа хозяйственной деятельности.

6. Определите цели и задачи трендового анализа хозяйственной деятельности.

7. Определите принципы проведения вертикального и горизонтального анализа хозяйственной деятельности.

8. Раскройте принципы проведения трендового анализа хозяйственной деятельности.

1.4.3. Основные типы моделей, используемые в экономическом анализе Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Дескриптивные модели, известные как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 95 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.