WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 14 |

Поскольку при приватизации в общем случае мы не можем влиять на первое условие, так как приватизируемые акции, особенно вновь созданных акционерных обществ, могут и не быть представлены на фондовом рынке, при всех его недостатках, ресурс повышения эффективности торгов находит ся в области нормативного приближения условий их проведения к двум ос тавшимся предположениям. В Законе о приватизации порядок проведения аукциона уже претерпел некоторые изменения, усиливающие его рыночный потенциал, но практика настоятельно требует продолжения этой работы.

Ситуация, в которой спрос на имущество, выставленное на аукцион, от сутствует (о чем сигнализирует полное отсутствие заявок на участие или явка на аукцион единственного участника), не является чем то уникальным не только в приватизации, но и в других случаях, в которых проводятся аукцио ны. В старом законодательстве о приватизации существовал единственный способ коррекции такой ситуации – повторное проведение аукциона с пони жением ранее заявленной начальной цены. Закон о приватизации позволяет собственнику (но не обязывает его) в таком случае провести торги с пониже нием цены предложения, стартующие с цены не ниже уровня начальной цены несостоявшихся торгов. Тем самым, осуществив неудачную попытку поиска рыночной цены имущества в области выше его предполагаемой минимальной РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы рыночной стоимости (начальной цены несостоявшегося аукциона), собствен ник последовательно, по этапам понижения цены, продвигается к макси мальной цене спроса на имущество, лежащей в области ниже указанного зна чения. Такие торги в Законе именуются продажей имущества посредством публичного предложения.

При отсутствии предложения о приобретении имущества продажа иму щества посредством публичного предложения останавливается на уровне 50% цены несостоявшегося аукциона. На этом этапе, когда рынок не проявил интереса к продаже имущества и с половинной скидкой относительно ранее предложенной цены, у собственника имущества есть право выбрать еще один способ приватизации. Продажа имущества без объявления цены по меха низму проведения может быть охарактеризована как аукцион с нулевой на чальной ценой, проводимый в закрытой форме подачи предложений по цене.

В законопроекте о внесении изменений в Закон о приватизации, разра ботанном на основе анализа итогов приватизации 2003–2004 гг., вводится новая форма продажи посредством публичного предложения – в виде торгов с голоса, т.е. в соответствии с обычным порядком проведения голландского аукциона. Видимо, и для продажи имущества без объявления цены имеет смысл установить такую же очную форму проведения.

В случае несостоявшегося аукциона Закон о приватизации позволяет применять и другие способы приватизации, а именно продажу на организо ванном рынке ценных бумаг (на бирже), внесение в уставный капитал акцио нерного общества (в уставный капитал стратегического акционерного обще ства акции другого акционерного общества можно внести и «вне очереди», т.е. без факта подтверждения отсутствия спроса на рынке через попытку про ведения аукциона). Продажа акций по результатам аукциона посредством предварительной передачи их в доверительное управление88, предусмотрен ная Законом о приватизации как еще одна возможность «второго состава» способов приватизации, так и не нашла нормативного закрепления в поста новлении правительства РФ, вследствие чего не может применяться при приватизации не только государственного имущества, но и муниципального.

В то же время включение во «второй состав» продажи акций через биржу – признак чрезмерной осторожности законодателя, проявленной по отноше нию к этому новому способу приватизации. В разрабатываемом законопро В настоящее время порядок передачи в доверительное управление закрепленных в феде ральной собственности акций АО, созданных в процессе приватизации, и заключения догово ров управления этими акциями регулируется постановлением правительства РФ от 7 августа 1997 г. № 989 (в последующих редакциях), которым утверждены правила проведения соот ветствующих конкурсов и образцы типовых документов. Однако необходимо подчеркнуть, что данный механизм не предусматривает возможности отчуждения переданных в доверительное управление акций в период действия договора и после завершения срока доверительного управления в случае исполнения условий договора доверительного управления. Разумеется, в случае последующей продажи акций доверительный управляющий вправе участвовать в стандартных приватизационных процедурах, как и другие потенциальные участники.

Раздел Институциональные и микроэкономические проблемы екте указанный перспективный вид торгов занимает место в системе инстру ментария приватизации наряду с аукционом.

Неоптимальная очередность применения некоторых способов привати зации – не единственный компромисс, достигнутый при принятии Закона о приватизации и подлежащий корректировке. Самый яркий пример такого компромисса – установленные в Законе о приватизации требования к поряд ку определения начальной цены продажи имущества. С одной стороны, Закон полностью поддерживает идеологию ранее принятого Закона об оценке, тре буя установления начальной цены имущества на основе независимой оценки.

С другой стороны, он вводит в приватизационное ценообразование искусст венный элемент контроля собственника за нижним пределом установления начальной цены торгов – нормативную цену. Таким образом, конструкция, обеспечивающая совершение приватизационной сделки, в Законе о прива тизации не заимствует формально инструменты из раннего законодательства и приватизации (например, комиссию по установлению начальной цены иму щества), но содержательно ориентирована на равновесное участие в этом процессе «двух центров»: собственника в лице уполномоченного государст венного органа и его же в лице специализированной организации – продав ца. Последнему и принадлежит принципиально важная функция установления начальной цены торгов.

Собственник в лице государственного органа наделяется в таких отно шениях правом установить нормативную цену как минимально возможное значение начальной цены. С экономической точки зрения, возможность не вызывает критики, как и само наличие в законодательстве о приватизации института продавца, не являющегося государственным органом, принимаю щим решения о приватизации. В отношениях по продаже вещи по договору комиссии, например, ее собственник также вправе указать комиссионеру ми нимальный размер цены имущества. Другое дело, что Закон о приватизации не установил критериев определения размера нормативной цены. В принци пе, возможно два варианта ее расчета: рыночный (на основании независимой оценки) и собственно нормативный, подразумевающий применение некоей формулы, служащей суррогатом результата независимой оценки. Порядок установления нормативной цены Закон о приватизации отнес к компетенции исполнительной власти (в лице правительства РФ), что, впрочем, к сожале нию, встречается и в других законодательных актах, когда законодатель за трудняется дать определенный ответ на сложный вопрос.

По первому из обозначенных путей расчета нормативной цены нормо творческая мысль не продвинулась дальше реально существовавшего на тот момент распределения ролей между собственником, выступающим в двух обозначенных выше лицах. Если и государственный орган при установлении нормативной цены, и продавец при установлении начальной цены пользуются одним и тем же отчетом оценщика (что необходимо для того, чтобы первая из указанных цен корректно соотносилась со второй), то и срок совершения сделки приватизации, и ее стартовые условия фактически определяются РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы именно государственным органом. В то время эта конструкция была рас смотрена как нарушение компетенции продавца при приватизации, и возоб ладал нормативный подход к установлению нормативной же цены. В такой парадигме, несмотря на то, что формула ее расчета, определенная в поста новлении правительства РФ от 31 мая 2002 г. № 36989, заимствовала стан дартную методологию трех подходов к оценке имущества, нормативная цена практически полностью утратила экономический смысл, как, впрочем, и лю бая попытка нормативного (расчетного) определения рыночных показателей, не допускающая экспертной корректировки. На практике значения норматив ной цены попадали как в область возможных значений рыночной цены иму щества, когда нормативная цена фактически выполняла свою функцию с той или иной степенью эффективности, так и в область ниже этих значений (что равносильно ее отсутствию), а также в область выше их, что приводило к сры ву торгов и вынуждало собственника преждевременно принимать решения об изменении способа приватизации на продажу посредством публичного пред ложения.

Разрабатываемый законопроект о поправках к Закону о приватизации исходит из предположения, что начальная цена приватизируемого имущества является важнейшим условием эффективности торгов и поэтому должна оп ределяться государством, безусловно, с применением независимой оценки.

Это, естественно, несколько сокращает возможности продавца по самостоя тельному определению политики продажи имущества. Такая методология в полной мере применяется в законопроекте к продаже федерального имуще ства, для субъектов РФ и муниципальных образований сохраняется возмож ность делегирования полномочия по установлению начальной цены имущест ва продавцам90.

Тема порядка приватизации государственного и муниципального уни тарного предприятия заслуживает отдельного рассмотрения. Закон о прива тизации сделал большой шаг вперед на пути к детальному описанию этого порядка в соответствии с общими принципами гражданского права. Основ ным способом приватизации унитарного предприятия осталось преобразо вание в открытое акционерное общество. Поскольку универсальное правопре емство является ключевым признаком любой реорганизации юридического лица, Закон требует обязательной инвентаризации имущества и обяза Расчет на основании данных сводной бухгалтерской отчетности общества как средневзве шенного значения целого ряда величин (стоимости акций на основе чистой прибыли, на осно ве биржевых котировок и по чистым активам) с использованием специальных коэффициен тов, отражающих степень влияния акционера на принятие решений в ОАО в зависимости от принадлежащей ему доли или использования специального права «золотая акция».

Вместе с тем отмена нормативной цены увеличивает потенциальную возможность и стимул для покупателя заинтересовать оценщика в целях получения заниженной оценки приватизи руемого имущества. Разумеется, существует вероятность и того, что покупатель будет пы таться заинтересовать сотрудников органов по управлению имуществом, вовлеченных в про цесс расчета начальной цены. Однако при этом необходимо иметь в виду, что за счет определения нормативной цены повышаются степень контроля и степень достоверности оценки из за использования различных источников информации.

Раздел Институциональные и микроэкономические проблемы тельств предприятия по общим правилам (устанавливаются Минфином Рос сии), составления по итогам инвентаризации промежуточного бухгалтерского баланса, на основе которого (по результатам аудиторской проверки) и гото вится состав имущества, подлежащего приватизации (включая земельный участок, который затем также включается в передаточный акт), а также спи сок имущества, не подлежащего приватизации, и список всех ограничений и обременений прав на имущество предприятия. Закон специально подчерки вает, что оценка имущества для цели приватизации в форме преобразования предприятия не требуется, поскольку этот процесс не содержит элемента ку пли продажи имущества и не содержит экономических предпосылок для вы явления его рыночной стоимости.

Из пробелов в нормативном регулировании преобразования унитарных предприятий при приватизации стоит отметить отсутствие требования об обязательном уведомлении кредиторов предприятия, а к недостаткам – от нести жесткость выбора формы открытого акционерного общества как фак тически единственного варианта приватизации предприятия. Упомянутый выше законопроект исходит из предположения, что оптимальной формой приватизации большинства государственных и муниципальных унитарных предприятий является преобразование в общество с ограниченной ответст венностью.

Хотелось бы отметить еще один предмет регулирования Закона о прива тизации, как отправной пункт для работы по дальнейшему совершенствова нию Закона, не создав при этом ошибочного впечатления, что необходимость доработки вызвана неправильным или пробельным регулированием данной материи в Законе. Речь идет об информационном обеспечении приватиза ции. Закон о приватизации внес принципиально новые требования к обеспе чению открытости и прозрачности приватизации на всех этапах ее проведе ния, что и было одной из основных целей его принятия. Начать с того, что первым этапом информирования общества о приватизации является публи кация программы приватизации, которая принимается заблаговременно (в рамках бюджетного процесса летом года, предшествующего планируемому).

Далее, публикации подлежат решения об условиях приватизации, в которых определяются способ приватизации и относящиеся к нему иные требования.

Публикация информационных сообщений о продаже имущества, пригла шающих покупателей к участию в торгах по его продаже, в прошлом бывшая единственным обязательным элементом информационного обеспечения приватизации, теперь является третьим этапом раскрытия информации о приватизации, за которым следует публикация информации об итогах торгов.

По сути, единственное, чего не хватает Закону для повышения качества от крытости и прозрачности приватизации, – это формализованное требование к «площади покрытия» информацией о приватизации. Предполагалась обще доступность источников публикации информации о приватизации, но практи ка настойчиво требует прямого указания на это. Законопроект не только ус танавливает, что средства массовой информации, используемые при РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы приватизации, должны быть общедоступными, но также требует публиковать информацию о приватизации и в общедоступных электронных СМИ, имея в виду Интернет.

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 14 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.