WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 13 |

О мерах по повышению эффективности управления федеральной собственностью. Мате риалы к заседанию Правительства РФ 17 марта 2005 г. М., 2005.

Раздел Институциональные и микроэкономические проблемы - отказ в процедуре приватизации от института нормативной цены (нижнего порога возможного значения начальной цены федерального имущества, которая устанавливается ФАУФИ);

- упрощение создания ОАО при приватизации (возможность отказа от вы пуска и регистрации проспекта ценных бумаг при приватизации, создание временного – до продажи – совета директоров из представителей госу дарства);

- снятие ряда ограничений на приватизацию стратегических предприятий и пересмотр иных законодательных ограничений на приватизацию;

- наделение ФАУФИ правами по контролю за сделками и правом увольне ния менеджмента соответствующих предприятий и др.

Можно, на наш взгляд, рассматривать и более радикальные новации, например уменьшение уставных капиталов в размере государственной доли в тех АО, где в течение нескольких попыток не удается реализовать государ ственный пакет, а управление им не имеет финансовой, управленческой или стратегической перспективы. Этот шаг потребует серьезного законода тельного обеспечения. Позитивным стимулом для потенциальных покупате лей может стать, к примеру, консолидация остаточных государственных и муниципальных, государственных и частных пакетов для единовременной продажи.

Весьма противоречивой новацией 2005 г. стала идея о публичной про даже акций некоторых крупных компаний10. В сентябре 2005 г. было объявле но о планах размещения (IPO) на Лондонской фондовой бирже по крайней мере 3 принадлежащих государству пакетов – «Роснефти» (не более 49% с учетом того, что 10–12% могут быть использованы для покрытия части миллиардного долга, еще 7–8% – для обмена с миноритариями дочерних компаний при переходе на единую акцию), КамАЗа (34,01%) и ОАО «Дальне восточное морское пароходство» (19,8%).

Применительно к внутреннему рынку некоторая практика уже существу ет. Анализ продажи преимущественно неконтрольных пакетов акций посред ством публичного предложения (данные 2004 г.) показал, что 47% выставлен ных пакетов (из 525 объявленных) не нашли покупателей. При этом 62% из общего числа проданных данных способом пакетов были реализованы по ми нимально возможной при данном способе цене – цене отсечения, состав ляющей половину начальной цены несостоявшегося аукциона. Количество объектов, проданных по максимально возможной цене – цене предложения, равной начальной цене несостоявшегося аукциона, составило 17%. Указан ный метод приватизации относится (в терминологии Минэкономразвития и ФАУФИ) к «вторичным» (по отношению к аукционам и спецаукционам) мето дам, предназначенным для реализации низколиквидных активов за счет сни жения цены в процессе продажи. Заложено здесь и внутреннее противоре чие, связанное с тем, что публичное предложение, как правило, используется для наиболее ликвидных активов.

См.: Государство выводит активы в Лондон // Коммерсантъ, 14 сентября 2005 г.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Что касается размещения за рубежом, то к настоящему времени данный способ приватизации применялся только один раз: размещение 5,9% акций «ЛУКОЙЛа» в декабре 2002 г. Указанная сделка признана весьма успешной, хотя деньги за проданный 4 декабря 2002 г. пакет «ЛУКОЙЛа» поступили от ООО «Компания проектной приватизации» в бюджет лишь 8 мая 2003 г., а конкретный получатель дохода от их использования в этот период (т.е. десят ков миллионов долларов) остается неизвестным. Более широкое применение данного метода имеет не только ощутимые преимущества, но и явные огра ничения.

С одной стороны, по имеющимся оценкам, при благоприятной конъюнк туре размещение за рубежом неконтрольного пакета может увеличить доход государства на 20–50% (рыночная цена плюс премия 5–10%), тогда как внут ренняя продажа через аукцион может быть осуществлена с дисконтом 20– 40% в зависимости от величины пакета и самой компании. После этого про дажа уже контрольного пакета может быть осуществлена на основе действи тельно рыночной оценки, полученной в процессе IPO. С другой стороны, воз можности такого размещения ограничены целым рядом разноплановых факторов:

- затратность процедуры размещения (издержки получения листинга в раз мере 1–2 млн долл., комиссии банков андеррайтеров – 2–5% от суммы размещения, одобрение акционеров компании);

- необходимость обеспечения значительно более высокого уровня про зрачности соответствующих компаний (тогда как ни «Роснефть», ни КамАЗ не относятся пока к компаниям, обладающим репутацией транспарент ных);

- законодательные ограничения: если по закону о приватизации 1997 г. па кет акций мог быть передан только 100 процентно государственной ком пании – инициатору размещения (случай «ЛУКОЙЛа»), то с принятием за кона о приватизации 2001 г. такая передача возможно только компании, входящей в перечень стратегических ОАО, что требует целого ряда бюро кратических и корпоративных процедур;

- отсутствие практики приватизационных продаж с использованием также предусмотренного приватизационным законодательством инструмента рия – депозитарных расписок (ADR или GDR);

- колебания рыночной конъюнктуры, которые могут повлиять на цену раз мещения и заметно отдалить срок последнего;

- наличие имущественных интересов внутри РФ, препятствующих осущест влению этих сделок.

К началу февраля 2006 г. именно некоторые из указанных выше ограни чений стали определяющими. Размещение акций «Роснефти», первоначально запланированное на конец 2006 г., по всей видимости, откладывается на не ясный срок по причинам (по крайней мере, формальным) срыва переговоров с инвестиционными банками – организаторами размещения. В октябре г. вместо размещения на Лондонской фондовой бирже ОАО «КамАЗ» и 3 его Раздел Институциональные и микроэкономические проблемы дочерних общества распоряжением Правительства РФ были включены в пе речень стратегических предприятий, а по данным на февраль 2006 г. 34,01% акций КамАЗа могут быть переданы ФГУПу «Рособоронэкспорт», которое на правило соответствующий запрос в ФАУФИ. В отношении ОАО «Дальнево сточное морское пароходство» пока не принято даже принципиальных реше ний о возможных схемах и сроках IPO.

В ноябре 2005 г. идея IPO для некоторых крупных государственных ком паний и банков (называются, в частности, «Роснефть», «Связьинвест», Внеш торгбанк) была выдвинута в рамках антиинфляционного пакета мер Цен трального банка РФ, Минэкономразвития и Министерства финансов. В настоящее время осуществление IPO в процессе приватизации государст венных пакетов акций по законодательству РФ возможно только на зарубеж ных биржах, поэтому для организации размещений на российских торговых площадках необходимо предварительно вносить поправки в закон о привати зации. Выход государственных компаний на финансовый рынок с целью про ведения IPO может быть облегчен посредством снятия запрета на снижение государственной доли в уставном капитале в процессе эмиссии (тем не ме нее каждое такое решение, по всей видимости, может быть только «штучным» и должно пройти весьма сложную процедуру согласований). Промежуточным решением может стать также находящееся пока на уровне деклараций пред ложение Минэкономразвития осуществлять приватизацию части акций той же «Роснефти» путем продажи их населению через розничную сеть Сбербан ка РФ.

Хотя четких представлений о принципах организации таких продаж юри дическим и физическим лицам на российских биржах пока нет, позитивный эффект (прежде всего для повышения ликвидности российского фондового рынка) потенциально может быть весьма ощутимым.

Не менее важным вопросом является возможность выкупа земельных участков, на которых расположены приватизированные предприятия. Отчуж дение таких земельных участков осуществляется в соответствии с Земель ным кодексом Российской Федерации и Федеральным законом «О привати зации государственного и муниципального имущества» от 21 декабря 2001 г.

№ 178 ФЗ, которые определили заявительный характер процедуры привати зации земельных участков.

Как известно, принятые в земельном законодательстве (Земельный ко декс 2001 г.) нормы предусматривали отмену бессрочного бесплатного поль зования землей под приватизированными предприятиями с 1 января 2004 г.

Несостоятельность такой архаичной конструкции, как «бессрочное пользова ние», очевидна. С одной стороны, землю нельзя изъять у предприятия, с дру гой – отсутствует возможность ее продать. Государство могло в этой ситуа ции рассчитывать на относительно небольшой доход в виде налога на земельные участки. С точки зрения рыночного оборота фактически имела ме сто ситуация неполноценного объекта недвижимости, где земля представля ла собой «омертвленный» компонент.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Проблема состоит в том, что в существующем виде оба варианта (вы куп и аренда) оказались весьма обременительными для предпринимателей.

Уже летом 2003 г. Минэкономразвития выступило с требованием отсрочки на несколько лет, в течение которых предприниматели смогут выбрать аде кватную форму землепользования – выкуп или аренду. Следует учесть и тот факт, что процесс разграничения государственной собственности на землю отнюдь не завершен. В декабре 2003 г. президент РФ подписал закон (по правки к Закону «О введении в действие Земельного кодекса РФ»), продле вающий срок обязательного переоформления права пользования земель ными участками под приватизированными предприятиями в право собственности или аренды с 1 января 2004 г. до 1 января 2006 г. Что касает ся методики оплаты участков, в 2004–2005 гг. продолжалось лишь рассмот рение соответствующих проектов.

В 2005 г. в Росимущество и его территориальные управления поступило 4,5 тыс. заявок на приватизацию земельных участков, было принято 2,8 тыс.

решений о приватизации земельных участков, заключены договоры купли продажи 2,2 тыс. земельных участков общей площадью 7,6 тыс. га. Плановое задание по доходам от приватизации земельных участков на 2005 г. состав ляло 6 млрд руб., фактические доходы федерального бюджета от приватиза ции земельных участков составили 5,2 млрд руб., превысив показатели 2004 г. на 62%. Вместе с тем этот процесс сдерживается целым рядом фак торов:

- отсутствие государственного кадастрового учета выкупаемых земельных участков. Проведение землеустроительных работ и постановка земельных участков на государственный кадастровый учет занимают длительное время и требуют значительных финансовых затрат, зачастую сопостави мых с затратами на выкуп участка;

- отсутствие оформленных в соответствии с действующим законодательст вом прав на объекты недвижимого имущества;

- блокирование процесса приватизации региональными и местными орга нами власти;

- законодательство содержит ряд необоснованных ограничений на прива тизацию земельных участков;

- сложившаяся неопределенность по вопросу выкупной цены земельных участков.

Тем не менее определенные позитивные сдвиги произошли в 2005 г. марта 2005 г. пленум Высшего арбитражного суда РФ принял постановление «О некоторых вопросах, связанных с применением земельного законодатель ства», которым ограничиваются возможности органов власти разного уровня (прежде всего речь идет о Москве) блокировать льготную продажу земельных участков под приватизированными объектами. В мае 2005 г. президент РФ подписал ФЗ «О внесении изменения в статью 5 Федерального закона “О приватизации государственного и муниципального имущества”», который снимает существенное противоречие между Земельным кодексом РФ и За Раздел Институциональные и микроэкономические проблемы коном «О приватизации государственного и муниципального имущества». Со гласно принятым изменениям запрет на участие в приватизации АО, доля го сударства или муниципального образования в уставном капитале которых превышает 25%, не распространяется на собственников объектов недвижи мости, не являющихся самовольными постройками и расположенных на от носящихся к государственной и муниципальной собственности земельных участках, при приобретении ими у государства или муниципального образо вания указанных земельных участков. Иными словами, значительное число АО с долей государства более 25% также получает возможность выкупа или аренды земельного участка, что ранее было невозможно. С учетом масштаба проблемы в самом конце 2005 г. вновь был сдвинут срок переоформления прав на землю: Федеральным законом «О внесении изменений в статью Федерального закона “О введении в действие Земельного кодекса Россий ской Федерации”» от 27 декабря 2005 г. № 192 ФЗ срок продлен до 1 января 2008 г.

4.3. Государственный сектор: масштабы, новации регулирования, факторы динамики 4.3.1. Масштабы сектора, его составные части и основные характеристики Общая количественная характеристика государственного сектора с 2003 г. содержится в годовых Прогнозных планах приватизации федерально го имущества, которые утверждаются Постановлениями Правительства РФ. В этих документах представлены данные о численности унитарных предпри ятий федеральной собственности (ФГУПов) и акционерных обществ с участи ем РФ в капитале. Рассмотрим количественную динамику субъектов указан ных организационно правовых форм по каждому из субсекторов госсектора за последние годы более подробно.

Федеральные государственные унитарные предприятия Ниже в табл. 3 представлена динамика и отраслевая структура ФГУПов в 2003–2005 гг.

Как следует из табл. 3, общая численность ФГУПов за 2 года (между июня 2003 г. и 1 июня 2005 г.) сократилась на 1567 ед., или почти на 16%11.

При этом за период между 1 июня 2004 г. и 1 июня 2005 г. сокращение коли чества унитарных предприятий по абсолютной величине (929 ед.) почти в полтора раза превысило аналогичный показатель за период между 1 июня 2004 г. и 1 июня 2003 г. (638 ед.).

Здесь и далее анализируется динамика субъектов той или иной организационно правовой формы исходя из их численности на определенную дату, а не их оборот (т. е. количество соз данных и ликвидированных за период предприятий).

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Таблица Динамика и отраслевая структура федеральных государственных унитарных предприятий в 2003–2005 гг.

на 1 июня на 1 июня на 1 июня 2005 г.

2003 г. 2004 г.

Отрасль % к ед. % ед. % ед. % 1 июня 2003 г.

Непроизводственная 4357 44,2 4069 44,1 3617 43,6 83,сфера Промышленность 2224 22,6 2064 22,4 1870 22,55 84,В том числе:

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.