WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 |
Причины возникновения специфической модели финансового менеджмента ЗАКОНОМЕРНОСТИ в России Существует несколько классификаций этапов ФОРМИРОВАНИЯ развития управления финансами в России, но сре ди них нет ни одной, содержащей сравнение с эво люцией западного финансового менеджмента. Ис РОССИЙСКОЙ следователями были выделены этапы развития за падного финансового менеджмента. Пред авторами МОДЕЛИ данной статьи стоит более серьезная задача. Она состоит в том, чтобы, опираясь на определенные закономерности развития российского и западного ФИНАНСОВОГО финансовых рынков, разработать оптимальные подходы к развитию финансового менеджмента в МЕНЕДЖМЕНТА российских условиях.

Развитие финансового менеджмента в России нельзя напрямую сопоставлять со становлением этой дисциплины на Западе. Российский финан Сергей Вениаминович Лаптев совый менеджмент имеет свои особенности. На Д. э. н., профессор, зав. кафедрой бухгал- Западе развитие системы управления финансами терского учета и финансов Липецкого гопроисходило более последовательно, чем в России.

сударственного технического университета.

Сначала новые задачи управления финансами воз Окончил Ростовский государственный униникали на прогрессивных предприятиях, затем верситет. Автор более чем 110 научных и они вставали перед менее развитыми компаниями, учебнометодических работ. Сфера научных интересов — региональные и муниципаль- а передовые предприятия в это время решали уже ные финансы, финансовый механизм фирболее сложные проблемы.

мы, финансово-экономические институты На сегодняшний день российские компании, общества и их влияние на реальный сектор возникшие и прошедшие стадию становления в ус экономики.

ловиях экономики переходного периода, находятся (Липецк) на разных этапах развития. В нашей стране нет об щей массы предприятий (main stream), сотрудники которых пытаются решить одинаковые проблемы Лев Викторович Шуклов управления финансами. Одни предприятия, дос Специалист отдела управленческой отчеттигнув за годы переходной экономики значитель ности и финансового контроля интернетных результатов в управлении финансами, опере холдинга «Рамблер», аспирант Липецкого жают западные компании, другие организации (а государственного технического университеиногда и целые отрасли промышленности) еще не та. Окончил Липецкий государственный технический университет. Член Международ- освоили инструментов, разработанных за границей ной ассоциации бухгалтеров (IAB) и Инстина первом этапе развития финансового менеджмен тута финансовых аналитиков (IFA). Сфера та. Применение сложных моделей и методов управ научных интересов — управление финансаления финансами компаниями последнего типа не ми интернет-компаний, финансовый мехавозможно, поскольку в них отсутствуют элементар низм фирмы.

(Москва) ные основы управления финансами. Менеджмент одних предприятий решает более простые задачи.

Другие, более развитые предприятия, в процессе уп Аннотация равления сталкиваются с проблемами повышенной сложности, например, необходимостью осущес Авторы выявляют специфические особенности российской модели твления эффективного использования фондовых финансового менеджмента и предлагают способы быстрой адаптаинструментов в управлении финансами.

ции западных методов управления финансами. Поскольку развитие Таким образом, для каждой отдельно взятой системы управления финансами в разных компаниях проходило некомпании наиболее эффективным может оказать равномерно, применение общих методов в рамках отрасли часто неся индивидуальный набор методов управления возможно, поэтому исследование актуально в особенности для новых отраслей бизнеса. финансами, который определяется в зависимости от уровня развития финансового менеджмента в ней. Руководители некоторых компаний до насто ящего времени продолжают использовать инстру менты управления финансами, применявшимися 2 №6/2004 УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ Закономерности формирования российской модели финансового менеджмента в условиях командно плановой экономики, таки Выделение финансового менеджмента в самос ми как определение эффективных источников тоятельную научную дисциплину было вызвано ря привлечения капитала и управление трудом. Поэ дом предпосылок. Ниже названы основные из них.

тому выделить общие для всей экономики этапы — Во второй половине XIX в. экономическое развития российского финансового менеджмента и развитие субъектов хозяйствования все сильнее на сопоставить их с западными затруднительно. Од чинало приобретать массовые черты. Крупные нако актуальность подобного сравнения осознава предприятия испытывали острую необходимость в лась многими специалистами. Авторы говорят о использовании новых подходов к формированию и необходимости адаптации мирового опыта к рос распределению ресурсов, организации финансо сийским условиям, разработки оригинальной кон вых подразделений и служб.

цепции финансового менеджмента, а для этого — К этому времени были созданы теории фи нужно выявить и проанализировать этапы разви нансов и фирмы, которые стали основой для фор тия западного финансового менеджмента, опреде мирования новой науки.

лить закономерности, которое повлияли на пере Задачами финансового менеджмента на данном ход от одного этапа к другому. этапе развития были разработка общих основ ана Закономерности — это те объективно существу лиза деятельности предприятий, создание инстру ющие связи явлений исторического процесса, ха ментов эффективного управления производством, рактеризующие эволюцию западного финансового разработка механизмов мотивации персонала, уп менеджмента, которые мы не можем игнорировать, равления дебиторской задолженностью и запаса перенимая западный опыт. Выявление закономер ми, определение источников и форм привлечения ностей дает возможность максимально точно опре капитала в процессе создания новых фирм и ком делить специфику российского финансового мене паний.

джмента и особенностей подходов к его развитию, Итак, на Западе финансовый менеджмент на помогает избежать «слепого» копирования запад начальной стадии своего формирования не учиты ных образцов. Российским предприятиям необхо вал специфику компаний и их развития. Были раз димо в ближайшее время разработать свою концеп работаны только научные подходы и самые общие цию и структуру управления финансами. методы решения ключевых проблем управления Рассмотрим сравнение этапов становления за финансами.

падного и российского финансового менеджмента. Развитие финансового менеджмента как науки в России началось с 1990 х гг. В этот период отече ственные теоретики и практики пытались адапти Этапы развития западного ровать западные методы управления финансами и российского финансового для применения в условиях экономики переходно менеджмента го периода.

Второй этап. Начало второго этапа развития Первый этап. Необходимость в сознательной, финансового менеджмента на Западе характери целенаправленной деятельности по управлению зовалось завершением индустриализации. Темпы экономическими, хозяйственными процессами на роста предприятий ускорялись. Необходимо бы Западе возникла очень давно. Однако она начала ло провести систематические изменения в сфере реализовываться в теории и на практике лишь с использования ресурсов. Постоянно разрабатыва 1850 х гг. (это время можно считать началом исто лись новые методы управления финансами. Поэто рии управления финансами). Юджин Бригхем, из му к основным задачам финансового менеджмента вестный американский специалист в области фи при переходе от первого этапа ко второму относи нансового менеджмента, связывает его зарождение лась выработка критериев, показателей и ориенти в качестве самостоятельной научной дисциплины с ров, которые могли обеспечить эффективное при 1860 ми гг. менение ресурсов. Эти критерии сначала носили са До 1860 х гг. финансами компаний управляли мый общий характер и позволяли руководству практики. Их опыт не мог эффективно применять предприятий определять общие основы стратегии ся во всех отраслях, использоваться в каждой без развития управления финансами.

исключения ситуации. Знания были эмпирически На рубеже XIX XX вв. появились серьезные ми. Развитие сферы управления проходило мед причины (например, рост экономического потен ленно. После начала первого этапа формирования циала в развитых странах, аккумуляция капитала и финансового менеджмента место эксперименталь ускорение его концентрации, централизации в ру ных научных инструментов постепенно заняла на ках крупных монополий), которые выдвинули на ука. С ее помощью необходимо было организовать первый план необходимость поисков форм и мето использование ограниченных объемов капитала дов маневрирования финансовыми ресурсами.

для выявления эффективных способов управления В связи с активным расширением акционерных отдельными видами ресурсов. обществ и усилением роли финансового капитала в УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ №6/2004 С.В. Лаптев, Л.В. Шуклов это время мощный импульс к развитию получил включала в себя такие направления, как оптимиза финансовый рынок. Это обусловило необходи ция отношений между основным и оборотным ка мость расширения и углубления форм финансовых питалом, производственным капиталом и ликвид связей предприятий с основными субъектами это ными средствами, собственными и заемными сред го рынка, овладения новыми механизмами финан ствами.

совых отношений с ними. Нововведения не всеми предприятиями воспри Результатом всего вышесказанного стало изме нимались одновременно. Передовые организации ре нение подходов к решению задач мотивации пер шали их быстрее остальных. Когда же основная мас сонала. Вследствие концентрации капитала появ са западных предприятий начала решать актуальные ляется ряд крупных предприятий, мотивация сот на тот момент задачи, начался переход к следующему рудников в которых является сложной задачей. На этапу развития финансового менеджмента.

первый план выходят новые разработки ученых в Можно сделать вывод: на Западе, в течение вто области мотивации персонала. рого этапа развития финансового менеджмента Стоит заметить, что задача поиска эффектив были разработаны концептуальные основы управ ных методик мотивации персонала является общей ления разными видами бизнеса в разных ситуаци для всех этапов развития финансового менеджмен ях. Спектр задач, решаемых финансовым менедж та, однако подходы к ее решению менялись в зави ментом, расширился. Акцент сместился на оценку симости от изменения экономической ситуации и эффективности вложений финансовых ресурсов в развития науки. разные направления развития бизнеса. Были най Так, на рубеже XIX XX вв. была предпринята дены эффективные соотношения между основным первая попытка научного обобщения накопленно и оборотным капиталом.

го опыта в области менеджмента, и началось фор В России второй этап развития финансового ме мирование основ научного управления компания неджмента выделить затруднительно. Что касается ми, которое связывается с именами Фредерика управления финансами так, как оно понимается в Тейлора и Анри Файоля, работы которых были экономически развитых странах, то это направле посвящены разработке научных подходов к эффек ние не могло сформироваться в социалистической тивной мотивации персонала. экономике ввиду многих причин, в частности из за На втором этапе развития финансового мене отсутствия рынка ценных бумаг и финансовой са джмента возникают такие направления, как Шко мостоятельности (в полном смысле этого слова) ла статистического финансового анализа (Ratio предприятий. Поэтому сегодня некоторые, иногда Statisticians School) (1860 1880 гг.) и Школа мульти достаточно крупные российские предприятия ре вариантных аналитиков (Multivariate Modellers шают задачи, аналогичные тем, которые стояли пе School) (1870 1890 гг.). Основная идея представите ред западными компаниями на втором этапе разви лей первого направления заключалась в том, что тия финансового менеджмента.

аналитические коэффициенты, рассчитанные по Третий этап. В начале 1930 х гг. на Западе финан данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в совый менеджмент постепенно переходил к третьему том случае, если существуют критерии, с пороговыми этапу своего развития. Мировой кризис 1930 х гг.

значениями которых эти коэффициенты можно срав вызвал серьезные экономические затруднения у нивать. Приверженцы школы мультивариантных многих хозяйствующих субъектов большинства аналитиков исходили из идеи построения концеп стран: спад производства, банкротство. Многие ма туальных основ, базирующихся на существовании лые, средние и даже крупные предприятия столкну несомненной связи частных коэффициентов, ха лись с финансовыми трудностями, росло количест рактеризующих финансовое состояние и эффек во финансовых обязательств, по которым они не тивность текущей деятельности компании. могли обеспечить платежи. Для этого периода были На втором этапе развития финансового мене характерны высокие темпы инфляции, массовое джмента были разработаны различные теории, банкротство предприятий, низкая инвестиционная например концепция анализа дисконтированного активность субъектов хозяйствования. В эпоху денежного потока (Discounted Cash Flow Analysis экономических потрясений на первый план вышли Theory), авторами которой являются Джон Виль проблемы «выживания» предприятий в условиях ямсон (John Williamson) и Маер Гордон (Myer усилившейся конкуренции и серьезных кризис Gordon). На Западе в то время она применялась для ных явлений. Многие из этих задач приходилось управления финансами корпораций. Таким обра решать посредством умелого применения денеж зом, на втором этапе развития финансового мене ных ресурсов, оптимизации объема и структур зат джмента разрабатывались и внедрялись на практи рат, имущества, капитала, активизации финансо ке основы финансового анализа компаний. Также в вых стимулов. Многие финансово промышлен это время большое внимание уделялось поиску со ные группы столкнулись с проблемами дефицита отношения между отдельными видами ресурсов денежных средств, высокими расходами на обслу при помощи управления финансами. Эта задача живание капитала и другими проблемами в новой 4 №6/2004 УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ Закономерности формирования российской модели финансового менеджмента экономической ситуации. Существовавшие под денег во времени (Time Value of Money Model) (Ир ходы к управлению финансами не обеспечивали винг Фишер 1930 г.), концепция взаимосвязи уров оптимизации структуры капитала и не акцентиро ня риска и доходности (Френк Найт, 1921 г.).

Pages:     || 2 | 3 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.