WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 |

Н.Воловик, Н.Леонова Приватизация: итоги 2001 года и новые подходы Минимальные поступления от продажи госу- После нескольких лет вялотекущих обсуждедарственной собственности в 2001 году, кото- ний в 2001 году началась приватизация старейрые с 1999 года не входят в доходную часть фе- шей и одной из крупнейших страховых компадерального бюджета, должны были составить ний России ОАО «Росгосстрах». Еще в 1996 гооколо 18 млрд. рублей. Согласно федеральному ду широко критиковался план продажи конзакону № 150-ФЗ «О федеральном бюджете на трольного пакета ОАО высшему руководству 2001 год» (ст. 24), доходы от имущества, нахо- компании. В настоящее время ОАО имеет дящегося в государственной собственности, или дочерних страховых компаний и 2500 филиаот деятельности, должны составить в 2001 году лов, лицензии на 69 видов страхования и акти26,8 млрд. рублей, в том числе дивиденды по вы 850 млн. руб. по состоянию на 1 апреля акциям – 2 млрд., доходы от сдачи имущества в года. Хотя приватизационная стратегия неаренду – 5,6 млрд., платежи (доходы) от гос- сколько раз менялась, став, вместе с информапредприятий – 9,4 млрд. Последняя строка пре- ционной закрытостью ОАО и проблемами жде всего относится не к прибыли ГУП, а к управляемости региональной сетью, негативдеятельности СП «Вьетсовпетро». ным фактором для инвесторов, в 2001 на проПроблема формирования списка предпри- дажу было выставлено 50 % минус 1 акция в ятий, подлежащих приватизации в 2001 году, три приема.

была осложнена, помимо ежегодных конфлик- В итоге в сентябре 2001 года инвестиционная тов касательно полномочий правительства и компания «Тройка-Диалог», вероятно представпообъектного состава, статьей 100 закона о фе- ляющая интересы консорциума инвесторов, деральном бюджете на 2001 год. Согласно этой приобрела на аукционе 9 % акций ОАО (норме, до вступления в силу федерального за- млн. руб. при стартовой цене 153 млн. руб.), кона о государственной программе приватиза- декабря – 39 % акций (1,03 млрд. руб. при старции не подлежат продаже в 2001 году акции тех товой цене 1 млрд.), 25 декабря – 1 % акций АО, у которых балансовая стоимость основных (25,003 млн. руб. при стартовой цене 25 млн.

фондов (по консолидированному балансу с ак- руб.). Очевидно падение доходов бюджета противами дочерних и зависимых обществ) пре- тив стартовой цены с каждым новым аукциовышает на 1 января 2000 года 50 млн. МРОТ. ном. Для покупки акций «Тройке» был предосВсего предполагалось выставить на продажу в тавлен технический кредит под залог акций 2001 году около 700 пакетов акций. ОАО. В перспективе предполагается доведение Традиционная бюджетная ориентация прива- пакета акций в собственности консорциума до тизационного процесса, как и в прошлые годы, контрольного и вывод акций ОАО на уровень обусловила сезонный характер основных по- «голубых фишек». Неясность с участниками ступлений от приватизационных сделок 2001 консорциума не позволяет пока однозначно гогода. В 1-м квартале 2001 совокупные поступ- ворить о целях покупки – стратегическое влоления составили 5,11 млрд. рублей (на 1/3 выше жение или портфельные инвестиции с целью намеченного), однако лишь 1/7 часть этой сум- перепродажи после повышения капитализации.

мы поступила от продажи имущества. За 10 ме- Большинство крупных приватизационных сяцев 2001 года совокупные поступления соста- сделок, как состоявшихся в 2001 году, так и певили 28,5 млрд. рублей, в том числе продажа ренесенных на 2002 год, в качестве важного имущества и пакетов акций – 8,4 млрд. рублей ( компонента включают проблемы корпоративно с учетом продаж в субъектах РФ), 3,9 млрд. - ного контроля и управления.

аренда, 4,1 млрд. – дивиденды, 12 млрд. – доход Фактически завершена приватизация алюмина долю РФ в СП «Вьетсовпетро». К середине ниевой отраслей. В августе 2001 года РФФИ декабря 2001 года доходы от приватизации со- продал 14 % акций Новокузнецкого алюминиеставили лишь 9,3 млрд. рублей, или половину вого завода, приобретенные «Русским алюмизапланированной на 2001 год суммы. Основные нием» за 6,02 млн. долл. Сделка, как и любая «бюджетообразующие» сделки по приватиза- аналогичная с остаточным пакетом, стала возции пришлись, как обычно, на конец года. можной только после приобретения «Русским алюминием» 66 % акций завода. Полученный вете директоров каждому альянсу принадлежит квалифицированный контроль позволяет игно- по 5 мест, 11-е закреплено за Минэнерго РФ рировать оставшихся миноритариев (особенно как представителем государства по управлению после решения ВАС в октябре 2001 г. – см. раз- «золотой акцией». Действовавший по состоядел о корпоративном управлении), но остаются нию на декабрь 2001 года гендиректор назначил проблемы с «чужими» кредиторами (контроли- на ключевые посты представителей первого рующими до 50 % задолженности завода) и альянса. Администрация Кемеровской области, прежними владельцами (зарубежные иски о поддерживающая второй альянс, обратилась в компенсации в 3 млрд. долл. за лжебанкротство Минимущество РФ с просьбой о делегироваНкАЗа структурами «Русского алюминия»). нии ей права «золотой акции». Первым следстПродажа акций холдинга «Кузбассуголь» (3-я вием конфронтации стала серия срывов собракомпания по добыче, 17 шахт, 3 обогатитель- ний акционеров и проблема с созывом совета ных фабрики, 62 вспомогательных производст- директоров и выборами гендиректора.

ва) стала крупнейшей сделкой 2001 года. 79,73 Возможная продажа в 2002 году 38,41 % ак% акций были предложены двумя лотами (39,73 ций холдинга «Воркутауголь» завершит прива% и 40 %) на спецаукционы, затрудняя тем са- тизацию и угольной отрасли в России. Основмым возможность единовременной консолида- ным претендентом может стать «Северсталь», ции контроля. При этом заявки на участие во крупнейший потребитель продукции холдинга втором аукционе необходимо было представить и владелец 15 % акций, однако возможно подо подведения итогов первого аукциона. По вторение сценария с «Кузбассуглем».

итогам аукционов доход составил около 5,2 Пакеты акций «Славнефть» (19,68 %), Восмлрд. рублей. В данном конкретном случае игра точной нефтяной компании - ВНК (36,817 %) и Минимущества на интересах претендентов да- «Связьинвест» (25 % - 2 акции) уже несколько ла, безусловно, положительные результаты для лет входят в списки потенциальных объектов бюджета. приватизации, сделка по которым откладываетБорьба за акции холдинга развернулась уже ся на следующий год. Дальнейшая приватизана стадии обсуждения условий. В начале 2001 ция холдинга «Связьинвест» возможна лишь года прямая продажа пакета акций Кемеровской после реструктуризации холдинга и предпрообласти углетрейдеру «Белон» позволяла зара- дажной подготовки.

нее прогнозировать итоги сделки в пользу уча- Согласно одобренной правительством 2 августников «Русской стали» («Евразхолдинг» и ста 2001 года программе приватизации на Новолипецкий металлургический комбинат – год, продажа акций «Славнефти» перенесена на НЛМК). Тем не менее к лету альянсу Магнито- 2002 год (с сохранением контрольного пакета в горского металлургического комбината (ММК) госсобственности). Борьба за выставляемый на и «Северстали» удалось добиться конкурсно- продажу пакет началась уже в 2001 году. Вости, предполагающей победу с наивысшей це- первых, по иску немецкого банка Ost-West Hanной. После утверждения условий сделки в ию- delsbank AG уже в августе 2001 года наложен не 2001 года отмечены также попытки вывода арест на имущество «Славнефти» на сумму 2,активов из состава холдинга посредством про- млн. долл. Иск связан с отказом «Славнефти» цедур банкротства. Вместе с тем и правила погасить банку кредит своей дочерней компааукционов, и итоговый расклад сил только обо- нии, по которому холдинг выступал гарантом.

стрили корпоративную борьбу, придав ей, по Интересно, что контрольный пакет акций невсей видимости, затяжной характер. С учетом мецкого банка принадлежит Банку России.

уже имевшихся акций 52 % акций холдинга по- Следствием может быть либо снижение стартолучил альянс ММК и «Северстали», 44 % - аль- вой цены, либо перенос сроков приватизации.

янс «Евразхолдинга», НЛМК и углетрейдера Во-вторых, решение правительства о продаже «Белон» (видимо, аффилированного с НЛМК)). пакета акций холдинга автоматически снимает В планы контролирующего альянса, который вопрос о переходе холдинга на единую акцию, приложил максимальные усилия для достиже- который мог бы завершиться не ранее 2003 года ния сырьевой автономии и безопасности по- и привести, по оценкам, к 3-4-кратному росту средством покупки холдинга, входит создание капитализации. Видимо, это выгодно как праобщей управляющей компании. Конкурентам, в вительству (ускорение продажи в условиях несвою очередь, помимо 44 % акций холдинга, определенной ценовой конъюнктуры на нефть), принадлежат контрольные и блокирующие па- так и менеджменту холдинга. В последнем слукеты в ряде дочерних компаний холдинга. В со- чае речь идет о борьбе менеджмента холдинга с ТНК за контроль в «Славнефти». Переход на принятия бюджета) была одобрена правительединую акцию позволил бы ТНК (с учетом ством еще 2 августа 2001 года. Количественый имеющейся доли в холдинге 12,5 % плюс бло- аспект представлен в таблице 1. Крупнейшими кирующие пакеты в 2 дочерних компаниях) сделками могут стать продажа 19,68 % акций бесплатно получить 33 % акций объединенной «Славнефти», 17,77 % акций Магнитогорского компании и затем докупить акции объединен- металлургического комбината и 85 % акций ной компании при приватизации до контроль- «НОРСИ-Ойл». Примерно 40 % предприятий, ного пакета. Очевидно, что в объединенной запланированных к приватизации в 2002 году, компании снизилась бы и доля государства. относятся тем не менее к ТЭК, ставшему изАукцион по продаже акций ВНК (стартовая любленным источником выполнения ежегодцена 225 млн. долл.), объявленный в декабре ного приватизационного плана.

2001 года, продлен РФФИ до 14 февраля 2002 Первоначальный прогноз ожидаемых дохогода. Реальным претендентом на акции, общей дов от продажи имущества с учетом необходистратегией которого является максимальная мых организационных мероприятий и благоконсолидация своих активов, является приятной конъюнктуры предусматривал около «ЮКОС», однако наличие у последнего 54 % 18 млрд. руб., но затем был увеличен до акций ВНК ставит под сомнение возможность млрд. рублей. Бюджетное задание по доходам выгодной продажи пакета для государства. Це- от использования государственного имущества ли ТНК, заявившей в декабре о своем намере- (дивиденды, аренда) и деятельности предпринии участвовать в аукционе, неясны, тем не ме- ятий (доход СП, отчисление прибыли ФГУП) на нее – с точки зрения приемов корпоративной 2002 год составило по закону о бюджете № 194борьбы - показательно дискредитирующее не- ФЗ от 31 декабря 2001 года 29 млрд. рублей, с официальное заявление Счетной палаты РФ о корректировкой Минимущества в декабре возможном выводе активов ВНК (Ачинский года - 36 млрд., в том числе аренда – 4 (6 с корНПЗ и Томскнефть) «ЮКОСом». По данным на ректировкой), дивиденды – 7,6 (10), аренда земянварь 2002 г., сделка не состоится до выясне- ли – 4,4 (6), отчисления из прибыли ГУП – 0,ния вопроса о выводе активов. (1,2), СП «Вьетсовпетро» - 12,4 (12,4).

Как уже отмечалось выше, программа прива- тизации на 2002 год (необходимый компонент ТАБЛИЦА СОБСТВЕННОСТЬ РФ ПО СОСТОЯНИЮ НА 2001 ГОД % от общего чис- Подлежат приваВсего в собствен ла зарегистриро- тизации в ности РФ, ед.

ванных в РФ году, ед.

Государственные унитарные предприятия 9718 12 Акционерные общества, пакеты акций 3949 0,91 которых находятся в собственности РФ в том числе по доле в уставном капитале - 100 % - более 50 % 88 - - 25-50 % 625 - - 25 % и ниже 1393 - - золотая акция 1843 - Источник: данные проекта программы приватизации на 2002 год, представленной в правительство (Минимущества РФ, август 2001). По данным из реестра Минимущества на 1 сентября 2001 г., цифры несколько иные: 9855 ФГУП, 34 868 государственных учреждений, 4308 пакетов акций АО, 3317 объектов незавершенного строительства. По ряду других оценок, число АО, в которых присутствует доля государства, превышает 6000. Реестр ФГУП, в свою очередь, далек от завершения.

В 1999 году Минимущества называлась цифра порядка 14000 ФГУП, что при существующих темпах реорганизации и приватизации не позволяет достоверно оценивать и официальные данные на 2001 год.

Сравнительно новым подходом Минимуще- степенная продажа акций абсолютного больства является преимущественная ориентация не шинства ФГУП. В форме ГУП возможно сохрана управление государственными унитарными нение не более 1-2 тысяч предприятий. Традипредприятиями, а на делегирование представи- ционно обсуждается вопрос об «избавлении» телей в советы директоров акционерных об- государства от абсолютного большинства миществ. Соответственно, в среднесрочном пе- норитарных пакетов, которые не позволяют гориоде предполагается акционирование и по сударству участвовать в управлении, но требу- Как видно из примечаний к таблице 1, необют определенных затрат. ходимым условием дальнейшей реформы остаПомимо приватизации акционированных ется тривиальная инвентаризация государстГУП и традиционного сброса миноритарных венной собственности. Помимо количественнопакетов, в 2002 году вероятно резкое сокраще- го учета, необходимо ясное разграничение ние списка стратегических предприятий, за- уровней власти, имеющих те или иные права на прещенных к приватизации. В итоге в собст- государственную собственность. По данным венности РФ должны быть сохранены акции 1-2 Департамента учета государственной собствен% наиболее значимых АО. ности Минимущества РФ, в 2001 году выявлено Помимо значительного количества норма- свыше 300 АО, акции которых находятся в фетивных актов, принятых в развитие Концепции деральной собственности, но права акционеров управления государственной собственностью в которых от имени РФ осуществляют органы 1999 года в 2000-2001 гг., на 2002 год преду- управления государственным имуществом смотрены принципиальные новации. Во- субъектов РФ или иные лица, не имеющие запервых, для увеличения доходов бюджета за конных полномочий.

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 || 8 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.