WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 11 |

Доходности к погашению российских евробондов со сроками погашения в 2030, 2018 и 2007 в июле-октябре 2004 года 8.5% 7.5% 6.5% 5.5% 4.5% 3.5% 2.5% USD-2030 USD-2007 USD- 02.08.05.08.10.08.13.08.18.08.23.08.26.08.01.09.07.09.10.09.15.09.20.09.23.09.28.09.01.10.06.10.12.10.15.10.20.10.02.08.05.08.10.08.13.08.18.08.23.08.26.08.01.09.07.09.10.09.15.09.20.09.23.09.28.09.01.10.06.10.12.10.15.10.20.10.По состоянию на 27 октября объем рынка ризовались акции энергетического сектора и, в ГКО-ОФЗ составлял 492.01 млрд. руб. по номи- частности, РАО «ЕЭС России», что способствоналу и 475.34 млрд. руб. по рыночной стоимо- вало повышению индекса РТС. Особенно интести. Дюрация рыночного портфеля ГКО-ОФЗ ресная ситуация складывалась с акциями «Моссоставляла 1665.52 дней. энерго», рост курсовой стоимости которых достигал 70% в течение часа (5 октября). Однако в Рынок корпоративных ценных бумаг течение второй недели месяца на рынке акций Конъюнктура рынка акций.По итогам окначалась коррекция. Толчком к началу корректября российский рынок акций завершился неции послужили негативные новости по делу значительным ростом цен. При этом, в динамике «ЮКОСа»: Минюст сообщило об оценке стоииндекса РТС можно выделить три этапа динамости 100% акций «Юганскнефтегаза» в размемики. Первая стадия – это положительная динаре 10.4 млрд. долларов, что оказалось значимика рынка акций в начале месяца. Рост цен в тельно ниже ожиданий рынка. Более того, позже основном определялся корпоративными новопоявилась информация о вероятности продажи стями, связанными с «ЮКОСом», РАО «ЕЭС 77% акций «Юганскнефтегаза» с дисконтом России» и «ЛУКойлом». В частности, в первую 60%. Ближе к концу месяца коррекция приостанеделю месяца появилась информация о высоновилась и рыночная динамика определялась кой оценке «ЮКОСа» инвестиционным банком рекордными ценами на нефть, достаточно высоDrezdner Kleinwort Wasserstein. Положительно кие объемы ликвидности в банковском секторе, рынок отреагировал также на высказывания слабые макроэкономические данные по России, Президента РФ о том, что правительство должно а также очередной негатив по «ЮКОСу». В цеоказать содействие «ЛУКойлу» в реализации его лом завершение месяца прошло под знаком планов. На фоне ускорения реформы электроконсолидации.

энергетики положительной динамикой характеРИСУНОК 3.

90 800.Объем торгов ($) 80 750.Индекс РТС 70 700.60 650.50 600.40 550.30 500.20 450.10 400.350.В целом за период с 30 сентября по 27 октяб- тически удвоение оборота рынка. Показатели ря индекс РТС вырос на 5.12%, что в абсолют- максимального и минимального оборота в торном выражении составило 32.31 пунктов. За тот говой системе в октябре составили соответстже период оборот торгов в РТС составил около венно $ 45.3 млн. (7 октября) и $12.7 млн. ($441.1 млн. (около $211.2 млн в сентябре) при октября) по сравнению с $20.68 млн и $4.7 млн.

среднедневном обороте около $23.2 ($10.5 млн. в сентябре.

в сентябре). Таким образом, наблюдалось прак пунктов млн. долларов США 01.09.22.09.13.10.03.11.25.11.17.12.12.01.02.02.24.02.17.03.07.04.28.04.24.05.15.06.06.07.27.07.17.08.07.09.28.09.19.10.По результатам месяца (с 28 сентября по 27 о возможности участия компании в аукционе по октября) все «голубые фишки», за исключением продаже «Юганскнефтегаза», если он все-таки «ЮКОСа», характеризовались положительным состоится. Бумаги «Ростелекома» подорожали приростом курсовой стоимости. Лидерами рос- за месяц на 7.55%, «Мосэнерго», несмотря на та стали бумаги «Татнефти», подорожавшие на огромную волатильность в течение месяца – на 16.01%. За ними следуют акции РАО «ЕЭС 5.57%, «Норникеля» – на 3.75%, «ЛУКойла» – России» (13.25%), «Сибнефти» (11.28%), на 0.99%. На фоне возобновления потока нега«Сбербанка России» (10.48%). Положительны- тивной информации, преимущественно в отноми темпами роста также характеризовались ак- шении «Юганскнефтегаза», акции «ЮКОСа» ции «Сургутнефтегаза» (9.97%) на фоне слухов потеряли 10.63%.

РИСУНОК 4.

Динамика котировок российских голубых фишек с 28 сентября по 27 октября 2004 года 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Изменение цены (%) В октябре лидерами по обороту в РТС6 были Рынок срочных контрактов. В октябре акакции РАО «ЕЭС России» (28.20%), «ЛУКой- тивность инвесторов на рынке срочных конла» (15.67%), «Норильского никеля» (8.86%) и трактов РТС (FORTS) несколько повысилась «Сургутнефтегаза» (8.61%). Суммарная доля относительно показателей сентября. Так, за песделок с акциями этих четырех эмитентов со- риод с 1 по 27 октября суммарный оборот рынставила около 62% от общего оборота торгов в ка фьючерсов и опционов в РТС составил около РТС. 27.6 млрд. рублей (115.3 тыс. сделок, 3.06 млн.

По данным на 27 октября пятерка лидеров контрактов), что несколько выше показателей отечественного рынка акций по капитализации за сентябрь (оборот 26.4 млрд. рублей, 112.выглядит следующим образом7: «Сургутнефте- тыс. сделок, 3.26 млн. контрактов).

газ» – $28.58 млрд., «ЛУКойл» – $27.02 млрд., Наибольший спрос участников предъявлялся «Сибнефть» – $17.3 млрд., «Норильский ни- на фьючерсы: объем торгов по ним за рассматкель» – $13.8 млрд., РАО «ЕЭС России» - риваемый период времени составил 24.8 млрд.

$13.04 млрд. руб. (110.8 тыс. сделок и 2.75 млн. контрактов).

Опционы пользовались существенно меньшим спросом – оборот торгов по ним составил около 2.76 млн. рублей (4.5 тыс. сделок и 315.7 тыс.

На классическом рынке акций.

контрактов). Максимальный объем торгов на По данным РТС.

ЮКОС РАО ГМК Татнефть РАО ЕЭС Мосэнерго НорНикель Ростелеком ЛУКойл НК СИБНЕФТЬ Сбербанк РФ Сургутнефтегаз срочном рынке составил 2.36 млрд. рублей (5 ме того, нереализованный спрос на аукционе по октября), минимальный – 854 млн. руб. и на- размещению облигаций «Газпрома» перешел на блюдался 25 октября. вторичный рынок, что оказывало дополнительРынок корпоративных облигаций. В конце ную поддержку бумагам «первого эшелона».

сентября - начале октября рынок рублевого Ближе к концу месяца в секторе корпоративных корпоративного долга не продемонстрировал и региональных облигаций сохранению высокакого-либо четкого движения. С одной сторо- ких цен способствовала главным образом бланы, приток валютной выручки оказывает под- гоприятная ситуация с ликвидностью. Благодержку рублевым бумагам. В то же время, од- приятствовала этому и динамика американского ной лишь избыточной ликвидности недостаточ- долгового рынка: доходность 10-летних казнано для зарождения устойчивого тренда. Факто- чейских облигаций США опускалась ниже 4%.

ром, сдерживающим активность инвесторов С 1 по 27 октября ценовой индекс корпорастал внушительный объем предложения на пер- тивных облигаций, торгуемых на ММВБ (для вичном рынке. В течение второй недели месяца расчета были использованы индексы корпорарост продолжился, что опять же было частично тивных облигаций, торгуемых на ММВБ, котообусловлено высоким уровнем ликвидности. рые рассчитываются банком «Зенит»), вырос на Динамика валютного рынка также оказала су- 1.31 пунктов (1.20%), а индекс десяти наиболее щественное влияние на настроение инвесторов, ликвидных облигаций корпоративного сектора поскольку курс доллара начал заметно сни- – на 2.06 пункта (1.80%). За период с 1 по жаться. Положительная динамика рынка под- октября суммарный оборот секции облигаций держивалась также решением рейтингового ММВБ составил около 20.3 млрд. руб. при агентства Moody`s поднять рейтинги Внеш- среднедневном обороте на уровне 1.27 млн.

торгбанка и Сбербанка на пункт выше страно- руб.

вого, а также рост котировок евробондов. КроРИСУНОК Индексы корпоративных облигаций ZETBI-Corp ZETBI-Corpрель. Причиной столь высоких цен остается сиВнешние факторы динамики туация на топливном рынке США, где из-за пороссийского фондового рынка.

следствия стихии месячной давности продолВ начале месяца, вслед за североамериканжает простаивать часть мощностей по добыче и ской нефтью WTI, цена сорта Brent на мировом переработке нефти. Способствует росту цен и рынке также преодолела уровень в $50 за бар 01.08.19.08.04.09.22.09.08.10.24.10.12.11.28.11.17.12.08.01.26.01.11.02.02.03.19.03.06.04.22.04.13.05.31.05.17.06.05.07.21.07.06.08.24.08.09.09.27.09.13.10.неопределенность в Нигерии, где продолжают- скорее, понижательной динамикой. Причиной ся разногласия профсоюзов и правительства. этому были следующие факторы: высокие цены Далее рост цен несколько приостановился, а к не нефть, поток негативных прогнозов финанконцу третьей недели месяца наблюдалась даже совых результатов корпораций, растущий торкоррекция на фоне закрытия крупными фонда- говый дефицит, охлаждение мировой экономими длинных позиций. Неделя в целом не изоби- ки, неопределенность исхода президентской ловала фундаментальными новостями. Единст- гонки, а также повышенная угроза террористивенным негативом стало появление очередных ческих актов. Среди позитивных факторов данных по запасам сырой нефти и нефтепро- можно выделить, пожалуй, лишь невысокую дуктов в США. Однако недостаток нефтепро- доходность государственных облигаций. Среди дуктов в преддверии зимнего сезона в послед- макроэкономических новостей следует отменее время оказывает существенное влияние на тить рост индекса потребительских цен, котодинамику котировок. Именно этот фактор спо- рый поднялся на 0.2% после роста на 0.1% месобствовал новому росту нефтяных котировок в сяцем ранее. Этот же показатель без учета волатечение второй половины третьей недели меся- тильных продуктов питания и топлива вырос на ца. 0.3% при прогнозе 0.1%. Увеличение базовой На мировых фондовых рынках в сентябре на- инфляции на фоне охлаждения является негаблюдались противоположные тенденции (см. тивным фактором для рынка акций. В связи с Таблицу 1). На протяжении октября американ- этим возрастает шанс на дельнейшее повышеские фондовые индексы характеризовались, ние процентных ставок.

РИСУНОК 6.

190% Dow Jones Industrial Average Nasdaq Composite 170% Индекс РТС 150% 130% 110% 90% 70% По результатам месяца следует отметить, что не сказаться на российском рынке акций и, таконъюнктура сырьевых рынков оказала, безус- ким образом, частично снижала потенциал рословно, благоприятное влияние на динамику та российского рынка.

курсов российских акций. Даже поток негатив- Корпоративные новости.

ных корпоративных новостей не смог сущест- ОАО «ЛУКойл» венно переломить тенденции на рынке акций в 29 сентября НК «ЛУКойл» и американская условиях крайне высокой банковской ликвид- ConocoPhilips объявили о создании широконости. Вместе с тем, негативная ситуация на масштабного стратегического альянса, в рамках американском фондовом рынке также не могла которого американская компания станет страте 29.08.18.09.08.10.28.10.17.11.07.12.27.12.16.01.05.02.25.02.16.03.05.04.25.04.15.05.04.06.24.06.14.07.03.08.23.08.12.09.02.10.22.10.гическим инвестором в капитал «ЛУКойла». пакета акций ОАО «Газпром», находящегося на Заявление было сделано после того, как одно из балансе дочерних организаций компании.

аффилированных лиц ConocoPhilips стало по- «Дойче Банк» и «Сити Групп» независимо друг бедителем аукциона на покупку 7.59% объяв- от друга сделают заключение о справедливости ленных и выпущенных обыкновенных акций сделки в отношении ее структуры и оценки ак«ЛУКойла», находившихся до этого в феде- тивов.

ральной собственности, за $1.988 млрд ($30.76 12 октября компания разместила рублевые за акцию). облигации в объеме 5 млрд. руб. со сроком обОАО «Газпром» ращения 3 года. Ставка полугодового купона В сентябре 2004 года Правительство РФ была определена в размере 7.58% годовых. Инпредложило увеличить долю государства в ус- весторами было подано 120 заявок на сумму, тавном капитале ОАО «Газпром» за счет пере- превышающую 9 млрд. руб. В ходе аукциона дачи ему государственной компании «Рос- было удовлетворено 73 заявки. Привлеченные нефть». В соответствии с Планом мероприятий, средства планируется использовать на финаннаправленных на интегрирование ОАО «НК сирование капиталовложений, необходимых «Роснефть» в структуру компании, были опре- для поддержания текущих производственных делены консультанты в сделке по присоедине- мощностей, реализации новых перспективных нию активов НК «Роснефть». Drezdner Klein- проектов, а также рефинансирования краткоwort Wasserstein выступит финансовым кон- срочной задолженности и оптимизации струксультантом по структурированию сделки и про- туры долгового портфеля.

ведет оценку стоимости активов «Роснефти» и Таблица 1.

Динамика мировых фондовых индексов Изменение за ме- Изменение с наДанные на 27 октября 2004 года Значение сяц (%)8 чала года (%) 663.96 5.53% 13.29% РТС (Россия) 10002.03 -0.75% -3.92% Dow Jones Industrial Average (США) 1969.99 5.35% -1.83% Nasdaq Composite (США) 1111.09 0.09% 0.24% S&P 500 (США) 4630.10 1.37% 2.66% FTSE 100 (Великобритания) 3929.03 1.20% -2.23% DAX-30 (Германия) 3678.39 0.30% 2.27% CAC-40 (Франция) 5374.90 -2.27% -3.72% Swiss Market (Швейцария) 10691.95 -1.14% -1.23% Nikkei-225 (Япония) 23171.00 -0.26% 3.23% Bovespa (Бразилия) 11517.71 6.22% 41.88% IPC (Мексика) 3.08% 17.19% IPSA (Чили) 1959.05 -1.01% 9.36% Straits Times (Сингапур) 809.91 -2.67% -1.38% Seoul Composite (Южная Корея) 22565.77 1.22% 17.85% ISE National-100 (Турция) 469.74 2.01% 6.00% Morgan Stanley Emerging Markets Free Index ОАО ГМК«Норильский никель» По отношению к уровням 28 сентября.

В середине месяца компания разместила об- ля в пользу стабильности инфляции. Рост оболигации объемом 500 млн. долларов США с до- ротов и снижение курса доллара к рублю опреходностью при размещении 7.125% с погаше- деляется огромным притоком экспортной вынием 30 сентября 2009 года. Спрос на эмиссию ручки. Положительное сальдо внешней торговболее чем в четыре раза превысил предложение. ли России в январе-августе 2004 г. увеличилось На заседании Совета директоров ГМК «Но- до 51 млрд. долл. против 39 млрд. долл. за анарильский никель» было принято решение реко- логичный период прошлого года. Рынок ориенмендовать внеочередному Общему собранию тируется на дальнейшее укрепление рубля, поакционеров компании выплатить промежуточ- скольку к концу третьей недели месяца цена ные дивиденды по итогам 9 месяцев 2004 года в российской нефти Urals превысила отметку $размере 41.4 рубля на акцию. за баррель, а объем золотовалютных резервов 20 октября ГМК «Норильский никель» объя- России достиг 100.1 млрд. долл.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 11 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.