WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 21 |

Джон Аргенти разработал альтернативный подход к прогнозированию банкротства на основе учета субъективных суждений (А-модель). Им были выделены группы причин – факторов, которые приводят к банкротству. Это слабое руководство, неэффективная система учета, неспособность компании приспосабливаться к новым условиям рынка. Вследствие неграмотного руководства может быть допущена одна из следующих ошибок:

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com овертрейдинг, рост гиринга до опасного уровня, принятие крупного ошибочного проекта и др.

В результате появляются определенные симптомы спада:

ухудшение финансовых коэффициентов, состояние окончательного спада.

Характеризуя кризис управления, Д. Аргенти разработал методику поэтапного исследования блоков показателей, каждому из которых было присвоено определенное количество баллов.

Методика анализа строится из предположения о том, что предприятие находится в процессе банкротства, который ограничен несколькими годами, с условным выделением трех стадий до его завершения.

На первой стадии могут быть выявлены недостатки функционирования и организации бизнеса, очевидные задолго до фактического банкротства.

1.Директор-автократ.

2. Председатель совета директоров является также и директором.

3.Пассивность совета директоров.

4.Внутренние противоречия в совете директоров.

5.Слабый финансовый директор.

6.Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена.

7.Недостатки системы учета, отсутствие бюджетного контроля.

8. Отсутствие прогноза денежных потоков.

9.Отсутствие системы управленческого учета.

10. Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.).

Каждому из десяти показателей соответствует строго определенное количество баллов или ноль (табл.3.11), промежуточные значения не допускаются.

Если сумма баллов, набранная на первой стадии, больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам, к которым относятся:

1) слишком высокая доля заемного капитала;

2) недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса;

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 3) наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности).

Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску, который может уже иметь вполне ощутимые последствия, проявляющиеся на третьей стадии – симптомы, указывающие на приближающуюся неплатежеспособность. Симптомами третьей стадии являются:

1) ухудшение финансовых показателей;

2) использование «творческого бухучета»;

3) нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение «боевого духа» сотрудников, снижение доли рынка);

4) окончательные признаки кризиса (судебные иски, скандалы, отставки).

Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

Максимально возможная сумма баллов А - счета- 100.

Большинство успешных компаний имеют баллы в пределах от до 18.

Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет.

Компании, испытывающие затруднения, ведущие к банкротству, набирают от 35 до 70 баллов; чем больше А - счет, тем более скоротечен процесс банкротства.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Таблица 3.Метод расчета показателя А-счета Аргенти Показатель Ваш Балл собалл гласно Аргенти 1. Недостатки Директор-автократ Председатель совета директоров является также и дирек- тором Пассивность совета директоров Внутренние противоречия в совете директоров (из-за раз- личия в знаниях и навыках) Слабый финансовый директор Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров) Недостатки системы учета: отсутствие бюджетного кон- троля Отсутствие прогноза денежных потоков Отсутствие системы управленческого учета Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.) Максимально возможная сумма баллов «Проходной балл» Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам 2. Ошибки Слишком высокая доля заемного капитала Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса Наличие крупного проекта (провал такого проекта под- вергает фирму серьезной опасности) Максимально возможная сумма баллов «Проходной балл» Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску 3. Симптомы Ухудшение финансовых показателей Использование «творческого бухучета» Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение «боевого духа» сотрудников, снижение доли рынка) PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скан- далы, отставки) Максимально возможная сумма баллов Максимально возможный А-счет «Проходной балл» Большинство успешных компаний 5-Компании, испытывающие серьезные затруднения 35-Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти Контрольные вопросы 1. В чем основной смысл экономической диагностики 2. Какова основная цель экономической диагностики 3. Какие задачи решает экономическая диагностика 4. Какие требования предъявляются к экономической диагностике 5. Какие источники информации используются в экономической диагностике 6. От чего зависит система формируемых оценочных показателей в диагностическом исследовании 7. В чем состоит экономический смысл диагностикиидентификации 8. С какой целью проводится экспресс-диагностика 9. Назовите показатели, дающие оперативную оценку результатам деятельности.

10. Какие изменения в статьях баланса приводят к снижению текущей ликвидности предприятия 11. Назовите критерии анализа структуры баланса предприятия для оценки его платежеспособности, утвержденные Постановлением Правительства Российской Федерации от мая 1994 года № 498.

12. В чем особенности методики проведения арбитражными управляющими анализа финансового состояния по Постановлению от 25 июня 2003г.№ 367 13. В чем состоит экономическая сущность дискриминантных моделей, прогнозирования банкротства 14. Назовите основные показатели системы Уильяма Бивера.

15. Какие прогнозные модели Э.Альтмана вы знаете 16. Какая модель позволяет оценить степень платежеспособности PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 17. Назовите основные отечественные модели диагностики возможного банкротства.

Задачи для самостоятельного решения Задание 1. По данным бухгалтерской отчетности, приведенной ниже, рассчитать показатели неудовлетворительной структуры баланса.

№ Коэффициент 2006 2007 2008 Откло- Критери- Отклонение от нение альное критерия (+ -) значение На На начало когода нец года 1. Текущей лик- видности 2. Обеспеченности собственными оборотными средствами 3. Утраты платеже- способности за период, равный мес.

4. Восстановления платежеспособности за период, равный 6 мес.

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 2. По данным бухгалтерской отчетности, приведенной ниже, рассчитать показатели по методике, утвержденной Постановлением от 25 июня 2003г.№ 367.

Наименование показателя Периоды Изменение 2007 2008 абсол % № п/п 1 Скорректированные внеоборотные активы 2 Оборотные активы 3 Ликвидные активы, в том числе:

4 а) Наиболее ликвидные оборотные активы 5 б) Краткосрочная дебиторская задолженность 6 в) Прочие оборотные активы 7 Потенциальные оборотные активы к возврату 8 Собственные средства- 9 Текущие обязательства:

10 Обязательства должника Коэффициенты, характеризующие платежеспособность 11 Коэффициент абсолютной ликвидности 12 Коэффициент текущей ликвидности Показатель обеспеченности обязательств его 13 активами Степень платежеспособности по текущим 14 обязательствам Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость Коэффициент автономии (финансовой неза15 висимости) Коэффициент обеспеченности собственными 16 оборотными средствами Доля просроченной кредиторской задолжен17 ности в пассивах Показатель отношения дебиторской задол18 женности к совокупным активам Коэффициенты, характеризующие деловую активность Рентабельность активов Норма чистой прибыли PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 3. По данным бухгалтерской отчетности, приведенной ниже, рассчитать систему показателей по методике У. Бивера.

Изменения №п/ п Показатели 2007 1 Показатель Бивера 2 Рентабельность активов,% 3 Финансовый леверидж Коэффициент покрытия активов чистым 4 оборотным капиталом 5 Коэффициент покрытия Задание 4. По данным бухгалтерской отчетности, приведенной ниже, рассчитать 5-факторною Z-модель Альтмана для производственных предприятий.

Z= 0,717 Х1+0,847Х2+3,107Х3+0,42Х4+0,995ХКоэффициенты Весовые значения 2007 Удельный вес собственного оборотного капитала в общей величине активов 0,Отношение нераспределенной прибыли к общей величине активов 0,Отношение прибыль до налогообложения к общей величине активов 3,Соотношение собственного и заемного капитала 0,Оборачиваемость активов 0,Значение Z х Пороговые значения вероятности банкрот- Z<1,23- Z=1,23- Z>2,9- ства высокая 2,9- зона низкая неведения Оценка степени риска PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Задание 5. По данным бухгалтерской отчетности, приведенной ниже, рассчитать модель оценки платежеспособности Конана и Гольдера.

Z= -0,16*X1-0,22*X2+0,87*X3+0,10*X4-0,24*X5, Коэффициенты Весовые значения 2007 Дебиторская задолженность + денежная наличность/ итог актива;

-0,Постоянный капитал (собственный)/ итог пассива -0,финансовые расходы (проценты за пользование кредитными ресурсами)/ объем продаж; 0,Расходы на персонал/ Добавленная стоимость 0,Валовая прибыль/ Привлеченный капитал -0,Интегральный показатель х Вероятность задержки платежей, % Задание 6. По данным бухгалтерской отчетности, приведенной ниже, рассчитать четырехфакторную R-модель Иркутской ГЭА.

(R=8,38*K1+К2+0,054*K3+0,63K4) ПОКАЗАТЕЛЬ Весовые значения 2007 К1 - соотношения собственного оборотного капитала с активами 8,К2 - соотношение чистой прибыли с собственным капиталом КЗ - соотношение выручки от реализации с активами 0,К4 - соотношение чистой прибыли с себестоимостью произведенной продукции 0,Значение R Вероятность банкротства PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Исходная информация для выполнения заданий к теме Код Код АКТИВ стр. 2007 2008 ПАССИВ стр. 2007 Внеоборотные акти- III. Капитал и резервы вы Нематериальные акти- 110 40 40 Уставный капитал 410 1000 вы Основные средства 120 7000 10400 Добавочный капитал 420 10000 Незавершенное строи- Резервный капитал 430 300 тельство 130 1000 Нераспределенная при 470 -2240 -Доходные вложения быль (непокрытый убыматериальные ценноток) сти 135 0 Прочие внеоборотные |активы 150 1000 1250 Итого по разделу III 490 9060 ИТОГО по разделу I 190 9040 15690 IV. Долгосрочные обязательства П. Оборотные Займы и кредиты 510 300 активы Запасы 210 3500 2290 Прочие долгосрочные обязательства 520 70 в том числе товары ИТОГО по разделу IV 590 370 отгруженные 215 660 V. Краткосрочные Налог на добавленную обязательства стоимость по приобретенным ценностям 220 800 Дебиторская задол- Займы и кредиты 610 40 женность (платежи по которой ожидаются более чем через 1 месяцев после отчетной даты) 230 6590 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев Кредиторская задолженпосле отчетной даты) 240 19155 24160 ность 620 30265 Доходы будущих пе- 640 0 Краткосрочные фириодов нансовые вложения 250 130 Продолжении и сходная информация для выполнения заданий к теме Код Код АКТИВ стр. 2007 2008 ПАССИВ стр. 2007 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Денежные средства 260 500 Резервы предстоящих расходов и платежей 650 0 Прочие оборотные 270 30 Прочие краткосрочные активы обязательства 660 ИТОГО по разделу II 290 30705 28190 ИТОГО по разделу V 690 30315 БАЛАНС 300 39745 43880 БАЛАНС 700 39745 Выручка от реализации 30425 Себестоимость 29664 Валовая прибыль 761 Коммерческие расходы 597 Управленческие расходы 308 Прибыль от реализации -144 - PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ (ГЛОССАРИЙ) К теме Авансовый капитал – капитал в виде денежных средств или имущественных ценностей, вложенный, инвестированный в дело предварительно, до того как бизнес стал приносить доход.

Такой капитал обычно предоставляется под определенный проект в целях денежного обеспечения его последующего осуществления, под выполнение заранее поставленных задач, вкладов, создание нового предприятия, фирмы, организацию нового дела.

Агрегирование экономических показателей – укрупнение экономических показателей посредством их объединения в единый показатель. Агрегирование осуществляется посредством суммирования, группировки или других способов сведения частных показателей в обобщенные.

Активы (от лат. activus – действенный) – совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию, фирме, компании (здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, патенты, авторские права, в которые вложены средства владельцев, собственность, имеющая денежную оценку). В широком смысле слова – любые ценности, обладающие денежной стоимостью.

Активы принято делить на материальные (осязаемые) и нематериальные (неосязаемые), к последним относятся интеллектуальный продукт, патенты, долговые обязательства других предприятий, особые права на использование ресурсов. Актив баланса – часть бухгалтерского баланса предприятия, отражающая в денежном выражении материальные и нематериальные ценности, принадлежащие предприятию, их состав и размещение; превышение доходов над расходами в балансе.

Акционерный капитал – основной денежный капитал акционерного общества, образуемый путем выпуска и продажи акций;

состоит в общем случае из уставного, подписного (мобилизованного посредством подписки) и оплаченного (внесенного в момент подписки) капитала. Является собственностью акцио PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com нерного общества и перманентным источником его финансирования.

Анализ – метод научного исследования (познания) явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы.

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 21 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.