WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 17 |

№ Показатель Обозначение (номер формы, код или п/п Таблица 25 наименование строки) Пример сравнения динамики активов и финансовых результатов 1 Чистая прибыль Pn Ф. № 2, стр. 2 Дивиденды, выплачивае- D Ф. № 3, стр. «Дивиден мые акционерам ды» Показатель На начало На конец Темп прироста, 3 Собственный капитал E Ф. № 1, стр. года, р. года, р. % Средняя за период вели5 239 532 8 038 564 53,чина активов предприятия Коэффициент kg показывает, какими в среднем темпами может разВыручка от продаж за пе7 874 262 15 998 766 103,риод виваться коммерческая организация в дальнейшем, не меняя уже слоЧистая прибыль за период 587 913 985 820 67,жившиеся отношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой Коэффициент устойчивости экономического роста и другими показателями. Связь коэффициента kg с этими показателями можно описать жестко детерминированной факторной моделью:

Для характеристики деловой активности акционерных компаний в Pr Pn S A kg =, учетно-аналитической практике помимо темповых показателей исполь (50) Pn S A E зуют коэффициент устойчивости экономического роста (kg), рассчитываемый по формуле где Pr – величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде дивидендов, а реинвестируемая в развитие коммерческой организации; Pn – чистая Там же, с. 270.

66 Таблица прибыль коммерческой организации, т. е. прибыль, доступная Источники информации для расчета детерминированной факторной к распределению среди ее владельцев; S – выручка от реализации (объем модели экономического роста производства); A – сумма активов коммерческой организации (величина капитала, авансированного в ее деятельность; E – собственный капитал.

Источник информации № или расчет показателя Показатель Обозначение п/п (номер формы, код или Использованные в формуле (50) показатели имеют следующий наименование строки) экономический смысл:

1 Чистая прибыль Pn Ф. № 2, стр. Pr 2 Чистая прибыль, реинвеPr Ф. № 2, стр. 190 – ф. № 3, стируемая в производство стр. «Дивиденды» • – фактор, характеризующий дивидендную политику у Pn 3 Собственный капитал E Ф. № 1, стр. 4 Сумма активов А Ф. № 1, стр. фирмы, т. е. выбор экономически целесообразного 5 Выручка от реализации S Ф. № 2, стр. соотношения между выплачиваемыми дивидендами и (объем производства) аккумулируемой чистой прибылью;

Pn • – фактор, характеризующий рентабельность продаж;

Анализ уровня эффективности использования ресурсов S организации S • – фактор, характеризующий ресурсоотдачу (аналог A Второе направление оценки деловой активности – это анализ показателя фондоотдачи); и сравнение эффективности использования ресурсов организации.

Ресурсы фирмы многообразны, причем не все они поддаются A • – фактор, характеризующий соотношение собственных количественной оценке. Для анализа основными являются следующие E виды ресурсов25:

и заемных средств.

• трудовые ресурсы;

• материальные ресурсы;

Приведенная факторная модель описывает как производственную • финансовые ресурсы;

(второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый фак• средства в расчетах.

торы) деятельность коммерческой организации. Рассмотренная модель Трудовые ресурсы. Показатели производительности труда имеют имеет важное значение, так как позволяет осознать логику действия осопределенный смысл в рамках макроэкономических исследований. Что новных факторов развития компании, количественно оценить их влиякасается финансового анализа, то здесь скорее представляет значимость ние, понять, какие факторы и в какой пропорции возможно и целесообоценка эффективности затрат, связанных с поддержанием имеющегося разно мобилизовать для повышения эффективности производства24.

коллектива работников фирмы, однако подобная информация конфиденДанные для расчета детерминированной факторной модели эконоциальна и может оцениваться лишь в рамках внутрифирменного финанмического роста организации приведены в табл. 27.

сового анализа.

Материальные ресурсы. Оценка эффективности использования материальных ресурсов имеет большое значение, поскольку, в отличие от трудовых ресурсов, данные о стоимостной оценке производственных 24 Там же, с. 272. Там же, с. 281.

68 мощностей и материальных оборотных активов приводятся в балансе Этот показатель характеризует объем реализованной продукции, и могут быть подвергнуты аналитической оценке в ходе пространствен- приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприяно-временных сопоставлений. тия; его рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Материальные ресурсы предприятия представляют собой его иму- Данные для расчета показателей фондоотдачи и ресурсоотдачи оргащество, состоящее из двух частей: низации представлены в табл. 28.

• материально-техническая база, основа которой – здания, машины, Таблица оборудование, т. е. основные средства;

Источники информации для расчета показателей фондоотдачи • материальные оборотные активы (производственные запасы, и ресурсоотдачи незавершенное производство, товары и др.).

Указанные группы активов существенно различаются как с позиИсточник информации или Обо№ расчет показателя (номер ции своей роли в производственном процессе (основные средства, не Показатель значеп/п формы, код или наименование меняя своей физической формы, участвуют в нем в течение длительного ние строки) времени, тогда как материальные оборотные активы полностью потреб1 Сумма активов А Ф. № 1, стр. ляются в процессе производства и потому требуют постоянного попол2 Основные средства ОС Ф. № 1, стр. нения), так и в плане финансовой их характеристики (например, в отно3 Выручка от реализации В Ф. № 2, стр. шении скорости возмещения вложений в эти активы).

продукции В силу ограниченности информационной базы для внешнего анали- 4 Средняя стоимость основ- ОСср (Ф. № 1, стр. 120 на конец пеных средств риода + ф. № 1, стр. 120 на натика доступны лишь данные, позволяющие оценить величину основных чало периода) / средств, а также способность предприятия возместить вложения в них.

5 Первоначальная стоимость Аср (Ф. № 1, стр. 300 на конец пе1. Показатель фондоотдачи (Pfa) показывает, сколько рублей выосновных средств риода + ф. № 1, стр. 300 на наручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходится на один чало периода) / рубль вложений в основные средства. Он является основным оценоч- ным показателем и рассчитывается по формуле Показатели оборачиваемостиВыручка от реализации продукции Материальные оборотные активы являются материальной основой Pfa =. (51) Средняя стоимость основных средств производимой продукции. В зависимости от отраслевой принадлежности фирмы основной удельный вес в этих активах может принадлежать При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматзапасам сырья и материалов, незавершенному производству или товаривается как благоприятная тенденция.

рам для перепродажи. В целях унификации расчетных алгоритмов эти 2. Показатель ресурсоотдачи (ТАТ) – аналог показателя фондоотактивы принято объединять в одну группу с условным названием «Продачи и отличается от него тем, что в знаменателе дроби формулы (51) изводственные запасы». Необходимость наличия запасов, т. е. вложения приводится вся сумма активов, находящихся на балансе фирмы.

денежных средств в сырье, материалы, незавершенное производство Коэффициент рассчитывается по формуле и готовую продукцию, обусловлена логикой производственного процесса. Очевидно, что запасы представляют собой омертвление (хотя и выВыручка от реализации продукции Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы TAT =. (52) балансоведения): учеб. пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – С. 282; Бочаров В.В.

Средняя стоимость активов Комплексный финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. – С. 177; Шеремет А. Д., Сайфуллин Р. С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002.

70 нужденное) денежных средств; однако без такого омертвления техноло- где D – количество дней в исследуемом периоде27 (квартал – 90, полугодие – гический процесс не может существовать, поэтому желательно макси- 180, год – 365).

мально сократить продолжительность омертвления денежных средств в материальных запасах. Чем короче цикл трансформации средств, тем эф- Показатели оборачиваемости в днях показывают, на сколько дней фективнее производство. На этом правиле и построены алгоритмы ана- омертвлены денежные средства в оборотных активах. Снижение показализа эффективности использования этого вида активов, а основными ин- теля считается благоприятной тенденцией.

дикаторами являются показатели оборачиваемости. 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (мобильПоказатели оборачиваемости – относительные и характеризуют ных средств, подвижных средств) рассчитывается по формуле эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Алгоритм расчета показателей оборачиваемости состоит в том, что выручВыручка от реализации ОМС =. (55) ка от реализации делится на величину показателя, оборачиваемость коСредняя величина запасов + Средняя величина денежных средств торого анализируется. Оборачиваемость актива, единицей измерения которой служит количество оборотов, рассчитывается по формуле Коэффициент показывает скорость оборота мобильных средств.

Рост показателя является положительной тенденцией, если наблюдаетВыручка от реализации за анализируемый период ся рост коэффициента материальных оборотных активов в динамике.

Оборачиваемость актива =.

Средняя стоимость актива за анализируемый период Отрицательная тенденция – снижение коэффициента оборачиваемости (53) материальных оборотных активов.

2. Коэффициент оборачиваемости материальных средств отраПоказатели оборачиваемости в оборотах показывают, сколько раз жает число оборотов запасов за анализируемый период и рассчитываетобернулся в отчетном периоде тот или иной оборотный актив.

ся по формуле Среднюю величину актива определяют исходя из бухгалтерского Выручка от реализации баланса по формуле среднего арифметического: ОЗ =. (56) Средняя величина запасов Он.п + Ок.п Аср =, (54) Снижение показателя отражает относительное увеличение производственных запасов.

3. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показыгде Аср – средняя величина активов за расчетный период; Он.п – остаток вает скорость оборота готовой продукции и рассчитывается по формуле активов на начало расчетного периода; Ок.п – остаток активов на конец расчетного периода.

Выручка от реализации ОГП =.

(57) Среднегодовая величина готовой продукции Показатель оборачиваемости в днях, т. е. продолжительность оборота, рассчитывается по формуле Рост показателя означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение показателя – затоваривание готовой продукцией.

D Показатель оборачиваемости в днях =, Показатель оборачиваемости в оборотах (54 а) В российской практике для расчета показателя число дней в году принимается равным 365 дням, в зарубежной – 360 дням.

72 4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 8. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала покапоказывает скорость оборота дебиторской задолженности и рассчиты- зывает скорость оборота собственного капитала, отражает активность вается по формуле средств, которыми рискуют акционеры, и рассчитывается по формуле Выручка от реализации Выручка от реализации ОДз =. (58) ОС =.

(62) Средняя величина дебиторской задолженности Средняя величина чистых активов предприятия Рост показателя отражает сокращение продаж в кредит, снижение – Резкий рост показателя отражает повышение уровня продаж, суувеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого предпри- щественное снижение – тенденцию бездействия части собственных ятию. средств.

5. Срок оборота дебиторской задолженности (в днях) характери- 9. Показатели продолжительности операционного (Ос) и финанзует средний срок погашения дебиторской задолженности и рассчиты- сового (Dc) циклов.

вается по формуле Показатель продолжительности операционного цикла Оc отражает величину производственного процесса предприятия и рассчитывается по формуле ОДз =. (59) ОДз Оc = ОЗ + ОДз, (63) Снижение показателя расценивается как положительная тенденция, где ОЗ – оборачиваемость запасов в днях; ОДз – период оборота рост – как отрицательная тенденция.

дебиторской задолженности в днях.

6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженносПоказатель продолжительности финансового цикла Dc отражает ти показывает расширение или снижение кредита, предоставляемого совместное влияние оборачиваемости дебиторской и кредиторской запредприятию, и рассчитывается по формуле долженности на эффективность циркулирования денежных средств и рассчитывается по формуле Выручка от реализации ОКз =.

(60) Средняя величина кредиторской задолженности Dc = Оc + ОКз, (64) Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолгде ОКз – период обращения кредиторской задолженности в днях.

женности предприятия, снижение – рост текущей кредиторской задолженности.

Логика взаимоувязки операционного и финансового циклов пред7. Период оборота кредиторской задолженности (в днях) отраставлена на рис. 628.

жает средний срок возврата текущих долгов предприятия и рассчитываДанные для расчета коэффициентов оборачиваемости отражены ется по формуле в табл. 29, где приведены источники информации для расчета.

ОКз =. (61) ОКз Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансоведения): учеб. пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – С. 286.

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 17 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.