WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 17 |

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:

ряда абсолютных и относительных показателей.

учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – С. 240–256.

38 Основные показатели: Формула расчета показателя:

• абсолютные показатели:

величина собственных оборотных средств;, (9) WC = CA - CL • относительные показатели:

коэффициент текущей ликвидности; где CA – оборотные активы; CL – краткосрочные пассивы (обязательства).

коэффициент быстрой ликвидности; Так как показатель WC по своей природе является аналитическим, коэффициент абсолютной ликвидности. и какой бы алгоритм не использовался для его расчета, величину собПрочие показатели: ственных оборотных средств можно вычислить лишь с определенной • относительные показатели: долей условности.

коэффициент обеспеченности текущей деятельности собствен- 2. Коэффициент текущей ликвидности (kл.т). Дает общую оценку ными оборотными средствами; ликвидности организации и показывает сколько рублей оборотных маневренность собственных оборотных средств; средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей доля собственных оборотных средств в покрытии запасов;

краткосрочной задолженности (текущих обязательств) (табл. 11).

коэффициент покрытия запасов.

Формула расчета показателя:

Оборотные средства 1. Величина собственных оборотных средств (WC). Характеkл.т =. (10) ризует ту часть собственного капитала организации, которая являетКраткосрочные пассивы ся источником покрытия текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он зависит от струк- Экономический смысл коэффициента. Организация погашает свои туры активов и от структуры источников средств. Основной и посто- краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов;

янный источник увеличения собственных оборотных средств – при- следовательно, если оборотные активы превышают по величине кратбыль (табл. 10). косрочные пассивы, организация может рассматриваться как успешно Таблица 10 функционирующая. Размер превышения задается коэффициентом текуПример расчета показателя «Величина собственных оборотных средств» щей ликвидности в относительном виде.

Наименование Обозначение показа- Период анализа, тыс. р.

Особенности расчета коэффициента показателя теля / формула для на начало года на конец года • Числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторсрасчета Оборотные ак- СА 240 1 кую задолженность. Поскольку методы оценки запасов могут тивы варьироваться, это оказывает влияние на сопоставимость покаКраткосрочные CL 219 1 зателей; то же самое следует сказать в отношении трактовки и пассивы (обяза- учета сомнительных долгов.

тельства) Величина собст- WC = CA – CL 21 71 • Значение коэффициента тесно связано с уровнем эффективносвенных оборот- ти работы организации в отношении управления запасами. Неных средств которые предприятия за счет высокой культуры организации техСумма средств, которая останется у предприятия после нологического процесса могут существенно сокращать уровень расчетов по краткосрочным обязательствам, возросла, запасов (т. е. снижать значение коэффициента текущей ликвидВывод что свидетельствует о финансовой устойчивости и росте свободы маневра с точки зрения краткосрочной перспек- ности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для тивы своего текущего финансового состояния).

40 • Некоторые организации с высокой оборачиваемостью денежных коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом средств могут позволить себе относительно невысокие значения неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует коэффициента. (В частности это относится к организациям роз- деятельность организации с положительной стороны.

ничной торговли.) В этом случае приемлемая ликвидность обес- Ориентировочное нижнее значение этого показателя – 1, однако эта печивается за счет более интенсивного притока денежных средств оценка носит условный характер.

Таблица в результате текущей деятельности.

Пример расчета коэффициента быстрой ликвидности Таблица Пример расчета коэффициента текущей ликвидности Наименование Обозначение показателя / Период анализа, тыс. р.

Наименование Обозначение показате- Период анализа, тыс. р.

показателя формула для расчета на начало года на конец показателя ля / формула для рас- на начало го- на конец года года чета да Дебиторская ДЗ 67 Оборотные ак- СА 240 1 задолженность тивы Денежные ДС 3 Краткосрочные CL 219 1 средства пассивы (обя- Краткосрочные CL 219 1 зательства) пассивы быстрой Коэффициент kл.т = CA / CL 1,10 1,ликвидности В данном случае наблюдается незначительный спад, но (обязательства) Вывод его значение меньше нормативного, что говорит о неусКоэффициент kл.б = (ДЗ + ДС) / CL 0,32 0,тойчивом финансовом положении предприятия быстрой ликвидности Вывод Рост этого показателя за год в 2 раза свидетельствует о 3. Коэффициент быстрой ликвидности (kл.б). По своему смысположительной тенденции в развитии предприятия ловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако вычисляется по более узкому кругу оборотных акти4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособновов (из расчета исключена наименее ликвидная часть – производственсти) (kл. а). Это наиболее жесткий критерий ликвидности организации ные запасы) (табл. 12).

(табл. 13). Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязаЛогика такого исключения состоит не только в значительно меньтельств может при необходимости быть погашена немедленно за счет шей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые имеющихся денежных средств.

можно выручить в случае вынужденной реализации производственных Формула расчета показателя:

запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

(Типична ситуация, когда при ликвидации организации выручают 40 % Денежные средства и менее от учетной стоимости запасов.) kл.а =. (12) Формула расчета показателя:

Краткосрочные пассивы Дебиторская задолженность + денежные средства Величина этого коэффициента в значительной степени зависит от kл.б =. (11) Краткосрочные пассивы суммы денежных средств, имеющихся в наличии у предприятия.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие это изменение. Так, если рост 42 Таблицамальное значение в знаменатель дроби, получим максимальное значеПример расчета коэффициента абсолютной ликвидности ние этой дроби, т. е. в отношении должно выполняться следующее неравенство:

Наименование Обозначение показателя / Период анализа, тыс. р.

1 1 показателя формула для расчета на начало года на конец гоkwc = 1- > 1- =. (15) да kл.т 2 Денежные сред- ДС 3 ства Из формулы (15) следует, что оборотные активы должны покрыКраткосрочные CL 219 1 ваться собственными источниками финансирования как минимум напопассивы (обяза- ловину.

тельства) Коэффициент kл.а = ДС / CL 0,01 0,Значение показателя kwc = зависит от многих обстоятельств, поэтоабсолютной ли- му общепризнанных рекомендаций в отношении величины и динамики квидности Вывод Значения данного показателя на периоды анализа отлиэтого показателя нет. В отечественной практике рекомендательная нижчаются от нормативных значений, что свидетельствует о няя граница этого показателя – 10 %. Это означает, что если оборотные негативной тенденции активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10 %, то его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности соб6. Маневренность собственных оборотных средств. Характериственными оборотными средствами. Показывает, какая часть оборотзует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форных активов финансируется за счет собственных средств организации:

ме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

Собственныеоборотные средства kwc =. (13) Денежные средства Оборотные активы МК =. (16) Собственные оборотные средства Экономическая сущность коэффициента заключается в следующем:

Для нормального функционирования предприятия этот показатель он показывает долю оборотных средств, профинансированную за счет обычно меняется от 0 до 1, хотя теоретически возможны и другие варисобственных источников. Чем выше эта доля, тем в меньшей степени анты. При прочих равных условиях рост этого показателя рассматривазависит финансирование текущей деятельности кредиторов, а следовается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное знательно, меньше и вероятность сбоев в расчетах с ними.

чение показателя устанавливается каждым предприятием самостоятельКоэффициенты покрытия оборотных активов собственным капино и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность предталом и текущей ликвидности связаны между собой следующим соотприятия в свободных денежных ресурсах.

ношением:

7. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается WC CA - CL CL kwc = = = 1- =1-. (14) собственными оборотными средствами:

CA CA CA kл.т Собственные оборотные средства Учитывая, что рекомендованная нижняя граница для коэффициенWCs =. (17) Запасы и затраты та текущей ликвидности равна двум, то очевидно, что, подставив мини44 При расчете коэффициента абсолютной ликвидности показано, что В свою очередь величина собственных оборотных средств в первую очередь должна со (19) JSC = WC + BL + CR, поставляться с оборотными активами за вычетом дебиторской задолженгде BL – ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов; CR – ности. Очевидно, что основная часть оставшихся активов – это запасы расчеты с кредиторами по товарным операциям (поставщики и подряди затраты; именно этим и обосновывается необходимость введения в аначики, векселя к уплате).

лиз показателя WCs. Этот показатель особенно важен при анализе фиВ зависимости от соотношения рассмотренных показателей (JSC, нансового состояния предприятий торговли. Рекомендуемая нижняя граWC, Inv) можно с определенной степенью условности выделить следуюница показателя – 50 %.

щие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и лик8. Коэффициент покрытия запасов (k). Рассчитывается соотневидности предприятия.

сением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия 1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта запасов (т. е. ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолситуация характеризуется неравенством женность за поставленное сырье и материалы и т. п.) и суммы запасов.

Inv < WC. (20) Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние организации рассматривается как неустойчивое. ЛоДанное соотношение показывает, что все запасы полностью покрыгика расчета этого показателя и смысл применения его в анализе заключаваются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не заются в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме висит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко используются для покрытия производственных (товарных) запасов Inv.

и вообще не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, Расчет показателя производится по формуле что менеджеры не умеют, не желают или не имеют возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. (Например, в отечественной торговле традиционно сложилось положение, когJSC WC + BL + CR k = =, (18) да для большинства нормально функционирующих организаций доля Inv Inv собственных оборотных средств в товарных запасах составляет чуть больше 50 %.) где JSC – нормальные источники формирования запасов; BL – ссуды банка 2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта и займы, используемые для покрытия запасов; CR – расчеты с кредитоситуация характеризуется неравенством рами по товарным операциям (поставщики и подрядчики, векселя к уплате); Inv – производственные (товарные) запасы. WC < Inv< JSC. (21) Данное соотношение соответствует положению, когда успешно Анализ покрытия запасов функционирующая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств – собственные и привлеченные.

В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую сис3. Неустойчивое текущее финансовое положение. Эта ситуация тему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида исхарактеризуется неравенством точники средств используются для формирования запасов, можно с опInv > JSC. (22) ределенной долей условности судить об уровне платежеспособности Данное соотношение соответствует положению, когда организация предприятия.

для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополВыделим следующий расширяющийся перечень источников покрытия:

нительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (задер• WC – собственные оборотные средства;

живает выплату зарплаты, откладывает расчеты с бюджетом и т. п.).

• JSC – нормальные источники формирования запасов.

46 Таблица 4. Критическое текущее финансовое положение. ХарактеризуРасчет показателей оценки ликвидности и платежеспособности ется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству (22) организации организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. (Последние показа- Расчет показателя (номер № Показатель Обозначение формы, код или наиметели можно найти в аналитическом учете организации или в приложеп/п нование строки) ниях к балансу.) 1 Собственные оборотные WC Ф. № 1, стр. 290 – ф. № 1, Данная ситуация означает, что организация не может вовремя рас средства стр. платиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при 2 Коэффициент текущей kл.т Ф. № 1, стр. 290 / ф. № 1, хроническом повторении такой ситуации организация должна быть ликвидности стр. объявлена банкротом. 3 Коэффициент быстрой kл.б Ф. № 1, стр. 240 + ф. № 1, ликвидности стр. 260 / ф. № 1, стр. Данные для проведения анализа ликвидности и платежеспособно- сти организации представлены в форме № 1 – актив баланса.

4 Коэффициент абсолютной kл.а Ф. № 1, стр. 260 / ф. № 1, В табл. 14 и 15 приведены источники информации для расчета по ликвидности стр. казателей оценки имущественного положения организации.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 17 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.