WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 28 | 29 || 31 | 32 |   ...   | 41 |

Приложение к разделу 2.Таблица П2.4.Денежные потоки лизингодателя при лизинге с трансфертом налоговых преимуществ (пример 1) Первоначальный взнос (начало 1982 г.) 20 Инвестиционный кредит (конец 1982 г.) 10 Вексель с погашением в рассрочку под 15% на 15 лет 80 Ежегодные платежи 13 Процент (и норма дисконтирования) 0,ДисконСбережеНалогооб- тированВыплаты Процент- Аморти- ния налоКонец Процент Арендная лагаемый ная стоиосновной Сальдо ные рас- зация говых года за год плата доход мость суммы ходы ACRS обяза(убыток) столбца тельств (9) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) 1981 80000* 1982 12000 1680 78320 13680 12000 15000 -13320 6127 1983 11748 1932 76388 13680 11748 22000 -20068 9231 6980,1984 11458 2222 74166 13680 11458 21000 -18778 8638 5679,1985 11125 2555 71611 13680 11125 21000 -18445 8485 4851,1986 10742 2938 68673 13680 10742 21000 -18062 8308 4130,1987 10301 3379 65294 13680 10301 3379 -1554 -672,1988 9794 3886 61408 13680 9794 3886 -1788 -672,1989 9211 4469 56939 13680 9211 4469 -2056 -672,1990 8541 5139 51800 13680 8541 5139 -2364 -672,1991 7770 5910 45890 13680 7770 5910 -2719 -672,1992 6883 6797 39093 13680 6883 6797 -3126 -672,1993 5864 7816 31277 13680 5864 7816 -3595 -672,1994 4692 8988 22289 13680 4692 8988 -4135 -672,1995 3343 10337 11952 13680 3343 10337 -4755 -672,1996 1793 11887 67** 13680 1793 11887 -5468 -672,Сумма: 20249,6*** Примечание. Столбец (2) равен 0,15 от значения столбца (4) на конец предыдущего года.

Столбец (3) равен 13 680 – столбец (2).

Столбец (4) равен значению столбца (4) на конец предыдущего года минус (3).

Столбец (5) равен 13 680.

Столбец (6) равен столбцу (2).

Столбец (8) = столбец (5) – столбец (6) – столбец (7).

Столбец (9) равен 0,46 от значения столбца (8).

* В действительности это сальдо на начало 1982 г.

** Остаток в результате округления (см. текст примера).

*** Приведенная стоимость экономии на налогах без учета инвестиционного налогового кредита.

Приведенная к началу 1982 г. стоимость инвестиционного кредита равна: 000/1,15=8695,65.

Приведенная к началу 1982 г. стоимость остатка с номинальным значением 67 равна 8,23.

Таблица П2.4.Денежные потоки лизингодателя при лизинге с трансфертом налоговых преимуществ (пример 2 для России) Первоначальный взнос (начало 1982 г.) 10 Вексель с погашением в рассрочку под 15% на 15 лет 90 Ежегодные платежи 15 391,Процент (и норма дисконтирования) 0,Аморти- СбережеНалогооб- ДисконтиВыплаты Процент- зация ния налоКонец Процент Арендная лагаемый рованная основной Сальдо ные рас- исходя из говых года за год плата доход стоимость суммы ходы срока 13 обяза(убыток) столбца (9) лет тельств (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) 0 90000* 1 13500,0 1891,5 88108,5 15391,5 13500,0 46153,8 -44262,3 10623,0 9237,2 13216,3 2175,3 85933,2 15391,5 13216,3 24852,1 -22676,8 5442,4 4115,3 12890,0 2501,6 83431,6 15391,5 12890,0 13381,9 -10880,3 2611,3 1717,4 12514,7 2876,8 80554,9 15391,5 12514,7 15612,2 -12735,4 3056,5 1747,5 12083,2 3308,3 77246,6 15391,5 12083,2 3308,3 -794,0 -394,6 11587,0 3804,6 73442,0 15391,5 11587,0 3804,6 -913,1 -394,7 11016,3 4375,2 69066,8 15391,5 11016,3 4375,2 -1050,1 -394,8 10360,0 5031,5 64035,2 15391,5 10360,0 5031,5 -1207,6 -394,9 9605,3 5786,2 58249,0 15391,5 9605,3 5786,2 -1388,7 -394,10 8737,3 6654,2 51594,8 15391,5 8737,3 6654,2 -1597,0 -394,11 7739,2 7652,3 43942,5 15391,5 7739,2 7652,3 -1836,6 -394,12 6591,4 8800,2 35142,3 15391,5 6591,4 8800,2 -2112,0 -394,13 5271,4 10120,2 25022,2 15391,5 5271,4 10120,2 -2428,8 -394,14 3753,3 11638,2 13383,9 15391,5 3753,3 11638,2 -2793,2 -394,15 2007,6 13383,9 0,0 15391,5 2007,6 13383,9 -3212,1 -394,Сумма: 12474,8** Примечание. Столбец (2) равен 0,15 от значения столбца (4) на конец предыдущего года.

Столбец (3) равен 15391,5 – столбец (2).

Столбец (4) равен значению столбца (4) на конец предыдущего года минус (3).

Столбец (5) равен 15391,5.

Столбец (6) равен столбцу (2).

Столбец (8) = столбец (5) – столбец (6) – столбец (7).

Столбец (7) равен амортизации с выбранным налогоплательщиком сроком полезного использования 13 лет и коэффициентом 3.

Столбец (9) равен 0,24 от значения столбца (8).

* В действительности это сальдо на начало первого года.

** Приведенная стоимость экономии на налогах.

2.5. Интеграция налогообложения Система налогообложения доходов в экономике представляет собой сложную совокупность законов, описывающих правила определения и перечисления в бюджет налогов от дохода, полученного из разных источников физическими и юридическими лицами, резидентами и нерезидентами. Однако, хотя с формальной точки зрения юридические лица являются плательщиками налога, с экономической точки зрения налоги, в конечном счете, платят только физические лица, поскольку доход юридических лиц является доходом их владельцев. Основу понятия дохода физического лица (индивидуума) составляет так называемый доход из всех источников (всеобъемлющий доход – comprehensive income). Доход от всех источников теоретически определяется (определение Хэйга и Саймонса) как сумма рыночных стоимостей реализованных в потреблении прав собственности плюс изменение стоимости запаса прав собственности меду началом и концом рассматриваемого периода173.

В связи с этим возникают логичные вопросы о том, почему применяется налогообложение доходов (прибыли) организаций и какова его роль. Если такое налогообложение является все же целесообразным, то почему наряду с налогообложением прибыли большинство стран применяют еще и дополнительное налогообложение при ее распределении174. Налогообложение и прибыли, и дивидендов приводит к повторному налогообложению одних и тех же доходов, если не осуществлены некоторые специальные меры по устранению (снижению) повторного налогообложения, которые разные авторы называют системой интеграции налогов на доходы индивидуумов и корпораций (integration of personal and corporate income taxes)175 или системой взаимодействия налогов (interaction system; в этом случае См., напр.: Atkinson A., Stiglitz J. Lectures on Public Economics. McGraw-Hill, 1980.

Налог взимается обычно у источника дохода, при этом распределяемые дивиденды могут облагаться налогом на доходы корпораций или налогом на доходы физических лиц в зависимости от юридического статуса получателя.

См.: John R.K. Integration of Personal and Corporate Income Taxes: Advantage and Disadvantages. Tax Policy Handbook. IMF, 1995. Р. 149–151.

интеграцией называют частный случай взаимодействия налогов)176.

Мы далее в данном разделе будем, как правило, использовать выражение «интеграция налогообложения» в его широком смысле.

Правила интеграции обычно являются довольно сложными, и, хотя есть некоторые виды классификации этих мер, детали различаются в разных странах даже у систем интеграции, относящихся к одному классу.

Некоторые страны – например, США – не применяют систем интеграции, т.е. облагают дивиденды подоходным налогом при распределении в дополнение к налогу на прибыль. Такая система налогообложения дивидендов называется классической. Кроме классической системы и интеграции налогообложения разных видов, есть и иные формы налогового порядка для дивидендов. А именно, в ряде стран в некоторых случаях дивиденды освобождены от налогообложения при распределении, т.е. доход облагается только налогом на прибыль177. У этого метода (как, впрочем, и у других) есть достоинства и недостатки, что будет обсуждаться ниже в данном разделе.

Из вышесказанного видно, что вопрос о порядке налогообложения дохода, распределяемого в виде дивидендов, будет рассмотрен неполно, если не затронуть причины, по которым вообще взимается налог на доходы юридических лиц (налог на прибыль). Собственники предприятия получают доход от его деятельности в двух формах – в виде дивидендов и в виде прироста стоимости капитала.

Если отказаться от налога на прибыль и облагать доход, полученный от инвестиций, на уровне физического лица, потребуются достаточно сложные расчеты той части дохода, которая остается нераспределенной, т.е. прироста капитальной стоимости активов. На практике приросты капитальной стоимости активов также облагаются, но не в момент начисления, а по факту реализации этих приСм.: Cooper G.S., Gordon R.K. Taxation of Legal Persons and their Owners. In Tax Law Design and Drafting. Ed. V. Thuronyi. IMF, 1998. Vol. 2. Ch. 19.

Этот случай не является интеграцией, во-первых, поскольку освобождение распространяется на отдельные случаи, а во-вторых, при этом не принимаются в расчет индивидуальные предельные ставки конечных получателей дивидендов. Например, в некоторых странах применяется классическая система с освобождением от налогообложения определенных видов распределения дохода.

ростов. Это приводит в среднем к значительной отсрочке возникновения налоговых обязательств по сравнению с моментом возникновения дохода и соответственно к обесценению реальной стоимости уплаченных налогов. Поэтому эффективная ставка налогообложения приростов в среднем значительно ниже номинальной. Основными причинами такого порядка налогообложения являются сложность определения нереализованных приростов капитальной стоимости, частые колебания стоимости активов и возможный недостаток ликвидных средств у инвестора, который по этой причине может быть вынужден реализовать часть своих активов для уплаты налога.

Можно также добавить, что текущую цену многих активов невозможно более или менее достоверно установить, пока сделки с ними заключаются между взаимосвязанными лицами.

Отметим также, что при режиме обложения только реализованных приростов капитала инвесторы могут укрывать доход от обложения, позволяя держать их активы корпорациям, свободным от налогообложения дохода. Например, рассмотрим индивидуума, который может получить доход или непосредственно, или на корпорацию, которой он владеет. Предположим, что во втором случае начисленный доход не является объектом налогообложения. Стоимость акций корпорации, которыми владеет инвестор, растет на величину начисленного дохода, остающегося в корпорации. При условии, что правительство взимает налог с прироста капитала только по мере реализации, а не по мере начисления, инвестор отсрочивает платеж налога на начисленный доход до момента выхода из корпорации. То есть налог будет платиться только при возникновении у владельца необходимости в деньгах и вследствие этого продажи или выкупа акций либо получения дивидендов. Следовательно, в связи с отсутствием налогообложения корпоративного дохода увеличивается возможность избежать налогообложения178.

Есть еще ряд важных причин, почему организации (корпорации) облагаются налогом на прибыль.

См.: Rosen H.S. Public Finance (5th edition). Irwin/McGraw-Hill, 1998. P. 401.

Компании получают выгоду от функционирования общественного сектора в экономике (например, от уровня образования в обществе, а следовательно, и от более высокой квалификации работников или от уровня здравоохранения), от деятельности государственных институтов (например, инфорсмент контрактов), а также от созданной в обществе инфраструктуры (дороги, коммуникации). Развитие общественного сектора, инфраструктуры, обеспечение деятельности институтов требуют от общества издержек. Кроме того, предприятие, если оно не участвует в этих затратах, может использовать общественные блага в количестве, превышающем общественно оптимальное. Но при этом налоги, которые платит предприятие179, вообще говоря, не соответствуют тем выгодам, которые оно получает180.

Важным преимуществом является также сама возможность ограниченной ответственности по обязательствам. «Ограниченная ответственность за возможности раздела собственности и переуступки долей этой собственности более чем компенсируют недостатки, связанные с налогообложением»181. Общество, предоставляющее эту возможность инвесторам, по-видимому, может потребовать долю в полученных от этих инвестиций доходах, причем при отсутствии двойного налогообложения дивидендов эта доля не взимается. Возможно, при точном установлении денежного эквивалента такой выгоды было бы целесообразным двойное налогообложение дивидендов (которое и практикуется во многих странах, в частности в России), но неискажающим оно могло бы быть только при точном соответствии ставки дополнительного налога указанным выгодам, оценить которые не представляется возможным.

Приведенные соображения могли бы послужить серьезным доводом с позиций аллокационной эффективности не только в пользу налогообложения прибыли (доходов корпораций), но и в пользу Аргумент, в принципе, относится к любому предпринимательству; при других формах организации бизнеса данная проблема решается на уровне налогообложения физических лиц.

См.: Rosen H.S. Public Finance (5th edition). Irwin/McGraw-Hill, 1998. P. 401; Mintz J. The Corporation Tax: A Survey // Fiscal Studies. Vol. 16. No. 4. 1995. P. 25.

См.: Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997. С. 339.

двойного налогообложения дивидендов, поскольку часть налога на прибыль можно рассматривать не как собственно налоговый платеж, а как компенсацию за услуги государственного сектора. Однако поскольку определение точного соответствия получаемых выгод и сумм налога невозможно при приемлемых издержках, этот довод является, по меньшей мере, оспоримым.

Налог на корпорации может быть также эффективным методом обложения ренты, получаемой от невоспроизводимых факторов производства – таких, как предпринимательская способность, земля и природные ресурсы182. Обложение ренты, которая представляет собой доход факторов, превышающий нормальную прибыль, аллокационно эффективно, поскольку не искажает инвестиционных и финансовых решений в бизнесе. В некоторых странах правительство является собственником земли; налог на ренту от использования земли в этом случае служит платежом роялти за право использования земли.

Рента измеряется как выручка за вычетом вмененных издержек производства. Вмененные издержки включают расходы на оплату труда, сырья и материалов, а также издержки использования капитала. Издержки капитала включают экономическую амортизацию и издержки финансирования инвестиций, в том числе как издержки привлечения заемных средств (процентные платежи), так и альтернативные издержки финансирования за счет акционерного капитала.

Сложность заключается в корректном определении экономических издержек.

В дополнение к этому можно сказать, что налог на прибыль является важным источником доходов бюджета, причем особенно важным в переходных экономиках.

Pages:     | 1 |   ...   | 28 | 29 || 31 | 32 |   ...   | 41 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.