WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 9 | 10 || 12 | 13 |

Рост импорта из стран дальнего зарубежья заметно опережал его увеличение из стран СНГ: соответственно 35,6 и 22,5%. Особую роль в приросте импорта играло увеличение ввоза машин, оборудования и транспортных средств, достигшее 38,4%. Их удельный вес в структуре импорта повысился на 1,8 п.п. и составил 53,2%. В том числе импорт легковых автомобилей возрос по стоимостному объему на 41,8, а по физическому — на 24,7%. На долю химической продукции и каучука пришлось 13,3% объема импорта (рост объемов происходил в значительной мере за счет медикаментов), продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья — 13% (динамика определялась главным образом повышением контрактных цен), металлов и изделий из них — 6,8%, текстиля, текстильных изделий и обуви — 4,2%. Ввоз последней группы товаров происходил опережающими темпами: на 34,9%.

В декабре снижение физических объемов импорта особенно заметно коснулось стальных труб — на 53,2% (в целом за год их ввоз также сократился на 34,8%), черных металлов — на 38,4%, грузовых автомобилей — на 37,2% (легковых — на 9,6%), крепких спиртных напитков — на 29,3% (виноградных вин — на 21,2%), сигарет и сигар — на 22,8%, злаков — на 25,6% (при увеличении импорта пшеницы на 7,2%, хотя в целом за год он снизился на 61,6%), сахара-сырца — на 22,2%. Продолжался рост импорта трикотажной и текстильной одежды — на 38,6%, хлопчатобумажных тканей — на 35,1%, обуви — на 32%, мебели — на 26,5%, каменного угля — на 18,2%, лекарственных средств — на 8,5%.

В географической структуре внешнеторгового оборота 14,5% приходилось в 2008 году на страны СНГ и 85,5% на страны дальнего зарубежья.

В том числе 52% — на страны ЕС (рост на 0,7 п.п.), 20,4% (против 19,3 в 2007 году) — на страны Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС). Из стран ЕС лидировали Германия (сокращение с 9,6 до 9,2%), Нидерланды (сокращение с 8,5 до 8,4%), Италия (рост с 6,5 до 7,2%). Из стран АТЭС — Китай (рост с 7,3 до 7,6%), Япония (рост с 3,7 до 3,9%), США (рост с 3,2 до 3,7%).

В кризисных условиях возросла активность государства в области регулирования внешней торговли, направленная преимущественно на защиту внутреннего рынка. В 2008 году правительство приняло 69 постановлений по изменению ставок таможенных пошлин. Стало более гибким регулирование экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты — для более адекватного и своевременного учета колебаний мировых цен, были увеличены импортные пошлины на легковые и грузовые автомобили — для повышения привлекательности автомобилей отечественной сборки, в том числе иностранных марок, установлены вывозные пошлины на пшеницу и меслин Виктор СтародуброВСкИй в размере 40% таможенной стоимости, а также на удобрения — с целью лучшего обеспечения внутреннего рынка и др.

11. Денежная политика. Инфляция В предшествующие годы в связи с высокими экспортными ценами и активным поступлением валюты в страну Банку России приходилось решать сложную задачу балансирования между противодействием инфляции и укреплением рубля. Свободный курс привел бы к высоким темпам удорожания рубля и вызвал значительное уменьшение эффективности внешней торговли, с одной стороны, и снижение конкурентоспособности отечественного производства по сравнению с дешевеющим импортом, с другой. Поэтому ЦБР покупал часть валюты, выпуская на эти суммы в обращение рубли. Это приводило к нарастанию золотовалютных резервов, сдерживало укрепление рубля, но увеличение денежного предложения препятствовало снижению инфляции в стране. Банк России планировал переносить центр тяжести своей политики на ограничение инфляции, так называемое таргетирование. Однако ослабление в 2007 году финансовой политики и значительное увеличение расходов государства в сочетании с интенсивным повышением денежных доходов и спроса населения и с давлением роста цен производителей нарушили тенденцию постепенного подавления инфляции. В итоге одна из наиболее острых проблем периода экономического роста так и осталась нерешенной.

Развитие кризиса во второй половине 2008 года изменило ситуацию принципиальным образом. Падение экспортных цен стало ограничивать приток валюты, вызывая девальвацию рубля. ЦБР, стремясь избежать резкого обесценения рубля, начал расходовать золотовалютные резервы на покупку рублей, что ограничивало приток денег в экономику. В обзорах ИЭПП взаимосвязь динамки золотовалютных резервов и денежного предложения, зависящего непосредственно от Банка России, иллюстрируется следующим графиком (рис. 4)26.

Как видно из графика, до августа 2008 года, в условиях продолжавшегося роста экспортных цен и за счет этого — объемов экспорта, сохранялась прежняя политика. Золотовалютные (международные) резервы страны нарастали до конца июля, увеличившись за период с начала года до 1 августа на 117,8 млрд долл. (с 478,8 до 596,6 млрд27), то есть более чем на четверть (на 26,6%). При этом средства, находящиеся собственно в распоряжении ЦБР, составляли 434,2 млрд долл., а 162,4 млрд долл. были на счетах Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, за которые отвечает Минфин. С августа началось интенсивное снижение объема золотовалютных резервов, и к началу 2009 года он упал до 427,1 млрд долл., или на 169,5 млрд (на 28,4%) по сравнению с началом августа и на 51,7 млрд (на 10,8%) против начала года, оказавшись на уровне октября 2007 года. По отношению же к максимальному уровню резервов, находившихся непосредственно в распоряжении ЦБ, сокращение достигло 39%. Столь резкое падение резервов за сравнительно непродолжительное время свидетельствует о том, что, несмотря на их исключительно высокий исходный объем, в сложных условиях они оказались весьма уязвимыми и расходование их требует большой продуманности и осторожности.

Экономико-политическая ситуация в России. Январь 2009 года / ИЭПП. М., 2009. С. 10.

Немного позднее максимальный уровень международных резервов ЦБ достиг 597,5 млрд долл.

196 от перегрева к переохлаждению: российская экономика в 2008 году рис. 4. Динамика денежной базы и золотовалютных резервов, 2007—2008 годы Вслед за международными резервами началось снижение, хотя и не столь радикальное, и денежной базы в узком определении, которую контролирует непосредственно ЦБР28. По отношению к максимальному уровню она уменьшилась на 8%, а по сравнению с началом 2008 года выросла на 2,9%.

Денежная база в широком определении увеличилась за год лишь на 65,4 млн руб. — с 5513,3 до 5578,7 млрд руб., или на 1,2%29. В 2007 году ее прирост составил 33,7%. В в 2008 году в изменении структуры денежной базы особенно выделяется значительное, на 225,4 млрд руб., или на 28,1%, увеличение средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, а также сокращение на 191,7 млрд руб. (с 221,6 до 29,9 млрд), или на 86,5%, обязательных резервов кредитных организаций в ЦБР и на 133,7 млрд (на 49,5%) депозитов кредитных организаций в Банке России.

Наличные деньги, на которые приходится 78,4% этой денежной базы, приросли на 253,5 млрд руб., или на 6,2%. Эти структурные изменения отражают процессы, связанные с мерами по борьбе с кризисом. Для поддержания ликвидности кредитных организаций ЦБР предоставил им значительные средства, в том числе в виде беззалоговых кредитов. Банки, однако, не были готовы использовать их для кредитования конкретных организаций, тем Денежная база в узком определении является денежным агрегатом (одной из характеристик объема предложения денег), который полностью находится под контролем ЦБ РФ.

Она включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов кредитных организаций в национальной валюте, депонируемых в Банке России.

Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских счетах (включая усредненные остатки обязательных резервов) и на депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России, средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.

Виктор СтародуброВСкИй более ввиду резкого роста рисков из-за ухудшения финансового состояния многих экономических субъектов. В итоге цели поддержки не достигались, средства, в значительной части, не доходили до реального сектора и оседали в виде прироста на корреспондентских счетах кредитных организаций в ЦБ.

На улучшение ситуации можно было рассчитывать только после принятого позже решения о государственных гарантиях. Другой мерой поддержки банковского сектора было уменьшение норм обязательных резервов, которые кредитные организации должны держать на счетах в Банке России.

Результатом стал резкий отток средств из этих резервов.

Наконец, денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2) превышает денежную базу в широком определении пропорционально величине денежного мультипликатора, характеризующего увеличение денежного предложения за счет кредитных операций коммерческих банков.

Если примерно до мая 2008 года денежный мультипликатор возрастал, то затем, и особенно с сентября, стал снижаться — с 2,7 раз в сентябре до 2,в конце года. Это отражает замедление кредитования банковской системой частного сектора экономики. В целом денежная масса увеличилась за год на 221,1 млрд руб., или на 1,7%, и достигла 13 493,2 млрд руб. В 2007 году она выросла на 47,5%. Ее объем немного снизился в первые месяцы 2008 года, затем достиг уровня начала года в апреле и максимума в 14,5 трлн руб. в сентябре, а к концу года уменьшился по сравнению с этим максимумом на 7%.

Отставание ее прироста за год от динамики ВВП свидетельствует о снижении уровня монетизации экономики и увеличении скорости оборота денег. Если на 1 января 2008 года монетизация составляла 40,2% ВВП, то к 1 января 2009 года она снизилась до 32,5% ВВП.

Ускорение оборота денег обычно сопутствует кризисным ситуациям и тесно связано с нарастанием инфляции. В нормальных условиях денежная масса, как правило, увеличивается несколько более высокими темпами, чем ВВП, и уровень монетизации медленно растет, отражая снижение скорости оборота денег. При увеличении скорости их оборота цены могут значительно повышаться и при неизменной или снижающейся массе денег в обращении. Так, в 2008 году, несмотря на снижение денежной массы в последние месяцы года, уровень инфляции второй год подряд продолжал увеличиваться и достиг 13,3% по сравнению с декабрем предшествующего года против 11,9% в 2007 году. Правда, это опережение складывалось в первой половине 2008 года, когда масса денег в обращении продолжала нарастать, и было, видимо, следствием — наряду с прочими факторами — главным образом роста денежного предложения во второй половине предыдущего, 2007 года (поскольку прирост денег начинает влиять на цены с лагом в несколько месяцев). Помесячная динамика темпов роста потребительских цен в 2008 и 2007 годах представлена на рис. 5.

Из графика видно, что месячная инфляция в 2008 году превышала аналогичные данные за 2007 год до июня, несмотря на попытки правительства договориться с розничными сетями о замораживании цен на отдельные социально значимые товары. Затем, за исключением августа, она несколько отставала.

Как и в предыдущем году, лидировал рост потребительских цен на продовольственные товары, который достиг 16,5% по сравнению с 15,6% в 2007 году. Эта тенденция особенно болезненно сказывается на низкооплачиваемых и малоимущих слоях населения, в расходах которых доля продуктов питания более высока. Так, стоимость минимального набора продуктов питания увеличилась на 17,5%. В составе продовольственных товаров выделялись по росту цен наиболее ходовые: макаронные изделия (на 33,8%), хлеб 198 от перегрева к переохлаждению: российская экономика в 2008 году рис. 5. Потребительские цены (в % к предыдущему периоду) и хлебобулочные изделия (25,9%), крупы и бобовые (25,8%), мясо и птица (22,2%), подсолнечное масло (22,1%). Удорожание непродовольственных товаров составило за год 8%, тогда как в предыдущем году — 6,5%. Это прежде всего относилось к моющим и чистящим средствам (17,5%), табачным изделиям (16,1%), медикаментам (16%), строительным материалам (11%).

Платные услуги возросли в цене на 15,9% против 13,3% в 2007 году, в частности услуги зарубежного туризма — на 22,9%, пассажирского транспорта — на 21,2%, санаторно-оздоровительные — на 21,2%, дошкольного воспитания — на 20,7%, бытовые — на 18,7%, жилищно-коммунальные — на 16,4%, медицинские — на 16,3%. Сам перечень показывает, сколь существенно сказывается это повышение цен на различных или на всех слоях населения.

Базовый индекс потребительских цен вырос в 2008 году на 13,6% по сравнению с 11% в предшествующем году.

По сценарному прогнозу ИЭПП, несмотря на замедление роста денежной массы в 2009 году, следует ожидать дальнейшего роста потребительских цен.

В том числе вследствие девальвации рубля, которая приводит к удорожанию импортной продукции. При высокой неопределенности в условиях кризиса рост потребительских цен может быть в пределах 15—25% за год. В феврале 2009 года они были выше по отношению к декабрю 2008 года на 4,1% при аналогичном показателе в 2008 году 3,5%.

Оптовые цены производителей промышленной продукции увеличивались в 2007 году, как уже отмечалось, несоразмерно опережающими темпами — 25,1%. Это также оказывало немалое давление на рост потребительских цен. В первой половине 2008 года перегрев экономики продолжался и цены производителей нарастали еще более активно, повышая недовольство предприятий-потребителей, выявляемое опросами. Однако с августа положение стало меняться. Об этом свидетельствует рис. 6, где по аналогии с рис. приводятся помесячные данные о приростах цен производителей за и 2008 годы.

Pages:     | 1 |   ...   | 9 | 10 || 12 | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.