WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 8 |
2011 2011 2011 2011 2007 2011 2011 2011 2011 2008 2012 2012 2008 Отрасли инвестиционного комплекса Производство прочих неметалличес87,7 09,3 4,8 08,6 03,7 63,8 93, 36,2 220 26,5 9,6 29,0,8 2, 93,7 33,7 40,ких минеральных продуктов Производство машин и оборудования 84,2 09,5 28,3 02,8 95,2 92,4 3 6,9 6 3,6 8,9 9,4 7,0 06,4 07,4 7,6 39,Производство электрооборудование, электронного и оптического обору- 87,5 05, 6,8 98, 0, 80,9 04,4 4,7 20,7 4,3 00,2 0,2 0,0 08,2 99, 02,7 65,дования Производство транспортных средств 03,4 24,6 23,4 2,4 05,2 73,4 96,2 080 32, 64,7 6,6 7,5,6 5,2 09,8 56,и оборудования Отрасли преимущественно промежуточных переделов Металлургическое производство и производство готовых металличес- 98,7 02,9 05,9 03,2 05,0 63,3 00 66,4 9,9,5 79,5 32,4 5,9 3,6 52,8 63,0 66,ких изделий Химическое производство 2,2 05,2 98,6 0,0 02,0 9,7 23,4 40,4 65, 4,3 28,2 9,7 24,9 2,3 32, 62,6 90,Обработка древесины и производст9,9 04,0 00,6 00,8 0,9 55,7 48,4 08,3 29,6 9,6 5,9 2,3 79,7 80,9 3,во изделий из дерева Производство резиновых и пласт 20, 3, 03,9 00,5 0,8 66,3 98,2 8,3 2,7 2,2 36,6 8, 7,2 09,5 06,3 82,0 59,массовых изделий Прочие производства 97,5 04,5 02, 0,6 90,0 6,3 98,9,Обрабатывающие производства 0,0 06,5 05,6 02,4 03,6 85,9 06,3 08,0 20,4 2,5 00, 8,4 3,2 4,4 8,8 2, 66,а  Без субъектов малого предпринимательства; б отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организаций оборотных активов к наиболее срочным обязательствам организаций в виде краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности (рекомендуемое значение 200%).

Источник: Росстат.

Виктор СТаРОдубРОВСКИй задолженность производителей вый результат задолженность ликвидности Просроченная Просроченная ный финансо­ Коэффициент Сальдирован­ кредиторская по кредитам Инвестиции Индекс цен Рентабель­ в основной Убыток / прибыль капитал Убыток текущей банков ность а а а а а а,б а а 146 Куда несет нас рок событий Российская экономика в 2011 году уровень производства значительно превзойден, а по инвестициям — даже вдвое, что, судя по всему, отражает процесс модернизации нефтеперерабатывающих заводов; благополучна ситуация с финансовым результатом, очень мала доля убытков, достаточно прочна финансовая устойчивость, хотя и допускается увеличение просроченной задолженности. Лишь рентабельность, заметно превышая среднюю, существенно отстает от предкризисных значений.

Но из других отраслей обрабатывающей промышленности только в производстве кожи, изделий из нее и обуви в последние годы были сделаны значительные вложения в основной капитал, которые выросли в 20 году в,4 раза, превысив в 2,4 раза уровень 2008 года.

Инвестиции же во всех остальных отраслях были ниже, чем до кризиса, а в нескольких сокращались и в 20 году. Эта болезнь обрабатывающей промышленности носит, таким образом, масштабный характер, и преодоление ее займет, скорее всего, не один год.

В потребительском комплексе пищевая промышленность достигла докризисного уровня и в 20 году существенно сбавила темпы (до 0 % против 05,4% в 20 0 году), хотя в первые месяцы 20 2 года она несколько оживилась и росла быстрее, чем обрабатывающие производства в целом, но инвестиции здесь еще на 30% отстают от показателя 2008 года. Текстильное и швейное производство уже в течение ряда предкризисных лет находилось в состоянии вялотекущего спада, который резко усилился в 2009 году. В 20 0 году последовал восстановительный скачок на 2, %, а в 20 году динамика стала нисходящей:

с 07,7% в I квартале до 97, % в последнем. Показатели первых четырех месяцев 20 2 года вполне вписываются в эту тенденцию. Объем производства 2008 года еще не достигнут. Отставание от докризисного уровня по инвестициям меньше, чем во многих других отраслях, а по сальдированному финансовому результату это отставание от показателя 2007 года превышает одну четверть, несмотря на то что рост цен производителей на 2,5% был самым высоким среди обрабатывающих видов деятельности (к нему примыкали только производство кокса и нефтепродуктов и химическое производство, где цены увеличились на 2,3%), финансовый результат вырос за один только 20 год в 2,5 раза, а рентабельность была выше, чем в 2007 году. Платежеспособность пока не вызывает серьезной тревоги, хотя коэффициент текущей ликвидности во всех трех основных отраслях, нацеленных на потребительский спрос, включая производство кожи, изделий из нее и обуви, находится на почти одинаково низком уровне.

В инвестиционном комплексе докризисный уровень немного превышен только в производстве транспортных средств и оборудования, в остальных отраслях отставание от него составляет 2— 5% при, как правило, более высоком росте в 20 году по сравнению с обрабатывающими отраслями в целом и ускорении его в первые два месяца 20 2 года, хотя, как отмечалось, в марте и особенно в апреле ситуация стала намного хуже. По инвестициям в основной капитал дальше Виктор СТаРОдубРОВСКИй всего от достигнутого перед кризисом максимального уровня производство стройматериалов — более чем на одну треть, и в 20 году происходило дальнейшее снижение. Следом идет производство транспортных средств и оборудования, где капитальные вложения ниже предкризисных на четверть и в 20 году также сократились, хотя продукция росла успешнее других. Рентабельность во всех отраслях, кроме производства транспортных средств и оборудования, ниже, чем в 2007 году. Прежде всего это относится к стройматериалам, хотя по абсолютной величине рентабельность здесь несколько выше, чем в других отраслях инвестиционного комплекса. В 2007 году ее повышенный уровень в немалой мере определялся экономическим перегревом, связанным в том числе с исключительно высоким ростом цен — на 3, %. Коэффициент текущей ликвидности низок, особенно в производстве стройматериалов и машин и оборудования. При этом в первой отрасли за 20 год на одну треть увеличилась просроченная задолженность банкам. Так что потенциал инвестиционного комплекса промышленности еще заметно отстает от предкризисного, что опять-таки не способствует устойчивому переходу к инвестиционному типу роста всей экономики.

Из отраслей с преобладанием промежуточных переделов не выглядит благополучной металлургия. После увеличения производства на 2, % в 20 0 году, в 20 году его рост составил только 2,9% и немного оживился в начале 20 2 года, достигнув в I квартале 4,8%, а в апреле 5%. Но уровень производства еще не дотягивает до предкризисного, а по инвестициям и сальдированному финансовому результату отставание от прошлого максимума превышает одну треть.

Рентабельность в 20 году была более чем вдвое ниже традиционно высокого докризисного показателя. В 20 году в,5 раза увеличилась просроченная кредиторская задолженность, а аналогичная задолженность по кредитам сократилась на треть. Несколько благополучнее выглядит ситуация в химической отрасли, где превышен уровень производства 2008 года, хотя при этом в первые месяцы 20 2 года оно начало немного падать, составив в I квартале 99,2% к тому же периоду 20 0 года, а рост в апреле не превысил 2%. Инвестиции увеличились в 20 году почти на четверть, но пока заметно отстают от докризисных показателей; успешны финансовые результаты, но при этом рост цен был существенно выше среднего по обрабатывающим производствам. Рентабельность достигла почти 25% и заметно превысила уровень 2007 года. Характерно, что в отрасли один из наиболее высоких и близких к норме коэффициентов текущей ликвидности, но при этом особенно значительно росла в 20 году просроченная задолженность: почти на треть по всей кредиторской задолженности и почти на две трети по кредитам. В этом отношении ситуация в обработке древесины и производстве изделий из дерева прямо противоположная: очень низкий коэффициент текущей ликвидности, а просроченная задолженность снижается. По основным же параметрам 148 Куда несет нас рок событий Российская экономика в 2011 году положение в отрасли тяжелое. Спад в 2009 году был глубоким — более чем на 20%, — а затем производство двигалось от роста в,4% в 20 0 году до 06,9% в I квартале и 99% в IV квартале 20 года.

В начале 20 2 года производство практически стагнировало: прирост за I квартал составил 0,7%, а в апреле —,9%. Предкризисный уровень не достигнут. Но прежде всего это относится опять-таки к инвестициям: при росте их в 20 году почти в,5 раза удалось достичь лишь немногим более половины их объема 2008 года. Производство резиновых и пластмассовых изделий обычно выделялось особенно высокими темпами роста, приросты приближались к одной четверти в год. И после кризисного спада в 20 0 году отрасль выросла на 2,5%. Но при этом в 20 году динамика составляла в I квартале 20,6%, в последнем — 07,2%, в I квартале 20 2 года — 02,8%, в апреле —,8%. Уровень производства продукции был на 20, % выше, чем в 2008 году. Возможно, затухающие темпы связаны с тем, что восстановительный рост так и не был поддержан инвестиционным:

инвестиции в 20 году немного снижались и на треть не достигли докризисного объема. Продолжают находиться в кризисе и прочие производства, не поднявшиеся до уровня показателей 2008 года по объему продукции на 2,5%, а по инвестициям — почти на 40%.

В целом рассмотренная картина показывает наиболее болезненные точки обрабатывающей промышленности и дает представление о некоторых причинах наблюдавшегося в 20 году затухания темпов экономического роста. С одной стороны, низкая конкурентоспособность на внешних и внутренних рынках и слабый рост спроса, особенно инвестиционного. Но, с другой стороны, существуют, судя по всему, и внутренние ограничения, которые могут затруднять реакцию в случае роста спроса. Многие отрасли не достигли еще докризисного уровня производства и, по всей вероятности, имеют потенциал экстенсивного роста; главное же, однако, определяется тем, что инвестиционный процесс в большинстве отраслей продолжает находиться в состоянии кризиса и отставание инвестиционной активности тормозит преодоление кризисных явлений в обрабатывающей промышленности в целом.

Еще раз об инвестициях Как мы видели, ситуация с инвестициями в основной капитал реального сектора экономики остается тяжелой. Отметим некоторые дополнительные аспекты этой проблемы.

В период экономического роста до кризиса, начавшегося в 2008 году, опережающими темпами увеличивались инвестиции со стороны малого и среднего бизнеса (МСБ). В итоге доля этого бизнеса в объеме инвестиций в основной капитал увеличилась с 0% в 2000 году до 24% в 2008 году. Но в период кризиса инвестиционные возможности малого и среднего предпринимательства сократились, Виктор СТаРОдубРОВСКИй и в 2009 году их инвестиции в основной капитал снизились на 3,4%.

Однако уже в 20 0 году начался рост, и в 20 году они достигли уровня 2008 года. Но крупные предприятия наращивали в 20 году инвестиции в основной капитал более быстрыми темпами и в решающей мере определяли общую динамику инвестиций.

Особенность российского механизма финансирования инвестиций состоит в значительной зависимости инвестиционных возможностей от собственных средств предприятий. Вместе с тем эта зависимость в годы перед кризисом и в его начале сокращалась, и доля собственных средств в общих объемах финансирования снизилась с 52,4% в 999 году до 37, % в 2009 году. Но с 20 0 года опять начался некоторый рост, и в 20 году она поднялась до 42,7%. Поэтому в представленном выше анализе ситуации в разных видах деятельности важна динамика сальдированного результата, который может стать существенным источником финансовой подпитки инвестиционного процесса.

В структуре инвестиций по видам основных фондов снизилась доля жилищ — с 5,7% в 20 0 году до 4,7% в 20 году и увеличились доли зданий и сооружений — с 53,6 до 54,3% и оборудования — с 33,4 до 34,3%. Инвестиции в оборудование, которое в максимальной степени подверглось устареванию и износу, играют, естественно, ведущую роль в реструктуризации производства. По имеющимся данным, от 32 до 46% организаций осуществляли инвестиции, направленные на повышение эффективности производства (автоматизация или механизация существующего производственного процесса, внедрение новых производственных технологий, снижение себестоимости продукции, экономия энергоресурсов), 32% ориентировались на цели, связанные с увеличением производственных мощностей при неизменной номенклатуре продукции, а 29% — с расширением номенклатуры выпускаемой продукции.

Т а б л и ц а Объем и структура иностранных инвестиций в российскую экономику Млн долл. % к предыдущему году всего прямые портфельные прочие всего прямые портфельные прочие 2007 20 94 27 797 4 94 88 950 2 9,5 203,2 3,8 232,2008 03 769 27 027 4 5 75 327 85,8 97,2 33,7 84,2009 8 927 5 906 882 65 39 79,0 58,9 62,3 86,20 0 4 746 3 8 0 076 99 860 40, 86,8 2,9 53,20 90 643 8 4 5 805 7 423 66, 33,3 74,9 7,Источник: Росстат.

Табл. 2 дает представление о динамике и структуре иностранных инвестиций в российскую экономику в 2007—20 году.

Как видим, общий объем иностранных инвестиций увеличился за 20 год на две трети и превысил докризисный максимум. Прямые же инвестиции выросли на треть, но остались на треть меньше объема 150 Куда несет нас рок событий Российская экономика в 2011 году 2007 года. Иными словами, наиболее значимый для развития вид инвестиций продолжает отставать4.

Интересно, что если общий объем инвестиций, направленных из России за рубеж составлял 5 673 млн долл., или около 80% от поступивших в нашу страну, то прямые инвестиции, достигшие 9 040 млн долл., превысили те, что удалось привлечь России. Экспансия вложений за рубеж рациональна и целесообразна, приобретение бизнесом международного характера — важное условие его развития и успеха. И все же такое соотношение показывает, что вкладывать капитал внутри страны становится менее выгодным и надежным по сравнению с зарубежными условиями. Это вновь возвращает нас к проблеме неблагоприятного инвестиционного климата как основного фактора, от преодоления которого зависят перспективы развития России.

5. Взгляд изнутри Важную информацию об оценке текущей и ожидаемой экономической ситуации в промышленности ИЭП им. Е. Т. Гайдара получает посредством ежемесячно проводимых конъюнктурных опросов руководителей промышленных предприятий по европейской гармонизированной методике на всей территории РФ под руководством С. Цухло. Обобщением основных ее компонентов стал индекс промышленного оптимизма ИЭП (ИПО ИЭП), динамика которого с января 2005 по февраль 20 2 года представлена на рис. 7.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 8 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.