WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 10 |

взвешенной доходности 6.77% и 6.88% годовых В целом за период с 1 по 27 сентября индекс соответственно. РТС вырос на 10.06% до 984,52 пунктов, что в По состоянию на 27 сентября объем рынка абсолютном выражении составляет 89.95 пункГКО-ОФЗ составлял 673.26 млрд. руб. по номи- тов. За тот же период оборот торгов по акциям, налу и 678.2 млрд. руб. – по рыночной стоимо- входящим в индекс РТС, составил около сти. Дюрация рыночного портфеля ГКО-ОФЗ $1 064.4 млн. при среднедневном обороте на составляла 1788.38 дней. уровне $56.02 млн. (около $833.8 млн. при средРынок корпоративных ценных бумаг недневном обороте $39.7 млн. в августе). Таким Конъюнктура рынка акций образом, в сентябре активность инвесторов в Для российского фондового рынка сентябрь значительно возросла по сравнению с августом.

вновь стал месяцем стремительного роста, бла- Показатели максимального и минимального годаря которому индекс РТС обновил свой ис- оборота в торговой системе в сентябре составиторический максимум. В первых числах месяца ли соответственно $99.05 млн. (2 сентября) и рынок рос, продолжая тенденции августа. Вме- $25.07 млн. (13 сентября) против $62.7 млн. и сте с тем, уже в начале второй недели месяца на $9.8 млн. в августе.

рынке началась техническая коррекция, которая По результатам месяца (с 30 августа по отчасти была обусловлена некоторым снижени- сентября) все «голубые фишки» характеризоваем цен на мировом рынке нефти. Однако во вто- лись заметным ростом курсовой стоимости. Лирой половине недели рост вновь возобновился. дерами роста в сентябре оказались акции «МосПоводом для этого стало появление благоприят- энерго», котировки которого выросли за месяц ных корпоративных новостей (подписание кре- сразу на 43.29%. Заметно меньшими темпами дитного договора между «Роснефтью» и синди- роста курсовой стоимости характеризовались акции «ЛУКойла» и РАО «ЕЭС России», цены Список подорожавших «голубых фишек» замыкоторых изменились на 19.44% и 18.21% соот- кают акции «ЮКОСа» (+6.61%), «Сбербанка ветственно. Далее следуют акции «Татнефти» России» (+6.06%) и «Сибнефти» (+3.11%).

(+13.36%), «Ростелекома» (+12.8%), «Сургут- нефтегаза» (+12.49%) и «Норникеля» (+9.99%).

РИСУНОК 3.

100 1 000.Объем торгов ($) 950.Индекс РТС 900.850.800.750.700.650.600.550.500.450.400.350.РИСУНОК 4.

Динамика котировок российских голубых фишек с 30 августа по 27 сентября 2005 года 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Изменение цены (%) пунктов млн. долларов США 02.08.18.08.03.09.21.09.07.10.25.10.11.11.29.11.16.12.11.01.27.01.14.02.03.03.22.03.07.04.25.04.14.05.31.05.17.06.05.07.21.07.08.08.24.08.09.09.27.09.ЮКОС РАО ГМК Татнефть РАО ЕЭС Мосэнерго НорНикель Ростелеком ЛУКойл НК СИБНЕФТЬ Сбербанк РФ Сургутнефтегаз В сентябре лидерами по обороту в РТС6 были ства положительных настроений инвесторов.

акции РАО «ЕЭС России» (26.26%), ОАО «ЛУ- Спрос на облигации на приемлемом уровне, поКойл» (25.87%) и «Норильского никеля» прежнему, поддерживался благоприятной (9.84%). Таким образом, суммарный оборот ак- конъюнктурой на валютном рынке и в банковций этих трех эмитентов составил около 61.98%. ском секторе. Стабильная ситуация наблюдалась Кроме того, по итогам недельных торгов в тече- и в начале второй половины месяца, что объясние месяца в числе лидеров по обороту в РТС нялось смещением интереса инвесторов на перприсутствовали акции «Сургутнефтегаза», «Рос- вичный рынок, где состоялось несколько круптелекома» и «Сбербанка РФ». ных размещений. Несмотря на то, что аукционы По данным на 27 сентября пятерка лидеров оттянули значительные средства с вторичного отечественного рынка акций по капитализации рынка, высокий уровень ликвидности в банковвыглядит следующим образом7: «ЛУКойл» – ском секторе позволил нейтрализовать данный $48.34 млрд., «Сургутнефтегаз» – $37.91 млрд., эффект.

«Сбербанк РФ» – $17.9 млрд., «Сибнефть» – С 1 по 27 сентября ценовой индекс корпора$17.16 млрд., «Норильский никель» – тивных облигаций, торгуемых на ММВБ8, вырос $16.42 млрд. на 0.20 пунктов (+0.18%), в то время как рост Рынок срочных контрактов. В сентябре ак- индекса десяти наиболее ликвидных облигаций тивность инвесторов на рынке срочных контрак- корпоративного сектора составил 0.52 пунктов тов РТС (FORTS) заметно возросла по сравне- (+0.43%). За период с 1 по 23 сентября суммарнию с показателями августа. Так, за период с 1 ный оборот секции корпоративных облигаций по 27 сентября суммарный оборот рынка фью- ММВБ составил около 9.43 млрд. руб. при средчерсов и опционов в РТС составил около 104.37 недневном обороте на уровне 554.47 млн. руб.

млрд. руб. (211.74 тыс. сделок, 7.103 млн. кон- (около 11.58 млрд. руб. при среднедневном оботрактов) против 67.39 млрд. руб. (153.94 тыс. роте на уровне 579.1 млн. руб. в августе). Таким сделок, 4.69 млн. контрактов) в августе. образом, оборот торгов корпоративными облиНаибольший спрос участников предъявлялся гациями российских компаний несколько снина фьючерсы: объем торгов по ним за рассмат- зился по сравнению с показателями августа.

риваемый период времени составил 95.34 млрд.

руб. (197.84 тыс. сделок и 6.29 млн. контрактов).

Опционы пользовались существенно меньшим спросом – оборот торгов по ним составил около 9.04 млрд. рублей (13.89 тыс. сделок и 806.тыс. контрактов). Максимальный объем торгов на срочном рынке составил 6.97 млрд. рублей (сентября), минимальный – 3.23 млрд. руб. и наблюдался 26 сентября.

Рынок корпоративных облигаций.

На рынке корпоративных и региональных облигаций в сентябре наблюдалась довольно спокойная ситуация со слабо выраженной тенденцией к повышению котировок. Так, в самом начале месяца рынок несколько скорректировался вниз, однако после появления информации о постановке на пересмотр рейтинга РФ покупки возобновились. Определенную поддержку рынку оказывал также довольно высокий уровень ликвидности в банковском секторе.

Умеренный рост рынка продолжился и далее, несмотря на довольно большой объем первичных размещений. На прошедших аукционах спрос значительно превосходил предложение, что можно рассматривать в качестве свидетель Для расчета были использованы индексы корпора На классическом рынке акций. тивных облигаций, торгуемых на ММВБ, которые По данным РТС. рассчитываются банком «Зенит».

РИСУНОК Индексы корпоративных облигаций 122.120.ZETBI-Corp ZETBI-Corp118.116.114.112.110.108.106.104.Внешние факторы динамики российского по запасам топлива в США, которая неожиданно фондового рынка. оказалась лучше прогнозов. Другим фактором, После резкого роста нефтяных котировок в который также оказал некоторую поддержку конце августа в первой половине месяца цены нефтяным котировкам, стало решение ОПЕК осначали постепенно корректироваться вниз. Од- тавить официальные квоты неизменными. Все ной из причин этому стало решение властей эти факторы позволили нефтяным котировкам США и ряда развитых стран использовать нефть не только остаться выше уровня в $60 за бариз стратегических нефтяным резервов для ста- рель, но и вновь устремиться к более высоким билизации мирового рынка. Кроме того, из-за значениям.

урагана «Катрина» часть нефтеперерабатываю- Ситуация на мировых фондовых рынках в щих мощностей в США могут перенести сроки сентябре оставалась довольно благоприятной профилактических работ на более поздний пе- (см. Табл. 1). Так, основные фондовые индексы риод, что также будет способствовать некоторой развитых стран (за исключением США), а также стабилизации поставок нефтепродуктов на развивающихся стран по итогам сентября вывнутренний рынок. Значительное снижение цен росли.

ограничивалось данными по запасам топлива В первой половине месяца на американском EIA и API. Так, к середине месяца наблюдалось рынке акций наблюдался плавный рост котироснижение резервов нефти, бензина, а также дру- вок. Отчасти, это объяснялось коррекцией цен гих дистиллятов. Кроме того, глава междуна- на мировом рынке нефти, а также появлением родного энергетического агентства не исключил информации о том, что последствия урагана возникновения широкомасштабного энергетиче- «Катрина» скорее всего не станут катастрофического кризиса вследствие урагана «Катрина», скими для американской экономики и не привеесли его последствия значительно затронут про- дут к существенному замедления темпов эконоизводство нефтепродуктов. мического роста. Начиная со второй половины Однако коррекция оказалось не долгой, что месяца основные фондовые индикаторы США было обусловлено возникновением другого тро- снижались, что было обусловлено негативными пического урагана «Рита», последствия которого макроэкономическими данными: снизились замогли оказаться более разрушительными, чем казы на товары длительного пользования, упали последствия «Катрина». Рынок даже не обратил продажи жилья на вторичном рынке.

практически никакого внимания на статистику 02.08.18.08.03.09.21.09.07.10.25.10.11.11.29.11.16.12.11.01.27.01.14.02.03.03.22.03.07.04.25.04.14.05.31.05.17.06.05.07.21.07.08.08.24.08.09.09.27.09. РИСУНОК 6.

190% Dow Jones Industrial Average 180% NASDAQ Composite Индекс РТС 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% Анализируя влияние внешних факторов на года чистая прибыль компании составила $2 российский рынок акций можно отметить, что в млн., что на 52,7% больше, чем за аналогичный сентябре динамика рынка довольно чутко от- период прошлого года. Показатель EBITDA слеживала ситуацию на мировом рынке нефти, (прибыль до выплаты процентов, налогов и тогда как избирательно реагировала на динами- амортизации) достигла $4 298 млн., рост состаку фондового рынка США. Так, в периоды от- вил 45%. Выручка от реализации выросла до рицательной динамики американского рынка и $24 049 млн., увеличившись на 66,1%. Кроме тороста цен на нефть динамика российского рынка го, общая сумма расходов по налогам превысила в большей степени определялась нефтяными ко- $7 млрд., что почти в два раза превышает протировками. В то же время, при росте американ- шлогодний уровень. Удельные затраты на добыских индексов и снижении цен на нефть инве- чу нефти выросли на 6,3% по сравнению с персторы приостанавливали покупки и частично вым полугодием 2004 года и составили фиксировали прибыль. Таким образом, на про- $2,69/барр.

тяжении последних нескольких месяцев можно ОАО «Славнефть» констатировать дальнейшее снижение корреля- Акционеры ОАО «НГК «Славнефть» на внеции между индексами развитых стран и РФ и, очередном собрании 20 сентября 2005 года утнапротив, довольно высокую корреляцию цен вердили выплату дивидендов по итогам работы акций и «черного золота». компании за 6 месяцев 2005 года. Сумма выплат Корпоративные новости. составит 7 654 323 180 рублей или 1,61 рубля на ОАО «ЛУКойл» каждую обыкновенную акцию номиналом 0,20 сентябре компания опубликовала консоли- коп. Выплата дивидендов будет осуществляться дированную финансовую отчетность за первое до 18 ноября 2005 года. Внеочередное собрание полугодие 2005 года, подготовленную в соот- акционеров «Славнефти» прошло в форме заочветствии с общепринятыми принципами бухгал- ного голосования. Список акционеров для учатерского учета США (US GAAP). По представ- стия в собрании составлен по данным реестра ленной информации, за первое полугодие 2005 акционеров на 5 августа 2005 года.

02.08.18.08.03.09.21.09.07.10.25.10.10.11.26.11.14.12.30.12.17.01.02.02.18.02.07.03.23.03.08.04.26.04.12.05.27.05.14.06.30.06.18.07.03.08.19.08.06.09.22.09.Таблица 1.

Динамика мировых фондовых индексов Изменение за ме- Изменение с наДанные на 27 сентября 2005 года Значение сяц (%)9 чала года (%) 984,52 12,38% 62,04% РТС (Россия) 10456,21 -0,07% -2,55% Dow Jones Industrial Average (США) 2116,42 -0,99% -1,66% NASDAQ Composite (США) 1215,66 0,28% 1,13% S&P 500 (США) 5447,30 4,19% 12,38% FTSE 100 (Великобритания) 4965,88 3,19% 15,71% DAX-30 (Германия) 4546,80 4,25% 17,92% CAC-40 (Франция) 6852,00 6,01% 18,78% Swiss Market (Швейцария) 13310,04 8,13% 15,56% Nikkei-225 (Япония) 30875,00 12,74% 20,03% Bovespa (Бразилия) 15801,81 10,29% 21,34% IPC (Мексика) 2146,37 1,84% 19,52% IPSA (Чили) 2306,50 1,52% 11,42% Straits Times (Сингапур) 1209,63 13,78% 35,35% Seoul Composite (Южная Корея) 33319,18 11,01% 30,95% ISE National-100 (Турция) 647,89 7,52% 19,49% Morgan Stanley Emerging Markets Free Index Валютный рынок. ределенность на мировом рынке, где инвесторы В начале месяца на российском валютном ожидали решения ФРС об очередном повышерынке наблюдалось снижение активности уча- нии ставки. Напротив, ожидаемая статистика по стников после заметного ослабления доллара по растущему дефициту торгового баланса США отношению к рублю в первые числа сентября. ограничивала растущую динамику доллара. Из Такая динамика отражала стабилизацию курса внутренних факторов роста курса доллара к доллара на мировом рынке, падение которого к рублю стоит отметить возникновение некотороосновным мировым валютам приостановилось. го дефицита валюты, возникшего после массоОпределенную поддержку доллару оказало вой продажи экспортной выручки, наблюдавснижение ажиотажа вокруг последствий урагана шейся ранее.

«Катрина», которые и оказались существенны- Начиная с середины месяца курс доллара по ми, но не катастрофичными для экономики отношению к рублю начал повышаться. ПолиСША. Другим фактором стало заявление главы тическая неопределенность в Германии после Федерального резервного банка Чикаго А. Мос- выборов вызвала некоторое ослабление еропейкоу, который высказался в пользу дальнейшего ской валюты на мировом рынке, что автоматиужесточения денежно-кредитной политики по- чески отразилось на внутреннем курсе рубля по средством повышения базовой процентной став- отношению к доллару и евро.

ки. Помимо этого, снижение мировых цен на По итогам месяца с 1 по 28 сентября курс нефть также способствовало укреплению курса доллара снизился на 0.01 рубля (0.04%) и состадоллара на мировом рынке. вил 28.57 рублей за доллар США. Суммарный В середине месяца курс доллара на валютном объем торгов по американской валюте в СЭЛТ рынке продемонстрировал смешанную динами- за период с 1 по 23 сентября составил около ку. Внутренний курс отражал некоторую неоп- $37.16 млрд. при среднедневном обороте на По отношению к уровням 29 августа.

уровне $2.18 млрд. (около $31.6 млрд. при сред- сентября и составил около $5.78 млрд., мининедневном обороте на уровне $1.57 млрд. в ав- мальный – $1.49 млрд., 21 сентября.

густе). Максимальный объем торгов по доллару США за данный период был зафиксирован РИСУНОК 7.

Динамика официального обменного курса доллара США и евро в 2004-2005 гг.

40.39.Официальный курс рубля к доллару США 38.Официальный курс рубля к евро 37.36.35.34.33.32.31.30.29.28.27.РИСУНОК 8.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 10 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.