WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 11 |

ММВБ составил около 5 млрд. руб. при средне- На мировых фондовых рынках в сентябре надневном обороте на уровне 279 млн. руб., что блюдались противоположные тенденции (см.

существенно ниже показателей за август теку- Таблицу 1). В начале месяца динамика америщего года. канских фондовых индексов носила разнонаВнешние факторы динамики российского правленный характер на фоне очень низкого фондового рынка. объема торгов и высокой волатильности. ПолоВ сентябре на мировом рынке нефти преобла- жительную поддержку ценам оказывала сравнидал восходящий тренд в движении котировок, тельно невысокая доходность гособлигаций, упкоторые вновь достигли абсолютных историче- рочение позиций действующего президента в ских максимумов. В начале месяца поддержку предвыборной гонке, тогда как отрицательную – ценам оказала нестабильность в Ираке: после прекращение коррекции цен на нефть, негативвосстановления северный иракский нефтепро- ные прогнозы корпоративных финансовых ревод проработал всего несколько дней, а затем зультатов, охлаждение экономики, низкая акбыл вновь выведен из строя после очередной тивность на торговых площадках и краткосрочдиверсии. Определенную поддержку рынку ока- ная техническая перекупленность. Экономичезали данные по запасам топлива в США, соглас- ская статистика носила в целом негативный хано которым запасы сырой нефти заметно снизи- рактер. Далее наблюдался некоторый рост инлись. Положительное влияние на цены продол- дексов выросли на фоне противоречивых корпожали оказывать новости по ЮКОСу: после аре- ративных и общеэкономических новостей. Выста счетов дочек ЮКОСа и увеличения налого- ступление А. Гринспена перед Бюджетным ковых претензий вновь повысилась вероятность митетом Палаты представителей подтвердило приостановки операционной деятельности ком- существующее мнение о том, что в экономике пании. Далее главным фактором роста нефтяных США наблюдается снижение темпов роста и в цен стал ураган «Иван», прошедший в зоне Ка- настоящее время существуют серьезные прорибского бассейна. Несмотря на то, что послед- блемы (большой бюджетный дефицит и ситуаствия стихии оказались не столько существен- ция с занятостью). Ближе к концу месяца на ными для нефтяной отрасли, были закрыты не- американском фондовом рынке наблюдалось сколько НПЗ в штатах Луизиана и Миссисипи. падение фондовых индикаторов, что было обуПо данным Службы природных ресурсов США словлено в основном крайне высокими ценами из-за принятых мер предосторожности произ- на нефть и преобладанием негативных финансоводство нефтепродуктов было сокращено на 5.2 вых результатов в корпоративном секторе экомлн. баррелей. Продолжилась и тенденция к номики.

РИСУНОК 6.

190% Dow Jones Industrial Average Nasdaq Composite 170% Индекс РТС 150% 130% 110% 90% 70% В целом необходимо отметить, что на фоне ($1380 млн.), когда «Сибнефть» получила доход нейтральной конъюнктуры мировых фондовых от продажи своей доли в ОНАрынков существенное влияние на динамику рос- КО/Оренбургнефть. Без учета этого дохода снисийского рынка акций оказывала ситуация с ми- жение чистой прибыли составило 2%.

ровыми ценами на нефть, которые достигли ОАО «Газпром» очередных исторических максимумов. Рост ко- 14 сентября было заявлено, что Правительсттировок нефтяных компаний «тянул» за собой во РФ предложило вариант увеличения доли говесь рынок. сударства в уствном капитале ОАО «Газпром».

Корпоративные новости. Увеличение дли будет осуществляться путем ОАО «ЛУКойл» передачи акций государственной компании 27 сентября компания опубликовала консоли- ОАО «Роснефть», которая станет 100% дочердированную финансовую отчетность за три и ним предприятием «Газпрома».

шесть месяцев 2004 года, подготовленную в со- ОАО ГМК«Норильский никель» ответствии с US GAAP. За первое полугодие ОАО ГМК «Норильский никель» назначило 2004 г. чистая прибыль составила $1696 млн., инвестиционные банки Citigroup и Morgan что на $594 млн. больше, чем за аналогичный Stanley совместными лид-менеджерами заплапериод предыдущего года. Величина операци- нированной дебютной эмиссии еврооблигаций, онных расходов компании в первом полугодии номинированных в долларах США, размещение 2004 года уменьшилась на $27 млн. (2%) по которой прошло 17 сентября объемом 500 млн.

сравнению с аналогичным периодом 2003 года. долларов США с доходностью при размещении ОАО «Сибнефть» 7.125% с погашением 30 сентября 2009 г. Спрос 22 сентября компания опубликовала полный на эмиссию более чем в 4 раза превысил предконсолидированный финансовый отчет по стан- ложение. Еврооблигации будут безусловно и дартам US GAAP за первое полугодие 2004 года. безотзывно гарантироваться ОАО ГМК «НоОбщая выручка компании в первом полугодии рильский никель».

2004 года составила $4014 млн. по сравнению с В сентябре компания впервые опубликовала $3438 млн. за аналогичный период 2003 года промежуточную финансовую отчетность за пер(рост 17%). Величина чистой прибыли за первое вый квартал 2004 года в соответствии с МСФО.

полугодие 2004 года составила $992 млн., что на Согласно представленной отчетности выручка 29% ниже аналогичного показателя 2003 г. от реализации за рассматриваемый период вы 31.07.20.08.09.09.29.09.19.10.08.11.28.11.18.12.07.01.27.01.16.02.07.03.27.03.16.04.06.05.26.05.15.06.05.07.25.07.14.08.03.09.23.09.росла на 40% по сравнению с аналогичным пе- прямых экспортных поставок в Китайскую Нариодом 2003 г. и составила $1583 млн. Чистая родную Республику в объеме 1 млн. тонн до прибыль за первый квартал 2004 года составила конца 2004 года. Эта приостановка вызвана не$460 млн. долларов США, что соответствует возможностью дальнейшего предэкспортного росту на 322% по сравнению с аналогичным пе- финансирования поставок нефти в адрес Китайриодом в 2003 году. ской Национальной Нефтяной Корпорации. НК НК «ЮКОС» «ЮКОС» не планирует снижения уровня добы20 сентября компания распространило заяв- чи нефти, но в сложившихся условиях планируление, в соответствии с которым с 28 сентября ет перенаправить данные объемы экспорта на компания временно приостанавливает часть другие направления сбыта нефти.

Таблица 1.

Динамика мировых фондовых индексов Изменение за ме- Изменение с наДанные на 28 сентября 2004 года Значение сяц (%)6 чала года (%) РТС (Россия) 629.14 9.36% 7.35% Dow Jones Industrial Average (США) 10077.4 -0.45% -3.19% Nasdaq Composite (США) 1869.87 1.82% -6.82% S&P 500 (США) 1110.87 0.99% 0.14% FTSE 100 (Великобритания) 4567.3 1.72% 1.27% DAX-30 (Германия) 3882.27 1.13% -3.39% CAC-40 (Франция) 3667.47 0.85% 1.96% Swiss Market (Швейцария) 5499.7 0.93% -1.49% Nikkei-225 (Япония) 10815.57 -3.30% -0.09% Bovespa (Бразилия) 23231.0 1.58% 3.50% IPC (Мексика) 10843.42 6.31% 33.57% IPSA (Чили) 1687.82 3.95% 13.69% Straits Times (Сингапур) 1979.1 3.87% 10.48% Seoul Composite (Южная Корея) 832.1 3.34% 1.32% ISE National-100 (Турция) 22293.78 12.28% 16.43% Morgan Stanley Emerging Markets Free Index 460.5 4.94% 3.92% трактам с высокими нефтяными ценами летнего Валютный рынок.

периода. Массированные продажи экспортной В начале месяца происходило укрепление выручки способствовали росту оборотов биржедоллара. Против рубля играл временный рост вого валютного рынка.

доллара на мировом валютном рынке. Кроме тоТак, с 1 по 29 сентября курс доллара упал на го, на российском рынке сохранялись опреде0.04 рубля (-0.15%) и составил 29.215 рублей за ленные инфляционные ожидания. С другой стодоллар США. Суммарный объем торгов по амероны поддержку российской валюте оказывал риканской валюте в СЭЛТ за период с 1 по стабильный приток экспортной валютной высентября составил около $13.7 млрд., среднеручки, обусловленный очень высокими ценами дневной оборот за этот период составил $на нефть. Далее наблюдалась стабилизация курмлн., что сопоставимо с показателями августа са американской валюты к рублю в районе оттекущего года. Максимальный объем торгов по метки 29.22 рублей за доллар. Активность рынка доллару США за данный период был зафиксинаходилась на среднем уровне. Во второй полорован 13 сентября и составил около $1828 млн., вине месяца курс доллар оставался относительминимальный – $285 млн., 6 сентября.

но стабилен и колебался вокруг уровня 29.Рублевая ликвидность в банковском секторе в рублй за доллар. Спокойной ситуации на рынке сентябре текущего года несколько выросла по способствовала стабилизация соотношения долсравнению с предыдущим месяцем: средняя велар-евро на мировом рынке на уровне 1,21-1,личина остатков средств на корреспондентских долл. за евро. В настоящее время на российский счетах кредитных организаций в Банке России в рынок поступает выручка по экспортным кон По отношению к уровням 30 августа.

сентябре составила 197.5 млрд. руб. против 194.3 млрд. руб. в августе.

РИСУНОК 7.

Динамика официального обменного курса рубля к доллару США и евро в 2003-2004 гг.

40.Официальный курс рубля к доллару США 39.Официальный курс рубля к евро 38.37.36.35.34.33.32.31.30.29.28.РИСУНОК 8.

Динамика курса евро к доллару на мировых валютных рынках ($ за евро) 1.1.1.1.1.1.1.В начале месяца на мировом валютном рынке ное укрепление курса евро по отношению к долкурс евро по отношению к доллару практически лару. Основной причиной ослабления американне изменился, хотя в течение недели он резко ской валюты стали комментарии А. Гринспена вырос в связи с негативными данными по про- по поводу низкой инфляции, а также фактичемышленности и уверенности потребителей в ское признание им экономического охлаждения, США, а потом также резко упал после доклада что привело к уменьшению доходности государпо безработице. Далее наблюдалось существен- ственных ценных бумаг США и роста евро.

рублей 02.09.02.10.01.11.01.12.31.12.30.01.29.02.30.03.29.04.29.05.28.06.28.07.27.08.26.09.долларов/евро 01.09.01.10.31.10.30.11.30.12.29.01.28.02.29.03.28.04.28.05.27.06.27.07.26.08.25.09.Ближе к концу месяца на рынке происходило евро по отношению к рублю в большей степени плавное укрепление евро по отношению долла- определялась конъюнктурой мирового рынка. За ру на фоне уверенности инвесторов относитель- период с 1 по 29 сентября курс евро по отношено замедлении темпов экономического роста в нию к рублю вырос на 0.53 руб. (1.51%) с 35.США и снижения риска резкого повышения до 35.90 рублей за евро. Суммарный оборот торпроцентных ставок. Рекордный уровень дефи- гов по евро в СЭЛТ с 1 по 24 сентября составил цита счета текущих операций США не позволя- 141.4 млн. евро при среднедневном показателе ет существенно изменить баланс сил в пользу около 7.86 млн. евро. Максимальный объем тордоллара. гов по европейской валюте за данный период Так, с 1 по 29 сентября курс евро на мировом времени был зафиксирован 7 сентября на уровне рынке вырос на $0.014 (1.15%) до отметки 13.76 млн. евро, минимальный – 5.94 млн. евро, 1.2319 долларов США за евро. Динамика курса 10 сентября.

Таблица Индикаторы финансовых рынков Месяц май июнь июль август сентябрь* месячная инфляция 0,7% 0,8% 0,9% 0,4% 0,4% расчетная годовая инфляция по тенденции дан- 8,73% 10,03% 11,35% 4,91% 4,9% ного месяца ставка рефинансирования ЦБ РФ 14% 13% 13% 13% 13% средняя по всем выпускам доходность к пога- 7,04% 6,48% 6,45% % шению ОФЗ (% в год) оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд.. руб.) 19,67 12,03 6,доходность к погашению ОВВЗ на конец меся- ца (% в год):

5 транш 6,52% 6,71% 6,52% 5,87% 5,7% 6 транш 4,91% 4,92% 4,78% 4,25% 4,0% 7 транш 7,31% 7,68% 7,63% 6,90% 6,7% 8 транш 5,41% 5,49% 5,33% 4,87% 4,5% доходность к погашению еврооблигаций на ко- нец месяца (% в год):

2005 3,35% 3,39% 3,45% 3,92% 4,7% 2007 5,07% 5,28% 5,71% 5,30% 5,5% 2010 6,36% 6,52% 7,94% 6,76% 6,8% 2018 7,81% 7,87% 8,02% 7,60% 7,6% 2028 8,22% 8,29% 8,53% 8,22% 8,0% 2030 8,00% 8,09% 8,08% 7,23% 7,1% ставка МБК-MIACR (% в год на конец месяца) 21,18% 11,38% 4,96% 9,86% 6,0% по кредитам на 1 день официальный курс рубля к доллару США на 28,9850 29,0274 29,1019 29,2447 29,конец месяца (руб./доллар) официальный курс рубля к евро на конец меся- 35,6052 35,2915 35,0532 35,1463 35,ца (руб./евро) прирост официального курса рубля к доллару 0,35% 0,15% 0,26% 0,49% -0,09% США за месяц (%) прирост официального курса рубля к евро за 4,28% -0,88% -0,68% 0,27% 2,40% месяц (%) оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. 419,36 482,07 368,25 277,15 долларов США, по акциям, входящим в список для расчета индекса РТС) значение индекса РТС-1 на конец месяца 581,47 584,63 540,27 584,65 изменение индекса РТС-1 за месяц (%) -8,37% 0,54% -7,59% 8,21% 8,6% * Оценка Д. Полевой Состояние рынка негосударственного пенсионного обеспечения В текущем году пенсионная реформа, старто- Негосударственные пенсионные фонды предвавшая несколько лет назад, выходит на новый лагают как схемы, использующие принцип усвиток – к системе обязательного пенсионного тановленных выплат, так и основанные на принстрахования присоединяются негосударствен- ципе установленных взносов. Государственное ные пенсионные фонды (НПФ). 77 из них уже регулирование в этой сфере в большей степени зарегистрировались в соответствии с действую- ориентировано на систему установленных выщим законодательством и ведут компанию по плат. Так, обязательным условием применения привлечению участников, желающих направить пенсионной схемы фонда является получение свои пенсионные накопления именно в данные участником фонда пенсии в размере не менее 0,НПФ, которая должна завершиться к 1 октября. минимальной государственной пенсии по стаПо предварительным данным, активность насе- рости при общем зарегистрированном трудовом ления по переводу своих пенсионных накопле- стаже, равном требуемому для назначения полний из ПФР ожидается даже ниже, чем в 2003 ной пенсии, установленной законодательством году, когда заявления о выборе инвестиционных Российской Федерации на момент заключения портфелей, предлагаемых частными управляю- пенсионного договора.

щими компаниями, подали около 700 тыс. чело- В настоящее время средний размер пенсии, век. Тем не менее, в перспективе можно ожи- выплачиваемой НПФ, составляет 37% средней дать, что клиентами НПФ по обязательному государственной трудовой пенсии на конец пенсионному страхованию будет немалая часть года. Но если принять во внимание, что фактизанятых. В связи с этим остановимся подробнее чески выплаты осуществляли менее 200 фондов, на текущем состоянии рынка услуг НПФ. то средняя сумма выплат составляла в 2003 году Число НПФ приближается к 300 (после на одного бенефициара около 1277 руб. в месяц, уменьшения до 257 в 2001 году из-за что соответствовало 78% средней государственаннулирования более чем 50 лицензий общее ной пенсии.

число с 2002 года продолжало расти). Суммарный объем пенсионных резервов неЧисло участников НПФ составляет 5,6 млн. государственных пенсионных фондов к концу (8% общего числа занятых), и выплаты произво- 2003 года составлял 91,7 млрд. руб. (3 млн.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 11 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.