WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

Рост цен на нефть в конце 1999—2000 годов (среднегодовая цена барреля Urals в 2000 году составила 26,5 долл., что в полтора раза выше среднегодовой цены 1999 года) существенно изменил характер российского промышленного роста. Расширение внешнего спроса и значительный приток валютной выручки обеспечили всплеск инвестиций и рекордные темпы роста экономики (рост ВВП на 10% при росте инвестиций в основной капитал на 17%). Однако локомотивами экономического роста являлись теперь сырьевые отрасли, наращивавшие объемы экспортных поставок и формировавшие инвестиционный спрос в смежных отраслях. Уже в 2000 году рост производства нефти составил 6%, в 2001 году рост в нефтяной отрасли достиг 7,7%, а в 2002—2004 годах Этот кризис, его последствия и процесс выхода из него, в частности, подробно описаны в кн.: Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России 1998—2002 / Под ред. Е. Гайдара и др. М.: Дело, 2003.

Кирилл РОГОВ прирост держался на уровне 9—11% в год, внося значительный вклад в общие темпы роста промышленности. Существенную поддержку экономическому росту оказывали смежные отрасли (химические производства), а также металлургия (прирост производства в 2000 году более 15%). В то же время значительный приток валютной выручки формировал тенденцию к быстрому укреплению рубля и к росту внутренних цен, в результате чего рост производства в потребительском секторе существенно сокращался.

Ощутимое снижение внешнего спроса и цен на нефть в I квартале 2001 года (с 27,78 до 23,68 долл. за баррель Urals) совпало с заметным замедлением роста инвестиций в основной капитал. При этом по итогам года экспортные доходы остались практически на уровне 2000 года (преимущественно за счет роста физических объемов экспорта), однако положительное сальдо счета текущих операций сократилось с 11,67 млрд долл. в I квартале до 6,2 долл. в IV квартале 2001 года. Прирост инвестиций колебался в течение года в диапазоне 6—11% к соответствующему периоду предыдущего года. А темп роста ВВП снизился до 5% по итогам 2001 года. Схожая картина наблюдалась и в 2002 году: на фоне небольшого роста доходов от экспорта (около 5%) сальдо текущего счета продемонстрировало снижение почти на 15%, поквартальный прирост инвестиций колебался в диапазоне 2—4%, а темпы роста не дотягивали до 5%. Наиболее драматическое снижение темпов роста наблюдалось в промышленности — с 11,9% в 2000 году до 4,9% в 2001-м и 3,7% в 2002 году. Темпы роста в обрабатывающих отраслях снизились до минимальных значений (2% в 2001 году, 1,1% — в 2002 году).

Таким образом, в первом периоде российского экономического роста можно выделить три фазы: первая фаза динамичного роста (вторая половина 1999 — начало 2000 года) протекала на фоне девальвации рубля и резкого сокращения импорта. Локомотивом роста выступал внутренний спрос.

В дальнейшем ключевым фактором российского экономического роста оставался внешний спрос; за ним «следовали» внутренний спрос и инвестиции.

Заметные колебания цен на нефть и соответствующие колебания доходов от экспорта совпадали с перепадами в уровне инвестиционной активности. Во второй фазе (конец 1999 — 2000 года) увеличение притока экспортной выручки оказывало значительное стимулирующее воздействие на экономический рост, но в то же время вызывало побочные эффекты — укрепление рубля, быстрый рост тарифов и цен производителей. Рентабельность производства, ориентированного на внутренний спрос, снижалась. Возобновилась тенденция к опережающему росту импорта: несмотря на ухудшение внешней конъюнктуры в 2001 году рост импорта составил 20% к уровню предыдущего года — против 13% в 2000 году. Снижалась и рентабельность добывающих отраслей (за счет роста цен на инвестиционные товары и укрепления рубля), что, в свою очередь, также вело к снижению инвестиционной активности. Несмотря на то что экспортные доходы фактически остались на прежнем уровне (за счет роста физических объемов экспорта), они уже не оказывали достаточного стимулирующего влияния на экономическую динамику. Совокупность этих факторов вела к затуханию роста в третьей фазе (2001—2002 годы).

Второй период экономического роста (2003—2005):

особенности «переходной» фазы С 2003 года российская экономика вступила в новый период: в отличие от периода 2000—2002 годов, когда среднегодовые доходы от экспорта оставались примерно на одном уровне (101—107 млрд долл.), теперь неуклонный 112 Российский экономический рост 2000—2007 годов: основные этапы, факторы и закономерности рост мировых цен на сырье обеспечивал постоянный и значительный рост стоимости российского экспорта и положительного сальдо по счету текущих операций8. Как и в предыдущие годы, рост доходов от экспорта совпадает с заметным колебанием в уровне инвестиционной активности: годовой прирост инвестиций в основной капитал подскакивает в 2003—2005 годы до уровня 10—14%, а темпы роста ВВП выходят на уровень 7% в год. Вместе с тем качество экономического роста на протяжении этого периода существенно меняется: в то время как отрасли, ориентированные на внешний спрос, демонстрируют замедление темпов роста, на экономическую динамику все большее влияние начинает оказывать рост внутреннего спроса. Это обстоятельство и позволяет определить данный период как переходный.

В 2003 — начале 2004 года стимулирующее влияние на экономику, как и прежде, оказывал рост доходов от экспорта. В начале 2003 года цены на нефть держались выше психологически важной отметки 30 долл. (в среднем за I квартал 31,45 долл. за баррель сорта Brent), а в 2004 году вышли за пределы коридора, в рамках которого колебались предыдущие пять лет (среднегодовая цена марки Brent составляет 38,2 долл. — против 28,8 долл.

в 2003 году); в 2003—2004 годах росли цены на никель и продукцию черной металлургии; в результате номенклатура российского высокорентабельного сырьевого экспорта расширялась, а соответственно — расширялись и сферы приложения инвестиций. Однако с 2004 года проявилась новая важная особенность: дальнейший рост цен на нефть и увеличение положительного сальдо по счету текущих операций больше не оказывали прямого влияния на уровень инвестиций и экономическую динамику, как это было прежде.

Темпы прироста инвестиций в основной капитал стремительно повышались в начале 2003 года (в 2002 году прирост составил 2,8% по сравнению с уровнем предыдущего года, а в 2003 году — 12,5%) и достигли пика в конце 2003 — начале 2004 года. Однако во второй половине 2004 — начале 2005 года они заметно снизились; в результате по итогам 2005 года рост инвестиций составил 10,9% — против 13,7% в 2004 году, несмотря на постоянно увеличивающийся приток экспортной выручки.

Важнейшей особенностью «переходной» фазы стало быстрое замедление темпов роста и инвестиций в секторе добычи полезных ископаемых.

Снижение инвестиций в топливный комплекс в 2002—2003 годы было связано с неблагоприятной динамикой нефтяных цен в 2001—2002 годах, однако в 2004 году, несмотря на значительный рост цен, объем инвестиций в отрасли снизился наиболее драматически — на 20%. Иностранные инвестиции в добывающий сектор сократились с 8 766 млн долл. в 2004 году до 5 165 млн долл. в 2005-м (данные Росстата). Эта динамика отразила серьезные перемены в экономической политике правительства в топливно-энергетическом секторе, выразившиеся как в увеличении общей налоговой нагрузки, так и в пересмотре сложившейся структуры собственности (см. ниже).

Несмотря на то что по итогам 2004 года темпы роста ВВП оказались практически такими же, как и в 2003 году (7,2%), в действительности со II квартала 2004 года по I квартал 2005 года имело место их довольно значительное замедление (с 8% в I квартале 2004 года до 5% в I квартале 2005 года). Темпы роста как в добывающих, так и в обрабатывающих производствах в 2004 году заметно снижались: в I квартале рост в обоих секторах составлял по 10%, В 2003 году прирост сальдо к уровню предыдущего года составил 21%, в 2004 году — 68%, в 2005 году — 42%, в 2006 году — 12%; лишь в 2007 году тенденция оказалась переломленной:

несмотря на продолжившийся рекордный рост сырьевых цен, положительное сальдо счета текущих операций уменьшилось на 19%.

Кирилл РОГОВ в IV квартале — 6 и 5% соответственно, а в I квартале 2005 года опустился до 2%. В 2005 году тенденция к замедлению темпов роста сохраняется: рост промышленного производства снижается до 4% (по сравнению с 8% в 2004 году), а темпы роста ВВП по итогам года — до 6,4% по отношению к уровню предыдущего года. Это замедление (само по себе не столь уж значительное) происходит на фоне более чем двукратного (в 2,4 раза) увеличения положительного сальдо по счету текущих операций в 2005 году по сравнению с 2003 годом.

Анализируя экономическую динамику 2003—2005 годов, наряду с субъективными причинами, определявшими замедление в добывающем секторе и промышленности в целом, следует также отметить наличие тех закономерностей, которые прослеживались и в предыдущем периоде. Рост доходов от сырьевого экспорта в 2003 году формировал значительный инвестиционный спрос и стимулировал ускорение темпов роста, однако вызвал и ряд негативных сопутствующих эффектов: значительное ускорение (со второй половины 2003 года) темпов укрепления реального эффективного курса рубля, а также существенное повышение внутренних цен и тарифов. Рост сырьевых цен на внешних рынках «переносится» на внутренний рынок: рост цен производителей в топливной и металлургической промышленности в 2004 году превышал 60% по сравнению с уровнем предыдущего года; резко выросли потребительские цены на газ и бензин. Затем быстрый рост внутренних цен распространился на химию, нефтехимию и машиностроение. В результате годовой рост цен производителей в промышленности достиг в 2005 году уровня 2000 года — около 30% (в 2001—2003 годах этот показатель колебался в диапазоне 8—17%). В то же время темпы роста в обрабатывающих отраслях замедлились с уровня 10,5%, характерного для 2003—2004 годов, до 5,7% в 2005 году. Рентабельность производства товаров для внутреннего рынка снижалась, а рост потребления все больше удовлетворялся за счет импорта (прирост импорта на 28,5% в 2005 году по сравнению с 2004 годом);

доля импорта в товарных ресурсах розничной торговли выросла, по данным Росстата, с уровня 40—41% в 2000—2002 годах до 45% в 2005 году.

Угнетающий эффект роста издержек, однако, оказался не столь явно выражен в общем итоге роста ВВП в силу двух обстоятельств. Во-первых, в отличие от ситуации 2001—2002 годов, цены на традиционные товары российского экспорта продолжали расти, и в результате, несмотря на снижение рентабельности, инвестиционные ресурсы предприятий оставались весьма значительными. Во-вторых, топливно-энергетический сектор перестал быть основным драйвером экономического роста. Действительно, несмотря на резкое замедление темпов роста промышленности в 2004 году, поддержку экономическому росту оказала обозначившаяся тенденция роста внутреннего спроса, что и позволило сохранить темпы роста на уровне предыдущего года (7,2% ВВП). Расширение внутреннего спроса определялось, с одной стороны, растущими потребностями сырьевых отраслей в инвестиционных товарах9, а с другой, стало следствием значительного увеличения платежеспособного спроса населения за счет устойчивого роста доходов в предшествующие годы (ежегодный прирост реальных располагаемых доходов в 2000— 2002 годах составлял, по данным Росстата, 10—12%, а в 2003 году достиг 15%). В результате реальные располагаемые доходы населения в 2004 году в 1,7 раза превосходили соответствующие значения 1999 года. Рост фактического потребления домашних хозяйств начиная с 2004 года превышал 10% Ежегодные темпы роста производства машин и оборудования в 2003—2004 годы составляли 20%, а электро-, электронного и оптического оборудования — 39%.

114 Российский экономический рост 2000—2007 годов: основные этапы, факторы и закономерности в год. В итоге рост ВВП в 2004—2005 годах в значительной мере определялся ускоренным ростом в секторах, удовлетворяющих внутренний спрос, — строительстве, торговле, а также в секторе услуг транспорта и связи. Так, например, ежегодный прирост оборота розничной торговли в 2004—2005 годы составлял 13% — против роста в среднем на 9% в 2002—2003 годы.

Наконец, еще одной тенденцией, формирование которой пришлось на «переходный» период, стало изменение ситуации в сфере притока капитала.

В середине 2003 года Россия проходит пик выплат по внешнему долгу; на фоне высоких нефтяных цен это создало условия для повышения оценок ее кредитоспособности международными рейтинговыми агентствами: в октябре агентство Moodys повышает кредитный рейтинг России до нижней ступеньки инвестиционного уровня. Изменение динамики показателей по счету операций с капиталом стало заметным уже к концу 2003 года: обязательства банков перед нерезидентами увеличились в IV квартале втрое по сравнению с предыдущим кварталом, по итогам года обязательства банковского и нефинансового сектора выросли на 85%. В 2004 году динамика притока капитала была противоречивой: рост обязательств банковского сектора перед нерезидентами оказался ниже, чем в предыдущем году (в результате банковского кризиса, приведшего к оттоку средств во II квартале), зато интенсивно росли внешние обязательства нефинансового сектора (достигнув 31,76 млрд долл.

против 22,1 в 2003 году). В 2005 году совокупный рост обязательств финансового и нефинансового сектора перед нерезидентами вновь составил 185% по отношению к уровню предыдущего года (71,77 млрд долл.). В результате впервые в пореформенной истории России по итогам года фиксируется чистый приток капитала. Именно эта новая тенденция, как представляется, оказывала наибольшее влияние на качество и темпы экономического роста, равно как и на особенности экономической политики, в течение следующего периода экономического роста — в 2005—2007 годы.

Таким образом, основными чертами «переходного» периода экономического роста 2003—2005 годов можно считать, с одной стороны, ослабление связи между ростом экспортных доходов и инвестиционной активностью предприятий, резкое снижение темпов роста в топливно-энергетическом секторе, а с другой стороны — усиление влияния на экономическую динамику фактора внутреннего спроса и изменение тенденций, характеризующих состояние счета операций с капиталом.

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.