WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |

В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 6 января 1998 г. № 10 Госкомстатом РФ осуществляется статистическое наблюдение за расчетами крупнейших российских налогоплательщиков: РАО «ЕЭС России», ОАО «Газпром», ОАО «Аэрофлот – российские международные авиалинии», организаций федерального железнодорожного транспорта, а также организациймонополистов в промышленности.

Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Таблица Структура кредиторской задолженности по отраслям промышленности по состоянию на конец октября 2002 г.

Доля просроКредиторская задолженДоля креди- ченной крединость торской за- торской заДоля про- долж. отрасли долж. отрасли Отрасли промышленности сроченной в суммарной в суммарной в т.ч. провсего, млрд в общей, % задолженно- просроченной сроченная, руб.

сти промыш- задолженномлрд руб.

ленности, % сти промышленности, % Промышленность, всего 2040.1 728.9 35.7 100.0 100.из нее: Электроэнергетика 234.1 122.9 52.5 11.5 16.Топливная промышленность 500.3 143.1 28.6 24.5 19.из нее:

Нефтедобывающая промыш160.4 34.1 21.3 7.9 4.ленность Нефтеперерабатывающая про66.4 5.5 8.3 3.3 0.мышленность Газовая (добыча и переработка 178.2 33.2 18.6 8.7 4.природного и попутного газа) Угольная промышленность 93.8 69.1 73.7 4.6 9.Черная металлургия 114.7 39.9 34.8 5.6 5.Цветная металлургия 141.3 50.6 35.8 6.9 6.Химическая и нефтехимическая промышленность (без химико- 109.4 46.9 42.9 5.4 6.фармацевтической) Машиностроение и металлооб567.1 201 35.4 27.8 27.работка Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная 58.7 25.6 43.6 2.9 3.промышленность Промышленность строительных 56.9 25.9 45.5 2.8 3.материалов Стекольная и фарфоро5.8 2.3 39.7 0.3 0.фаянсовая Легкая промышленность 34.4 17.3 50.3 1.7 2.Пищевая промышленность 158.7 31.7 20.0 7.8 4.из нее: рыбная 25 6.2 24.8 1.2 0.Микробиологическая 3.4 2.2 64.7 0.2 0.Мукомольно-крупяная и комби13.9 4.2 30.2 0.7 0.кормовая Медицинская 9.6 2.5 26.0 0.5 0.Полиграфическая 4.3 0.2 4.7 0.2 0.Источник: Госкомстат РФ, расчеты авторов.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2002 году тенденции и перспективы 100% денежными средствами 80% векселями 60% по прямому товарообмену 40% (бартером) взаимным зачетом 20% требований прочими видами 0% расчетов Источник: Госкомстат РФ, расчеты авторов.

Рис. 16. Структура расчетов за отгруженную продукцию предприятий-монополистов Вместе с тем некоторые последние тенденции вызывают тревогу. Прежде всего это связано с факторами роста просроченной задолженности8. Так, в 2002 г. наблюдается стабильный рост доли убыточных предприятий в экономике (см. рис. 17), которая, по сравнению с предыдущим годом, возросла на 7–10% по отраслям экономики. По состоянию на октябрь 2002 г. доля убыточных предприятий в промышленности составила 45,3% (38,4 – в октябре 2001 г.), в строительстве 40,5% (36% в октябре 2001 г.), в транспорте – 46,1% (41,4% в июле 2001 г.).

Как показывают расчеты9, неэффективность, финансовая несостоятельность предприятий была одним из важнейших факторов образования неплатежей в экономике, указывающих на наличие «канала финансирования плохих фирм». Такая связь была наиболее характерна для периода до 1998 г. После кризиса доля неэффективных предприятий постоянно снижалась, как снижалась и статистическая значимость этого фактора. И хотя пока не наблюдается роста неплатежей, такая опасность существует и в настоящее время.

По результатам эконометрических исследований рост неплатежей связан, в частности, с неэффективностью внутренних производителей, сокращением банковского кредитования и др. (подробнее см.: Энтов Р., Радыгин А., Мау В., Синельников-Мурылев С. и др. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. М.: ИЭПП, 1998. С. 96–149; Луговой О., Семенов Д. Неплатежи в Российской Федерации. М.: ИЭПП (при поддержке USAID). 2000; Золотарева А., Лидерман Л., Луговой О., Энтов Р. Неплатежи в российской экономике и регионах. М.: ИЭПП-CEPRA, 2001).

См. там же.

сен.сен.сен.ноя.ноя.ноя.янв.янв.янв.мар.мар.мар.май.май.май.июл.июл.июл.Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Промышленность Транспорт Строительство ---Рис. 17. Изменение доли убыточных предприятий в отраслях промышленности (сезонные разности – к соответствующему периоду предыдущего года) Просроченная задолженность по заработной плате начиная с 2000 г. стабилизировалась на уровне 30–40 млрд руб. (в текущих ценах, см. рис. 18). Ее рост с начала г. составил около 2%, что значительно ниже инфляции и реального роста средней заработной платы.

По-видимому, отсутствие всплеска неплатежей, несмотря на рост числа убыточных предприятий и рост реального обменного курса рубля10, следует искать, вопервых, в нормализации государственных финансов, расширении банковского кредитования, позитивных сдвигах в области контрактного права (в частности, в законодательстве о банкротстве), обратным действием мультипликатора11 при расшивке неплатежей.

Дальнейшая ситуация в сфере расчетов будет зависеть от положения дел в реальном секторе экономики, а также от позиции властей, которая во многом определяется наполняемостью бюджета.

Статистические оценки связи динамики реального обменного курса рубля и неплатежей приводятся в работах ИЭПП (см. ссылки выше). В соответствии с основной гипотезой рост реального обменного курса снижает рентабельность внутреннего производства, что способствует росту неплатежей, обусловленных неэффективным производством.

Подробнее о мультипликативных эффектах распространения задолженности см.: Lugovoy O. Arrears in a Transition Economy: the Mechanism of Contagion. RECEP, Russian Economic Trends 2002-Q2. Р. 19–30.

сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.май.май.май.май.май.май.май.май.РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2002 году тенденции и перспективы Источник: Госкомстат РФ, расчеты авторов.

Рис. 18. Динамика просроченной задолженности организаций по заработной платеОдна, и основная, на наш взгляд, причина кризиса неплатежей в переходной экономике – это нерыночное поведение, результатом которого является завуалированное субсидирование неэффективных фирм. Экономика неплатежей, в отличие от рыночной, может реагировать на экзогенные шоки не только и даже не столько сокращением выпуска, сколько наращиванием просроченных долгов. Такая форма хозяйствования далека от рыночной, поскольку отключаются механизмы конкуренции, необходимой для осуществления процесса вытеснения неэффективных фирм в пользу наиболее успешных. В отличие от нормальных рыночных условий убыточные предприятия в экономике неплатежей могут существовать так долго, как долго существует возможность неплатежа (не функционируют механизмы инфорсмента).

Если рост убыточных предприятий будет продолжаться и в дальнейшем, чему в определенной мере способствует укрепление реального курса рубля, существует довольно высокая вероятность того, что это приведет к нарастанию новой волны просроченной задолженности. Учитывая позитивный опыт последних лет, возобновление кризиса неплатежей в аналогичных масштабах из года в год становится менее вероятно, но в случае неблагоприятных общеэкономических тенденций полностью исключать такую опасность нельзя. Причем наибольшей опасностью здесь является неисполнение бюдПросроченная задолженность предприятий и организаций промышленности, строительства, сельского хозяйства, транспорта, образования, здравоохранения, культуры и искусства, науки и научного обслуживания, жилищного и коммунального хозяйства, а также, начиная с августа 1998 г., – по организациям социального обеспечения, государственной власти субъектов Российской Федерации и местного самоуправления, милиции общественной безопасности. Данные приводятся на конец месяца.

млрд.

руб.

дек.дек.дек.дек.дек.дек.дек.сен.сен.сен.сен.сен.сен.мар.мар.мар.мар.мар.мар.июн.июн.июн.июн.июн.июн.Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru жетных расходов, что может быть вызвано возможным ростом числа убыточных фирм, и генерацией неплатежей самим государством. Последнее может спровоцировать распространение неплатежей в экономике и возобновление кризиса.

2.2. Состояние платежного баланса В прошедшем году произошло некоторое изменение в тенденции снижения сальдо платежного баланса по текущим операциям, которая начала проявляться годом ранее. Так, начиная с I квартала, был зафиксирован рост сальдо платежного баланса по текущим операциям. Если в целом за 2001 г. указанное сальдо сократилось практически в два раза (с 11,5 млрд долл. в I квартале до 5,7 млрд долл. в IV), то в 2002 г. сальдо по счету текущих операций возросло с 6,9 млрд долл. в I квартале до 9 млрд долл. в III квартале с падением до 7,7 млрд долл. по итогам IV квартала (по предварительной оценке ЦБ РФ). Как и прежде, основным фактором, определяющим величину сальдо по текущим операциям, являлся торговый баланс, сальдо которого, в свою очередь, в решающей степени определялось движением цен на энергоносители и другие важнейшие товары российского экспорта на мировых рынках. Из данных, представленных на рис.

1, видно, что связь между мировыми ценами на нефть и сальдо торгового баланса России, наблюдавшаяся в 1995–2001 гг., проявлялась и в течение 2002 г.Следует отметить, что рост сальдо торгового баланса в I–III кварталах 2002 г.

происходил за счет роста объемов российского экспорта, хотя стоимость импорта в Российскую Федерацию также увеличивалась, но меньшими темпами. Однако в IV квартале 2002 г. темпы роста импорта превысили темпы роста российского экспорта.

Так, величина торгового баланса России по предварительной оценке ЦБ РФ в IV квартале 2002 г. составила 11,5 млрд долл., при этом экспорт товаров увеличился с 28,млрд долл. в III квартале до 29,6 млрд долл., а импорт вырос с 15,6 млрд долл. до 18,млрд долл. (то есть почти на 20%).

Помимо сокращения сальдо торгового баланса, в течение 2002 г. существенное влияние на состояние сальдо платежного баланса по текущим операциям оказывали также значения сальдо по статье «Нефакторные услуги», отрицательное значение которого (то есть превышение импорта услуг над экспортом) возросло с 460 млн долл. в I квартале до 1,6 млрд долл. в III и IV кварталах, причем такое изменение произошло полностью под воздействием роста импорта услуг.

Оценки, проведенные для 1993–2002 гг., показали существование статистически значимой зависимости сальдо торгового баланса РФ (TB) от индекса мировых цен на нефть (P) при dummy-переменной, равной 1 для III и IV кварталов 1998 г., когда решающее влияние на торговый баланс РФ оказывали иные факторы.

TB = –9,2 + 14,3·P + 5,9·Dummy (-5,1) (10,0) (3,5) R2=0, РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2002 году тенденции и перспективы 200% Торговый баланс 180% Индекс цен на нефть (I квартал 1995 г.=100%, на правой оси) 160% 140% 120% 100% 80% 4641 60% 40% 20% 0 0% 1995 год 1996 год 1997 год 1998 год 1999 год 2000 год 2001 год 2002 год Источник: ЦБ РФ, IMF International Financial Statistics, расчеты авторов.

Рис. 19. Торговый баланс РФ и индекс мировых цен на нефть в 1995 – III квартале 2002 г.

Рассматривая тенденции изменения сальдо платежного баланса по различным его компонентам, можно заметить, что, несмотря на снижение значений положительного сальдо торгового баланса, увеличение валютных активов резидентов в 2002 г. происходило в основном за счет превышения экспорта товаров над импортом. Другими словами, именно за счет положительного сальдо торгового баланса происходило финансирование всех выплат нерезидентам по операциям, не связанным с экспортом и импортом товаров, а также изменений зарубежных активов и обязательств резидентов. Речь идет, прежде всего, о финансировании отрицательного сальдо по балансу услуг труда и капитала (выплата заработной платы нерезидентам и обслуживание долговых обязательств), об осуществлении портфельных инвестиций за границу, увеличении зарубежных активов российских резидентов, а также о платежах для уменьшения обязательств российских резидентов перед нерезидентами.

Если рассматривать совокупные показатели платежного баланса России в 2002 г., то ситуацию с балансом российских активов и обязательств можно описать следующим образом: за счет торговых операций с нерезидентами российские валютные активы увеличились на 45,3 млрд долл. (сальдо торгового баланса в январе–декабре 2002 г.).

Кроме этого, источниками пополнения российских зарубежных активов являлись прямые инвестиции в Россию (2,6 млрд долл.), привлечение портфельных инвестиций нефинансовыми предприятиями (2,2 млрд долл.), привлечение заемных средств органами государственного управления и под их гарантию (1,4 млрд долл.), а также привлечение российскими банками и нефинансовыми предприятиями ссуд, депозитов и займов (млрд долл.).

млн.

долл.

США I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал II квартал II квартал II квартал II квартал II квартал II квартал II квартал II квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал IV квартал IV квартал IV квартал IV квартал IV квартал IV квартал IV квартал Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Указанный прирост зарубежных активов был сбалансирован изменением сальдо по следующим статьям – чистый импорт нефакторных услуг (8,7 млрд долл.), выплата доходов по прямым и портфельным инвестициям в Россию (4,7 млрд долл.), погашение задолженности федеральными властями по долговым ценным бумагам и их выкуп на вторичном рынке (16,7 млрд долл.), осуществление прямых и портфельных инвестиций за границу, осуществление прочих инвестиций в зарубежные активы на сумму около 16,5 млрд долл. (прирост остатков средств на зарубежных счетах и депозитах, предоставление торговых кредитов и авансов, увеличение просроченной задолженности нерезидентов и задолженности нерезидентов по своевременно не поступившей экспортной выручке и непогашенным импортным авансам), а также накопление резервных активов (11,4 млрд долл.). Помимо этого, отрицательное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски» составило 8,7 млрд долл.

Таким образом, в 2002 г. продолжало наблюдаться соотношение активов и обязательств, характерное для предыдущих лет: увеличение зарубежных активов вследствие больших объемов сальдо торгового баланса при отсутствии значимых заимствований являлось источником погашения задолженности перед нерезидентами, сложившейся в предыдущие годы, а также для пополнения российских активов за рубежом и других форм оттока капитала.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.