WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 |
Раздел 3 Реальный сектор экономики 3.3. Инвестиционные процессы в реальном секторе экономики 3.3.1. Внутренние отечественные инвестиции в основной капитал Одной из отличительных черт развития российской экономики на протя жении 1999–2005 гг. явился опережающий рост инвестиций в основной капи тал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики.

60 50 40 30 20 10 0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 -10 -20 -30 ВВП Инвестиции в основной капитал Экспорт Источник: Росстат.

Рис. 34. Темпы прироста ВВП, инвестиций в основной капитал в 1998–2005 гг., в % к соответствующему кварталу предыдущего года Устойчивая положительная динамика производства изменила ситуацию в инвестиционном секторе. Посткризисное восстановление экономического роста первоначально опиралось на мобилизацию внутренних резервов и во влечение конкурентоспособных мощностей. Расширение инвестиционного спроса фиксировалось со второй половины 1999 г. и поддерживалось исклю чительно благоприятными изменениями конъюнктуры цен мирового рынка на углеводородное сырье и металлы (рис. 34), с одной стороны, и активной по литикой российского бизнеса, направленной на заполнение ниш на внутрен нем рынке отечественными товарами, с другой стороны.

247 РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Рост рентабельности производства и повышение доходов бизнеса опре деляли расширение спроса на капитальные товары. В связи с ориентацией производителей на проведение активной модернизации и реконструкции производства экспортный сектор и обрабатывающая промышленность стали предъявлять растущий спрос на машины и оборудование. В технологической структуре инвестиций с 2000 г. наблюдалось повышение доли затрат на ма шины и оборудование (табл. 31).

Таблица 31 Технологическая структура инвестиций в основной капитал в 1992–2005 гг., в % к итогу 1992 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005* Инвестиции в основной 100 100 100 100 100 100 100 капитал – всего в том числе:

на строительно монтажные ра боты 58,0 63,9 46,8 47,4 47,9 49,6 48,4 48,на оборудование, 20,5 21,9 34,3 32,9 35,6 35,0 34,7 35,инструмент, инвентарь на прочие капитальные 21,5 14,2 18,9 19,7 16,5 15,4 16,9 15,работы и затраты * Предварительные данные.

Источник: Росстат.

Исключительно высокий рост инвестиционного спроса 2000 г., обуслов ленный динамичным ростом доходов добывающих производств, сменился вялой динамикой в 2001–2002 гг. на фоне сжатия внутреннего спроса и сни жения рентабельности производства в результате изменения относительных цен внутреннего и внешнего рынков. Восстановление опережающих темпов инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП наблюдалось с начала 2003 г. и сопровождалось ростом цен на мировом рынке топливно энергетических и сырьевых ресурсов экономики. В 2005 г. объем инвестиций в основной капитал увеличился на 10,5%, по сравнению с предшествующим годом, и составил 3431,0 млрд руб.

При позитивном воздействии доходов экономики от внешнеэкономиче ской деятельности на темпы экономического роста, их влияние на динамику инвестиционной активности было ограничено тенденцией к снижению уровня трансформации валового национального сбережения в инвестиционные рас ходы. При сложившихся в российской экономике диспропорциях в движении основного капитала, инвестиционных расходов и в динамике отечественного машиностроения влияние на внутренний рынок оказывал динамичный рост импорта машин и оборудования. За период 2000–2005 гг. при увеличении ин вестиций в основной капитал на 80,0% прирост производства в машино строении составил 68,0% а масштабы импорта машин оборудования и транс портных средств увеличились в 3,6 раза.

Снижение доли импорта в объеме потребления продукции машино строения носило непродолжительный характер и наблюдалось в период с Раздел Реальный сектор экономики IV квартала 1998 г. по III квартал 1999 г. Динамика выпуска капитальных това ров по отраслям машиностроения отражала оперативную реакцию россий ского бизнеса на конъюнктурные сдвиги на внутреннем рынке. Лидирующие позиции в выпуске инвестиционных товаров заняли отрасли по производству оборудования для нефтяной и химической промышленности, а также отрасли машиностроения, традиционно ориентированные на внутренний рынок, – же лезнодорожное и металлургическое машиностроение. Интенсивное развитие отраслей инфраструктуры дало импульс к увеличению объемов выпуска строительно дорожной техники, подъемно транспортных машин.

Однако с утратой конкурентных преимуществ продукции отечественного машиностроения относительно импортных аналогов по критерию «цена качество» ситуация на рынке капитальных товаров претерпела кардинальные изменения. Всплеск спроса на импортную технику приходился на 2000 г., и с этого времени тенденция опережающих темпов роста импорта машин и обо рудования относительно развития отечественного машиностроения приняла устойчивый характер и корреспондирует с динамикой инвестиционной актив ности. Инвестиции на приобретение импортного оборудования в 2005 г. со ставили 213,3 млрд руб., или 20,6% от общего объема инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства.

20 1997 -----Инвестиции в основной капитал Машиностроение Импорт машин и оборудования Источник: Росстат.

Рис. 35. Темпы прироста инвестиций в основной капитал, производства и импорта капитальных товаров в 1992–2005 гг., в % к предыдущему году Рост доходов экономики, сбережений населения и повышение активно сти банковского сектора оказали позитивное влияние на характер развития и позволили преодолеть тенденцию к замедлению инвестиционной деятельно РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы сти, сформировавшуюся в 2001–2002 гг. Принципиально новым моментом экономического роста стал сдвиг от финансирования инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций к расшире нию участия привлеченных средств. Это явилось яркой иллюстрацией качест венных изменений механизма инвестиционного развития, ориентированного на рационализацию потоков инвестиционных ресурсов. В 2005 г. на долю привлеченных средств приходилось 52,3% от общего объема инвестиции в основной капитал, что соответствовало уровню в 2000 г., на который пришел ся пик инвестиционного спроса за весь период восстановительного роста.

В отличие от 2004 г., в структуре инвестиционных ресурсов наблюдалось повышение доли бюджетных средств в финансировании инвестиционных расходов на 2,2 п.п., инициированное ростом инвестиции за счет средств федерального бюджета. Доля банков в кредитовании инвестиций в 2005 г.

составила 6,5% и снизилась на 1,4 п.п. по сравнению с предшествующим го дом. На фоне сдержанного поведения банковского сектора продолжала дей ствовать тенденция к повышению участия страховых и инвестиционных ком паний, промышленных и торговых предприятий, а также иностранного капитала в финансировании инвестиционной деятельности.

Среди факторов, позитивно влияющих на динамику кредитов и участия заемных средств других организаций, можно выделить дедолларизацию сбе режений населения. Сокращение наличной иностранной валюты на руках у населения и конвертация ее в рубли сопровождались увеличением объема депозитов и вкладов в банковских структурах. Низкая реальная стоимость кредитных ресурсов при сложившемся в экономике среднем уровне рента бельности обусловила расширение круга предприятий заемщиков внутренне ориентированного сектора экономики.

Несмотря на замедление темпов экономического развития, не ослабе вает интерес иностранных инвесторов к российскому рынку. Объем накоп ленного иностранного капитала к концу 2005 г. составил 111,8 млрд долл., а доля зарубежных инвестиций в общем объеме инвестиций в национальную экономику сохранилась примерно на среднем для 2003–2004 гг. уровне. Без условно, недостаток доверия к российским институтам и охране прав собст венности увеличивает для иностранных банков риски, связанные с предос тавлением заемных средств. Однако стабильный рост доходов от экспорта нефти и газа и присвоение России инвестиционного рейтинга, сохранение высоких темпов инвестирования в Россию для международного банковского бизнеса является вполне оправданной с позиций географической диверси фикации деятельности. Хотя динамика иностранных инвестиций в экономику России в 2005 г. примерно соответствовала предшествующему году, прямые иностранные инвестиции выросли на 38,8%, и их доля в общем объеме ино странных инвестиций повысилась с 23,3 до 24,4%. Тенденция роста прямых инвестиций отражает реакцию иностранных инвесторов на улучшение со ставляющих инвестиционного климата России и проводимые реформы. Все более привлекательной для иностранных инвесторов становится промыш Раздел Реальный сектор экономики ленность. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание, общая коммерческая деятель ность по обеспечению функционирования рынка.

Таблица Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, в % к итогу 2000 2001 2002 2003 2004 Инвестиции в основной капитал – 100 100 100 100 100 всего в том числе по источникам финанси рования:

собственные средства 47,7 49,4 48,0 46,2 46,8 47,из них:

прибыль 23,4 24,0 20,5 17,2 18,3 22,привлеченные средства 52,5 50,6 52,0 53,8 52,6 52,из них:

кредиты банков 2,9 4,4 4,8 5,2 7,3 6, в том числе иностранных банков 0,6 0,9 0,5 0,8 1,3 1, заемные средства других организа 7,2 4,9 6,0 8,6 7,3 7,ций бюджетные средства: 22,0 20,4 19,6 18,8 17,4 20, федерального бюджета 6,0 5,8 6,0 6,5 5,1 6, бюджетов субъектов Российской 16,0 14,6 13,6 11,5 11,3 12,Федерации и местных бюджетов Из общего объема инвестиций в ос новной капитал инвестиции из за ру 4,7 4,5 4,1 4,7 5,0 4,бежа Источник: Росстат.

За период 2000–2005 гг. инвестиции в сектор услуг повысились с 54,7 до 56,8% от общего объема инвестиций в национальную экономику при сниже нии удельного веса сектора товаров с 45,3 до 43,2%. Перераспределение по токов инвестиций в сектор услуг сопровождалось повышением доли отраслей инфраструктуры. В период 1999–2005 гг. в среднем на долю транспорта, свя зи и торговли приходилась пятая часть общего объема инвестиций в основ ной капитал против 12% в период 1992–1996 гг. За годы реформ доля транс порта в структуре инвестиций в реальный сектор экономики увеличилась почти вдвое. В 2005 г. доля транспорта в инвестициях повысилась до 22,1% против 20,3% в 2004 г. Если в 1992 г. доля инвестиций в связь составляла ме нее 0,6% в общем объеме инвестиций в национальную экономику, то в 2000 г.

она достигла 2,6%, в 2003 г. – 4,8% и в 2005 г. – 6,7%. Повышение инвестици онной активности в отраслях инфраструктуры и рост спроса на услуги этих отраслей являются индикаторами экономического потенциала роста, тем бо лее что инвестиционная политика в этом секторе ориентируется, главным образом, на решение перспективных проблем.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы 350,300,250,200,150,100,50,0,Источник: Росстат.

Рис. 36. Динамика роста инвестиций в основной капитал по секторам и отраслям экономики за период 2000–2005 гг., в % к 1999 г.

Динамика инвестиционного спроса в 2005 г. определялась совокупным воздействием факторов изменения отраслевой, технологической и воспро изводственной структуры национальной экономики. Перераспределение по токов инвестиций сопровождалось повышением доли сектора услуг. Доля ин вестиций в транспорт и связь в общем объеме инвестиций в основной капитал 2005 г. составила 28,8% и повысилась на 3,8 п.п. по сравнению с ана логичным периодом предыдущего года. Структура инвестиций в транспорт определялась опережающим ростом инвестиций в железнодорожный транс порт (119,8%) относительно транспортирования по трубопроводам (106,4%).

Заметим, что на фоне устойчиво растущего спроса на услуги торговли в 2005 г. фиксировалось повышение инвестиционной активности в этом виде деятельности до 113,1% против 108,1% в 2004 г.

всего культура строительство промышленность наука и научное обслуживание производство услуг жилищно коммунальное хозяйство производство товаров сельское хозяйство культура и искусство образование транспорт Инвестиции в основной капитал – здравоохранение, физическая связь торговля, общественное питание Раздел Реальный сектор экономики финансовая деятельность связь транспорт оптовая и розничная торговля строительство обрабатывающие производства добыча полезных ископаемых рыболовство, рыбоводство сельское хозяйство инвестиции всего -20 -100 Источник: Росстат.

Рис. 37. Изменение темпов роста инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности 2005 г., в % к предыдущему году Доля инвестиций в основной капитал в отрасли, производящие товары, в 2005 г. сохранилась примерно на уровне предшествующего года. Это было обусловлено достаточно сдержанным ростом инвестиций в промышленность.

Заметим, что по сравнению с 2004 г. фиксировалось снижение темпов инве стиционной активности в экспортоориентированном добывающем секторе при повышении доли обрабатывающих производств, ориентированных на внутренний рынок. В 2005 г. доля обрабатывающих производств в структуре инвестиций в основной капитал в промышленность составила 43,3%, в добы вающие производства – 37,4%, в производство и распределение электро энергии, газа и воды – 19,27%. Прирост инвестиции в обрабатывающие про изводства в 2005 г. составил 10,9%.

Анализ деловой активности в промышленности в период 2000–2005 гг.

показывает, что наиболее существенное влияние на динамику и структуру ин вестиций оказывали топливно энергетические производства. Доля топлив ных отраслей в объеме инвестиций в основной капитал 2000–2005 гг. в сред нем составляла 18,7%. В 2005 г. на долю добычи топливно энергетических ископаемых приходилось 13,2% (в 2004 г. – 15,2%) от общего объема инве стиций и на производство топливных продуктов – 1,8%. Однако в абсолютном выражении инвестиции в добывающие производства снизились на 2,6% и со ставили 362,7 млрд руб.

Pages:     || 2 | 3 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.