WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 10 |

расчетам в рамках одного договора, заключен- Федеральным законом от 9 июля 2002 года N ного между юридическими лицами (независимо 83-ФЗ "О финансовом оздоровлении сельскохоот количества платежных документов, которы- зяйственных товаропроизводителей" вне НК РФ ми осуществляются расчеты по этому договора). установлен порядок реструктуризации налогоПисьмом МНС России от 2 июля 2002 г. N вой задолженности организаций отдельной отММ-6-09/922 разъясняется, что в соответствии расли экономики. Решение о реструктуризации со статьей 83 НК РФ организация подлежит по- принимает территориальная комиссия с участистановке на учет в налоговых органах соответ- ем кредиторов должника, которая производит ственно по месту нахождения организации, мес- расчет показателей финансового состояния ту нахождения ее обособленных подразделений, должника в соответствии с установленной меа также по месту нахождения принадлежащего тодикой расчета. В зависимости от показателей ей недвижимого имущества и транспортных финансового состояния должника и в соответсредств, подлежащих налогообложению. При ствии с базовыми условиями реструктуризации этом согласно п.2 статьи 23 налогоплательщики долгов территориальная комиссия определяет - организации обязаны в течение 10 дней пись- вариант реструктуризации долгов. Реструктурименно сообщить об открытии (закрытии) счетов зация долгов предусматривает полное списание в налоговый орган, в котором организация со- сумм пеней и штрафов, предоставление отсростоит на учете по месту своего нахождения, чек и рассрочек (на срок не свыше 5 лет) на месту нахождения своих обособленных подраз- сумму основного долга и начисленных проценделений, а также по месту нахождения принад- тов, а также списание сумм основного долга и лежащего ей недвижимого имущества и транс- начисленных процентов. Размер платы за от сроченную и (или) рассроченную задолжен- ществляется государственная регистрация юриность по платежам в федеральный бюджет и дических лиц при их создании, реорганизации, бюджеты государственных внебюджетных фон- ликвидации, внесении изменений в учредительдов составляет 0,5 процента годовых. ные документы, внесении изменений, касаюВ связи с принятием этого закона внесены со- щихся сведений о юридическом лице, но не свяответствующие записи в статью 8 Федерального занных с внесением изменений, в учредительзакона от 31 июля 1998 г. N 147-ФЗ "О введении ные документы.

в действие части первой Налогового кодекса Документы для государственной регистрации Российской Федерации", согласно которым по- могут быть представлены заявителем непосредложения части первой Кодекса не применяются к ственно либо направлены по почте с описью отношениям, регулируемым Федеральным зако- вложения.

ном "О финансовом оздоровлении сельскохозяй- Непредставление юридическим лицом до 1 янственных товаропроизводителей". варя 2003 года в регистрирующий орган сведеМНС России в обращении "О государствен- ний является основанием принятия судом решеной регистрации юридических лиц" разъяснило, ния о ликвидации такого юридического лица на что с 1 июля 2002 года во всех территориальных основании заявления регистрирующего органа.

С. Баткибеков, Л.Анисимова налоговых органах Российской Федерации осуДенежно-кредитная политика Итоговые значения инфляции в июне оказа- аналогичный резкий рост цен на бензин в начались ниже, чем прогнозировалось нами. По дан- ле лета наблюдался и в 1999 году, что было свяным Госкомстата РФ индекс потребительских зано с восстановлением цены на бензин в долцен в этом месяце увеличился всего на 0,5%, что ларовом выражении до уровня 0,3–0,35 доллаозначает нулевой рост цен на протяжении вто- ров за литр после девальвации рубля. На протярой половины месяца (см. рисунок 1). Про то- жении последних двух лет темпы роста цен на варной структуре прирост цен выглядит сле- бензин отставали от курса доллара, хотя разнидующим образом: благодаря действию сезон- ца в темпах была существенно меньше, и ныных факторов индекс цен на продовольственные нешний скачок имеет, по нашему мнению, схотовары снизился на 0,2%, в то же время индекс жую природу. Кроме того, весной 2002 году цен услуги вырос на 1,6%, а на непродовольст- были сняты ограничения на объем экспорта венные товары – на 1,1%. Как и в мае, наиболее нефти, и в условиях высоких цен на нефть на высокие темпы роста цен были отмечены на ав- мировом рынке внутренние цены также поднятомобильный бензин – 12,3%. Напомним, что лись.

Рисунок 1.

Индекс потребительских цен в 2002 году 1,1% 1,0% 0,9% 0,8% 0,7% 0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% % в неделю 1-7.4.8-14.4.3-9.6.1-7.7.4-10.2.4-10.3.15-21.4.6-12.5.8-14.7.7-13.01.11-17.2.18-24.2.11-17.3.18-24.3.25-31.3.22-28.4.13-19.5.20-26.5.10-16.6.17-23.6.24-30.6.15-21.7.25.2-3.3.29.4-5.5.27.5-2.6.14-20.01.21-27.01.28.01-3.02.31.12.01-6.1.Таким образом, за первое полугодие 2002 го- лютные обязательства ЦБ РФ, что, по мнению да инфляция в России (по ИПЦ) составила око- Банка, позволит «повысить информативность ло 9,0% (в первом полугодии 2001 года – данного показателя». В результате перерасчета 12,8%). По нашим оценкам, даже с учетом неко- объем резервов снизился примерно на 1,5 млрд.

торого роста ИПЦ в июле (по предварительным долларов США, однако общая динамика показаданным, потребительские цены в этом месяце теля не изменилась (см. рисунок 2). В то же увеличились на 1,0–1,1%), итоговые значения время, необходимо отметить, что предварительинфляции в 2002 году укладываются в прави- ные данные не подтверждают делавшиеся ранее тельственные ориентиры и не превысят 13,5%. прогнозы относительно возможного положиВ июле 2002 года Банк России изменил мето- тельного сальдо счета движения капитала пладику расчета своих золотовалютных резервов. тежного баланса РФ во втором квартале Теперь в них не включаются краткосрочные ва- года.

Рисунок 2.

Динамика денежной базы и золотовалютных резервов в 2002 году 830 44,43,43,42,42,41,41,40,40,39,39,38,38,37,37,36,660 36,Денежная база (млрд. руб.) Золотовалютные резервы (млрд. $) Опубликованные Банком России данные о вых рынков и банковской системы. Рост кредидинамике денежного агрегата М2 и резервных тования экономики, наблюдавшийся в первом денег свидетельствуют о резком снижении де- квартале 2002 года, прекратился по мере того, нежного мультипликатора весной и в начале ле- как статистические данные указывали на стагта 2002 года (см. рисунок 3), после того как в нацию в реальном секторе. Очевидно, что слемарте был достигнут послекризисный максимум дующая попытка расширения кредитования – 1,75. К концу первой половины 2002 годы может быть предпринята банками только при значения мультипликатора опустились до 1,67, наличии положительных новостей о динамике что соответствуют уровню второй половины производства (имеющиеся на настоящий мо2001 года, когда данный показатель оставался мент данные указывают на рост практически во стабильным на протяжении восьми месяцев всех отраслях промышленности в июне, однако подряд. Напомним, что, по нашему мнению, для закрепления отмеченной тенденции требуданный факт объяснялся достижением предель- ется время).

ного уровня при текущем состоянии финансомлрд. рублей млрд. долларов 1-7.4.8-14.4.3-9.6.1-7.7.4-10.2.4-10.3.15-21.4.6-12.5.8-14.7.7-13.01.11-17.2.18-24.2.11-17.3.18-24.3.25-31.3.22-28.4.13-19.5.20-26.5.10-16.6.17-23.6.24-30.6.15-21.7.25.2-3.3.29.4-5.5.27.5-2.6.14-20.01.21-27.01.28.01-3.02.31.12.01-6.1.Рисунок 3.

Денежный мультипликатор (М2/Резервные деньги) в 1999-2002 годах 1,1,1,1,1,1,1,1,1,Дробышевский С.

Финансовые рынки Рынок государственных ценных бумаг на уровне немного ниже 5% годовых. ОсновныВ июле 2002 года на рынке внешнего долга ми факторами динамики котировок российских РФ преобладала тенденция к росту доходности долговых обязательств стали общая неопредепрактически по всем видам ценных бумаг (см. ленность и высокая волатильность развитых рисунки 1 и 2). Исключением стали лишь наи- финансовых рынков, а а также сохранение выболее короткие облигации с погашением в 2003 соких рисков инвестирования в развивающиеся году: доходность ОВВЗ 4-го транша колебалась рынки в связи с ситуацией в Бразилии и Уругв пределах 6–6,5% годовых, а еврооблигаций – вае.

Рисунок 1.

Доходность к погашению ОВВЗ в апреле - июле 2002 года 11,5% 11,0% 10,5% 10,0% 9,5% 9,0% 8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% Транш 4 Транш 5 Транш 6 Транш сен сен сен янв янв янв янв ноя ноя ноя мар мар мар мар май май май май июл июл июл 02.04.05.04.10.04.15.04.18.04.23.04.26.04.07.05.14.05.17.05.22.05.27.05.30.05.06.06.11.06.17.06.20.06.25.06.28.06.03.07.08.07.10.07.15.07.18.07.23.07.26.07.Рисунок 2.

Доходности к погашению российских евробондов со сроками погашения в 2003, 2007 и 2028 гг. в апреле - июле 2002 года 11,0% 10,5% 10,0% 9,5% 9,0% 8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% USD-2003 USD-2007 USD-На рынке внутреннего долга РФ доходности США. В конце месяца под давлением негативценных бумаг вновь опустились до историче- ных новостей с мировых рынков котировки росских минимальных отметок – 13,5–14,5% годо- сийских акций, все это время демонстрироваввых (предыдущее подобное снижение стоимо- шие завидную устойчивость, также испытали сти заимствования на внутреннем рынке было резкое падение.

отмечено в первом квартале текущего года). Конъюнктура рынка акций. В июле индекс Однако в настоящий момент необходимо отме- РТС снизился на 33.12 пункта (-9.36%); при тить существенную деталь, негативно сказы- объеме торгов около $305 млн. Среднедневные вающуюся на оценке ситуации на рынке, – на обороты оказались равными $16.1 млн. Непротяжении последних месяцев крупнейшим большое падение индекса в начале месяца было участником рынка стал Пенсионный фонд РФ, обусловлено опасениями, окружавшими праздобеспечивающий высокий спрос на облигации, нование Дня независимости в США. Далее, под тогда как частные инвесторы практически поте- влиянием благоприятных внешних и внутренряли интерес к данному виду вложений. них факторов российский фондовый индикатор Рынок корпоративных ценных бумаг вырос к 10 июля до отметки 391.16 пункта Как и первый месяц лета, июль также не при- (+8.12% по сравнению с 01 июля). После обвала нес долгожданного спокойствия инвесторам. мировых рынков в середине месяца котировки Слухи о повторении терактов в США во время отечественных активов также понизились, и празднования Дня независимости 4 июля заста- июля индекс РТС закрылся на отметке 350.вили игроков выводить активы с фондового пункта (-10.3% от месячного максимума). Резрынка. К счастью столь пессимистическим про- кое падение 24 июля, в этот день индекс упал на гнозам не суждено было оправдаться. Однако 7.4%, можно объяснить тем, что из-за неблаговслед за внешними потрясениями на американ- приятной конъюнктуры цен на рынках развитых ский рынок пришли внутренние. Ряд скандалов, стран, инвесторы стали также отзывать свои акв которые оказались вовлеченными крупнейшие тивы с emerging markets из-за боязни нового корпорации, привел к обвалу рынка акций мирового кризиса.

02.04.05.04.10.04.15.04.18.04.23.04.26.04.07.05.14.05.17.05.22.05.27.05.30.05.06.06.11.06.17.06.20.06.25.06.28.06.03.07.08.07.12.07.17.07.22.07.25.07.Рисунок 3.

Объем торгов ($) Индекс РТС Рисунок 4.

Динамика котировок российских голубых фишек с 28 июня 2002 г. по 25 июля 2002 г.

10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Изменение цены (%) Лидерами повышения в июле среди “голубых Список понижения замыкают акции “Лукойла” фишек” стали акции “Ростелекома” (5.46%) и (-11.07) и “Газпрома” (-18.6%).

“Сибнефти” (1.56%). Наименее сильно снизи- В июне доля обыкновенных акций РАО ЕЭС лись котировки акций ГМК “Норильский ни- в общем обороте РТС возросла до 28.12% кель” (-3.65%). Далее следуют бумаги РАО ЕЭС (26.1%, соответственно, в прошлом), “Лукойла” (-4.38%), “Юкоса” (-4.94%) и Татнефти (5.24%). – до 22.58% (16.48%), “Сургутнефтегаза” снипунктов млн. долларов США 20.11.19.12.21.01.18.02.02.07.30.07.27.08.24.09.22.10.20.05.20.03.17.04.18.06.16.07.) з ь о Ь С а ль г Э РФ НК рг фт Е ФТ е РАО КОС л те СПб не н нк й ф э м а Ю Нике о НЕ о ат ФБ Б Т рб РАО ек ( е УК И Мос утне л Нор б Л е С С ром ург ст п о МК С Р Г аз Г зилась до 13.37% (14.41%), доля акций “Юкоса” конъюнктурой фондовых рынков развитых – до 11.76% (16.49%) и “Татнефти” – 5.5% стран. В то же время анализ фундаментальных (6.24%). Всего в этом месяце суммарная доля факторов позволяет сделать вывод об имеюпяти наиболее ликвидных акций в общем обо- щемся потенциале роста цен российских акций.

роте РТС возросла до 81.32% (в июне – 79.73%). Цена нефти на мировом рынке стабилизироВ период с 1 по 25 июля 2002 г. объём торгов валась на уровне $25-$26 за баррель, что вполне акциями “Газпрома”, осуществляемых через устраивает как страны ОПЕК так и независимых терминалы РТС, превысил $82.8 млн. (более 90 производителей. Одним из стимулов роста цен млн. акций), всего с бумагами газового монопо- на нефть стала публикация в начале месяца сталиста было заключено около 10 тыс. сделок. тистического доклада Американского института На 25 июля пятерка крупнейших российских нефти (API) о резком сокращении промышленкомпаний по капитализации выглядит следую- ных запасов сырой нефти в США на 6.1 млн.

щим образом (по данным РТС): “Юкос” – $18.9 баррелей (примерно в 20 раз больше рыночных млрд., “Газпром” – $18.8 млрд., “Лукойл” – ожиданий). Однако, глава Международного $11.92 млрд., “Сургутнефтегаз” – $11.89 млрд. энергетического агентства Р. Приддл в интери “Сибнефть” – $8.1 млрд. вью агентству Bloomberg отметил, что спрос на Рынок срочных контрактов. Все более по- нефть в мире может понизиться из-за самого пулярным у инвесторов становится российский значительного с 1970-х годов падения америрынок срочных контрактов. По данным РТС 3 канского фондового рынка. Уже 22 июля благоиюля по итогам торговой сессии в FORTS уча- даря затянувшемуся кризису на фондовом рынстники заключили рекордное количество сделок ке США цена нефти упала почти на доллар, од– 3284. Новый рекорд превысил на 17.7% пре- нако все еще осталась выше уровня $25/баррель.

дыдущее значение, когда 28 мая количество Президент ОПЕК Р. Лукман пригрозил Россделок составило 2789. Объем торгов и объем сии ценовой войной, если она не будет придероткрытых позиций в контрактах также достигли живаться квот на добычу нефти. Отметим, что с нового максимума и составили 130.7 тыс. кон- начала 2001 года ОПЕК сократила добычу на трактов (467.9 млн. рублей) и 196 тыс. контрак- 20%, чтобы поддержать цены на нефть. В то тов (723.3 млн. рублей), соответственно. В це- время как Россия за последние два года увелилом за три недели июля оборот срочного рынка чила добычу нефти на 15% до 7.5 млн. баррелей составил 5.52 млрд. руб. (39.73 тыс. сделок, 1.45 в сутки, превзойдя в этом отношении Саудовмлн. контрактов). скую Аравию.

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 10 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.