WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 ||

22 Как ускорить экономический рост в России Сильный платежный баланс и увеличение денежного предложения Банком России в результате увеличения объема золотовалютных резервов препятство­ вали быстрому снижению уровня инфляции. Если обратиться к опыту других стран­экспортеров нефти, то в 2005 г. в России была зафиксирована самая высокая инфляция — 10,9%, что на 3,4 п. п. выш­е, чем в Казахстане, и на 6,8 п. п., чем в Кувейте. В Норвегии прирост потребительских цен в 2005 г.

составил всего 1,5%, в Саудовской Аравии — 0,7%. Таким образом, другие страны, находящиеся в подобной зависимости от цен на нефть, лучш­е справ­ лялись с инфляцией в экономике, проводя более жесткую финансовую по­ литику. Так, в результате повыш­ения мировых цен на нефть в 2002—2005 гг., экспортные доходы стран­экспортеров нефти Ближнего Востока возросли со 185 млрд долл. США до 460 млрд долл. США, что соответствует объему ВВП этих стран, производимому за один квартал6. Если в 2002 г. бюджеты этих стран были в целом сбалансированными, то в прош­лом году профицит со­ ставил 12% ВВП. Бюджетная политика этих стран направлена на сбережение больш­ей части доходов, полученных от использования нефтяных запасов.

Рис. 10. Инфляция в странах-экспортерах нефти в 2005 году (в %, декабрь к декабрю) Главным документом, обеспечивающим планирование денежного пред­ ложения в России, являются «Основные направления единой государствен­ ной денежно­кредитной политики», показатели которых плотно увязыва­ ются с параметрами федерального бюджета на очередной финансовый год.

Таргетирование инфляции тесно связано с объемом стерилизации и бюд­ жетных расходов. В России, так же как и в некоторых других странах­экс­ портерах нефти, Стабилизационный фонд является основным инструментом стерилизации избыточного денежного предложения. Несмотря на меры по стерилизации избыточного денежного предложения бюджетом, свободная банковская ликвидность быстро растет. По состоянию на 5 июня 2006 года объем средств банков, аккумулированных в Банке России, — на корреспон­ дентских счетах, депозитах, облигациях — составил 860 млрд руб., что на 308 млрд руб. больш­е, чем в начале года.

Инвестиционные условия в России не позволяют в полной мере задейст­ вовать эти ресурсы. В результате высокий уровень свободной ликвидности обусловил сохранение стоимости заимствований на межбанковском рынке на относительно низком уровне. Ставка MIACR7 в 2000—2005 годах снижа­ лась — с 8,19% до 0,94% соответственно.

Источник: Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia / IMF, May 2006.

Moscow Interbank Credit Rate — ставка кредитования на рынке межбанковских кредитов.

Алексей КуДРин Рис. 11. Динамика банковской ликвидности: остатки средств на корсчетах, депозиты, ОБР (на начало года, млрд руб.) Индикатором, подтверждающим тот факт, что капитал не может найти эффективное применение внутри страны, является рост валового оттока частного капитала из страны — в 2004 г. он составлял 35,3 млрд долл. США, а в 2005 г. почти удвоился и составил 73,4 млрд долл. США. И только благо­ даря мощному притоку капитала, сальдо потоков частного капитала в 2005 г.

впервые было положительным.

Некоторые эксперты утверждают, что при снижении инфляции уменьш­атся темпы экономического роста. Однако с этим тезисом трудно согласиться. В этом плане весьма показательно сравнение России и Китая, который также имеет сильный платежный баланс. В 2005 г. прирост валютных резервов Китая соста­ вил 208,9 млрд долл. США. Инфляция в Китае в 2004 г. составляла 3,9%, а объем стерилизации избыточной ликвидности — 10% ВВП, в России же, при инфля­ ции в 2005 г. 10,9%, объем стерилизации избыточной ликвидности был равен 5,5% ВВП. При этом реальный эффективный курс национальной денежной еди­ ницы в Китае снизился в 2004 г. по сравнению с 2003 годом на 3,8%, в России, напротив, в 2005 г. рубль укрепился по отнош­ению к корзине валют на 10,5%.

Мы видим, что Китай проводит более жесткую монетарную политику.

Обращая внимание на то, что экономика России получает недостаточный объем инвестиций, важнейш­им фактором экономического роста, как отме­ чалось выш­е, выступают институты рынка и конкуренция. В России в насто­ ящее время достигнут средний уровень макроэкономических рисков. Россия сопоставима со странами той же «весовой категории» в том, что касается составляющих инвестиционного климата в области макроэкономики и в за­ конодательстве, хотя и здесь многое нуждается в соверш­енствовании. Однако по таким показателям, как качество государственных институтов и контроль над коррупцией, Россия все еще сильно отстает от развитых государств.

Если опять сравнивать с Китаем, в России сегодня меньш­е ограничений и больш­е конкуренции, чем в Китае. Это также сказывается на результативнос­ ти инвестиций. При объеме инвестиций 18,2% ВВП Россия имела в 2005 г.

6,4% прироста ВВП. В то время как в Китае в 2004 г. при объеме инвестиций 44,9% ВВП прирост валового продукта составил 10,1%. Это означает, что достичь более высоких темпов экономического роста, как в Китае, можно и при меньш­ем объеме инвестиций в ВВП. Для этого очевидно, что нужно развивать обе группы факторов — как институциональные, так и фундамен­ тальные показатели экономики.

Петербургский экономический форум РОль ВыСОКИХ теХНОлОГИй НА СОВРемеННОм ЭтАПе ЭКОНОмИчеСКОГО РАзВИтИя СтРАНы современном мире наукоемкие Сергей ИВАноВ заместитель Председателя технологии являются определя­ Правительства РФ — Вющим фактором экономичес­ Министр обороны РФ кого развития, главным источником бюджетных доходов больш­инства развитых стран, фундаментальной основой обеспечения их националь­ ной безопасности. Производство современной наукоемкой продук­ ции становится выгодным бизне­ сом. В настоящее время Россия, как никакая другая технически развитая страна, заинтересована в развитии и использовании высоких технологий, как своих, так и зарубежных. Это обусловлено процессами мировой интеграции, которые не обходятся без России.

В своем ежегодном Послании Федеральному Собранию Российской Федерации Президент РФ В. Путин среди приоритетов обеспечения на­ циональной безопасности назвал надежный оборонный потенциал России. Проводимые с этой целью реструктуризация сектора и внедре­ ние новых инвестиционных механиз­ мов при должных темпах реализации откроют новые возможности для оте­ чественного ОПК. Они не просто усилят его сильные стороны, но и позволят должным образом противо­ стоять существующим угрозам.

Поэтому важнейш­ей задачей госу­ дарства в этой области сегодня явля­ ется обеспечение перехода предпри­ ятий ОПК от стратегии выживания к стратегии развития. Определенные ш­аги в этом направлении уже сдела­ ны. Так, утверждена стратегия раз­ вития авиационной промыш­леннос­ ти, в стадии согласования находятся стратегии развития судостроитель­ ной, ракетно­космической и элек­ O I K O N O M I A • P O L I T I K A µ • Plt

Pages:     | 1 ||



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.