WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 8 |

контрактам с датой исполнения в июне 2002 г. По сообщению международного рейтинговоПосле исполнения июньских контрактов, в об- го агентства “Moody’s” рейтинг России имеет ращении на срочном рынке РТС находятся позитивную долгосрочную тенденцию, и агентстандартные инструменты с исполнением в сен- ство не исключает повышения рейтинга РФ в тябре и декабре 2002 г. течение ближайших 18 месяцев. Другое крупОбъем торгов на вторичном рынке (ММВБ) нейшее рейтинговое агентство “Standard & возрос по сравнению с маем и составил около Poor's” заявило о том, что также может пере2.92 млрд. руб. В общем объёме торгов доля об- смотреть долгосрочный кредитный рейтинг лигаций ТНК 5 вып. 1 транш составила 22.7%, России в течение ближайших трех месяцев. В ТНК 4 вып. 1 транш – 12.24%, КСФБ 2 вып. – феврале текущего года агентство выдало пози10.02%, РИТЭК 3 вып. 1 транш – 6.49% и Слав- тивный прогноз по суверенному рейтингу, что нефть 2 вып. – 5.47%. Всего доля пяти наиболее предполагает, что рейтинг может быть повышен ликвидных облигаций в общем обороте ММВБ в перспективе от шести месяцев до трех лет.

составила 56.92%. Среди первичных размещений отметим “Альфафинанс” (1 млрд. руб.) Рисунок 5.

Dow Jones Industrial Average 240% Nasdaq Composite Индекс РТС 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% Первый месяц лета начался с падения коти- способствовали новости из Норвегии о забасровок на рынке нефти. К 11 июня цена барреля товке рабочих нефтедобывающих компаний и нефти сорта Brent достигла минимального зна- возможном прекращении поставок сырья, а чения за последние два месяца – $22.62. Такая также неожиданное снижение запасов нефти в динамика объясняется падением спроса на топ- США.

ливо со стороны американских потребителей и В ходе венского саммита ОПЕК, который отказом независимых экспортеров от ограниче- проходил 26 июня, министры нефти странния экспорта. Однако к концу месяца цена неф- участников картеля пришли к соглашению соти вновь превысила уровень $25/баррель. Этому хранить существующий объем поставок нефти.

Рисунок 6.

Цена на сырую нефть Brent, США (NYMEX) долларов за баррель................

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

5.8.0.1.5.05.07.

09.

11.12.

02.04.

06.

.

.

2.

4.

1.

3.

0.

01.

28.

02.

05.

21.

17.

Корпоративные новости. июня 2002 года в соответствии с решением обГМК “Норильский никель”. По сообщению щего собрания акционеров ОАО ГМК “Норильпресс-службы ОАО ГМК “Норильский никель”, ский никель” об уменьшении уставного капитасовет директоров компании принял решение об ла от 29 марта 2002 года для устранения переопределении размера ежегодных дивидендов, крестного владения акциями РАО “Норильский рекомендуемых к утверждению общим собра- никель” и ГМК “Норильский никель”.

нием акционеров ГМК. Начиная с финансовых “Мосэнерго”. Международное рейтинговое результатов деятельности компании за текущий агентство “Standard & Poor's” объявило о подгод, размер предлагаемых дивидендных выплат тверждении долгосрочного кредитного рейтинга составит 20-25% чистой консолидированной ОАО “Мосэнерго” на уровне В- (прогноз стаприбыли после налогообложения, исчисленной бильный) на основании анализа результатов в соответствии с МСФО. производственной и финансовой деятельности ОАО ГМК “Норильский никель” завершило к компании в прошлом году, а также перспектив 15 июня 2002 г. процедуру приобретения 38 761 развития российской электроэнергетики.

525 обыкновенных именных акций Общества.

Акции приобретались в период с 15 мая по Таблица 1.

Динамика мировых фондовых индексов Данные на 25 июня 2002 года Значение Изменение за Изменение с начала месяц (%) год (%) РТС (Россия) 345,44 -11,71% 32,84% Dow Jones Industrial Average (США) 9126,82 -8,04% -9,97% Nasdaq Composite (США) 1423,99 -11,87% -28,34% S&P 500 (США) 976,-8,53% -15,92% FTSE 100 (Великобритания) -8,93% -11,66% DAX-30 (Германия) 4202,-12,77% -18,55% CAC-40 (Франция) 3766,-11,89% -18,56% Swiss Market (Швейцария) 5781,-12,07% -9,92% Nikkei-225 (Япония) 10496,-10,77% -0,44% Bovespa (Бразилия) -16,76% -21,15% IPC (Мексика) 6354,-9,63% -1,74% IPSA (Чили) 88,-4,44% -18,59% Straits Times (Сингапур) 1565,-6,34% -3,70% Seoul Composite(Южная Корея) 755,-5,08% 8,97% ISE National-100 (Турция) 9094,-12,67% -34,01% Morgan Stanley Emerging Markets Index 320,-7,39% 1,03% Несмотря на то, что за последние два года на энергоносители и неопределенности, связанфинансовое положение “Мосэнерго” значитель- ной с реструктуризацией.

но улучшилось, выручка в долларовом выраже- “Мосэнерго” объявило результаты своей деянии выросла более чем в 1.5 раза, снизилась тельности в прошлом году по GAAP. Консоликредиторская и дебиторская задолженность, дированная чистая прибыль компании составипрактически сведены к нулю неденежные рас- ла $9 млн. против убытка в $3 млн., полученночеты, возросла уверенность в погашении ком- го в 2000 году. Выручка от реализации увеличипанией выпуска еврооблигаций осенью этого лась до $1.487 млрд. в прошлом году по сравнегода, повышение рейтингов сдерживалось из-за нию с $1.087 млрд. в 2000 году. Операционная подверженности энергокомпании влиянию по- прибыль Мосэнерго в 2001 году составила $литизированной системы установления тарифов млн., а чистая прибыль на одну акцию в года составила $0.00032 против убытка в и составили 771,6 млрд. рублей. Капитал по ме$0.0001 по итогам 2000 года. ждународным стандартам достиг 81.4 млрд. руб.

“Татнефть”. 28 июня 2002 г. состоялось годо- (рост капитала по сравнению с 2000 годом совое общее собрание акционеров ОАО “Тат- ставил 1.6 раза – 49.4 млрд. рублей). Столь вынефть”. Согласно решению собрания дивиденды сокие финансовые результаты по МСФО объяспо итогам 2001 г. будут выплачены в размере няются признанием аудитором роста качества 100% от номинальной стоимости по привилеги- кредитного портфеля “Сбербанка”. Долгосрочрованным акциям и 10% от номинальной стои- ные кредиты, размещенные в сфере реальной мости по обыкновенным акциям. Номинальная экономики, возросли в 1,6 раза и достигли стоимость акций нефтяной компании составляет млрд. рублей.

1 руб. Рынок рублевых межбанковских кредитов.

Чистая прибыль “Татнефти”, рассчитанная по В мае – июне 2002 года на рынке рублевых GAAP, в 2001 году снизилась до 21.15 млрд. межбанковских кредитов было отмечено значируб. с 23.73 млрд. руб. в 2000 году. Чистый до- тельное снижение процентных ставок (см. риход на одну обыкновенную акцию в 2001 году сунок 7). Так, ставки по однодневным кредитам снизился до 9.6 рубля с 10.5 рубля в 2000 году. опустились до 2–5% годовых при относительно “Сбербанк”. 21 июня 2002 года состоялось малом разбросе значений. В частности, максигодовое общее собрание акционеров “Сбербан- мальная стоимость заимствования не превышака”. Собрание утвердило размер выплачивае- ла 8% годовых. Основным фактором снижения мых за 2001 год дивидендов по обыкновенным ставок на рынке стал рост остатков на корреси привилегированным акциям Банка в размере пондентских счетах коммерческих банков в 105.7% и 114% от их номинальной стоимости Банке России: на протяжении большей части соответственно. рассматриваемого периода данные суммы преБалансовая прибыль “Сбербанка” согласно восходили 80 млрд. рублей, тогда как в марте – МСФО за 2001 год составила 38.1 млрд. руб., апреле 2002 года они опускались до 60–70 милчто почти в 2 раза выше балансовой прибыли лиардов рублей. Очевидно, что основным исБанка за 2000 год (19.7 млрд. руб.). Также дву- точником ликвидности на рынке стал Ценкратный рост продемонстрировала чистая при- тральный банк РФ, увеличивавший предложебыль – 27.4 млрд. руб. (за 2000 год 13.3 млрд. ние рублей в банковской системе через операруб.). Активы-нетто увеличились за год на 40% ции на валютном рынке.

Рисунок 7.

Ставки по однодневным кредитам на рублевом межбанковском рынке в апреле - июне 2002 года MIBID MIBOR 12 MIACR % годовых 01.04.03.04.05.04.09.04.11.04.15.04.17.04.19.04.23.04.25.04.27.04.30.04.07.05.13.05.15.05.17.05.20.05.22.05.24.05.28.05.30.05.03.06.05.06.07.06.11.06.14.06.18.06.20.06.24.06.Валютный рынок. В целом, в июне 2002 года официальный курс В июне 2002 года ситуация на валютном доллара вырос с 31,3071 руб./доллар до 31,рынке оставалась достаточно спокойной. Ком- руб./доллар, т.е. на 0,45% (5,50% в пересчете на мерческие банки, несмотря на рост у них сво- год, см. рисунок 8). Курс доллара ‘today’ в бодных средств, не предъявляли высокий спрос СЭЛТ увеличился с 31,3317 руб./доллар до на доллары, и Центральный банк РФ оказался, 31,4924 руб./доллар (на 24 июня), что составило фактически, единственным покупателем на 0,51%. Курс доллара ‘tomorrow’ вырос с 31,рынке (см. раздел «Денежно-кредитная полити- руб./доллар до 31,4899 руб./доллар (на 24 июка»). Таким образом, темпы девальвации рубля ня), т.е. на 0,49%. Объемы торгов по доллару в сохранились на прежнем уровне (0,3–0,5% в ме- июне, по предварительным оценкам, составили сяц), обеспечивающем постепенный рост реаль- до 125 млрд. рублей.

ного курса российской национальной валюты.

Рисунок 8.

Динамика обменных курсов рубля к доллару в 2002 году 31,31,31,31,31,31,31,31,31,31,31,31,30,30,30,30,30,30,30,30,Официальный курс ЦБ 30,30,Средневзвешенный курс today в СЭЛТ 30,30,40 Средневзвешенный курс tomorrow в СЭЛТ 30,30,30,30,30,30,В июне 2002 года позиции европейской ва- ные факторы (темпы экономического роста, инлюты по отношению к доллару США значи- фляция, ожидания) в европейских экономиках тельно укрепились (см. рисунок 9). К концу ме- уступают США.

сяца курс достиг уровня 0,98–0,99 $/евро, что По итогам месяца, официальный курс рубля к является максимальным значением с февраля евро в июне снизился с 29,3254 руб./евро до 2000 года. Как мы отмечали в предыдущем от- 31,0792 руб./евро, т.е. на 6,81%. По предваричете, основными причинами такого развития тельным оценкам, в июне суммарный объем событий является рекордный дефицит текущего торгов по евро составил около 3,7 млрд. рублей.

баланса США, тогда как другие фундаментальрублей/доллар 01.01.10.01.16.01.22.01.26.01.01.02.07.02.13.02.19.02.23.02.02.03.08.03.15.03.21.03.27.03.02.04.06.04.12.04.18.04.24.04.28.04.08.05.16.05.21.05.25.05.31.05.06.06.12.06.19.06.25.06.29.06.рублей/евро долларов/евро 01.01.01.01.11.01.08.01.18.01.15.01.25.01.22.01.01.02.29.01.08.02.02 05.02.12.02.15.02.19.02.22.02.26.02.02.03.05.03.12.03.12.03.19.03.19.03.26.03.26.03.02.04.02.04.09.04.09.04.16.04.16.04.23.04.23.04.28.04.30.04.09.05.07.05.18.05.02 14.05.21.05.24.05.28.05.31.05.04.06.07.06.11.06.15.06.18.06.22.06.25.06.29.06.26,26,27,27,28,28,29,29,30,30,31,31,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,Динамика курса евро к доллару на мировых валютных рынках Динамика официального курса евро в 2002 году Рисунок 10.

Рисунок 9.

Таблица 2.

Индикаторы финансовых рынков Месяц февраль март апрель май июнь* месячная инфляция 1,2% 1,1% 1,2% 1,7% 1,1% расчетная годовая инфляция по тенденции дан- 15,39% 14,03% 15,39% 22,42% 14% ного месяца ставка рефинансирования ЦБ РФ 25% 25% 23% 23% 23% средняя по всем выпускам доходность к пога- 13,84% 15,80% 16,64% 15,61% 15% шению ОФЗ (% в год) оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд. руб.) 6,11 4,78 11,33 14,98 доходность к погашению ОВВЗ на конец месяца (% в год) 4 транш 5,97% 6,86% 6,19% 6,05% 6,6% 5 транш 9,35% 10,13% 9,88% 9,77% 10,5% 6 транш 8,96% 9,65% 8,80% 9,02% 10,1% 7 транш 9,16% 10,23% 10,26% 10,11% 10,5% 8 транш 8,75% 9,63% 8,92% 9,09% 10% ставка МБК-MIACR (% в год на конец месяца) по кредитам на:

1 день 39,64% 17,79% 8,86% 4,09% 4,5% от 2 до 7 дней 14,55% 22,84% 12,34% 7,08% 9% официальный курс USD на конец месяца 30,9404 31,1192 31,1963 31,3071 31,(руб./доллар) официальный курс евро на конец месяца 26,7120 27,1515 28,1453 29,3254 31,(руб./евро) прирост официального курса USD за месяц (%) 0,83% 0,58% 0,25% 0,36% 0,45% прирост официального курса евро за месяц (%) 0,63% 1,65% 3,66% 4,19% 6,81% оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. 247,1 426,3 468,9 454,1 344,долларов США):

значение индекса РТС-1 на конец месяца 290,75 350,75 386,10 391,26 353,изменение индекса РТС-1 за месяц (%) 1,12% 20,64% 10,08% 1,34% -9,58% * Оценка Дробышевский С., Скрипкин Д.

Динамика депозитов предприятий и организаций в первом квартале 2002 года Общий объем рынка депозитов предприятий только на рассмотрении депозитов предприятий и организаций в России на начало 2002 года со- и организаций–резидентов.

ставлял почти 270 млрд. руб., увеличившись за На начало 2002 года общая сумма депозитов год на 22%. Почти две трети размещенных предприятий и организаций-резидентов в рубпредприятиями в банках срочных вкладов при- лях составила почти 100 млрд. руб.4, из них ходится на средства в инвалюте. На начало 2002 млрд. руб. приходилось на депозитные сертигода их доля составляла 72%. Доля рублевых фикаты. В первом квартале 2002 года по дейстсредств в течение года повысилась с 25% до вующим российским банкам, исключая Сбер28%. Кроме размещения средств в виде депози- банк, наблюдалось снижение объема депозитов тов, предприятия используют также депозитные предприятий и организаций-резидентов (без сертификаты, но их общая сумма составляет учета депозитных сертификатов) – с 227.3 до менее 10% от суммы собственно срочных депо- 216.4 млрд. руб. При этом рублевая составляюзитов, поэтому ниже они рассматриваться не щая уменьшалась в большей степени, чем вабудут. лютная (падение вкладов в рублях составило Доля предприятий–нерезидентов в общей сумме депозитов предприятий составляет менее Здесь и далее рассматриваются действующие банки 10%, поэтому в дальнейшем мы остановимся без учета банков, находящихся под управлением АРКО, и Внешэкономбанка 8.5% против 4% по вкладам в иностранной ва- доля депозитов на срок более года в рублях не люте). претерпела в рассматриваемый период значиКак и в 2001 году, в начале 2002 года депози- тельных изменений (35.1% на начало года и ты предприятий и организаций привлекали не- 35.7% - к концу первого квартала). Доля депомногим более половины банков. На начало зитов на срок до 3 месяцев снизилась при одно2002 года доли лидеров – Сургутнефтегазбанка временном увеличении привлечения средств на и Московского Международного Банка (ММБ) - срок от полугода до года. Если у региональных составляли 20.3% и 17.4% соответственно от банков сокращение доли рублевых депозитов, общей суммы привлеченных депозитов. На до- привлеченных на срок до 3 месяцев, в общем лю Сбербанка приходилось 6.8%. Таким обра- объеме депозитов за первый квартал составило зом, доля трех лидеров составила 44.5% рынка, в среднем 15%, то у среднего московского банка на долю 10 крупнейших участников рынка при- эта доля сократилась на четверть (с 51.4 до ходится 64.4%.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 8 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.