WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 ||

Пример 5. Два предприятия "А" и "Б" имеют одинаковую исходную базу объема реализации продукции и наращивают этот объем на протяжении последующих периодов одинаковыми темпами. При этом на предприятии "Б" сумма постоянных операционных затрат вдвое превышает аналогичный показатель на предприятии "А " (соответственно 60 и 30 условных денежных единиц). В то же время на предприятии "А " в более высоком размере сложился уровень переменных операционных затрат в расчете на единицу производимой продукции, чем на предприятии "Б" (соответственно 20% и 10%). Исходя из этих различных соотношений постоянных и переменных операционных затрат на предприятиях следует определить коэффициент операционного левериджа и оценить уровень его влияния на темпы роста валовой операционной прибыли при одинаковых темпах роста объема реализации продукции (уровень налоговых платежей за счет валового операционного дохода примем в размере 20% от общей его суммы). Результаты расчета представить в таблице и сделать выводы Таблица Расчет эффекта операционного левериджа (в условных денежных единицах) Показатели Предприятие Предприятие "А" "Б" III II II I III перио перио I д д перио перио перио перио д д д д 1 2 3 4 5 6 1. Объем реализуемой продукции 100 200 300 100 200 2. Сумма постоянных операционных 30 30 30 60 60 затрат 3, Уровень переменных операционных затрат к объему 20 20 20 10 10 реализации продукции, в % 4. Сумма переменных операционных затрат 5. Общая сумма операционных затрат 6. Коэффициент операционного левериджа 7. Ставка налоговых платежей за счет доходов, 20% 20 20 20 20 20 8. Сумма налоговых платежей за счет доходов 9. Сумма валовой операционной прибыли (гр. 1 — гр. 5 — гр. 8) 10. Темп роста валовой операционной прибыли, были, в %:

— к первому периоду — ко второму периоду 11. Темп роста объема реализации продукции, % :

— к первому периоду — ко второму периоду Пример 6. В соответствии с предложениями коммерческих банков кредит сроком на три года может быть предоставлен предприятию на следующих, условиях:

Вариант "А": уровень годовой кредитной ставки -18%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

Вариант "Б": уровень годовой кредитной ставки -16%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной долг амортизируется равномерно (по одной трети его суммы) в конце каждого года;

Вариант "В": уровень годовой кредитной ставки — 20%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

Вариант "Г": уровень годовой кредитной ставки устанавливается дифференцированно — на первый год -16%; на второй год — 19%; на третий год — 22%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода.

Предприятию необходимо привлечь кредит в сумме 100 тыс. усл.ден.ед.

Среднерыночная ставка процента за кредит по аналогичным кредитным инструментам составляет 20% в год.

Исходя из приведенных данных следует рассчитать и сравнить грант-элемент по каждому из вариантов.

Пример7. Сравнить эффективность финансирования актива при следующих условиях: стоимость актива — 60 тыс. усл. ден. ед.; срок эксплуатации актива — 5 лет; авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 5% и составляет 3 тыс. усл. ден. ед.; регулярный лизинговый платеж за использование актива составляет 20 тыс. усл. ден. ед. в год; ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования прогнозируется в сумме 10 тыс. усл. ден. ед. ставка налога на прибыль составляет 30%; средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.

Исходя из приведенных данных следует рассчитать и сравнить настоящую стоимость денежного потока при условии:

1) приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов;

при приобретении актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредит;

3)при аренде (лизинге) актива.

Пример 8. Два предприятия-поставщика предлагают поставку своей продукции на условиях предоставления товарного кредита. Первое предприятие установило предельный период кредитования в размере двух месяцев, а второе — в размере трех месяцев. На обоих предприятиях действует ценовая скидка за наличный платеж в размере 6%. Требуется определить среднегодовую стоимость товарного кредита по двум предприятиям и сравнить их.

Ответ: стоимость товарного кредита ниже на втором предприятии, т.к.

больше период отсрочки платежа.

Пример 9. Два предприятия-поставщика предлагают поставку своей продукции на условиях предоставления товарного кредита. Первое предприятие установило предельный период кредитования в размере двух месяцев, а второе — в размере трех месяцев. На обоих предприятиях действует ценовая скидка за наличный платеж в размере 6%. Необходимо определить среднегодовую стоимость товарного кредита на обоих предприятиях и сравнить их.

Ответ: стоимость кредита ниже на втором предприятии.

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 ||



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.