WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |

Из таблицы 5 видно, что к 1996 г. ни одной из стран СНГ, прошедших через длинный период высокой инфляции, не удалось обеспечить денежную стабилизацию при уровне государственных доходов, превышающем 35% ВВП, в большинстве случаев данные показатели были существенно ниже. Доля государственных расходов в ВВП за эти годы сократилась, как правило, не менее чем на 15%. Наименьшими масштабы сокращения государственных расходов были лишь в Киргизии, осуществившей самую быструю в СНГ дезинфляцию.

Таблица Государственные доходы, расходы и дефицит бюджета* в странах СНГ, добившихся денежной стабилизации к 1996 г Страны 1992г. 1993г. 1994г. 1995.г. 1996 г.**** Россия Доходы 40,3 40.6 - 34.5 31,4*** Расходы 56,4** 48,6 - 40.3 39,1*** Дефицит -16,1 -8.0 - -3.8 -7.7*** Армения Доходы 26,6 40,2 27,6 18.3 16,Расходы 64.2 68,6 43.7 27,0 24. Дефицит" -37,6 -48.2 –16,1 -8,7• -8.Азербайджан Доходы 49,2 45.0 31.7 23.Расходы 46.4 58,0 46.5 30,Дефицит 2.8 -13.0 –14.8 -7,Грузия Доходы 2,0 20,0 16,6 8.2 '" ^'.

Расходы 39,0 46,0 24,0 13,Дефицит -37.0, - -26.0 -7,4 -4,Казахстан Доходы 24,6 23.5 17,2 16,5 16,Расходы 31,9 24.7 24.0 18,8 20,Дефицит - -7.3 -1,2 -6,8 -2.3 –4.Киргизия Доходы 17,0 23,0 20,8 15.6 18,Расходы 33,9 36,6 28,6 28,1 23,Дефицит -16,9 -13,6 -7,8 -12,5 -5,Молдавия Доходы 20.2 13,0 23.1 23,9 23.Расходы 29,43,6 19,8 32,1 27,Дефицит -5,-23,4 -6,8 -9.0 –4.*Расширенное правительство.

** Без кредитов ЦБ государствам рублевой эоны.

***Первое полугодие.

**** По Казахстану, Киргизии, Молдавии и Армении - предварительные данные.

Источник: данные ЕБРР, по России - расчеты ИЭППП. Не включены данные по странам, не завершившим денежную стабилизацию, где темпы инфляции в 1996 г. превышали 50% годовых.

Проведенные в ИЭППП расчетыviii[viii] позволили выявить статистически значимую зависимость между долей доходов бюджета расширенного правительства в 1995 г. и десятичным логарифмом накопленной инфляции предшествующего пятилетия. Регрессия имеет следующий вид (в скобках приведены значения tстатистик):

ДОБ=62.84 - 6,77 lgинф, (12,61) (-6.41) R2=0,707; нормированный R2 - 0,690, где ДОБ - доля доходов бюджета расширенного правительства • ВВП в 1995 г., 1g.инф - десятичный логарифм накопленной инфляции предшествующего пятилетия.

Разумеется, подобные расчеты всегда носят приблизительный характер, но общую тенденцию они выявляют вполне убедительно: чем больше была в стране накопленная инфляция, тем ниже доля доходов бюджета в ВВП в период стабилизации, и наоборот.

III Крах социалистической экономики открывает так называемый период "чрезвычайной политики"ix[ix], когда традиционные лобби (особенно отраслевые) дезориентированы, не успели приспособиться к радикально изменившимся условиям и границы экономико-политического маневра резко расширяются. В это время оказывается возможным проведение политики максимально жесткого сокращения дотационной нагрузки на бюджет (см. табл. 6). В государствах, где проводились радикальные реформы и стабилизация была осуществлена при относительно высоком уровне государственных расходов, это оставляло свободу маневра не только для стабилизации, но в ряде случаев и для роста доли социальных расходов в ВВП (см.

табл. 7).

Таблица Государственные расходы на субсидии в отдельных восточноевропейских странах (в % к ВВП) Страны 1989г. 1990 г. 1991 г. 1992г. 1993г.

Чехословакия 25,0 16,2 7,7 5,0 - Польша 12,9 7,3. 5,1 3,3 2,Венгрия 12.1 9,9 8,0 5,8 4,9, Источник: World Economic Outlook. IMF, October. 1994.

В тех странах, где процесс преобразований был растянутым, постепенным, открывшееся в результате краха социализма "окно возможностей" использовалось существенно слабее. Здесь к моменту, когда политическая элита, наконец, осознает необходимость торможения инфляции и предпринимает соответствующие меры, отраслевые лобби уже успевают перестроиться, приспособиться к новым условиям.

Отсюда - намного большие трудности бюджетной рестрикции; попытки сокращения объемов дотирования встречают мощное сопротивление. В результате на этапе завершения стабилизации государственные доходы в этих странах оказываются гораздо ниже, чем в странах, где проводились радикальные реформы, а дотационная нагрузка - выше. В такой ситуации тяжесть сокращения государственных расходов ложится главным образом на социальные программы, возможности финансирования которых в конечном счете оказываются значительно ниже (см. табл. 7 и рис. 6).

Таким образом, характерными особенностями отложенной стабилизации становятся более жесткая заданность бюджетной политики, предельно ограниченные возможности внутреннего финансирования дефицита бюджета, вынужденная радикальная рестрикция государственных расходов, в первую очередь за счет их социальной компоненты. Напротив, радикальная политика дезинфляции обеспечивает существенно большую свободу финансового маневра, позволяет стабилизировать на высоком уровне бюджетные расходы и увеличить финансирование социальных программ. Это показывает, сколь важен сегодня анализ феномена отложенной дезинфляции и ее последствий. Без такого анализа вряд ли реально определение стратегии дальнейших рыночных реформ.

Таблица Доля расходов и пенсионное обеспечение и ВВП отдельных постсоциалистических стран (в %) Страны 1989г. 1990г. 1991г. 1992г. 1993г. 1994 1995 г.

Россия 5.9 6,0 6,6 4.9 6.4 5,9 5,Польша 8,2 8:1,. 12,2 14,7 14,9 15,8 15,Венгрия 9,1 9,0 10,6 11.0 11,0 11.Эстония 5,3 6,6 6.5 7,Латвия 6,3 5,8 7,8 6.2 9,6 9,8 10.Литва 4,9 5.5 6,1 5,8 5,1 6,9 7, Источник: Golinowska S. Institutional Reforms in the Social Policy. In: Economic Scenarios for Poland.

Warsaw, 1997. Данвые по России – расчеты ИЭППП.

IV На постсоветском пространстве условия для старта экономических реформ разительно отличались от восточноевропейских, период социалистического развития здесь (кроме государств Балтии и Молдовы) был более продолжительным, традиции частной, рыночной экономики были "вытравлены" из социальной памяти.

Отсутствовало согласие политической элиты по принципиальным направлениям экономической политики. Значительно медленнее шел процесс консолидации новых государственных институтов.

На это накладывался фактор существования единой рублевой зоны. Фактическая утрата Госбанком СССР контроля над денежным обращением лишь со временем могла быть компенсирована введением полноценных национальных валют. Страны Балтии, начавшие работу по подготовке денежных реформ с конца 80-х годов, оказались в состоянии ввести в оборот национальные валюты лишь со второго полугодия 1992 г.

Для большинства постсоветских государств существование рублевой зоны лишь стимулировало соревнование в темпах эмиссии.

Таблица Развертывание инфляционного кризиса на Украине после выхода из рублевой зоны Периоды Темпы Темпы Темпы Темпы прироста Скорость Уровень долларн- Реальная заработная Реальная ; заработная прироста де- прироста М2 прироста розничных цен денежного зацни экономики плата (1990-100%) плата (в % к нежной базы (в националь- "широких (%) обращения (М2) (%)* российской) (% в квартал) ной валюте, денег" (%) %) -• - - 1992 г. IV кв. - 109 - 85 5,7 15,8 83,6** 109** 1993 г. I кв. 133 104 136 192 7,3 31.5 44.2 II кв. 120 59 89 125 8,7 29,5 39,1 III кв. 123 229 /75 197 8.9 26,9 40.1 IV кв. 64 48 57 331 10,8 58,8 35.6 1994 г. I кв. 60 49 42 110 13.3 48,8 29,6 II кв. 54 61 59 20 10.6 41,2 30,9 III кв. 77 72 72 11 7.7 32.7 33.7 IV кв. 31 36 73 113 10,9 48,5 35.5 1995 г. I кв. 19 24 22 90 14,8 47,0 29,6 II кв. 40 44 35 25 13,8 42,5 35,6 III кв. 18 21 20 19 13.3 42,7 39,3 IV кв. 12 13 7.2 28 14,2 37,7 40,0.1996 г. I кв. 6,7 5.6 3,5 22 12.5 35.8 33.9 II кв. 8,0 9,3 6.2 7.4 11,7 34,6 34,6.

*Доля депозитов, номинированных в конвертируемой валюте, в общем объеме депозитов банков.

** Данные за 1992 г. в целом.

Источник: расчеты на основе Ukrainian Economic Trends, 199G, October В результате период высокой инфляции повсеместно оказался растянутым. Даже в проведших энергичную стабилизацию Латвии и Эстонии инфляция превышала 50% в течение трех лет, а в 1992 г. рост цен здесь был экстремально высоким (Эстония - 1076%, Латвия - 951%).

К моменту, когда в связи с демонтажем рублевой зоны открылась техническая возможность осуществления дезинфляции в странах СНГ, политическая воля к ее проведению либо отсутствовала вовсе (Украина), либо была подорвана (Россия). Все они (кроме Молдавии) провели по меньшей мере по одному эксперименту с популистской политикой, пытаясь решить проблемы развития за счет ускорения роста денежной массы и эмиссионного финансирования бюджета. Механизмы развертывания инфляционного кризиса были в этих случаях стандартными, примером может служить развитие событий в украинской экономике (см. табл. 8).

Форсированный рост денежной массы в течение IV квартала 1992 г. - трех первых кварталов 1993 г. обусловливает вполне предсказуемые результаты: быстрое снижение курса национальной валюты, падение доверия населения к национальным деньгам, рост долларизации экономики. Украинские власти винят в происходящем валютных спекулянтов и в конце лета 1993 г. закрывают межбанковскую валютную биржу. Осенью 1993 г. экономика входит в режим гиперинфляции, скорость денежного обращения быстро растет, темпы роста цен существенно опережают темпы роста денежной массы. Правительство отвечает на это расширением административного контроля цен (см. табл. 9) и возвратом к экономике дефицита. Реальная заработная плата, превышавшая в 1992 г. российский уровень, ко II кварталу 1994 г. снижается до 44% российской. К осени 1994 г. украинские власти убеждаются в бесперспективности пребывания экономики в инфляционном режиме, необходимости поворота к политике либерализации и финансовой стабилизацииx[x].

В России инфляционный "эксперимент" носил более мягкий характер. К началу 1994 г. были созданы основные экономические предпосылки денежной стабилизации и решена проблема рублевой зоны. Темпы увеличения денежной массы в последние месяцы 1993 г. были устойчиво низкими, темпы роста цен быстро падали, накопленные валютные резервы повысили устойчивость национальной денежной системы. Однако предшествующие годы кризисного развития подорвали базу политической поддержки стабилизационной политики. Правительство, прокламировавшее решимость отказаться от "экономического романтизма" и бороться с инфляцией преимущественно "немонетарными" средствами, с апреля 1994 г. резко повышает темпы роста денежной массы. Реакция экономики и на этот раз была стандартной: увеличение спроса на валюту, истощение валютных резервов ЦБ, резкое ускорение падения курса рубля, повышение темпов инфляции, рост доли малообеспеченных слоев населения, резкое падение реальной заработной платы (см. табл. 10). К концу осени 1994 г. правительство на собственном опыте приходит к выводу о бесперспективности проинфляционной политики, необходимости проведения денежной стабилизацииxi[xi].

Таблица Уровень административного контроля на Украине (в % Периоды Контроль над Контроль над Сводный индекс розничными ценами оптовыми ценами административного контроля 1992г. IV кв. 4.2 17.0 50,1993г. I кв. 5,0 16,0 47,II кв. 11.0 16,0 35,III кв. 37,0 16,0 46,IV кв. 90,0 45,0 74,1994г. I.КВ 80,0 71.0 65,IIКВ 80,0 71,0 62,IIIкв 80,0 71,0 57.Ivкв 27,5 43.0 35.1995 г. Iкв 22,5 32,0 28,Пкв 14,1 30,9 24,Источник: World Bank Report Ukraine: The Real Economy and Its Sectors. -Quarterly Statistical Abstract, Kiev, August 1995, vol. 1, № 3.

Можно привести и другие примеры инфляционных "экспериментов" на постсоветском пространстве. Их объединяет общая черта: к тому времени, когда отсутствие альтернативы поворота к стабилизационной политике осознается политическими элитами, доверие к национальной денежной системе уже серьезно подорвано, спрос на деньги становится низким, уровень налоговой дисциплины - расшатанным. В результате денежная стабилизация реализуется при коэффициентах монетизации и доле государственных расходов в ВВП значительно более низких, чем в государствах вышеградской группы.

В этой ситуации даже скромные по мировым стандартам масштабы внутреннего финансирования дефицита бюджета оказываются опасными. Высокая процентная ставка по государственным заимствованиям одновременно обусловливает рост расходов, связанных с обслуживанием долга, и поглощает ограниченные национальные денежные ресурсы, стимулируя экспансию неплатежей в реальном секторе.

Соответственно попытка активного использования этих инструментов после короткого периода облегчения приводит лишь к необходимости еще более жестко ограничивать государственные расходы. В настоящее время обозначились три варианта ответа на этот вызов.

1. Стабилизация доходов и расходов государства на уровне 35-40% ВВП, существенно более низком по сравнению со странами вышеградской группы, но превышающем характерные для постсоветских государств значения; упрощение налоговой системы; реформы, позволяющие приспособить объем государственных обязательств к заданным доходам. К настоящему моменту из постсоветских государств, завершивших денежную стабилизацию, это сумели сделать лишь те, где политика дезинфляции была наиболее последовательной (Латвия, Эстония)xii[xii].

2. Стабилизация государственных расходов и доходов на низком (по стандартам постсоветского пространства) уровне, радикальный демонтаж социальных обязательств социалистического периода de jure или прекращение функционирования пенсионной системы, приватизация расходов на образование и здравоохранение). Такой ход развития событий характерен для государств, прошедших через период гиперинфляции, социально-политического хаоса, вновь открывающих дорогу "чрезвычайной политике". Пример такого развития событий - Грузияxiii[xiii].

3. Сочетание резкого сокращения текущего финансирования государственных расходов с сохранением высокого уровня декларируемых государственных обязательств, отрыв бюджетных обязательств от реального финансирования. Именно такая ситуация сейчас имеет место в России и в большинстве других стран СНГxiv[xiv]. В этом случае государство хронически не выполняет возложенные на себя обязательства, становится важнейшим фактором консервации укоренившихся в период высокой инфляции традиций финансовой безответственности. Отсюда дальнейшая эрозия доходной базы бюджета, вынужденное сокращение реально финансируемых государственных расходов.

Таблица 1 Инфляционный всплеск и дезинфляция в России в 1994—1996 гг.

Pages:     | 1 || 3 | 4 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.