WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 12 |

Основная часть перечислений (72%) в 2005 г. пришлась на досрочное погашение обязательств перед Парижским клубом кредиторов (15 млрд долл.), МВФ (3,3 млрд долл.), Банком России (около 4,3 млрд долл.).

Объем погашения внешнего долга в 2006 г. с учетом досрочного погашения обязательств составил 28,4 млрд долл., или 2,9% ВВП, в 2007 г. — 7,4 млрд долл., или 0,6% ВВП.

В качестве положительной динамики в области управления государственным долгом на федеральном уровне в 2008 г. можно оценить продолжение следования политике замещения внешних источников заимствования внутренними, в результате чего доля внутренних источников заимствования в общем объеме государственного долга Российской Федерации должна возрасти (см. табл. 5.7).

Таблица 5.Динамика государственного долга России (по состоянию на конец года), % ВВП 2008* Показатель 2002 2003 2004 2005 2006 Закон Оценка о бюджете Государственный долг, 42,1 31,6 23,2 14,2 9,0 7,5 6,7 6,всего Внутренний долг 6,3 5,2 4,6 4,0 3,9 3,8 4,3 4,Внешний долг 35,8 26,5 18,6 10,2 5,1 3,7 2,4 2,* В соответствии с пояснительной запиской к проекту федерального бюджета на 2009 г. и плановый период до 2011 г.

Источники: Министерство финансов РФ; расчеты ИЭПП.

Таблица 5.Совокупный внешний долг России в 2000—2007 гг.

(по состоянию на 1 января), млрд долл.

Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Всего 178,2 160,0 146,3 152,3 186,0 213,5 257,2 310,6 463,В том числе:

органы государственного управления 133,2 116,7 103 96,8 98,2 97,2 71,1 44,7 37,остальные секторы (включая органы 44,9 43,3 43,3 55,5 87,8 116,2 186,1 265,8 426,денежно-кредитного регулирования, банки (без участия в капитале), прочие секторы (без участия в капитале)) 162 Часть II. Финансовая и денежная системы Таблица 5.Структура государственного внешнего долга России в 2000—2007 гг.

(по состоянию на 1 января), млрд долл.

Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Государственный внешний долг, всего 133,2 116,7 103 96,8 98,2 97,2 71,1 44,7 37,В том числе:

федеральные органы управления 131,2 115,5 102 95,7 96,9 95,5 69,9 43,2 35,Новый российский долг 34,4 49,7 41 39,8 38,6 39,6 35,7 33,8 28,кредиты международных финансовых 6,9 7 7 6,8 6,6 6,2 5,6 5,4 организаций МБРР 6,7 6,8 6,7 6,6 6,3 5,7 5,1 4,8 4,прочие 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,4 0,5 0,7 0,прочие кредиты (включая кредиты 9,8 8,4 6,3 5,7 4,9 4,2 3 2,6 1,стран – членов Парижского клуба кредиторов) ценные бумаги в иностранной валюте 12,2 30,8 27,1 26,7 26,8 28,9 26,7 25 21,еврооблигации, размещенные по откры- 11,1 9,4 8,5 8,5 7,7 7,3 4,9 4,7 2,той подписке, а также выпущенные при реструктуризации ГKО еврооблигации, выпущенные при – 20,5 17,4 16,3 16,8 18,6 19 19,3 17,реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов ОВГВЗ – VI и VII транши и ОГВЗ 0,7 0,9 1,1 1,8 2,4 3 2,8 1 0,1999 г.

ОГНЗ 0,4 0 – – – – – – – ценные бумаги в российских рублях 3,6 1,6 0,6 0,5 0,1 0 0 0,5 0,(ГKО-ОФЗ) прочая задолженность 1,8 1,8 0,1 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,Долг бывшего СССР 96,8 65,8 61 55,9 58,3 55,9 34,3 9,4 7,кредиты стран – членов Парижского 38,7 39 36,3 39,2 42,7 43,3 22,2 0,6 клуба кредиторов задолженность перед Лондонским 30,6 – – – – – – – – клубом кредиторов задолженность перед бывшими 14,8 14,6 11,5 4,2 3,6 2,7 2,2 1,9 1,социалистическими странами задолженность перед прочими – – – – – 3,7 3,5 3,3 2,официальными кредиторами ОВГВЗ – I–V транши 1,9 1,3 1,7 2,2 1,4 1,9 2 2,1 прочая задолженность 10,8 10,9 11,4 10,4 10,6 4,3 4,4 1,6 1,Субъекты Российской Федерации 2 1,2 1 1,1 1,3 1,6 1,2 1,5 1,кредиты 0,9 0,6 0,8 1 1 1,1 0,9 1 1,ценные бумаги в иностранной валюте 1,1 0,6 0,2 0,1 0,1 0 0 – – еврооблигации 1,1 0,6 0,2 0,1 0,1 0 0 – – ценные бумаги в российских рублях – – – 0 0,2 0,5 0,3 0,5 0,Источник. Центральный банк Российской Федерации.

Глава 5. Бюджетная политика и состояние финансовой системы Таблица 5.Структура государственного внутреннего долга России, выраженного в государственных ценных бумагах, в 2000—2007 гг.

(по состоянию на 1 января), млрд руб.

Виды ценных бумаг 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 ГKО 7,43 3,05 19,54 18,82 2,72 0,02 0,02 – – ОФЗ-ПK 0,04 24,11 24,10 24,10 24,10 0,001 0,001 – – ОФЗ-ПД 402,21 359,21 307,82 350,74 50,48 43,31 123,64 205,62 288,ОФЗ-ФK 112,43 122,77 138,53 207,07 199,31 171,22 131,13 94,83 51,ОФЗ-АД – – – 42,29 375,42 542,24 596,33 675,16 807,ОГНЗ 2,69 19,5 20,73 11,5 11,5 – – – – ГСО-ППС – – – – – – – 0,42 10,ГСО-ФПС – – – – – – – 52,00 91,ОРВВЗ 1992 г. 0,14 0,18 0,21 0,08 0,04 0,03 0,03 0,03 0,ОГСЗ 4,88 3,00 0,12 0,11 0,1 0,0002 – – – Итого внутренний 529,8 531,8 511,1 654,7 663,7 756,8 851,2 1028,0 1248,государственный долг Источник. Министерство финансов РФ.

5.3. Основные новации в сфере бюджетной политики в 2000—2007 гг.

Основными событиями в сфере бюджетной политики за рассматриваемый период стали:

— создание Стабилизационного фонда РФ;

— внедрение системы бюджетирования по результатам в практику управления бюджетными средствами и переход к среднесрочному планированию;

— формирование системы институтов развития;

— разработка и реализация приоритетных национальных проектов;

— совершенствование бюджетного процесса.

Ниже представлены подробная характеристика каждого из перечисленных выше событий и их значение для развития бюджетной системы и стимулирования экономического роста.

5.3.1. Стабилизационный фонд РФ В условиях сохраняющейся сырьевой ориентации национальной экономики происходило усиление зависимости доходов федерального бюджета от внешнеэкономической конъюнктуры. Принимая во внимание возможно временный характер повышенных доходов и необходимость поддержания объема расходных обязательств на прогнозируемом и стабильном уровне, не зависящем от неконтролируемых внешних условий, с 1 января 2004 г. был создан Стабилизационный 164 Часть II. Финансовая и денежная системы фонд как инструмент аккумулирования части поступлений от высоких цен на нефть: части доходов от вывозной таможенной пошлины на нефть и налога на добычу полезных ископаемых (нефть) при цене на нефть сорта Юралс, превышающей базовую цену1.

Фонд был призван обеспечивать сбалансированность федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой, а также способствовать связыванию излишней ликвидности и уменьшению инфляционного давления на рубль. Он был создан как составная часть федерального бюджета и управлялся Министерством финансов РФ. В соответствии с порядком, утвержденным Правительством РФ, управление средствами фонда можно было осуществлять путем либо приобретения долговых обязательств иностранных государств, либо покупки иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте в Банке России. Последний способ наиболее часто применялся Минфином.

Постоянно растущие цены на нефть на протяжении всего рассматриваемого периода позволили накопить достаточно средств не только для того, что выполнять первостепенную задачу по обеспечению стабильности и устойчивости российских государственных финансов, но и для досрочного погашения части внешнего долга страны (табл. 5.11). Kроме того, без ущерба для устойчивости бюджетной системы было направлено в 2005 г. 30,0 млрд руб. на покрытие дефицита Пенсионного Фонда РФ и в 2007 г. 300,0 млрд руб. на финансирование институтов развития.

Таблица 5.Динамика движения финансовых ресурсов Стабилизационного фонда РФ в 2004—2007 гг., млрд руб.

Поступления Использование Зачисление Финанси- Покрытие Остатки остатков Погашение Год Вывозная НДПИ рование дефицита средств Всего средств внешнего пошлина (нефть) институтов Пенсионного на конец федерального долга развития фонда РФ года бюджета 2004 522,3 240,8 175,5 106,0 – – – 522,2005 1387,8 663,4 507,3 217,1 643,1 – 30,0 1237,2006 1685,6 991,2 646,7 47,8 604,7 – – 2346,2007 1744,1 912,6 674,7 156,7 33,7 300,0 – 3849,ИТОГО 5339,8 2808,1 2004,1 527,6 1281,5 300,0 30,Источник. Федеральное казначейство РФ.

В таком неизменном виде Стабилизационной фонд просуществовал вплоть до февраля 2008 г., когда он был разделен на две части: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.

С 1 января 2004 г. базовая цена была установлена на уровне 20 долл. США за баррель сорта Юралс (Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. № 184-ФЗ), а с 1 января 2006 г. эта пороговая цена была поднята до 27 долл. США (Федеральный закон от 12 октября 2005 г. № 127-ФЗ).

Несмотря на продолжившийся рост цен на нефть, дальнейшее повышение «цены отсечения», как и использование средств Стабилизационного фонда внутри страны, не осуществлялось изза риска повышения инфляции и усиления зависимости бюджета от внешнеэкономической конъюнктуры.

Глава 5. Бюджетная политика и состояние финансовой системы Для лучшего понимания механизма формирования и использования средств этих фондов следует остановиться на появившейся в Бюджетном кодексе РФ новой терминологии. Дело в том, что с 2008 г. в Kодексе появляется новая глава 13.«Использование нефтегазовых доходов федерального бюджета». K нефтегазовым доходам относятся поступления от налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья; вывозных таможенных пошлин на нефть сырую, газ природный, товары, выработанные из нефти.

Одна часть нефтегазовых доходов направляется на финансирование текущих расходов федерального бюджета (нефтегазовый трансферт), а другая может сберегаться. Для оценки конъюнктурных рисков с точки зрения стабильности государственных финансов важен показатель ненефтегазового дефицита, представляющий собой разницу между ненефтегазовыми доходами и совокупными расходами бюджета. В соответствии с Бюджетным кодексом его величина не может превышать 4,7% ВВП, прогнозируемого в соответствующем финансовом году.

Kак видно из табл. 5.12, доля нефтегазовых доходов федерального бюджета в ВВП в 2007 г., оставаясь на высоком уровне, впервые за рассматриваемый период несколько сократилась, что может свидетельствовать о зарождении тренда к снижению зависимости бюджета от сырьевого сектора российской экономики.

Таблица 5.Доходы и расходы федерального бюджета в 2000—2007 гг., % ВВП Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Расходы (1) 14,2 14,8 18,9 17,8 15,8 16,3 15,9 18,Доходы (2) 15,5 17,8 20,3 19,5 20,1 23,7 23,3 23,В том числе: 11,7 13,1 15,1 14,1 13,5 13,6 12,7 14,ненефтегазовые доходы (2.1) нефтегазовые доходы (2.2) 3,8 4,7 5,2 5,4 6,6 10,1 10,9 9,Профицит федерального бюд- 1,4 3 1,4 1,7 4,3 7,4 7,5 5,жета РФ (3)=(2)—(1) Ненефтегазовый дефицит —2,5 —1,7 —3,8 —3,7 —2,3 —2,7 —3,4 —3,(4)=(1)—(2.1) Источники: Министерство финансов РФ; расчеты ИЭПП.

Отдельного внимания заслуживает тот факт, что среднемесячная величина ненефтегазового дефицита федерального бюджета в 2007 г. колебалась на протяжении года в пределах 2—5% ВВП, за исключением последних двух месяцев, когда был отмечен традиционный резкий рост ненефтегазового дефицита, связанный со спецификой кассового исполнения расходных обязательств (рис. 5.5). Амплитуда роста ненефтегазового дефицита, приходящегося на конец бюджетного года, имеет тенденцию к сильному увеличению, что свидетельствует о существовании серьезных рисков для стабильности системы государственных финансов и требует от правительства принятия мер по повышению эффективности кассовой дисциплины и обеспечению более равномерного в течение года выполнения принятых расходных обязательств.

166 Часть II. Финансовая и денежная системы ––нефтегазовые доходы ненефтегазовый дефицит Нефтегазовые доходы Ненефтегазовый дефицит Рис. 5.5. Среднемесячные значения нефтегазовых доходов и ненефтегазового дефицита федерального бюджета в 2005—2007 гг., % ВВП В свою очередь, нефтегазовый трансферт представляет собой часть средств федерального бюджета, используемых для финансирования ненефтегазового дефицита федерального бюджета за счет нефтегазовых доходов и средств Резервного фонда. Размер годового нефтегазового трансферта ограничен величиной, равной 3,7% ВВП. Следует подчеркнуть, что эти нормы вступают в силу лишь с 1 января 2011 г. На период 2008—2010 гг. предельный размер нефтегазового трансферта равен 6,1% ВВП в 2008 г., 5,5% — в 2009 г. и 4,5% — в 2010 г.

Итак, возвращаясь к вопросу о судьбе Стабилизационного фонда, можно сказать, что Резервный фонд фактически стал его функциональным преемником, так как представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения указанного трансферта. Нормативная величина Резервного фонда устанавливается на уровне, равном 10% ВВП. Резервный фонд формируется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превышающем утвержденную на соответствующий финансовый год величину нефтегазового трансферта, при условии, что накопленный объем Резервного фонда не превышает его нормативной величины, а также за счет доходов от управления средствами Резервного фонда.

В свою очередь, Фонд национального благосостояния формируется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превышающем утвержденный на соответствующий финансовый год объем нефтегазового трансферта, в случае если накопленный объем средств Резервного фонда достигает (превышает) его нормативной величины, а также за счет доходов от управления средствами Фонда национального благосостояния.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

.

й й в в й л л л р я р я р я н н н нв ян ян я се но се но се но ма ма ма ма ию ма ию ма ию Глава 5. Бюджетная политика и состояние финансовой системы Резервный фонд и Фонд национального благосостояния различаются функциями и правилами управления. Целью Резервного фонда является обеспечение стабильности расходов федерального бюджета и полное выполнение взятых им обязательств в условиях возможного падения мировых цен на нефть и газ, а целью Фонда национального благосостояния — сбережение части нефтегазовых доходов для будущих поколений и обеспечение устойчивости бюджетной системы на долгосрочном временном горизонте. При этом объем Резервного фонда предполагается поддерживать постоянным по отношению к ВВП.

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 || 7 | 8 |   ...   | 12 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.