WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 17 |

Внешние факторы динамики российского фондового рынка В январе динамика российского финансового рынка, как и месяцем ранее, в основном определялась ситуацией на мировых финансовых рынках, которая характеризовалась как периодами падения вследствие негативного новостного фона, так и периодами роста оптимизма инвесторов в результате периодического роста котировок цены на нефть, а также предпринимаемых правительствами стран мер для стабилизации финансовой системы. Среди основных факторов негативной мировой конъюнктуры, оказавших влияние на российский рынок в январе, стоит отметить:

• опубликование негативных макроэкономических данных из США, в частности о резком росте безработицы в США, снижении индекса потребительского доверия, объема розничных продаж и объема строительства новых домов в США в декабре;

• привлечение одним из крупнейших по капитализации немецким банком Commerzbank млрд евро от Правительства Германии в целях поддержания стабильности банка после покупки им банка Dresdner Bank;

• информацию о чистых убытках Citigroup по итогам 2008 г. в размере 18,7 млрд долл., а также о предполагаемых убытках британского банка Royal Bank of Scotland в 2008 г. в размере до 41 млрд долл. (прежде всего в результате поглощения нидерландского банка ABN Amro) и крупнейшего немецкого банка Deutsche Bank AG в размере около 9 млрд евро;

• информацию о возможном банкротстве одного из крупнейших мировых химических концернов LyondellBasel Industries;

• планы по сокращению 13% штата (около 13,5 тыс. сотрудников) крупнейшим мировым производителем алюминия Alcoa Inc., одним из крупнейших британских банков Barclays Plc. (около 2 тыс. сотрудников), компанией Microsoft (5 тыс. сотрудников), а также дополнительному сокращению штата американской фармацевтической компанией Pfizer (около 2,5 тыс. сотрудников);

• снижение прибыли компании American Express по итогам четвертого квартала 2008 г. на 79%, а также американских банков J.P.Morgan (на 64% за 2008 г.) и Bank of America (в 5,раз до 2,56 млрд долл. за 2008 г.);

• рекордный дефицит бюджета США в четвертом квартале 2008 г. – 485,2 млрд долл. (454,млрд долл. по итогам всего 2007-2008 финансового года) в результате принятых мер по борьбе с экономическим кризисом;

• информацию о продаже 51% акций брокерского подразделения банка Citigroup банку Morgan Stanley за 2,7 млрд долл.;

• снижающиеся цены на нефть в январе (в текущем месяце цена на нефть упала ниже отметки в 38 долл. за барр.);

• решение Правительства Ирландии о национализации банка Anglo Irish Bank в рамках программы поддержки национальной банковской системы.

Вместе с тем росту мировых финансовых рынков способствовали следующие события:

• повышение цены на нефть в конце декабря в связи с нестабильной ситуацией на Ближнем Востоке (военные действия Израиля в секторе Газа) • информация о планах ФРС США по выкупу ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на сумму 500 млрд долл;

• получение кредита автомобильным производителем Chrysler LLC от Правительства США на сумму 4 млрд долл., а также решение Правительства США о покупке акций финансового подразделения General Motors Corp. на сумму 5 млрд долл. в рамках программы поддержки автомобильной индустрии США;

• увеличение в конце декабря Правительством Японии общей стоимости плана борьбы с экономическим кризисом до 255 млрд долл.;

• снижение в середине января учетной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) до 2%.

Все эти факторы привели к разнонаправленной динамике основных мировых фондовых индексов. Так, в январе в основном наблюдалось падение мировых индексов по сравнению с данными на начало 2009 г. (до 15%), однако вместе с тем индексы отдельных развивающихся стран показали рост до 9%. Аналогичная тенденция наблюдалась относительно показателей на конец декабря 2008 г. Так, рынки развивающихся стран характеризовались как уменьшением (в основном на 2-7%), так и повышением (на 4–7%) индексов, а на рынках США и Европы наблюдалось в основном дальнейшее снижение индексов на 2–6% (см. табл. 1 и рис. 5).

Таблица Динамика мировых фондовых индексов (данные на 26 января 2009 г.) Изменение за Изменение с начаИндекс Код Значение месяц (%)* ла года (%) ММВБ (Россия) MICEXINDEXCF 613,56 0,82 -0,РТС (Россия) RTSI 539,38 -16,31 -14,Dow Jones Industrial Average (США) DJI 8 116,03 -4,69 -7,NASDAQ Composite (США) NASD 1 489,46 -2,66 -5, Изменение за Изменение с начаИндекс Код Значение месяц (%)* ла года (%) S&P 500 (США) SPX 836,57 -4,15 -7,FTSE 100 (Великобритания) FTSE 4 209,01 -0,18 -5,DAX-30 (Германия) DAX 4 326,87 -6,53 -10,CAC-40 (Франция) CAC 2 955,37 -5,16 -8,Swiss Market (Швейцария) SSMI 5 417,07 0,32 -2,Nikkei-225 (Япония) NIKKEI 7 682,14 -12,10 -13,Bovespa (Бразилия) BUSP 38 509,45 4,46 2,IPC (Мексика) IPC 19 583,08 -13,02 -12,IPSA (Чили) IPSA 2 514,90 7,00 5,Straits Times (Сингапур) STI 1 685,23 -2,34 -4,Seoul Composite (Южная Корея) KS11 1 093,40 -2,19 -2,ISE National-100 (Турция) XU100 25 970,00 -2,00 -3,BSE 30 (Индия) BSE 8 674,35 -7,02 -10,Shanghai Composite (Китай) SSEC 1 990,66 7,51 9,Morgan Stanley Emerging Markets Free Index EFM 413,96 -7,24 -9,* По отношению к значениям индексов на 26 декабря 2008 г.

120,0% 110,0% 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% Dow Jones Industrial Average 50,0% NASDAQ Composite Индекс ММВБ 40,0% Индекс РТС 30,0% 20,0% Рис. 5. Динамика основных американских и российских фондовых индексов (в % к значениям индексов на 01.11.2007) Корпоративные новости ОАО «Банк ВТБ» В рамках расширения сотрудничества с предприятиями реального сектора экономики Банк ВТБ 20 января установил на ОАО НПК «Уралвагонзавод» кредитный лимит в объеме 6,12 млрд руб. на цели финансирования текущей деятельности.

01.11.19.11.05.12.21.12.09.01.25.01.12.02.29.02.19.03.04.04.22.04.08.05.26.05.10.06.27.06.15.07.31.07.18.08.03.09.19.09.07.10.23.10.07.11.25.11.11.12.29.12.22.01.14 января Банк ВТБ опубликовал неконсолидированные результаты по РСБУ за 2008 г.: активы увеличились на 69% до 2 552 млрд руб.; чистая прибыль на 46% превысила соответствующий показатель 2007 г. и составила 26,3 млрд руб.

Кроме того, 22 января Банк ВТБ опубликовал предварительные неаудированные итоги деятельности в соответствии с МСФО по состоянию на 30 сентября 2008 г.: чистая прибыль составила 316 млн долл. (чистый убыток в третьем квартале 2008 г. составил 363 млн долл.); коэффициент достаточности капитала по методике Банка международных расчетов остался на высоком уровне – 14%.

ОАО «Газпром» 30 декабря ОАО «Газпром» представило консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2008 г.: выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных платежей) увеличилась на 52% до 1 млрд руб.; операционные расходы выросли на 30% до 1 026,6 млрд руб.; величина прибыли составила 609,35 млрд руб. (что на 53% выше, чем за аналогичный период 2007 г.).

20 января ОАО «Газпром» получил права на разведку и добычу углеводородов на участке Эл Ассел в Алжире; доля ОАО «Газпром» в проекте составит 49%.

ОАО «Газпром нефть» 15 января ОАО «Газпром нефть» погасило еврооблигации на сумму 500 млн долл.; погашение было произведено из средств, предоставленных Внешэкономбанком, а также из собственных средств.

«Сбербанк России» 30 декабря «Сбербанк России» и ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» подписали кредитный договор об открытии ОАО «ММК» невозобновляемой кредитной линии в сумме 3 млрд руб. сроком на 2 года на цели финансирования реализуемого проекта по строительству комплекса по производству толстого листового проката.

26 января «Сбербанк России» опубликовал финансовую отчетность в соответствии с МСФО за девять месяцев 2008 г.: чистая прибыль составила 90,2 млрд руб. (что на 29,0% выше соответствующего показателя за девять месяцев 2007 г.); рентабельность активов составила 2,2%;

рентабельность собственных средств (ROE) за тот же период - 17,9%.

ОАО «Татнефть» 14 января ОАО «Татнефть» опубликовало показатели работы за 2008 г.: добыто 25 766 171 т нефти (или 100,1% к добыче 2007 г.); пробурено 715 тыс. м; построено и сдано заказчикам скважины; выполнен капитальный ремонт 2 689 скважин.

Рынок корпоративных облигаций В январе объем внутреннего рынка корпоративных облигаций в России (по номинальной стоимости ценных бумаг, находящихся в обращении) впервые за последние месяцы сократился и составил 1 665,5 млрд руб, что на 0,06% меньше аналогичного показателя в декабре 2008 года. За период с 25 декабря прошлого года по 23 января текущего года было совершено 23,0 тыс.

сделок с корпоративными облигациями на ММВБ общим объемом 24,3 млрд руб. (для сравнению с 25 ноября по 24 декабря было совершено 33,0 тыс. сделок общим объемом 51,2 млрд руб).После незначительного роста в декабре индекса российского рынка корпоративных облигаций IFX-Cbonds (ранее назывался RUX-Cbonds) с начала текущего года вновь наблюдалась нисходящая тенденция. В период с 24 декабря прошлого года по 26 января текущего года индекс опустился примерно на 5 пунктов (или 2%). Эффективная доходность облигаций продолжила свой стремительный рост (с 20,20% до 24,28% за рассматриваемый период) и достигла максимального значения за последние несколько лет. Дюрация портфеля корпоративных облигаций по состоянию на 26 января составила 511 дней, что на 76 дней меньше, чем в конце прошлого года (рис. 6).

28 Эффективная доходность Индекс IFX-Cbonds 0 Рис. 6. Динамика индекса российского рынка корпоративных облигаций и средневзвешенной доходностиВ январе возросло количество зарегистрированных выпусков корпоративных облигаций и их суммарный объем. В период с 25 декабря по 26 января было зарегистрировано 8 выпусков корпоративных облигаций общим объемом 48,0 млрд руб., что в 2,6 раза больше по объему, чем за предыдущий аналогичный период (с 25 ноября по 24 декабря было зарегистрировано всего выпусков общим объемом 18,7 млрд руб.). Однако данный показатель существенно меньше уровня августа-сентября прошлого года. Основной объем зарегистрированных выпусков составили две серии облигаций ОАО «Мобильные ТелеСистемы» на общую сумму 30 млрд руб. и две серии облигаций АКБ «Московский Банк Реконструкции и Развития» (ОАО) на общую сумму 10 млрд руб.

В январе практически не изменилось количество размещенных выпусков корпоративных облигаций, однако существенно снизился их суммарный объем. Так, в период с 25 декабря по января объем размещенных выпусков сократился более чем в 5 раз по сравнению с предыдущим аналогичным периодом и составил примерно 8,1 млрд руб., однако такая тенденция всегда характерна для начала года. Также следует отметить, что в этот период крупный облигационный займ разместило ООО «Лизинговая компания УРАЛСИБ» (две серии облигаций на общую сумму 5 млрд руб.), а также один эмитент разместил свой дебютный выпуск облигаций.

В январе увеличилось количество аннулированных выпусков в связи с неразмещением ни одной ценной бумаги - в период с 25 декабря по 26 января ФСФР России были признаны несостоявшимися 9 выпусков корпоративных облигаций, предлагаемых к публичному размещению (в период с 25 ноября по 24 декабря - 7 выпусков). В том числе по причине неразмещения ценных бумаг было аннулировано три серии облигаций ОАО «Нефтяная компания «Роснефть» на общую сумму 45 млрд руб. По данным Информационного агентства «Финмаркет» По данным компании Cbonds По данным ФСФР России Индекс IFX-Cbonds эффективная доходность, % 24.09.22.10.22.11.24.12.22.01.22.02.24.03.22.04.22.05.23.06.22.07.22.08.24.09.24.10.24.11.24.12.26.01.100 Объем выпусков Количество выпусков 0 Рис. 7. Динамика первичного размещения выпусков корпоративных облигацийВ период с 25 декабря по 26 января, как и планировалось ранее, 5 эмитентов погасили облигационные займы на общую сумму 14,3 млрд руб., в том числе ОАО «Российские железные дороги» - на сумму 10 млрд руб. В феврале 2009 года ожидается погашение 16 выпусков корпоративных облигаций общим объемом 22 млрд руб.

На фоне низкой платежеспособности эмитентов в январе, как и в последние месяцы, было зафиксировано достаточно большое количество дефолтов и просрочек исполнения обязательств (технический дефолт)16. В период с 25 декабря по 26 января дефолт по оферте (выкупу облигаций) объявили девять эмитентов (за предыдущий аналогичный период - четыре эмитента), по выплате купонного дохода – восемь эмитентов (за предыдущий период - шесть эмитентов), а также один эмитент объявил дефолт по погашению облигаций выпуска (в предыдущий период все эмитенты погасили выпуски облигаций в срок или в рамках технического дефолта).

Реальный сектор экономики: факторы и тенденции О. Изряднова Макроэкономическая ситуация в 2008 г. характеризовалась крайней неустойчивостью динамики основных показателей. С осени 2008 г. ситуация в добывающем секторе осложнилась сужением спроса и уровня цен на сырье и продукцию металлургии на мировом рынке, сокращением внутреннего рынка под влиянием спада производства в машиностроительном и строительном комплексах. В IV квартале сокращение выпуска обрабатывающих производств достигло 7,7%, производства и распределения электроэнергии, газа и воды – 5,4% и добычи полезных с ископаемых - 1%. На фоне высокой инфляции и замедления темпов роста реальных доходов населения до 2,7% и реальной заработной платы до 9,7%, темпы роста оборота розничной торговли составили 13,0% и были на 3,7 п.п. ниже уровня предыдущего года. В IV квартале 2008 г. численность безработных увеличилась на 23% относительно аналогичного периода предыдущего года.

По данным компании Cbonds По данным компании Cbonds руб общий объем размещенных выпусков, млрд количество размещенных выпусков облигаций окт.окт.авг.ноя.дек.янв.апр.сен.ноя.дек.янв.фев.мар.май.июн.июл.Макроэкономическая ситуация в 2008 г. характеризовалась крайней неустойчивостью динамики основных показателей. По предварительным данным в 2008 г. прирост ВВП оставался достаточно высоким и составил 6,0% при среднегодовом темпе роста за период 2001-2006 гг. на уровне 106,3% и 108,1% в 2007 г., однако качественные характеристики роста претерпели кардинальные изменения.

Таблица Темпы роста использованного ВВП по компонентам в 2007-2008 гг., в % к соответствующему кварталу предыдущего года 2007 Кварталы Кварталы 1 2 3 4 1 2 ВВП 107,4 108,1 107,3 109,5 108,5 107,5 106,Расходы на конечное потребление 110,4 110,6 110,5 111,0 110,6 109,4 109, домашних хозяйств 112,4 112,7 112,8 113,1 114,1 112,2 112,Валовое накопление 124,9 125,9 118,1 123,6 110,4 117,8 114,Чистый экспорт 76,1 70,8 59,0 79,6 92,7 67,4 18,Экспорт 103,8 105,3 104,4 111,3 114,4 105,4 104,Импорт 128,4 128,9 126,4 126,1 127,3 122,6 124,Источник: Росстат.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 17 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.