WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 96 | 97 || 99 | 100 |   ...   | 117 |

Раздел Институциональные проблемы безнадежной ко взысканию кредиторской задолженности, а также с новациями, направленными на предупреждение банкротства финансовых (в том числе страховых) организаций и регулирующих особый порядок банкротства негосударственных пенсионных фондов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных и паевых инвестиционных фондов.

6.4.2. Законодательство о банкротстве 2009–2011 гг.

Мировой экономический кризис стал внешним стимулом для давно назревших изменений и отказа от инертной политики государства в сфере решения проблем банкротства. Активизации законотворческой деятельности в данной сфере способствовали, в частности, рост кредиторской задолженности в крупнейших российских банках, кредитование под залог активов крупнейших предприятий и ухудшение финансовых показателей многих из них, ожидание роста числа банкротств предприятий в 2009–2010 гг.

Для оценки последних новаций в сфере банкротств, имеющих «отраслевую» направленность, важно понимать состояние соответствующих объектов регулирования.

По данным исследования ВЦИОМа и Агентства по страхованию вкладов, на 2010 г.

вклад или счет в банке имеет 40% россиян, или около 45 млн человек. Для более 57% граждан главным критерием выбора банка является то, принадлежит ли он государству1. Количество банков в 2009–2010 гг. сокращалось в связи с ужесточением Центробанком требований к кредитным учреждениям. В результате в 2009 г. лицензии были отозваны у 44 банков, в 2010 г. были ликвидированы еще 28 учреждений2. Более 50% банковской системы прямо или косвенно контролируется государством. Таким образом, с одной стороны, идет процесс «строительства» государством банковской системы, с другой – принимаются меры социального характера по защите интересов вкладчиков.

Количество страховых организаций в течение последних лет сокращается примерно на 10–12% в год (соответственно на конец 2010 г. – 618, 2009 г. – 702, 2008 г. – 779 страховых организаций, числящихся в Едином государственном реестре страхового дела)3. Повышение требований к размеру собственного капитала страховых организаций в 2010 г., повышение уровня конкуренции будут способствовать консолидации рынка страхования. По некоторым прогнозам, количество страховых компаний сократится на 200–250 компаний. Доля в страховой премии лидирующих 20 компаний в ближайшие 5 лет увеличится с 69 до 80–85%. Доля первой десятки увеличится с 55 до 65–70%4. При этом наиболее значительными сегментами рынка продолжают оставаться ОСАГО и КАСКО.

Негосударственные пенсионные фонды (далее – НПФ) страны довольно успешно прошли острую фазу кризиса. Их результаты в 2010 г. позволили закрыть вопросы убытков 2008 г. Вместе с тем, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», накопленный разрыв между доходностью от размещения пенсионных средств и инфляцией за последние 5 лет по-прежнему составляет не менее 10–15 п.п. А значит, на повестке Кукол Е. Ставки катятся вниз // Российская газета. Столичный выпуск. № 5166. 23 апреля 2010 г.

О ликвидации кредитных организаций (по состоянию на 1 января 2011 г.) – www.cbr.ru Игроки страхового рынка и их капиталы. – www.allinsurance.ru, 14.02.11.

Прогноз развития страхового рынка от компании «Мариллион» – www.allinsurance.ru,20.12.10 г.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы дня остается вопрос реального обесценения активов, решение которого лежит в области совершенствования инвестиционной политики фондов1.

В 2009 г. на рынке доверительного управления НПФ заняли центральную нишу – на них приходилось до 40% бизнеса управляющих компаний (УК). При этом на рынке не произошло ни одного крупного банкротства, а государство не оказывало поддержку системе. Тем не менее перед НПФ остро стоят вопросы мошенничества агентов, повышения доверия населения к системе, создания компенсационных механизмов, утверждения единой концепции развития рынка и др.В ближайшие три года рынок ждет уверенный рост и консолидация: 69% участников опроса рейтингового агентства «Эксперт РА» прогнозируют, что объем рынка НПФ превысит к концу 2012 г. 1,5 трлн руб. (т.е. увеличится более чем в 2 раза за 3 года), при этом 72% опрошенных полагают, что на рынке останется не более 90 фондов (не более 70, по мнению 39%). В то же время это не приведет к полному исчерпанию ресурсов роста НПФ – 68% участников опроса полагают, что в НПФ переведут свои пенсионные накопления не более 7 млн застрахованных лиц3.

В течение последних 10 лет рынок ценных бумаг переживал бурный рост котировок и интереса со стороны частных инвесторов. На 1 сентября 2006 г. 1402 организации имели лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности, 1410 – лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности, 1048 – лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по доверительному управлению, 9 – лицензию клиринговой организации на рынке ценных бумаг, 748 – депозитарную лицензию, 77 – лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра, 5 – лицензию организаторов торговли и 6 – лицензию фондовых бирж4.

Количество компаний-профучастников, участников рынка коллективных инвестиций в последние годы имеет выраженную тенденцию плавного снижения, и она будет сохраняться. Прежде всего количество профессиональных участников рынка ценных бумаг уменьшится в связи со вступлением в силу 1 июля 2010 г. изменений в нормативы достаточности собственных средств компаний – профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов5. Ужесточение требований регулятора приведет В IV квартале 2010 г. активы НПФ совершили рывок, увеличившись на 30–35 млрд руб. Ключевой фактор роста активов НПФ в IV квартале 2010 г. – рост фондового рынка (так, индекс ММВБ за указанный период вырос на 18%). По оценкам агентства «Эксперт РА», объем пенсионных резервов и пенсионных накоплений НПФ вырос до 790–800 млрд руб. По итогам 2011 г. совокупные активы НПФ, вероятно, достигнут 1,05–1,2 трлн руб. в зависимости от конъюнктуры рынка. См.: Итоги 2010 г. на рынке НПФ: в поисках эффективности. www.raexpert.ru Кризис прошел – риски остались. Обзор рынка НПФ по итогам 2009 г. рейтингового агентства «Эксперт РА». – www.raexpert.ru Солидарность в деталях и вопросы по существу. Результаты опроса регуляторов финансового рынка, топ-менеджеров негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний на конференции «Будущее пенсионного рынка». – www.raexpert.ru Совершенствование надзора на финансовом рынке России. – www.raexpert.ru Так, с 1 июля 2010 г. профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую и (или) брокерскую деятельность, а также работающие в сфере управления ценными бумагами, должны иметь уставный капитал в размере не менее 35 млн руб., а с 1 июля 2011 г. – 50 млн руб.

Компании, оказывающие услуги по депозитарной деятельности, не связанные с депозитарными операциями по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через организаторов торговли на рынке Раздел Институциональные проблемы либо к уходу компаний с рынка и к ликвидации, либо к слияниям с другими структурами.

В 2003–2007 гг. на фоне благоприятной макроэкономической ситуации наблюдалось бурное развитие паевых инвестиционных фондов (далее – ПИФы). Так, объем совокупной стоимости чистых активов за этот период увеличился в более чем 35 раз (11,7 млрд руб. на 1 января 2003 г. до 420,5 млрд руб. на 1 января 2007 г.). По данным Национальной лиги управляющих, по состоянию на 29 августа 2008 г. количество работающих ПИФов составило 1058, количество формирующихся – 19, количество управляющих компаний (УК) – 287; стоимость чистых активов (СЧА) всех российских ПИФов составила примерно 507 млрд руб., из них: закрытых фондов – 365 млрд руб., открытых – 104 млрд руб., интервальных – 38 млрд руб. В 2008–2010 гг. мы можем говорить о:

– стабильном снижении размера стоимости чистых активов ПИФов и управляющих компаний с мая 2008 г. по декабрь 2009 г. почти на 44,4% (с 552,81 млрд до 307,4 млрд руб. соответственно);

– росте с 1 сентября 2009 г. по 1 октября 2010 г. количества ПИФов более чем на 19% (с 1050 до 1252 соответственно);

– значительном росте с 1 сентября 2009 г. по 1 октября 2010 г. количества управляющих компаний – более чем в 4,8 раза (с 68 до 328 соответственно).

Две трети строительных компаний страны находились в предбанкротном состоянии или уже обанкротились – такую оценку дала Ассоциация строителей России по результатам опроса 2000 застройщиков, проведенного в 2009 г. Под угрозой оказались, с одной стороны, важнейшая отрасль, а с другой – социальные и экономические права инвесторов: граждан и организаций.

Таким образом, новации государства в области предупреждения и введения особого порядка банкротств являются не чем иным, как способом, с одной стороны, регулировать процессы консолидации и ликвидации на соответствующих рынках, а с другой – предотвратить негативные социальные последствия этих явлений.

Решение государства о поддержке банковского сектора и стремление к сохранению стабильности в нем, в том числе путем создания условий для обеспечения низкого уровня «плохих» долгов в банках, а также массовые нарушения выплат по кредитным договорам предопределили дальнейшую направленность развития законодательства о банкротстве, центром которого стала идея создания реальных условий для удовлетворения интересов кредиторов и повышения уровня защиты их прав. Эта идея может быть оценена и как «антикризисное» решение, т.е. способ спасения кредитной системы государства, и как социальное решение, поскольку 40% граждан страны имеют вклады в банках, и как решение, удовлетворяющее интересам сильного сегодня финансового ценных бумаг, или осуществляющих деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, ПИФов и НПФ, – 60 млн руб., а с 1 июля 2011 г. – 80 млн руб.

Для участников рынка, осуществляющих клиринговую деятельность и организацию торговли на рынке ценных бумаг, – 80 млн руб., а к 1 июля 2011 г. – 100 млн руб. Уставный капитал компаний, оказывающих услуги по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, – 100 млн руб., а с 1 июля 2011 г. – 150 млн руб., фондовых бирж – 150 млн руб., а с 1 июля 2011 г. – 200 млн руб. Норматив достаточности собственных средств управляющей компании, осуществляющей деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, с июля 2010 г. – 60 млн руб., а с 1 июля 2011 г. – 80 млн руб. (См.: Число профессиональных участников на рынке ценных бумаг округа снижается, и эта тенденция сохранится. – http://www.verbacapital.ru, 21.09.10 г.) РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы лобби. Совокупность учета всех этих аспектов при принятии решения представляется наиболее вероятной.

В рамках реализации этой идеи Федеральными законами от 30 декабря 2008 г.

№ 296-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)"» и от 28 апреля 2009 г. № 73-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» были проведены изменения, направленные на повышение прозрачности реализации процедур банкротства, главным образом за счет изменения регулирования деятельности арбитражных управляющих, их СРО; на повышение их ответственности и внесение некоторых других новаций.

1. Арбитражные управляющие Во-первых, была повышена их ответственность. Неисполнение или ненадлежащее исполнение арбитражным управляющим обязанностей, в том числе предусмотренных федеральными стандартами, является теперь основанием для его отстранения от управления, которое осуществляется арбитражным судом по требованию лиц, участвующих в деле о банкротстве. Кроме того, подробно регламентирован порядок исполнения решений о дисквалификации арбитражного управляющего1.

Во-вторых, была изменена система выплаты вознаграждений арбитражному управляющему и лицам, привлекаемым им в процессе банкротства. Предложенный механизм выплат вознаграждения арбитражному управляющему направлен на стимулирование работы арбитражного управляющего в интересах кредиторов. Он предусматривает фиксированный размер вознаграждения арбитражного управляющего, составляющий от 15 тыс. до 45 тыс. руб. в месяц2 в зависимости от стадии банкротства, на которой осуществляется управление, и выплату дополнительного вознаграждения по инициативе кредиторов3.

Размер средств, которые могут быть израсходованы конкурсным управляющим на оплату услуг привлеченных им специалистов, также подробно регламентирован и в зависимости от размера балансовой стоимости активов должника может составлять от 10% при стоимости активов до 200 тыс. до 2995 тыс. руб. и 0,01% – от суммы свыше 1 млрд руб. при стоимости активов свыше 1 млрд руб.4. Кроме того, определенный законом размер оплаты таких услуг, а также оплата услуг таких привлеченных арбитражПозже, в декабре 2010 г., Федеральным законом от 28 декабря 2010 г. № 429-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" и признании утратившими силу частей 18, 19 и 21 статьи 4 Федерального закона "О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)"» было установлено, что требования к имущественной ответственности арбитражных управляющих за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанностей могут быть расширены федеральными стандартами, стандартами и правилами профессиональной деятельности. А сведения из реестра дисквалифицированных арбитражных управляющих подлежат включению в Единый федеральный реестр сведений о банкротстве.

Этот размер может быть увеличен по решению суда в связи с ходатайством лиц, участвующих в деле о банкротстве.

См. подробнее: пп. 10–14 ст. 20.6 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)».

В июле и декабре 2009 г. размер выплат процентов арбитражному управляющему и размер оплаты услуг лиц, привлеченных арбитражным управляющим, были несколько изменены. См. подробнее п. 10, ст. 20.6 и п. 3 ст. 20.7 в редакции Федерального закона от 17 декабря 2009 г. № 323-ФЗ «О внесении изменений в статьи 20.6 и 20.7 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" и статью 4 Федерального закона "О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)"».

Раздел Институциональные проблемы ным управляющим лиц могут быть признаны необоснованными по заявлению лиц, участвующих в деле о банкротстве, если такие услуги не связаны с целями проведения процедур банкротства или возложенными на них обязанностями, либо размер оплаты стоимости таких услуг «явно несоразмерен ожидаемому результату».

Pages:     | 1 |   ...   | 96 | 97 || 99 | 100 |   ...   | 117 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.