WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 91 | 92 || 94 | 95 |   ...   | 117 |

Установленные к настоящему моменту приоритеты деятельности институтов развития весьма разнообразны, имеют различную природу и «происхождение» и, вообще говоря, порождают некоторые вопросы. Так, деятельность венчурных фондов, созданных при участии РВК, и Фонда посевных инвестиций РВК согласно положению об инвестиционной политике Российской венчурной компании должна осуществляться в русле официально утвержденных приоритетных направлений развития науки, технологий и техники и перечня критических технологий Российской Федерации; инвестиции Фонда «Сколково» согласуются с выделенными президентом РФ приоритетными направлениями модернизации и технологического развития; в рамках программы «Старт» Фонда содействия инновациям действуют технологические «рамки» (к слову, достаточно широкие), установленные самим Фондом. При этом имеются серьезные сомнения в целесообразности применения каких-либо приоритетов и ограничений на стадиях посевного и тем более предпосевного финансирования.

Довольно оригинальная схема приоритизации применяется в настоящее время Российским фондом технологического развития, который ориентируется на поддержку проектов, соответствующих принятым технологическим платформам, причем прежде всего части из них, связанной с технологиями живых систем, перспективной энергетики и рационального природопользования. Для деятельности Внешэкономбанка определены отраслевые приоритеты, охватывающие практически все основные обрабатывающие отрасли. При этом в одной из отраслей – в металлургии – в качестве приоритета выделен относительно узкий сегмент – производство спецсталей, тогда как в отношении всех остальных отраслей подобные «уточнения» отсутствуют. Наконец, ряд институтов развития имеет четкую технологическую специализацию (РОСНАНО – наноиндустрия, Росинфокоминвест – ИКТ, Биофонд РВК – биоиндустрия и фармацевтика), но при этом не ясно, почему до настоящего времени остались «неохваченными» остальные высокотехнологичные сектора.

В целом сложившуюся систему приоритетов деятельности институтов развития следует признать недостаточно стройной и в какой-то мере даже «стихийной», в ее построении не прослеживается какой-либо общий замысел, идеология.

Рассматривая применяемые в настоящее время требования в отношении численных параметров поддерживаемых компаний и проектов (табл. 18), необходимо отметить ЭКСАР РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы следующий недостаток сложившейся на сегодняшний день системы институтов развития: недостаточную ее ориентированность на поддержку проектов среднего масштаба – от нескольких сотен миллионов до миллиарда рублей. Подобные проекты, по сути, могут поддерживаться лишь РОСНАНО (а для этого они должны иметь непосредственное отношение к сфере нанотехнологий), а также некоторыми из венчурных фондов РВК, тогда как остальные институты направлены на поддержку проектов либо большей, либо меньшей величины. Деятельность МСП Банка, номинально сфокусированная на малый и средний бизнес, в силу действующих ограничений по максимальному объему финансирования (150 млн руб. – для инновационных и модернизационных проектов, 60 млн руб. – для всех остальных) все же в большей степени направлена на поддержку малых предприятий.

Существуют некоторые барьеры для «инновационного лифта» на ранних стадиях, в частности «для подхвата» Фондом посевных инвестиций РВК успешных проектов, ранее поддержанных Фондом содействия развитию. Это связано с тем, что Фонд посевных инвестиций предоставляет поддержку на заметно более высоком уровне (до 25 млн руб.), при этом «возраст» инвестируемой компании не должен превышать 3 лет.

В то же время Фонд содействия развитию оказывает поддержку фирмам «с возрастом» не более 2 лет и объемом выручки на старте поддержки не более 0,3 млн руб. В связи с этим фирмы объективно имеют ограниченные шансы успеть «дорасти» до масштаба, необходимого для получения поддержки от Фонда посевных инвестиций.

Таблица Основные параметры и ограничения деятельности институтов развития по поддержке инновационных компаний и проектовХарактеристики поддерживаемых ком- Характеристики поддерживаемых проекпаний тов Институты Формы Объем Числен- Объем Софинанразвития поддержки «Возраст», выручки Срок подность заня- поддержки, сирование, лета (дохода), держки, лет тых, чел.а млн руб. % млн руб.а 1 2 3 4 5 6 7 Фонд содействия Гранты До 2 Не более До 0,3 I год – 1–3 I год – 0;

инновациям 100 до 1; II год – не (программа II год – менее 50;

«СТАРТ») до 2; III год – не III год – менее до Фонд посевных Инвестиции Не более 3 Не более 10 До 25 1–5 Не менее инвестиций РВК Фонд Гранты 1,5–300 До 10б 0–«Сколково» Региональные Инвестиции До 250 До 1000 До 36–120в До 7г 25–венчурные фонды Венчурные фон- Инвестиции Не более 75 До 300– До 5–ды РВК Биофонд РВК Инвестиции Не более Не менее 100д Российский фонд Кредиты Как прави- До технологическо- ло, не более го развития Росинфокомин- Инвестиции Не более 2–6 Не менее вест В данном случае мы не рассматриваем поддержку инфраструктурных, образовательных проектов и т.п.

Раздел Институциональные проблемы Окончание таблицы 1 2 3 4 5 6 7 РОСНАНО Инвестиции Не менее 300–1300 Не более 10 Не менее 250е 25–МСП Банк Кредиты До 250 До 1000 До 60; От 0,5 до 5; 0 или не микрофи- микрофи- менее 15ж нансирова- нансирование – от 0,1 ние – от 0,до 1 по до 2;

одному финансиродоговору вание для (не более 10 инноваций и по всем модернизадоговорам с ции – от одним субъ- до 5–7ж ектом МСП);

финансирование для инноваций и модернизации – до Лизинг Не менее 1 До 250 До 1000 От 0,15–60 До 5 Не менее до 60–150б 15–30ж Инвестиции До 250 До 1000 До 60 5–7 Не менее 15з Внешэкономбанк Кредиты Не менее Как прави- Не менее 1000 (объем ло, более проекта – не (срок окуменее 2000) паемости – более 5) Российский фонд Инвестиции 1500–15000и Не менее прямых инвестиций Примечание.

а На момент начала поддержки.

б Срок действия статуса участника Инновационного центра «Сколково».

в В зависимости от величины фонда.

г Срок доверительного управления фондами.

д На первом раунде инвестирования.

е Через 5 лет после начала проекта.

ж В зависимости от условий конкретного направления поддержки (продукта).

з От общей стоимости проекта; инвестиции – не более 25% общей стоимости, кредитная поддержка – не более 60%.

и 50–500 млн долл.

Следует отметить, что в последние годы прослеживается тенденция к расширению верхних границ оказываемой поддержки: так, Фонд содействия инновациям повысил «планку» финансирования на 1/3, МСП Банк установил возможность кредитования инновационных и модернизационных проектов в объеме 150 млн руб. (а еще 60 млн могут быть инвестированы в капитал МСП, реализующих эти проекты), тогда как ранее для всех категорий проектов устанавливался лимит 60 млн руб. Кроме того, некоторые из недавно созданных институтов и фондов допускают значительно большие объемы финансирования проектов, нежели существующие институты, ориентированные на те же стадии инновационного цикла (наиболее яркие примеры – Фонд «Сколково» и РФПИ).

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы Рис. 2. «Позиционирование» финансовых институтов развития по стадиям и объемам поддержки проектов 6.3.3. Оценка масштабов и результатов деятельности институтов развития, основные тенденции и важнейшие изменения последних лет В последние годы наблюдается устойчивая тенденция к увеличению числа поддерживаемых проектов (рис. 3), причем за 2009–2010 гг. их число почти утроилось – главным образом благодаря существенному расширению масштабов деятельности МСП Банка. Это произошло практически исключительно за счет проектов, находящихся на поздних стадиях инновационного цикла, что привело к очень значительному «перекосу» в сторону последних: если в 2004 г. число поддерживаемых проектов на ранних и поздних стадиях было примерно равным, то в 2010 г. «поздние» проекты составили почти 90%.

Еще более явно проекты поздних стадий превалируют в структуре финансирования (рис. 4), что, впрочем, вполне естественно – в силу относительно более скромных размеров поддержки, предоставляемой на ранних стадиях. Также отметим, что в подавляющем большинстве случаев размер поддержки проектов, осуществлявшихся в 2010 г., был весьма небольшим – до 50 млн руб.

Раздел Институциональные проблемы Предпосевная стадия 2006 Посевная и венчурная стадии Поздние стадии 0 1000 2000 3000 4000 5000 * Здесь и далее – без учета проектов, поддерживаемых МСП Банком через организации инфраструктуры.

Источник: оценки Межведомственного аналитического центра на основе материалов российских институтов развития и РАВИ.

Рис. 3. Динамика количества поддерживаемых проектов институтами развития по основным стадиям инновационного цикла* Предпосевная 2008 стадия Посевная и венчурная стадии Поздние стадии млрд руб.

0 25 50 75 100 125 150 175 200 Источник: оценки Межведомственного аналитического центра на основе материалов российских институтов развития и РАВИ.

Рис. 4. Объем финансирования поддерживаемых проектов институтами развития в течение года по основным стадиям инновационного цикла Наиболее «массовыми» являются результаты деятельности Фонда содействия инновациям и МСП Банка (рис. 5): в первом случае число объектов поддержки в год исчисляется сотнями, во втором – тысячами. Общим для этих институтов является ориентация на поддержку относительно небольших проектов: в первом случае «характерный объем» предоставляемых грантов не превышает 1 млн руб., во втором – средний объем выданных кредитов составляет около 4 млн руб. При этом, однако, деятельность инсти РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы тутов сосредоточена на «диаметрально противоположных» стадиях инновационного цикла: Фонда содействия инновациям – на ранних (главным образом, предпосевной), а МСП Банка – на поздних.

0 1000 2000 3000 4000 5000 Фонд содействия инновациям (программа "Старт") МСП Банк (кредиты МСП) Внешэкономбанк Прочие Источник: оценки Межведомственного аналитического центра на основе данных институтов развития.

Рис. 5. Число проектов, поддержанных институтами развития в течение года Для деятельности двух институтов развития – МСП Банка и Внешэкономбанка, – реализующих достаточно масштабные программы поддержки (в первом случае – прежде всего по числу объектов поддержки, во втором – по ее объемам), характерна относительно низкая доля «инновационной составляющей»: так, по оценкам самих этих институтов, удельный вес инновационных проектов в совокупном объеме поддержки составлял в случае МСП Банка (по состоянию на 2009 г.) около 1/4, а Внешэкономбанка (на 2010 г.) – лишь порядка 3%. Впрочем, недавно начатая МСП Банком программа «Финансирование инноваций и модернизации» призвана усилить инновационную направленность его деятельности; в ситуации же с Внешэкономбанком приведенная оценка является, на наш взгляд, заниженной – некоторые из проектов, формально не отнесенных банком к категории инновационных, имеют непосредственное отношение к внедрению инноваций. Также отметим, что недавно принятой стратегией развития банка до 2015 г. предусмотрено увеличение доли инновационных проектов в кредитном портфеле до 20%.

Сравнивая масштабы функционирования институтов развития в 2008 г. и в 2010– 2011 гг. (табл. 19), следует отметить существенное их расширение для большинства институтов, иногда – в сочетании с диверсификацией деятельности. Разумеется, в ряде случаев это было обусловлено тем, что в 2008 г. некоторые институты, по сути, лишь начинали свою профильную деятельность и были еще весьма далеки от своей «проектной мощности» (РВК, РОСНАНО). Однако в некоторых случаях можно говорить о значительном расширении деятельности уже сложившихся институтов (очевидный пример – МСП Банк). На общем фоне заметно выделяется в худшую сторону РФТР, не расширивший, а, напротив, фактически свернувший свою деятельность по финансированию НИОКР, однако, как уже отмечалось, в 2011 г. было объявлено о возобновлении его функционирования в качестве института развития.

Раздел Институциональные проблемы Таблица Масштабы и основные результаты деятельности институтов развития по поддержке инновационных проектов Масштабы и результаты деятельности Институты развития 2008 2010–1 2 Фонд содействия ин- С 2004 по 2008 г. в рамках программы «Старт» К концу 2010 г. в рамках программы «Старт» было новациям рассмотрено 8,7 тыс. заявок; поддержано свыше получено более 12 тыс. заявок, поддержано около 2 тыс. проектов, в том числе на втором этапе – 3 тыс. проектов. Полностью прошли трехэтапный около 270, на третьем – около 50 цикл программы 82 малых инновационных предприятия Российская венчурная Сформировано 7 венчурных фондов общим объе- К концу 2011 г. венчурными фондами отобрано к компания мом около 19 млрд руб. Тремя фондами осуществ- финансированию 45 проектов. Создан Фонд полены инвестиции в 15 компаний в объеме около севных инвестиций РВК (см. ниже). Создано 1,8 млрд руб. 2 фонда в зарубежной юрисдикции, осуществлены инвестиции в объеме 20 млн долл. Создан Инфрафонд РВК, отобраны для финансирования 9 проектов. Создан Биофонд РВК Фонд посевных инве- – К концу 2011 г. отобран для финансирования стиций РВК 41 проект Региональные венчур- Созданы 14 фондов в 12 субъектах РФ, общая Функционируют 22 фонда в 20 субъектах РФ, ные фонды капитализация фондов – порядка 5,5 млрд руб. общая капитализация фондов – свыше 9 млрд руб.

Профинансировано около 30 проектов, суммарный К концу 2010 г. фондами было принято к финанобъем инвестиций – 1,3 млрд руб. сированию около 50 проектов, суммарный объем инвестиций – 3,3 млрд руб.

Фонд «Сколково» – К концу 2011 г. одобрено выделение 85 грантов на общую сумму 5,8 млрд руб., объем софинансирования – 4 млрд руб. Фактически грантополучателям перечислено 1,9 млрд руб.

Российский фонд Профинансировано свыше 800 проектов на сумму 7,4 млрд руб.* технологического развития РОСНАНО К концу 2008 г. поступило около 400 заявок и К концу 2010 г. поступило 1884 заявки на финанпредложений на финансирование проектов общим сирование проектов общим бюджетом 4064 млрд бюджетом 464 млрд руб., в том числе из средств руб., в том числе из средств РОСНАНО – корпорации – 310 млрд руб. Одобрено 7 проектов 1764 млрд руб. (в 2010 г. – 439 заявок, 1867 млрд (6 инвестиционных и 1 образовательный) на об- руб. и 556 млрд руб. соответственно). Одобрено щую сумму 10,3 млрд руб., в том числе из средств 104 проекта общей стоимостью 347 млрд руб., корпорации – 5,5 млрд руб. Начато финансирова- включая финансирование со стороны РОСНАНО в ние 2 проектов в объеме 0,2 млрд руб. объеме 140 млрд руб. (в 2010 г. – 44 проекта, 146 млрд руб. и 47 млрд руб. соответственно).

Pages:     | 1 |   ...   | 91 | 92 || 94 | 95 |   ...   | 117 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.