WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 34 | 35 || 37 | 38 |   ...   | 117 |

Суммарный объем погашаемых ценных бумаг регионов и муниципалитетов превысил объем размещения в 2011 г. на 58,2 млрд руб., в то время как в 2010 г. объем чистых заимствований на рынке ценных бумаг составил 29,7 млрд руб. (табл. 21).

Таблица Объемы чистых заимствований на рынке внутренних субфедеральных и муниципальных ценных бумаг (млн руб.) Консолидированный Муниципальные Региональные бюджеты региональный бюджет бюджеты Чистые заимствования -58 202,6 -57 113,1 -1 089,Привлечение средств 55 050,7 53 366,2 1 684,Погашение основной суммы задолженности 113 253,3 110 479,3 2 774,Чистые заимствования 29 774,6 28 611,9 1 162,Привлечение средств 111 106,3 105 854,3 5 251,Погашение основной суммы задолженности 81 331,7 77 242,4 -4 089,Чистые заимствования 95 457,6 97 916,5 –2 458,Привлечение средств 158 114,0 153 992,6 4 121,Погашение основной суммы задолженности 62 656,4 56 076,1 6 580,Чистые заимствования 68 851,3 72 984,9 –4 133,Привлечение средств 178 565,7 177 324,4 1 241,Погашение основной суммы задолженности 109 714,5 104 339,4 5 375,Чистые заимствования 25 867,0 23 691,9 2 175,Привлечение средств 84 159,2 79 889,8 4 269,Погашение основной суммы задолженности 58 292,2 56 197,8 2 094,Чистые заимствования 36 489,7 35 161,6 1 328,Привлечение средств 73 288,6 66 524,8 6 763,Погашение основной суммы задолженности 36 798,9 31 363,2 5 435,Чистые заимствования 20 887,6 16 939,9 3 947,Привлечение средств 81 220. 5 75 016,8 6 203,Погашение основной суммы задолженности 60 332. 9 58 076,9 2 256,Чистые заимствования 47 880. 3 44 470,1 3 410,Привлечение средств 79 436. 7 74 995,9 4 440,Погашение основной суммы задолженности 31 556. 4 30 525,8 1 030,Чистые заимствования 41 908. 2 40 043,5 1 864,Привлечение средств 61 712. 6 59 012,9 2 699,Погашение основной суммы задолженности 19 804. 4 18 969,4 835,Чистые заимствования 17 696. 5 17 153,8 542,Привлечение средств 29 141. 8 28 169,2 972,Погашение основной суммы задолженности 11 445. 2 11 015,4 429,Чистые заимствования 6 601. 4 6 667,6 –66,Привлечение средств 15 123. 8 14 226,9 896,Погашение основной суммы задолженности 8 522. 3 7 559,3 962,Чистые заимствования –1 877. 3 –2 286,2 408,Привлечение средств 13 042. 2 10 090,2 2 952,Погашение основной суммы задолженности 14 919. 5 12 376,4 2 543,Источник: расчеты ИЭП им. Е.Т. Гайдара на основе данных Федерального казначейства.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы Большинство регионов, выпускающих долговые ценные бумаги на регулярной основе, продолжили их эмиссию и в 2010 г. С 1999 г. ежегодные эмиссии облигаций проводит Волгоградская область, с 2003 г. – Красноярский край, с 2004 г. – Республика Карелия и Нижегородская область. (табл. 22).

Таблица Регистрация проспектов эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг в 1999–2011 гг.

Эмитент 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Субъекты Федерации * * * * * * * * * * * * * Волгоградская обл.

* * * * * * * * * Красноярский край * * * * * * * * Республика Карелия * * * * * * * * Нижегородская область * * * * * * * * * Тверская обл.

* * * * * * * * * * * * Санкт-Петербург * * * * * * * * * * * Томская обл.

Республика Саха * * * * * * * * * (Якутия) * * * * * * * * Ярославская обл.

* * * * * Удмуртская Республика * * * * * * * * * * Республика Коми * * Свердловская область Республика Чувашия * * * * * * * * * * * * Самарская обл. * * * * * * * Калужская обл. * * * * * Ставропольский край * * * Республика Башкортостан * * * * * * * Костромская обл. * * * * * Ивановская обл. * * Республика Бурятия * Вологодская обл. * Москва * * * * * * * * * * * Краснодарский край * * * Мурманская обл. * * * * Республика Хакассия Рязанская область * Ханты-Мансийский АО * * * Иркутская обл. * * * * * * * * * Пензенская обл. * * * Ульяновская обл. * * Белгородская обл. * * * * * Курганская обл. * * Московская обл. * * * * * * * Липецкая область * * * * * Воронежская область * * * * Новосибирская обл. * * * * * Республика Калмыкия * Тульская обл. * Хабаровский край * * * * Кабардино-Балкарская * * Республика Ленинградская обл. * * * * Ямало-Ненецкий АО * * Брянская обл. * Раздел Финансовые рынки и финансовые институты Окончание таблицы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Республика Мордовия * Сахалинская обл. * Курская обл. * Приморский край * Муниципалитеты Волгоград * * * * * * * * * * * Казань * * * * * * Новосибирск * * * * * * Краснодар * * Красноярск * * * * * * * * Томск * * * * * * Уфа * * * * г. Электросталь * * Московской области Смоленск * Липецк * * * Магадан * * * Братск * Новороссийск * Екатеринбург * * * * * * * * Клинский район * * * Московской области Ногинский район * * * Московской области Благовещенск * * Чебоксары * * * г. Балашиха * Московской области Одинцовский район * * Московской области Астрахань * Брянск * Воронеж * г. Орехово-Зуево * Московской области Ярославль * Южно-Сахалинск * * * Новочебоксарск * * * * Ангарск * Вурнарский район * Чувашской Республики г. Шумерля * Чувашской Республики Барнаул * Пермь * Нижний Новгород * Кострома * * Архангельск * Дзержинский * Источник: Минфин РФ.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы Раздел Реальный сектор экономики Раздел 4. Реальный сектор экономики 4.1. Макроструктура производства 4.1.1. Основные тенденции и факторы экономического развития в 2011 г.

Макроэкономические тенденции 2011 г. определялись факторами, сформировавшимися в течение предыдущих двух лет посткризисного восстановления. По итогам 2010– 2011 гг. среднегодовой темп прироста ВВП составил 4,3%, и, таким образом, российская экономика по этому индикатору развития вышла на докризисный уровень 2008 г.

(рис. 1).

Анализ факторов и условий выхода из финансово-экономического кризиса позволяет выявить специфические особенности восстановления экономики в 2010–2011 гг.

Характерная черта восстановительного роста последних двух лет – низкая инвестиционная активность. Инвестиции в основной капитал в 2011 г. составили 96,7%, объемы работ в строительстве – 94,4% и ввод в действие жилой площади – 97,1% показателя 2008 г. Если выход из кризиса 1998 г. практически полностью определялся резким всплеском деловой активности в инвестиционном сегменте экономики и явился одним из основных факторов быстрого преодоления негативных последствий сокращения производства, то низкая инвестиционная активность в восстановительный период 2010–2011 гг. сдерживала рост и в производственном, и финансовом секторах экономики.

25,20,15,10,5,0,- I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV -5,2007 2008 2009 2010 2011* - 2007 2008 2009 2010 2011* -10,-15,-20,-25,Внутренний спрос Внешний спрос (экспорт) ВВП * Предварительные данные.

Источник: Росстат, Минэкономразвития.

Рис. 1. Динамика ВВП по компонентам внутреннего и внешнего спроса в 2007–2011 гг., % к соответствующему периоду предыдущего года РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы Быстрое восстановление потребительского спроса явилось другой отличительной чертой 2010–2011 гг. Потребление домашних хозяйств в 2011 г. на 6,1% превысило показатель 2008 г. В отличие от ситуации 1998–2001 гг., когда низкий потребительский спрос ограничивал темпы расширения внутреннего рынка, рост розничного товарооборота в 2011 г. на 8,1% относительно 2008 г., поддержанный повышением реальных доходов населения примерно в таком же размере, явился доминирующим фактором восстановления экономики, в том числе финансового сектора за счет интенсивного роста спроса на потребительские кредиты.

При сопоставлении процессов преодоления последствий кризиса 1998 и 2008 гг. следует отметить особенности влияния внешнеторговой компоненты. При достаточно быстром выходе мировой экономики из кризиса 1998 г. и благоприятном изменении конъюнктуры на мировом рынке топливно-энергетических и сырьевых ресурсов в российской экономике экспорт восстановился в течение года. После длительной рецессии мировой экономики в 2008 г. российский экспорт на докризисном уровне по физическому объему восстановился только в 2010 г., а по итогам 2011 г. на 3,0% превысил показатель 2008 г.

При росте ВВП в 2011 г. на уровне 4,3% внутренний спрос увеличился на 8,8% (в 2010 г. – 8,2%), в том числе внутреннее отечественное производство – на 5,1% (3,8%), а внешний спрос – на 1,0% (7,1%) относительно предыдущего года (рис. 2).

Динамика внутреннего рынка определялась соотношением, с одной стороны, темпов роста отечественного производства для внутреннего потребления и внешнего рынка, а с другой – динамики и структуры импорта. Если в 2010 г. опережающий рост экспортного сектора экономики определил интенсивность выхода из кризиса отечественного производства, ориентированного на внутренний рынок, то в 2011 г. ускорение темпов отечественного производства до 5,1% против 3,8% годом ранее оказалось явно недостаточным, чтобы купировать последствия резкого замедления темпов экспорта. В результате в 2011 г. темпы внутреннего производства составили 103,7% и были на 1,2 п.п.

ниже, чем в 2010 г. Заметим, что замедление темпов сопровождалось сохранением высокой динамики импорта (рис. 3).

По глубине снижения объемов импорта 2009 г. сопоставим с периодом 1998– 1999 гг., однако восстановление их значений имело качественные различия. Девальвация рубля относительно доллара в 4,53 раза в период 1998–1999 гг. привела к резкому снижению эффективности импорта на внутреннем рынке и оказала стимулирующее воздействие на интенсивный рост импортозамещающих производств и расширение ниш для товаров отечественного производства (внутренняя инфляция в этот период была на уровне 251,7%). В 2008–2009 гг. курс доллара относительно рубля повысился всего на 23,2% по сравнению с 2007 г., что соответствовало росту инфляции. При достаточно быстром восстановлении со II квартала 2009 г. спроса мирового рынка и благоприятном для российской экономики изменении мировых цен в 2010 г. индекс ценовых условий внешней торговли превысил докризисный показатель.

В 2010–2011 гг. с повышением реального эффективного курса рубля ситуация на внутреннем рынке формировалась при увеличении импортных поставок и сдержанной динамике выпуска товаров отечественного производства для внутреннего потребления.

Кроме того, восстановление спроса на импортные товары поддерживалось сохранением положительной динамики роста реальных доходов населения.

Раздел Реальный сектор экономики 20,16,12,8,4,0,- I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011* - 2007 2008 2009 2010 2011* -4,-8,-12,-16,-20,Отечественное производство для внутреннего рынка Для экспорта Внутреннее производство * Предварительные данные.

Источник: Росстат, Минэкономразвития.

Рис. 2. Динамика внутреннего производства по компонентам использования в 2007–2011 гг., % к соответствующему периоду предыдущего года 40,30,20,10,0,- I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011* - 2007 2008 2009 2010 2011* -10,-20,-30,-40,-50,Отечественное производство для внутреннего рынка Импортные поставки Внутренний спрос * Предварительные данные.

Источник: Росстат, Минэкономразвития.

Рис. 3. Динамика внутреннего спроса по компонентам в 2007–2011 гг., % к соответствующему периоду предыдущего года РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2011 году тенденции и перспективы При сложившемся соотношении курса рубля и внутренней инфляции, а также при динамике и структуре производства и отсутствии резервных конкурентоспособных производственных мощностей масштабного импортозамещения в 2009–2011 гг. не наблюдалось.

Опережающий рост импорта по физическому объему относительно экспорта и ВВП явился отличительной чертой в 2010–2011 гг. По итогам 2011 г. оборот внешней торговли по физическому объему (по методологии СНС) увеличился на 8,7%, в том числе экспорта – на 1,0% и импорта – на 21,5% относительно предыдущего года1.

Отмечая значимость расширения внутреннего рынка как доминирующего фактора посткризисного развития экономики в 2010–2011 гг., следует обратить внимание на усиление тенденции опережающего роста импортных поставок относительно динамики отечественного производства. Отечественное производство для внутреннего рынка восстанавливалось крайне медленно, несмотря на то что его падение в острой фазе кризиса 2009 г. было менее глубоким, чем сокращение импорта.

Доля импорта в товарных ресурсах розничного товарооборота по итогам 2011 г. составила 43%, в том числе по продовольственным товарам – 33% и по непродовольственным товарам – 51% (табл. 1).

Таблица Структура товарных ресурсов розничной торговли в 2010–2011 гг., % В том числе Товарные ресурсы собственного поступившие розничной торговли производства по импорту 2010 г.

I квартал 100 56 II квартал 100 58 III квартал 100 55 IV квартал 100 55 Год 100 56 2011 г.

I квартал 100 57 II квартал 100 58 III квартал 100 57 IV квартал 100 55 Год 100 57 Источник: Росстат.

На рынке продукции производственно-технического назначения также фиксировалось постепенное повышение доли импортных поставок. Сдвиги в общей структуре импортных поставок определялись формированием тенденции к повышению доли импорта товаров промежуточного спроса. В 1-м полугодии 2011 г. доля импорта инвестиционных товаров составила 19,2% против 17,8% годом ранее, промежуточных товаров – 42,9% против 40,7%. Несмотря на то что с III квартала 2011 г. наблюдалось повышение доли импорта инвестиционных товаров, удельный вес товаров промежуточного спроса оставался существенно выше показателей 2008–2010 гг. (табл. 2) При этом повышение доли инвестиционных и промежуточных товаров в структуре импорта при сокращении доли потребительских товаров явилось качественно новым для российской экономики процессом, который может оказаться началом смены приИндекс внешнеторгового оборота по стоимости (по методологии платежного баланса) в 2011 г. к предыдущему году составил 130,2%, экспорта – 130,4%, импорта – 129,9%.

Раздел Реальный сектор экономики оритетов деятельности и усиления мотивации к развитию производства при ограниченности внутренних материально-технических ресурсов. Представляется, что дальнейшее развитие реального сектора в данной ситуации будет зависеть от интенсивности инвестиций в основной капитал, ориентированных на модернизацию и диверсификацию производства. Кроме того, коррекция объемов производства капитальных товаров и сопряженных производств, сформировавшихся в условиях исключительно высокого инвестиционного спроса 2007–2008 гг., привела к изменению структуры восстановления промышленности в 2010–2011 гг.

Pages:     | 1 |   ...   | 34 | 35 || 37 | 38 |   ...   | 117 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.