WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 |

В России традиционные операторы в основном объединены в рамках холдинга ОАО «Связьинвест», который контролирует 7 межрегиональных операторов связи (операторы местной связи) и оператора дальней связи Ростелеком. Компании, входящие в холдинг ОАО «Связьинвест», стали приемниками советских предприятий связи. Тендер по приватизации блокирующего пакета (25%+1 акция) Связьинвеста был проведен в году. Победителем стал консорциум Mustcom, возглавляемый Дж. Соросом. Mustcom предложил 1,875 млрд. долл. США за блокирующий пакет холдинга. Приватизация остальных акций холдинга планировалась в 1998 году, но финансовый кризис 1998 года изменил планы Правительства и привел к откладыванию сроков приватизации. В итоге 75%-1 акция до сих пор находятся в собственности государства. Дж. Сорос, разочаровавшись в инвестиционных перспективах холдинга, продал компанию Mustcom в начале 2004 года холдинговой структуре Access Industries, сумма сделки, по оценкам участников рынка, составила около 0,65 млрд. долл. США. В декабре 2006 года Access Industries перепродал Mustcom оператору Комстар, входящему в крупнейшую российскую телекоммуникационную группу Система, за 1,3 млрд. долл. США и опцион на приобретение около 11% акций Комстара по фиксированной цене. Дальнейшая приватизация холдинга ожидалась в 2004 году, но так и не состоялась.

В работе проанализированы различные варианты приватизации ОАО «Связьинвест»:

• Единовременная продажа 75%-1 акция ОАО «Связьинвест», включая ОАО «Ростелеком» • Выделение ОАО «Ростелеком» и последующая продажа 75% -1 акция ОАО «Связьинвест» • Продажа «Связьинвестом» пакетов акций региональных компаний (МРК) и «Ростелекома» с последующей выплатой вырученных средств акционерам Результаты анализа представлены в таблице 1.

Таблица Сравнение вариантов приватизации ОАО «Связьинвест» Плюсы Минусы Единовременная • Сумма вырученных от • Риск сокращения объема предоставления продажа 75%-приватизации средств близка к услуг связи для части удаленных акция ОАО максимальной, благодаря «премии населенных пунктов (проблема решается «Связьинвест», за контроль» через механизм универсальной услуги) включая ОАО • Привлечение стратегического «Ростелеком инвестора, вероятность появления нового «игрока» на российском телекоммуникационном рынке • Рост капитализации отрасли • Увеличение инвестиций в развитие новых перспективных услуг Выделение ОАО • Возможность использования • Риск снижения стоимости Связьинвеста из«Ростелеком» и ресурсов Ростелекома для нужд за удлинения сроков продажи последующая обороны и безопасности • Риск блокирования со стороны продажа 75% -государства до организации миноритарного акционера акция ОАО выделенной сети • Риск необходимости дальнейшего «Связьинвест» субсидирования Ростелекома со стороны государства, в виду ухудшения рыночных позиций оператора (падение доли в трафике) Продажа • Сумма вырученных средств от • Риск распределения региональных Связьинвестом продажи 7 контрольных пакетов операторов связи между компаниями, пакетов акций МРК прогнозируется выше, чем их аффилированными с «большой тройки» региональных стоимость в составе (Система-МТС, Altimo-Вымпелком, компаний (МРК) и ОАО «Связьинвест» (расширение Телекоминвест-МегаФон) и, как следствие, Ростелекома с круга участников, возможность повышение степени монополизма на последующей предложить более высокую цену за локальных рынках выплатой наиболее интересный актив, • Риск продажи Ростелекома по низкой цене вырученных отсутствие «дисконта на холдинг») (технологически МРК уже сейчас могут средств обмениваться трафиком, минуя сети акционерам Ростелекома) • Риск блокирования со стороны миноритарного акционера из-за существенных налоговых расходов Наиболее рациональным способом приватизации холдинга, способным в наибольшей степени усилить конкуренцию на рынке, по мнению автора, является последний вариант с приватизацией операционных компаний, а не непосредственно холдинга. При этом требуется провести ряд предварительных преобразований, направленных на рост эффективности холдинга и увеличение влияния существующих акционеров на деятельность компаний. Данные преобразования необходимо провести даже в случае не состоявшейся приватизации холдинга по той или иной схеме. Прежде всего, необходимо ликвидировать холдинг и перейти к прямому управлению операционными компаниями. Здесь возможно несколько вариантов. Пропорциональный переход от владения холдингом к владению операционными компаниями приведет к снижению доли государства в данных компаниях до 38%, что лишает государство полного контроля в компаниях связи. В то же время, пакет акций в размере 38% в условиях нахождения 49% акций компаний в свободном обращении позволит государству обеспечить себе достаточный уровень контроля в каждой из компаний. Возможны также различные комбинации обмена активами с Mustcom для получения контрольного пакета в ряде МРК и уступке миноритарию контроля в других МРК, в этом случае у государства сохранится контроль над 5-6 МРК.

При данном варианте приватизации холдинга остается неопределенной судьба оператора дальней связи «Ростелекома», который является фактически «нагрузкой» к региональным активам холдинга. В будущем стоимость «Ростелекома», как показывает мировой опыт, будет снижаться в результате либерализации отрасли и усиления конкуренции на основном для него рынке. В то же время, сегодня «Ростелеком» аккумулировал значительное количество денежных средств, которые можно было бы использовать для стратегических инвестиций в развитие. Одним из приоритетных вариантов развития компании, по мнению автора, является географическая экспансия в сопредельные страны в особенности в европейские страны, где стоимость магистральных операторов после кризиса 2001 года сравнительно невысокая. Еще одним вариантом развития является вертикальная интеграция «Ростелекома» через выход на местные рынки путем покупок сетей доступа («последней мили») в России, прежде всего построенных недавно и пригодных для реализации услуг triple play. Таким образом, будет создан еще один многопрофильный игрок на телекоммуникационном рынке России, обладающий существенным конкурентным преимуществом в виде собственной современной магистральной сети и характеризующийся высокой степенью инвестиционной привлекательности. В итоге, в случае приватизации государственного пакета в «Ростелекоме» и МРК увеличивается вероятность появления на рынке большего числа игроков и стратегических инвесторов.

Сегодня крупнейшими телекоммуникационными операторами России являются лидирующих национальных оператора мобильной связи – МТС, Вымпелком и МегаФон.

Для них даже используется термин «большая тройка» Основные российские телекоммуникационные холдинги (Система, Телекоминвест и Altimo) сформировались вокруг операторов «большой тройки», что соответствует мировым тенденциям – увеличение стоимости операторов мобильной связи опережало рост стоимости операторов фиксированной связи.

В условиях насыщения некоторых сегментов российского телекоммуникационного рынка и развития новых технологий российские операторы активно корректируют свою стратегию в направлении экспансии на другие географические рынки и смежные комплементарные сегменты бизнеса. Так сегодня российские операторы присутствуют во всех странах СНГ и в целом ряде европейских стран. Мобильные операторы России начиная с 2007 года, года насыщения рынка мобильной связи России, также заявляют об экспансии на рынок фиксированной связи и планах по развитию конвергентных технологий. Наиболее ярким примером такой стратегии стала покупка Вымпелкомом крупнейшего альтернативного фиксированного оператора России и СНГ – Голден Телекома, в результате чего была сформирована крупнейшая по капитализации и выручке телекоммуникационная компания России, а сделка стала самой крупной за всю историю сделок по слияниям и поглощениям на телекоммуникационной рынке России. Операторы фиксированного доступа, ориентированные ранее исключительно на услуги телефонии, сегодня активно выходят на рынок triple play, используя свою проводную инфраструктуру также для передачи данных и видео сигнала. Именно эти сегменты сегодня обеспечивают основную часть прироста выручки этим операторам.

За последние 15 лет в телекоммуникационной отрасли России было осуществлено значительное число инициатив по реформированию, в том числе регулированию отрасли.

Тем не менее, сегодня Россия по многим параметрам, характеризующим отрасль и регулирование в отрасли, значительно отстает от развитых стран. По сути, по состоянию на 2007-2008 гг., рынок находится в транзитной фазе и для завершения реформы регулирования отрасли требуется дальнейшая работа по совершенствованию законодательства, в том числе и корректировка недавно принятых законов.

Сегодня ожидается, что в ближайшее время Россия вступит в ВТО. С одной стороны, России придется взять на себя ряд обязательств по реформированию регулирования телекоммуникаций и информационных технологий. С другой стороны, вступление в ВТО предоставит российским компаниям дополнительные возможности по расширению деятельности и экспансии на иностранные рынки. Россия в этих условиях, обладая существенным человеческим потенциалом, имеет шансы стать одним из мировых лидеров в области информационных технологий. Российские же телекоммуникационные компании получат больше возможностей для экспансии на зарубежные рынки.

Анализ модели регулирования отрасли в России и мирового опыта позволяет выделить основные недостатки национальной модели регулирования и предложить приоритетные направления изменения модели регулирования.

Формирование независимого регулятора сегодня является важным этапом реформирования системы регулирования во всех странах. В России по завершении процесса приватизации традиционных операторов представляется целесообразным появление независимого регулятора отрасли на базе Федеральной службы по надзору в сфере связи с передачей в нее всех функций регулирования, в том числе функций регулирования тарифов для конечных пользователей, которые сейчас выполняет Антимонопольный орган. Подобное расширение функций Федеральной службы по надзору в сфере связи позволит ликвидировать дублирование функций регулирования и ускорить процесс рассмотрения и принятия решения относительно претензий участников рынка. Кроме того, объединение функций регулирования позволит избежать принятия противоречащих друг другу решений различными ведомствами.

Текущая модель лицензионного законодательства чрезвычайно усложнена.

Соответственно, требуется уменьшение степени детализации услуг и минимизация общего числа услуг и видов лицензий, подлежащих регулированию, что позволит снизить административные барьеры для входа новых игроков на рынок.

Реформирование системы регулирования частотного спектра является еще одним важным элементом реформирования отрасли. Необходимо сделать процесс выдачи частот максимально прозрачным. Учитывая также современное развитие технологий, целесообразно осуществить выдачу разрешений на использование частот для мобильной связи 3-го поколения и начать расчистку частот для оказания услуг на базе технологии WiMAX с последующим их распределением на основании транспарентных тендеров.

Для развития широкополосного доступа и прочих новых услуг необходимо в кратчайшие сроки ввести несвязанный доступ, что позволит обеспечить допуск сторонних операторов к «последней миле» других операторов, прежде всего традиционных.

В целях усиления конкуренции необходимо разрешить внедрение услуги переносимости номера на мобильных сетях. Кроме того, в условиях недостаточной цифровизации фиксированных сетей необходимо ввести четкий срок для реализации услуги на фиксированных сетях. По сути, предоставить фиксированным операторам льготный период для модернизации сети и последующей реализации данной услуги.

Отсутствие лицензирования виртуальных операторов сегодня приводит к отсутствию общепринятой в мировой практике бизнес-модели на российском рынке.

Появление лицензирования позволит незамедлительно выйти на рынок целому ряду новых операторов, что приведет к более полному удовлетворению спроса.

Следовательно, начало выдачи лицензий виртуальным мобильным операторам способно значительно усилить конкуренцию на рынке.

Начало реализации механизма универсальной услуги (предоставление телекоммуникационных услуг в нерентабельных для коммерчексих операций регионах, как правило, в сельской местности) стало важным шагом в развитии телекоммуникаций в России, который позволит абсолютно всем жителям страны получить доступ к основным телекоммуникационным услугам. На 1-м этапе реализации универсальной услуги необходимо обеспечить развитие инфраструктуры в труднодоступных местах, строительство линий связи там, где сейчас они отсутствуют. Далее, на 2-м этапе, будет необходимо обеспечить предоставление услуг на базе данной инфраструктуры. Таким образом, для выравнивания развития телекоммуникаций внутри страны и ликвидации digital divide между различными регионами России необходима дальнейшая реализация механизма универсальной услуги, в результате чего все без исключения жители страны получат доступ к современным телекоммуникационным услугам.

Переход на рыночные принципы формирования межоператорских тарифов требует введения обязательной системы раздельного учета для регулируемых операторов, которая появилась лишь в 2006 году. Совершенствование данной системы является одним из приоритетов для сбалансированного развития отрасли в будущем и учета экономических интересов всех участников телекоммуникационного рынка.

Проведенная либерализация рынка дальней связи привела практически к исчезновению с рынка бизнес-модели VoIP (Voice over Internet Protocol – передача голоса по Интернет) операторов, так как были полностью изменены требования к их сетям – мировой опыт показывает привлекательность подобной бизнес-модели именно в силу небольших инфраструктурных требований и, как следствие, низким капитальным затратам. Текущее же регулирование в России деятельности VoIP операторов требует от них построения капиталоемкой инфраструктуры, что привело к значительному сокращению операций VoIP операторов на рынке. Соответственно, адаптация законодательства для работы VoIP-операторов и стимулирование развития IP-технологий должно стать одним из приоритетов развития отрасли.

Pages:     | 1 | 2 || 4 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.