WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 13 |

ем внешних предпосылок для укрепления дол- Рублевая ликвидность в банковском секторе в лара на мировом валютном рынке. Во второй апреле текущего года несколько снизилась по половине месяца доллар продемонстрировал не- отношению к показателям марте: средняя великоторое снижение по отношению к рублю вслед чина остатков средств на корреспондентских за его снижением на рынке FOREX, однако по- счетах кредитных организаций в Банке России в сле публикации информации об улучшении си- апреле составила около 265.3 млрд. руб. против туации на рынке труда США этот процесс за- 296.4 млрд. рублей в марте.

медлился.

По отношению к уровням 23 марта.

Рисунок 7.

Динамика официального обменного курса доллара США и евро в 2004-2005 гг.

40.39.Официальный курс рубля к доллару США 38.Официальный курс рубля к евро 37.36.35.34.33.32.31.30.29.28.27.Рисунок 8.

Динамика курса евро к доллару на мировых валютных рынках ($ за евро) 1.1.1.1.1.1.На мировом валютном рынке в марте преоб- вали на высказывания представителей денежных ладали тенденции к незначительному падению властей США и Евросоюза. Так, в начале марта курса евро по отношению к доллару США. В доллар начал падать, причиной чему стали выначале апреля наблюдались разнонаправленные сказывания А. Гринспена о достаточности запаколебания курса, которые в основном реагиро- сов нефти и, поэтому, ожидаемом снижении ми рублей 02.03.17.03.01.04.16.04.01.05.16.05.31.05.15.06.30.06.15.07.30.07.14.08.29.08.13.09.28.09.13.10.28.10.12.11.27.11.12.12.27.12.11.01.26.01.10.02.25.02.12.03.27.03.11.04.26.04.долларов/евро 01.03.31.03.30.04.30.05.29.06.29.07.28.08.27.09.27.10.26.11.26.12.25.01.24.02.26.03.25.04.ровых цен на нефть, что было воспринято рын- пейской валюты по отношению к рублю. За пеком как снижение рисков резкого роста про- риод с 1 по 28 апреля курс евро по отношению к центных ставок, поскольку такое снижение по- рублю снизился на 0.09 руб. (–0.28%) с 36.02 до зволит американской экономике развиваться 35.92 рублей за евро. Суммарный оборот торгов приемлемыми темпами. Несколько позже, после по евро в СЭЛТ с 1 по 25 апреля составил около решения ЕЦБ не повышать процентную ставку в 128.89 млн. евро при среднедневном показателе связи с недостаточно стабильным состоянием на уровне 7.58 млн. евро (около 8.43 млн. в марэкономики ЕС, курс доллара, напротив, не- те). Данные показатели несколько ниже соответсколько укрепился. ствующего значения за март. Максимальный С 1 по 28 апреля курс евро на мировом рынке объем торгов по европейской валюте за данный снизился на $0.003 (–0.25%) до отметки 1.2935 период времени был зафиксирован 7 апреля на долларов США за евро. На этом фоне наблюда- уровне 9.95 млн. евро, минимальный – 4.78 млн.

лось также некоторое ослабление позиций евро- евро, 20 апреля.

Таблица Индикаторы финансовых рынков Месяц декабрь январь февраль март апрель* месячная инфляция 1,1% 2,6% 1,2% 1,3% 1,1% расчетная годовая инфляция по тенденции дан- 14,03% 36,07% 15,39% 16,77% 14,0% ного месяца ставка рефинансирования ЦБ РФ 13% 13% 13% 13% 13% средняя по всем выпускам доходность к пога- 6,11% 7,17% 7,08% 7,32% 7,2% шению ОФЗ (% в год) оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд.. руб.) 66,54 25,07 18,31 23,25 27,доходность к погашению ОВВЗ на конец месяца (% в год):

5 транш 4,99% 5,07% 5,17% 5,77% 5,4% 6 транш 4,20% 4,22% 4,99% 4,45% 4,3% 7 транш 5,88% 5,75% 5,75% 6,19% 5,9% 8 транш 4,49% 4,47% 4,53% 4,65% 4,7% доходность к погашению еврооблигаций на конец месяца (% в год):

2005 10,17% 3,46% 3,49% 3,61% 3,4% 2007 6,35% 4,45% 4,43% 5,23% 4,8% 2010 6,95% 5,18% 5,77% 6,26% 5,9% 2018 7,02% 6,32% 6,19% 6,74% 6,4% 2028 7,57% 6,94% 6,82% 7,24% 6,9% 2030 6,64% 6,09% 6,07% 6,51% 6,1% ставка МБК-MIACR (% в год на конец месяца) 1,03% 1,76% 0,94% 1,49% 2,0% по кредитам на 1 день официальный курс рубля к доллару США на 27,7487 28,0845 27,7738 27,8256 27,конец месяца (руб./доллар) официальный курс рубля к евро на конец меся- 37,8104 36,625 36,6281 36,0564 36,ца (руб./евро) прирост официального курса рубля к доллару -1,73% 1,21% -1,11% 0,19% -0,19% США за месяц (%) прирост официального курса рубля к евро за 1,05% -3,14% 0,01% -1,56% -0,14% месяц (%) оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. 365,31 166,72 416,70 363,30 долларов США, по акциям, входящим в список для расчета индекса РТС) значение индекса РТС-1 на конец месяца 614,11 640,41 716,59 669,42 изменение индекса РТС-1 за месяц (%) -3,04% 4,28% 11,90 -6,58% 0,1% * Оценка Д. Полевой Реальный сектор экономики: факторы и тенденции По предварительным данным Минэкономраз- кономразвития прирост ВВП в I квартале 2005г.

вития прирост ВВП в I квартале 2005г. составил составил 4,9% против 7,3% в аналогичный пе4,9% против 7,3% в аналогичный период преды- риод предыдущего года. Ослабление интенсивдущего года. Ослабление интенсивности роста ности роста характерно практически для всех характерно практически для всех макроэконо- макроэкономических показателей, кроме внешмических показателей. Индекс промышленного неторгового оборота. Индекс промышленного производства в I квартале 2005г. составил производства в I квартале 2005г. составил 103,9%, работ строительства - 105,3% и грузо- 103,9% против 107,4% в соответствующий пеоборота транспорта - 102,7%. Сдержанный рост риод предыдущего года, работ строительства - производства товаров и услуг определил дина- 105,3% против 113,8% и грузооборота транспормику и структурные особенности внутреннего та - 102,7% против 107,4%. Сдержанный рост спроса. При увеличении оборота розничной тор- производства товаров и услуг определил динаговли на 9,6% к январю-марту 2004г. прирост мику и структурные особенности внутреннего инвестиций в основной капитал составил 7,6% и спроса. Со второй половины 2004г. в структуре был на 5,4 процентных пунктов ниже прошло- экономического роста строительство уступило годнего уровня. лидирующие позиции торговле. При увеличении Макроэкономическая ситуация в начале те- оборота розничной торговли на 9,6% к январюкущего года определялась продолжением дейст- марту 2004г. прирост инвестиций в основной вия тенденции к замедлению темпов экономиче- капитал составил 7,6% и был на 5,4 процентных ского роста, которая наблюдалась со II полуго- пунктов ниже прошлогоднего уровня.

дия 2004г. По предварительным данным МинэI II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I 2000 2001 2002 2003 2004 инвестиции в основной капитал оборот розничной торговли ВВП Рис. 1. Изменение темпов ВВП, оборота розничной торговли и инвестиций в основной капитал в 2000-2005гг., в % к соответствующему кварталу предыдущего года.

Заметим, что на динамику внутреннего спроса ру расходов населения стали оказывать влияние существенное влияние оказало и замедление возросшие инфляционные ожидания населения.

темпов роста реальных доходов населения. При- В структуре использования денежных доходов рост реальных доходов населения в I квартале населения заметно увеличилась доля расходов 2005г. составил 3,1% против 12,0% в аналогич- на покупку товаров. Розничный оборот продоный период предыдущего года, реальной зара- вольственных товаров определялся смещением ботной платы - 7,4% против 15,0% и реального потребительского спроса в сегмент более дешеразмера назначенных пенсий - 1,9% против вых продуктов, что было обусловлено снижени7,0%. ем покупательной способности денежных дохоНа фоне ускорения динамики и существенной дов населения по основным продуктам питания.

трансформация ценовых пропорций на структу- Опережающими темпами в структуре оборота розничного торговли стал увеличиваться объем та по сравнению с январем–мартом 2004г. Кропродаж непродовольственных товаров. Разви- ме того, динамичный рост автомобилизации дотию этой тенденции, безусловно, способствовал машних хозяйств, а также увеличение масштаболее плавный рост цен на непродовольствен- бов жилищного строительства за счет собственную группу товаров относительно продовольст- ных средств населения инициировал развитие венных товаров и платных услуг. соответствующих рынков услуг. Среди бытовых Рынок платных услуг формировался на фоне услуг населению более половины приходилось ускорения динамики цен и тарифов до 112,6% в на совокупную долю услуг по техническому реI квартале 2005г. против 106,4% в аналогичный монту и обслуживанию транспортных средств, период предыдущего года. Из наблюдаемых ви- машин и оборудования (23,2%) и по ремонту и дов услуг наиболее динамично в текущем году строительству жилья (25,7%). Рост рынка услуг росли цены и тарифы в жилищно-коммунальном по техническому обслуживанию и ремонту хозяйстве (126,5%) и на транспорте (105,8%). С транспортных средств в сочетании с расширениначала 2005г. изменение индекса тарифов на ем объемов продаж легковых автомобилей и жилищно-коммунальные услуги было эквива- ростом спроса населения на горюче-смазочные лентно динамике этого показателя в целом за материалы также оказывал существенное слияпредыдущий год. В результате жилищные и ние на структуру текущих потребительских раскоммунальные услуги, вышли на первое место в ходов населения. Заметим, что в марте 2005г.

структуре платных услуг населению и составили вновь восстановилась тенденция к росту цен на более от общего объема платных услуг. Это автомобильный бензин, которая оказала сущестявилось одним из факторов увеличения расхо- венное влияние на динамику и структуру расходов на оплату услуг в структуре денежных до- дов населения.

ходов населения почти на 2,0 процентных пункпокупка оплата налоги и сбережения покупка наличные товаров услуг платежи валюты деньги на -руках населения 2003 2004 Рис. 2. Структура использования денежных доходов населения в I квартале 2003-2005гг., в % к итогу Структурные сдвиги в промышленности про- чало текущего года характеризовалось ускоретекали на фоне опережающего роста обрабаты- нием помесячных темпов роста обрабатываювающих производств по сравнению с добываю- щих производств, в целом за I квартале 2005г.

щими производствами. Несмотря на то, что на- прирост обрабатывающих производств составил 5,3% против 9,6% в аналогичный период преды- машин и оборудования (113,8%), транспортных дущего года. По сравнению с аналогичным пе- средств (107,2%). Позитивное воздействие на риодом предыдущего года наблюдалось усиле- рынок инвестиционной продукции по-прежнему ние дифференциации темпов производства по оказывал динамичный рост выпуска машин и отдельным видам деятельности. оборудования для металлургических произПроизводство потребительских товаров в I водств, нефтедобычи и железнодорожного квартале текущего года характеризовалось дос- транспорта. Вместе с тем, спад в автомобилетаточно устойчивым ростом пищевых продуктов строении на 6,8% по сравнению с I кварталом (103,3%) на фоне перманентного кризиса тек- 2004г. определил не только сдержанную династильного, швейного и кожевенно-обувного мику производства транспортных средств, но и производств. Особенностью I квартала 2005г. затронул комплекс сопряженных производств.

явилось преодоление спада в обработке древе- При сложившейся динамике инвестиционного сины и производства изделий из дерева за счет спроса на машины, оборудование и строительдинамичного роста выпуска материалов для ме- ные материалы в текущем году фиксировалось бельного производства. также замедление темпов металлургического Характерным для обрабатывающих производ- производства и производства готовых металлиствах явилось сохранение опережающих темпов ческих изделий на 2,3 процентных пункта отнороста производства электрооборудования, элек- сительно I квартала 2004г.

тронного и оптического оборудования (112,3%), I II III IV I -2004 промышленность Добыча полезных ископаемых ископаемых добыча топливно энергетических ископаемых Обрабатывающие производства производства Производство и распределение электроэнергии, газа и воды Рис. 3. Темпы прироста/снижения промышленного производства по видам деятельности в 2004-2005гг., в к соответствующему кварталу предыдущего года Экспортно-ориентированные производства нефти составил 137,2% против 109,9% в аналодобывающей промышленности, несмотря на ис- гичный период предыдущего года.

ключительно благоприятную ситуацию на ми- При опережающем росте экспорта углеводоровых рынках продемонстрировали замедление родов и металлов сравнению с динамикой внуттемпов до 102,5% против 108,4% в январе марте реннего спроса и увеличении рентабельности 2004г. Темпы добычи нефти составили 103,6% добывающих производств до 21,1% и обрабатыпротив 110,7%, а добычи металлических руд со- вающих производств до 12,6%, доля прибыли в кратилась на 0,6%. Ослабление интенсивности ВВП повысилась на 1,1 процентных пункта по добычи полезных топливно-энергетических ис- сравнению с I кварталом 2004г.

копаемых не повлияло на динамику экспорта. За Вместе с тем, анализ развития экономики поянварь-февраль 2005г. прирост экспорта сырой казывает, что именно внутренне ориентированные производства, становятся одним из основ ных факторов роста, однако они не находят аде- ций в развитие финальных производств остается кватной инвестиционной поддержки. По опро- на крайне низком уровне и составляет 7,4%.

О. Изряднова сам ИЭПП, избыток производственных мощностей в 2004г. снизился до 11%, а доля инвестиКонъюнктура российской промышленности в апреле 2005 г.

ПОМЕСЯЧНАЯ ДИНАМИКА СПРОСА В 2000-2005 ГГ.

Результаты апрельского опроса показали за- % (БАЛАНС=%РОСТ-%СНИЖЕНИЯ) медление темпов роста спроса и выпуска, уве- личение избыточности запасов готовой продук20 ции, сочетаемые, впрочем, с увеличением доли предприятий с нормальными складскими запасами и ростом оптимизма прогнозов.

Официальные данные Росстата за март, по расчетам ЦМАКП, свидетельствуют о замедле-нии подъема в промышленности. Среднесуточный выпуск продукции в марте остался практи-чески на уровне предшествующего месяца МЕСЯЦЫ (+0,1%). В среднем за январь-март прирост -выпуска составил 0,2% в месяц – против 0,7% в 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 четвертом квартале 2004 г. Резкое снижение Очистка от сезонности показала замедление темпов промышленного подъема связано с перелишь на 4 пункта, а исключение еще и случайходом к стагнации выпуска обрабатывающих ной составляющей продемонстрировало уже сопроизводств. Эти официальные данные не сохранение прежних, самых высоких для 2001гласуются с ранее полученными результатами 2005 гг., темпов роста продаж. Абсолютное опросов, что может объясняться переходом Росснижение спроса зарегистрировано только в стата с января 2005 г. на новую классификацию электроэнергетике и лесопромышленном комотраслей промышленности. Мы же по-прежнему плексе. В результате улучшились оценки спроса.

используем ОКОНХ, что определяет сопоставиДоля предприятий, удовлетворенных продажамость результатов наших опросов во времени.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.