WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 |

Современная экономика основана на функционирования сложного капитала, представленного различными его видами, и находящегося в собственности различных экономических субъектов. Бегство национального капитала в любом его виде всегда представляет собой нежелательный уход капитала из страны, который не участвует не только во внутреннем воспроизводственном процессе, но и внешнеэкономической деятельности резидентов. При этом бегство частного национального капитала происходит преимущественно в финансовой и денежной форме, а также вывода активов. Интеллектуальный капитал бежит из страны путем эмиграции из страны ученых и высококвалифицированных специалистов, перемещения научных разработок в другие страны, экономика которых более восприимчива к новым научным идеям, получения патентов за рубежом.

Широкомасштабный экспорт невоспроизводимых природных ресурсов рассматривается как бегство природного капитала («энергетически-сырьевого» как капитала повышенной стратегической важности). Усиление доминирующего положение финансового капитала с обособлением спекулятивного капитала, способного в условиях финансовой глобализации быстро перемещаться из страны в страну в поисках прибыли, также быстро может покинуть страну, когда инвесторы (иностранные и отечественные) почувствуют малейшую угрозу, грозящую их капиталам. При нерешенности многих внутренних социальноэкономических и структурных проблем вывоз государственного капитала в финансовой форме, фактически означает его бегство, поскольку не содействует созданию благоприятных условий для развития и укрепления отечественного бизнеса и экономики. Постоянную основу бегства капитала создают также нелегальный или полулегальный характер его происхождения.

Классификацию бегства различных видов капитала можно представить следующим образом:

Классификация бегства капитала Фактор пересечения границы По источнику происхождения Нелегально Криминально Трансграничная: Внутренняя Легально полученные полученные - открытая полученные средства средства - срытая средства, которые их владельцы не желают возвращать или держать в России Причины и последствия бегства капитала. Бегство капитала как относительно новое явление в системе международного движения капитала обусловлено развитием специфических процессов как внутри национальных экономик, так и на уровне мирового хозяйства в целом, и не может не оказывать влияние на экономическое развитие отдельных стран и регионов.

Видоизменение форм и способов вывоза капитала происходило на фоне усложнения инвестиционного процесса внутри национальных экономик и возникновения особого механизма формирования и перераспределения финансовых ресурсов, роста объемов финансовых инвестиций, внедрения финансовых инноваций и вывода на рынок различных производных финансовых инструментов. Это способствовало перетоку инвестиционных ресурсов из реального сектора экономики в финансовый сектор, отрыву финансового капитала от промышленного капитала, ослаблению связи финансового рынка с реальным сектором экономики. Развитие финансового рынка создало дополнительные возможности извлечения дохода, но одновременно привело к тому, что финансовая сфера стала искусственно создавать для себя особо выгодные условия вложения капитала.

С середины 90-х годов прошлого столетия наблюдается колоссальный рост объемов операций с ценными бумагами и валютой, который происходил вне какойлибо зависимости от развития реального сектора экономики. Глобализация и компьютеризация хозяйства также внесли серьезные коррективы в инвестиционный процесс. Они открыли доступ к мировому рынку капитала и финансовых ресурсов не только ТНК, но и другим компаниям и частным индивидуальным инвесторам, которые осуществляют операции в глобальной информационной сети.

Развитие финансового капитала все более отчетливо вело к обособлению капитала спекулятивного и формированию виртуального капитала и виртуальной экономики.

О степени виртуализации экономики и капитала и о возросших масштабах международных финансовых потоков ярко свидетельствует глобальный рынок финансовых активов. Его объем к концу 2007 года достиг 229 712,0 миллиардов долл., или 421,1% мирового валового внутреннего продукта (ВВП)6, при этом в странах с развивающимися рынками он также более чем в 2,5 раза превысил стоимость ВВП. Глобальный рынок финансовых деривативов, который обслуживает управление кредитными, процентными и валютными рисками, возникающими при осуществлении финансовых операций, оценивался в тот же период в 596 004 миллиарда долл. и превысил объем мирового ВВП почти в раз.7 Ежедневный объем торговли на валютном рынке Forex по разным оценкам составляет от 1,5 до 3 трилл. долл.

Международная и национальная финансовая системы все менее поддается регулированию и контролю не только в пределах национальных границ, но, как показал современный финансовый и экономический кризис, и со стороны международных институтов. Изменение правовых основ регулирования вывоза капитала вследствие либерализации внешнеэкономической деятельности, виртуализация экономики формируют среду, в которой капитал не только свободно перемещается между странами, но и способен уходить из-под контроля государства. В условиях незавершенности институциональных преобразований в рамках национальных экономик развивающихся стран, проявляющейся в несовершенстве правовой и законодательной базы, неэффективности судебной системы, ненадежности обеспечения прав собственности, неразвитости системы финансовых институтов и низкой корпоративной культуре, капитал ищет более надежные способы своего сохранения и уходит из страны.

International Monetary Fund. World Economic and Financial Surveys. Global Financial Stability Report «Financial Stress and Deleveraging. Macrofinancial Implication and Policy», oct. 2008, tabl. 3, p. Ibid, tabl. 4, p. В диссертации раскрыты внутренние экономические причины бегства капитала:

высокие предпринимательские риски; рост инфляции; преимущественно фискальный характер налогообложения и его высокий уровень; значительная доля валового внутреннего продукта, создаваемого в рамках неявной (теневой, в том числе и криминальной) экономики. Кризисное состояние экономики и неблагоприятный инвестиционный климат обуславливают широкомасштабное бегство капитала. Низкое качество менеджмента в компаниях не способствует эффективному использованию накопленного капитала, поиску способов прибыльного применения внутри страны.

Исследование процессов бегства капитала показало, что оно в большей степени характерно для развивающихся стран, в которых происходит постоянно, но его масштабы резко возрастают во всех странах с развитием кризисных процессов и повышением макроэкономической и политической нестабильности.

В диссертационной работе раскрыты каналы полулегального и нелегального бегства капитала, проанализированы различные схемы трансграничного перемещения капитала, такие как:

• заключение фиктивных импортных контрактов;

• умышленное нарушение условий договора на поставку товаров по заранее достигнутой с зарубежным партнером договоренности с целью осуществления выплат в виде завышенных штрафов, пеней, неустоек;

• манипулирование с ценой и качеством ввозимых и вывозимых товаров;

• невозврат валютной выручки;

• использование пробелов в валютном законодательстве, в частности по операциям в режиме таможенного склада и временного хранения;

• невозврат кредитов и выплата завышенных процентов по кредиту, предоставленному банком-нерезидентом российскому заемщику;

• создание «фирм-однодневок» и дочерних компаний, которые регистрируются в оффшорной зоне;

• контрабандный вывоз товаров, наличной валюты.

Бегство капитала обеспечивается также на основе межбанковских операций и перераспределения средств внутри ТНК с использованием механизма трансфертных цен, внутреннего кредитования, выплаты страховых премий.

Бегство капитала преимущественно в финансовой форме позволяет создавать новые схемы полулегального и нелегального вывоза капитала, которые компетентные органы не всегда и не сразу могут обнаружить, вследствие чего реальные масштабы оттока капитала могут многократно превосходить официальные данные.

Представление о бегстве из России финансового капитала характеризуют данные представленные в таблице, рассчитанные по методике Банка России и не включающие изменение остатка средств на депозитах в зарубежных банках и покупку наличной иностранной валюты.

Таблица. Бегство капитала в сравнении с прямыми и портфельными инвестициями из России (млрд. долл.)Год Торговые кредиты и Своевременно Чистые Косвенная Прямые и авансы неполученная ошибки и оценка портфельные предоставленные экспортная пропуски объема иностранные выручка и платежного бегства инвестиции из недопоставка баланса капитала из России товаров9 России 1996 -6,146 -8,417 -7,252 21,815 0,1997 -0,528 -9,674 -8, 780 18,982 3,1998 -5,323 -7,151 -9,361 21,835 1,1999 -3,276 -4,634 -8,481 16,391 2,2000. -4,245 -4,834 -9,290 18,369 3,2001 + 0,827 -5,866 -9,550 14,589 2,2002 + 0,564 -11,524 -6,077 17,037 3,2003 -3,926 -14,837 -9,174 27,937 9,2004 -0,546 -25,030 -5,874 31,450 13,2005 -7,645 -27,178 -7,840 42,663 14,2006 -0,616 -19,945 + 9,741 10,830 23, 2007 -0,804 -34,496 -13,209 48,509 51,2008 +0,461 -30,018 -6,396 35,953 44,Данные таблицы свидетельствуют о том, что бегство капитала из России не прекращается, и на протяжении многих лет превышало вывоз капитала в форме прямых и портфельных инвестиций. Исследование показало также, что лишь в 2005-2007 г.г. отток капитала из России компенсировался его притоком. В целом аналитики оценивают ежегодный объем бегства капитала в докризисный период в 20-25 млрд. долл.

Рассчитано на основе данных Платежных балансов РФ, обновленных в июле и декабре 2008 г. – http://www/cbr.ru/statistics. Знак «-» означает прирост, «+» - уменьшение.

2008 г.: данные за январь-сентябрь С четвертого квартала 2002 года включаются переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами На основе анализа масштабов и последствий бегства капитала из России и других стран выявлено его дестабилизирующее воздействие на национальную экономику.

Бегство капитала, само возникающее вследствие нерешенных в стране социальноэкономических проблем, усиливает существующие противоречия. В диссертационной работе раскрыты основные последствия бегства капитала.

Углубление диспропорций между различными отраслями и сферами экономики;

усиление макроэкономической несбалансированности.

Россия, как и многие развивающие страны, остро нуждается в коренной структурной перестройке экономики. Для этого необходимы значительные инвестиции в реальный сектор экономики. Вместе с тем, в то время как хозяйствующие субъекты ведут поиск доступных источников финансирования инвестиций и устремляются на зарубежные рынки, бегство капитала, начавшее в нашей стране в 90-е годы прошлого столетия, не прекращается. Россия стала поставщиком дешевых финансовых ресурсов на мировой рынок. Так, например, по данным Банка Международных Расчетов, общая сумма средств российских резидентов, размещенных в иностранных банках, достигла в середине 2006 года 200 млрд. долл.10 Согласно данным Банка России, иностранные активы российских банков только за период с 01.01.2001 по 01.07.2008 увеличились почти в 7 раз, составив 116 018 млн. долл. При этом на долю наличной иностранной валюты и депозиты в 2008 году приходилось более 37% всех активов.11 В целом же отток капитала из России в 2008 году составил более 130 млрд. долл.

Отток инвестиционных ресурсов сокращает возможности обновления экономики и создания эффективного механизма инновационного развития. В России это происходит на фоне углубления технологической отсталости, высокого износа основных фондов промышленности. В нашей стране усилилась макроэкономическая несбалансированность между отраслями с преимущественным развитием добывающих отраслей. Даже в период благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры значительная часть прибыли использовалась компаниями и их владельцами непроизводительно, уходя из страны. Резко возрос объем инвестиций в финансовые активы, в то время, как Олег Гладунов. Бегство или экспорт капитала/ «Российская газета» Федеральный выпуск № 4247 от 14.12.2007 – http://www.rg/2006/12/14/capital.html Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации./ Вестник Банка России.№64-65 (1080-1081) от 11ноября 2008, табл. 6.10 - http://www.cbr.ru/statistics/Pritid=sys научные исследования и разработки более чем на 60% финансируются за счет государства.

Возрастание разрыва между спекулятивными целями вложения капитала, блокирующими процесс реального инвестирования, и целями роста общественного богатства, отрыв финансового сектора от реального производства приводит к усилению макроэкономической нестабильности, к возникновению финансовых кризисов. Спекулятивный капитал, свободно и быстро перемещающийся из одной страны в другую, обусловливает нестабильность национальных финансовых рынков, высокую волатильность фондового рынка. При этом любое локальное политическое или экономическое событие, произошедшее на региональном или национальном уровне, может спровоцировать массовый отток «горячих денег», а при отсутствии у государства достаточных резервов вызвать быструю дестабилизацию экономики. В условиях возросшей финансовой взаимозависимости кризис неплатежей в отдельных странах способен породить волну валютных потрясений во всей мировой финансовой системе, о чем свидетельствуют современные финансовые кризисы.

Замещение частного национального капитала иностранным заемным капиталом и рост внешнего корпоративного долга усиливают зависимость национальной экономики от мирового рынка капитала. Неспособность банковской системы и других институциональных инвесторов удержать долгосрочный национальный капитал внутри страны приводит к тому, что хозяйствующие субъекты вынуждены привлекать капитал с мировых рынков, использовать наиболее рискованные формы финансирования, в том, числе и понтифинансирование, которое означает, что для периодического погашения кредитов предпринимательский сектор вынужден увеличивать свою задолженность.

Нарастание внешнего корпоративного долга, с чем столкнулись, в частности, российские банки и компании в последние годы, не только усиливает зависимость национальной экономики от мирового рынка капитала, но приводит ее к краху при невозможности получения новых кредитов или финансовой поддержи государства.

Pages:     | 1 | 2 || 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»