WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

5. Инвестор вправе получать прибыль не только потому, что он участвует в ее создании, но и в силу наличия соответствующего правоотношения между ним и лицом, получившим инвестиции. Именно наличие правовой связи и обеспечивает ему возможность требовать соответствующих выплат (получать иные материальные блага). Более того, субъект, имеющий правовую возможность участвовать в реализации инвестиций, а следовательно и в получении дохода от их использования непосредственно или через управление юридическим лицом (обладатель контрольного пакета акций и т.д.), не является инвестором, поскольку в его деятельности отсутствует «внутренний» риск и это центральный элемент в понятии инвестирования. Лицо, вкладывающее средства, может рассчитывать на дополнительную правовую защиту только в том случае, если оно само не имеет возможности участвовать в процессе создания дохода.

6. В существующем определении понятия «эмитент», которое содержится в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг», отсутствует указание о том, в силу чего, каких причин юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления несут обязательства от своего имени перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими (ст. 2).

Предлагается внести в данное определение стартовый момент эмиссионного процесса: эмитент - это субъект, выпускающий ценные бумаги от своего имени в обращение и в силу этого несущий обязанности перед инвесторами.

7. Отнесение кредитных союзов и обществ взаимного страхования к субъектам, осуществляющим инвестиционную деятельность, на наш взгляд, необоснованно. Цель создания кредитных союзов и обществ взаимного страхования – сохранение имущества, денежных средств, собранных кредитным кооперативом либо страховой компанией. В соответствии со ст. 968 ГК РФ страхование может быть осуществлено на взаимной основе путем объединения средств в обществах взаимного страхования, которые по своему статусу являются некоммерческими организациями. То есть инвестирование здесь не осуществляется, а значит, невозможна и инвестиционная деятельность.

8. Инвестиционную деятельность институционального инвестора следует рассматривать в широком и узком смысле:

- инвестиционная деятельность институционального инвестора в узком смысле представляет собой деятельность, связанную с использованием собственных и привлеченных ресурсов в создание или приобретение реальных активов с целью извлечения доходов;

- в широком смысле эта деятельность представляет собой реализацию инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов, выступающего в условиях рыночной экономики в денежно-кредитной форме, а также перехода сбережений в инвестиции.

9. Под институтом гарантий в инвестиционных отношениях следует понимать совокупность норм, которые в зависимости от их функциональной направленности подразделяются на несколько групп:

- посвященные вопросам представления льгот инвесторам, как отечественным, так и иностранным;

- посвященные вопросам страхования инвестиций;

- посвященные вопросам урегулирования споров между инвесторами и государством.

Юридические гарантии прав инвесторов, кроме законодательного закрепления должны в себя включать:

- гарантию сохранений действия законодательства;

- гарантию от национализации и реквизиции;

- гарантию перевода компенсации при национализации, реквизиции; компенсации при возмещении убытков;

- гарантию, касающуюся разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций;

- гарантию возмещения убытков, причиненных вооруженным конфликтом или гражданскими беспорядками;

- гарантию возможности реинвестирования дохода.

Помимо общих гарантий субъектам инвестиционной деятельности, в частности, институциональным инвесторам должны быть предоставлены ряд дополнительных гарантий, связанных со спецификой коллективного инвестирования. Прежде всего, гарантии коллективным инвесторам должны предусматривать наличие компенсационных норм.

Теоретическая основа и методы исследования. Теоретической основой диссертации явились фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, реализующих правовой, экономический и управленческий подходы к анализу инвестиционной деятельности в России и за ее пределами. В основу исследования поставленной проблемы и решения поставленных задач положены общенаучные методы исторического, системно-функционального, институционального подхода и частных методов исследования: эмпирического, субъектно-объектного, сравнительного анализа.

При подготовке диссертации использовались федеральные законодательные акты, нормативно-правовые акты субъектов Российской Федерации, регулирующие инвестиционную деятельность. Информационную базу исследования составили материалы и документы Государственной Думы РФ и Правительства РФ, законодательных и исполнительных органов субъектов РФ, а также статистическая отчетность по работе институциональных инвесторов в России.

Практическая значимость исследования состоит в том, что основные теоретические положения и выводы диссертации доведены до уровня конкретных предложений, которые могут использоваться для активизации инвестиционной деятельности институциональных инвесторов на территории РФ. Полученные результаты могут послужить предпосылкой для дальнейших исследований по проблемам повышения эффективности инвестиционной активности в стране.

Теоретические обобщения и практические выводы могут также найти применение в преподавании учебных дисциплин Предпринимательское право, Финансовое право.

Апробация результатов исследования. Положения и выводы диссертации докладывались и обсуждались на заседаниях кафедры Предпринимательского права МГУ им М.В. Ломоносова, а также нашли свое отражение в трех научных публикациях.

Структура исследования Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ Во введении обосновывается актуальность избранной темы, определяются цели, задачи, предмет и научная новизна исследования, его методологические основы, излагаются положения, выносимые на защиту, раскрывается теоретическая и практическая значимость работы, а также указывается на апробацию результатов исследования.

В первой главе «Инвестиционная деятельность в Российской Федерации: понятие и признаки» исследовано понятие «инвестиционная деятельность, а также понятия «инвестиции» и «вкладываемые ценности в качестве инвестиций», изучен состав субъектов инвестиционной деятельности, выделены отличия инвестиционной деятельности от предпринимательской, проведен сравнительный анализ субъектов инвестиционной деятельности и субъектов рынка ценных бумаг, с точки зрения анализа их правового статуса, а также определены законодательные основы регулирования инвестиционной деятельности.

В первом параграфе определяется понятие инвестиций и инвестиционной деятельности согласно действующему законодательству Российской Федерации и точек зрения российских и зарубежных авторов.

Инвестиционный процесс и инвестиционные отношения составляют основу экономического роста и развития общества. Инвестиции обеспечивают развитие всех сфер жизнедеятельности общества и государства, удовлетворение самых разнообразных потребностей населения.

Инвестиции - достаточно широкое и емкое понятие, охватывающее процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью развития производства и сбыта товаров и услуг, в связи с чем его трактовка имеет определенные особенности в зависимости от применения в экономической или правовой науке.

Раскрывая понятие «инвестиции», которое не является новацией, автор диссертации считает, что до настоящего времени вопрос о сущности инвестиций остается открытым, так как единая позиция по этому вопросу в настоящее время на сформирована.

На сегодняшний день легальное понятие «инвестиции» содержится в трех законодательных актах: Законе РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 № 1488-1 (Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и ВС РСФСР. 1991г. №29. ст.1005)1, Федеральном законе от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (СЗ РФ от 3 декабря 2001 г., №49, ст. 4562) и Федеральным законом от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Впервые определение понятия «инвестиции» было дано в Законе РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР", принятом 26 июня 1991 г. Пункт 1 ст. 1 указанного Закона определил: «Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта». По мнению автора, данное определение в значительной степени ориентировано на понятие «имущество», которое может выступать в качестве инвестиций. Тогда как, по сути, данный перечень подразумевает Указанный Закон признан утратившим силу в части норм, противоречащих ФЗ от 25.02.1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». См. Федеральный закон от 10.01.2003 г. № 15-ФЗ // СЗ РФ. 2003. №2. Ст. 167.

перечисление объектов гражданских прав, существующих в гражданском обороте.

В соответствии со ст. 128 Гражданского кодекса Российской Федерации «к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация; результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); нематериальные блага».

Более расширенный и обобщенный перечень содержится в ст. Федерального закона "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". Под инвестициями здесь понимаются "денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку". По мнению автора, такое обобщение создает трудности в понимании, так как содержит нормы уже закрепленные в гражданском законодательстве.

Автор диссертации считает, что наиболее четко и последовательно содержание категории «инвестиции» сформулировано в Федеральном законе "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". В соответствии со ст. 2 инвестиция может выступать в виде объектов гражданских прав, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Таким образом, инвестицией могут быть любые объекты гражданских прав.

Вместе с тем, согласно ст. 129 ГК РФ не может быть инвестициями имущество, если его гражданская оборотоспособность запрещена или ограничена. Причем виды объектов гражданских прав, не допущенных к обороту (изъятых из оборота), должны быть прямо указаны в законе.

Поэтому автор предлагает определять инвестиции как объекты гражданских прав, имеющих денежную оценку, не изъятые и не ограниченные в обороте в Российской Федерации, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения дохода (результата).

Инвестиционная деятельность затрагивает основы хозяйствования и в современных условиях является базой экономического роста.

Инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения стабильности экономики и ее дальнейшего устойчивого развития.

Инвестиционная деятельность – это важнейший инструмент экономической политики государства. В процессе инвестиционной деятельности решаются проблемы воспроизводства и возможности роста экономической системы. Она является одной из основных форм экономической деятельности человека. Целью инвестиционной деятельности является достижение высокого уровня экономического и социального развития общества.

Законодательство также не содержит единства в терминологии относительно понятий «инвестиционная деятельность». Так, например, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в виде капитальных вложений» подразумевает под инвестиционной деятельностью «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»1.

Законы субъектов Российской Федерации также содержат определение понятия «инвестиционная деятельность». Например, Закон Федеральный закон от 25.02.1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» // СЗ РФ. 2001. № 49. Ст.4562 (в ред. от 18.12.2006 г.).

Республики Бурятия «Об инвестиционной деятельности в Республике Бурятия» определяет, что инвестиционная деятельность - это вложения инвестиционных ресурсов и совокупность практических действий по их использованию.Исходя из этого, можно утверждать, что на сегодня отсутствует единая нормативная дефиниция понятия «инвестиционная деятельность».

Более того, следует заметить, что ни в законодательстве, ни в литературных источниках не проводится различий между вложениями инвестиций (инвестированием) и деятельностью по реализации полученных средств.

Автор предлагает, исходя из определения понятия «инвестиции», считать «инвестиционную деятельность» как совокупность основанных на законе практических действий инвестора, направленных на получение дохода (результата) от вложения объектов гражданских прав.

В зависимости от роли в осуществлении инвестиционной деятельности выделяют следующих основных субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений:

инвестор, заказчик, подрядчик, пользователи объектов инвестиционной деятельности.

Инвесторы – это участники инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение определенных ценностей в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях достижения экономической либо иной выгоды. Законодательством не установлено каких-либо ограничений по кругу лиц, способных быть инвесторами.

Инвесторы по своему составу многообразны. Можно выделять различные группы. Однако наиболее характерным, в юридической литературе, применительно к финансовому рынку, признано деление Закон Республики Бурятия от 06.03.1998 г. №669-1 «Об инвестиционной деятельности в Республике Бурятия».

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»