WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 | 4 |
Московский Государственный Университет имени М.В. Ломоносова Экономический факультет

На правах рукописи

Яновский Александр Владимирович Перспективный анализ на основе финансовой отчетности Специальность 08.00.12 – Бухгалтерский учет, статистика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва – 2008 Диссертация выполнена на кафедре учета, анализа и аудита экономического факультета Московского Государственного Университета им. М.В. Ломоносова.

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор Шеремет Анатолий Данилович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Петрова Валентина Ивановна кандидат экономических наук, доцент Амелёнков Андрей Алексеевич

Ведущая организация: Финансовая Академия при Правительстве РФ

Защита состоится 13 марта 2008 г. в ч. мин. на заседании Диссертационного Совета Д 501.001.18 при Московском Государственном Университете им. М.В. Ломоносова по адресу: 119991 г. Москва, ГСП-1, Ленинские Горы, МГУ им. М.В. Ломоносова, 2-й учебный корпус, экономический факультет, аудитория № 413/

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке 2-го учебного корпуса МГУ им. М.В. Ломоносова.

Автореферат разослан «_» февраля 2008 г.

Ученый секретарь Диссертационного Совета Д 501.001.18 при МГУ им. М.В. Ломоносова доктор экономических наук, профессор В.П. Суйц 2 1.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В связи с развитием рыночной экономики в России, все более актуальной становится необходимость прогнозирования и анализа последствий управленческих решений. Для обоснования и оценки таких решений применяется инструментарий перспективного анализа.

Важнейшим приложением перспективного анализа является оценка стоимости бизнеса как суммы будущих экономических выгод от владения им. Ее значимость связана не только с бумом слияний и приобретений, первичных размещений акций на российском рынке, но и растущей популярностью концепций управления эффективностью бизнеса. Наиболее современные из них, так или иначе, используют стоимостной подход для оценки эффективности бизнеса, подразумевающий использование инструментария перспективного анализа.

Вместе с тем, современная литература по оценке стоимости бизнеса и концепциям управления его эффективностью, концентрируясь на технической стороне прогнозирования, недостаточно часто делает акцент на необходимости проведения тщательного перспективного анализа, его принципах и методике, что зачастую является причиной низкого качества обоснования управленческих решений, оценки стоимости бизнеса или стратегии его развития. Сокращение разрыва между очевидной практической потребностью в совершенствовании методик перспективного анализа и текущей недостаточной степенью разработанности его научно-методической базы является основной целью данного исследования.

Степень разработанности темы исследования. Вопросы перспективного анализа как вида экономического анализа недостаточно подробно разработаны в отечественной и зарубежной литературе.

Основные принципы и особенности перспективного анализа затронуты в научно-методических пособиях наиболее известных современных отечественных ученых – Шеремета А.Д., Ефимовой О.В., Козлова Н.В., Сабурова А.П., Грачевой М.В., Петровой В.И., Савицкой Г.В., Хорина А.Н., Керимова В.Э., Мельник М.В., Волкова И.М. и др. Планирование деятельности бизнеса хорошо освещено такими современными авторами как Ильин А.И., Цыгичко В.И., Афитов Э.А., Горемыкин В.А. и др.

Методика перспективного анализа в применении к социологическим и макроэкономическим вопросам подробно освещается в трудах БестужеваЛады И.В.

Зарубежная методическая литература по этой теме (работы Моррелла Дж., Дамодарана А., Фернандеза П., Коупленда Т. и др.), в основном, имеет практический характер, концентрируясь на технических моментах и частных приложениях перспективного анализа.

Международные нормативные источники, в частности, Международные стандарты финансовой отчетности и Международные стандарты оценки, содержат лишь общие рекомендации. В связи с этим, очевиден недостаток разработанной научно-методологической базы для перспективного анализа.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются действующие производственные предприятия (бизнес). Предметом исследования является аналитическое обоснование перспективных показателей и стратегических решений в деятельности предприятия.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью данного исследования является разработка методологии и методики проведения перспективного анализа деятельности бизнеса. Для достижения этой цели были решены следующие задачи:

• сформулированы принципы перспективного анализа деятельности предприятий и требования к его результатам;

• предложена оригинальная концепция и авторская модель перспективного анализа деятельности бизнеса;

• разработана методика перспективного анализа на основе финансовой отчетности и предельных показателей деятельности бизнеса;

• разработана блок-схема этапов реализации перспективного анализа на практике.

Область исследования. Исследование проведено в рамках специальности 08.00.12 «Бухгалтерский учет, статистика», п. 1.12 и 1.Паспорта специальностей научных работников ВАК.

Теоретико-методологическая основа исследования. В основе выводов данного исследования лежат общие законы логики, категории системного мышления, результаты применения научных подходов к изучению явлений – анализа и синтеза, индукции и дедукции, сравнения, формализации, постановки и проверки гипотез, агрегации и детализации.

Исследование также основано на базовых понятиях экономической теории, основных положениях теории финансов предприятия, бухгалтерского учета и отчетности, экономического анализа и управления деятельностью предприятия. Важную роль играет методология факторного анализа и других приемов исследования взаимосвязей в экономических системах.

Методика исследования основана на поэтапном движении от обоснования теоретико-концептуального фундамента к разработке конкретных приемов, и затем – к формулированию и описанию методики, позволяющей реализовать эти приемы на практике.

В процессе исследования были задействованы различные источники:

• отечественная и зарубежная специальная литература по экономическому анализу, планированию финансово-хозяйственной деятельности предприятия и ряду смежных областей знания;

• отечественная и зарубежная научно-практическая литература, описывающая практику моделирования деятельности бизнеса, разработки и внедрения систем управления эффективностью бизнеса;

• нормативные материалы – тексты МСФО, МСО, ПБУ и др.

• информационная и практическая (экспериментальная) база – финансовая отчетность предприятий, отраслевые аналитические отчеты, отчеты об оценке бизнеса, финансовые модели и т.п..

Научная новизна исследования заключается в разработке концепции и основанной на ней методики перспективного анализа деятельности предприятия. В данном исследовании выносятся на защиту следующие основные положения:

• сформулированы основные принципы перспективного анализа и требования к его результатам;

• разработана, на основе существующей методологии и собственных изысканий автора, концептуальная база для решения задач перспективного анализа, • предложена модель перспективного анализа, подразумевающая связь, с одной стороны, финансовой отчетности в межвременном формате и, с другой стороны, предельных показателей посредством факторной модели бизнеса;

• разработаны основные положения и этапы реализации методики перспективного анализа на практике; приведена и описана блок-схема перспективного анализа, предполагающая три основных этапа его реализации.

Практическая значимость работы заключается в разработке современной методики проведения перспективного анализа, обеспечивающей стратегическое управление рыночным бизнесом.

Апробация результатов исследования. Изложенный в диссертации концептуальный подход и методика проведения перспективного анализа успешно используются автором и другими специалистами инвестиционнобанковского подразделения компании «UniCredit Aton» (члена международной финансовой группы UniCredit) в ходе их профессиональной деятельности по оценке стоимости предприятий при сделках по слияниям и приобретениям. Также, результаты работы используются при оценке потенциальных объектов для инвестирования специалистами ЗАО «Руссобалт». Основные положения исследования используются автором при чтении курса «Финансовый менеджмент» в магистратуре экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка терминов и сокращений, списка источников, содержащего 130 наименований, и приложения, содержащего пример реализации предложенной методики перспективного анализа.

Исследование изложено на 169 страницах и содержит 26 иллюстраций.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

1. Теоретические основы перспективного анализа Экономический анализ выполняет важнейшую функцию обратной связи, обеспечивая орган, уполномоченный принимать решения, информацией о том, насколько эффективно было или предположительно будет принятие того или иного решения. Исходя из группировки методов анализа, предложенной Шереметом А.Д.1, экономический анализ обеспечивает два вида обратной связи для подобного органа:

• последующая (оценка результатов экономических решений ex post и анализ факторов, приведших к таким последствиям). Сюда входят ретроспективный и, частично, оперативный анализ;

• упреждающая (просчет возможных результатов решений ex ante). К этой части относится оперативный (частично) и перспективный анализ.

В соответствии с вышеприведенными посылками, под перспективным анализом будем понимать область экономического анализа, которая относится к оценке предполагаемых результатов экономической деятельности в будущем. Целью перспективного анализа является обеспечение упреждающей обратной связи для управляющего органа.

Ввиду различия масштабов задач, способов формирования исходной базы для анализа и других факторов, перспективный анализ на микроуровне (отдельное предприятие) и макроуровне (государство, экономическая система) имеет существенное количество специфических черт, что обуславливает необходимость отдельного рассмотрения каждой Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 2-е изд., доп. – М. ИНФРА-М, 2005. – c. из этих областей знания. Данное исследование относится только к перспективному анализу, проводимому на микроуровне.

Поскольку перспективный анализ обычно проводится с целью обоснования конкретного набора еще не принятых решений, адекватность результатов такого анализа по определению невозможно точно оценить в момент его проведения. Попытка «заглянуть в будущее» неразрывно связана с риском несоответствия будущих фактических результатов деятельности бизнеса построенным в ходе анализа предположениям. В связи с этим, главным принципом и важнейшим критерием качества перспективного анализа является минимизация этого риска, который мы определим как риск несоответствия2.

Из необходимости минимизации риска несоответствия вытекает принцип комплексности в перспективном анализе. Принцип комплексности реализуется через соблюдение двух требований:

требование полноты и требование системности. Требование полноты отражает необходимость учета при анализе всех факторов, которые могут существенно повлиять на деятельность бизнеса в будущем, а не только тех, которые изменятся в результате принятия планируемого решения.

Требование системности, т.е. рассмотрения бизнеса и его внешней среды как системы, отражает необходимость анализа взаимосвязей между всеми элементами бизнеса и внешней среды.

Основным инструментом, т.е. средством практической реализации требования полноты и системности в перспективном анализе является вероятностная прогнозная модель бизнеса. Построение вероятностной модели будущей деятельности бизнеса является принципом перспективного анализа, позволяющим наиболее эффективно на практике При теоретической очевидности подобного положения, практические критерии достижения подобного «минимума» риска несоответствия являются весьма неоднозначными. Автор может предложить используемое им на практике правило: Риск несоответствия минимизирован, если практически очень затруднительно доказать что аналитик, проводивший перспективный анализ, на момент завершения этого анализа знал или мог знать о существовании каких-либо существенных факторов, с высокой степенью вероятности могущих повлиять на будущую деятельность бизнеса, и не учел, или неадекватно учел, их в своем анализе.

учесть требования минимизации риска несоответствия, полноты и системности анализа.

Необходимость построения вероятностной модели развития бизнеса обуславливает присутствие принципа существенности и рекуррентности в перспективном анализе.

Принцип существенности позволяет исследовать только существенные с точки зрения задач перспективного анализа элементы и взаимосвязи, агрегируя или игнорируя несущественные.

Принцип рекуррентности позволяет при проведении перспективного анализа описывать однородные (повторяющиеся) события при помощи агрегированных или усредненных показателей за каждый из анализируемых периодов. Этот же принцип запрещает агрегированно рассматривать разнородные операции. Например, если в деятельности бизнеса произошли события, которые не являются для него обычными (повторяющимися), то доходы и расходы, связанные с такими событиями, должны быть выделены из общей суммы доходов и расходов.

Pages:     || 2 | 3 | 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»