WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 |

II.1 Научные основы экономического механизма самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса В диссертации показано, что экономический механизм мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций представляет собой совокупность экономических рычагов и способов привлечения и использования инвестиций из собственных и внешних источников с учетом экономического состояния организации, ее внутренней и внешней среды. Этот механизм является составной частью сложившегося хозяйственного механизма.

Экономический механизм привлечения предприятием инвестиций включает субъектов хозяйствования, систему планирования и прогнозирования мобилизации инвестиций, а также совокупность мер по увеличению и использованию денежных средств, привлекаемых из внутренних и внешних источников для инвестирования в различные сферы деятельности и объекты данной организации. Непосредственно разработкой и реализацией мер по привлечению инвестиций занимаются руководители организации, финансовые менеджеры, работники различных экономических служб.

В содержание экономического механизма мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций входит его деятельность по реализации функций менеджмента и маркетинга, направленная на привлечение и эффективное использование инвестиций из различных собственных и внешних источников.

С учетом того, что основными внутренними источниками инвестиций предприятия являются прибыль и амортизация, а приоритетными внешними источниками выступают кредиты коммерческих банков и других рыночных структур, хозяйствующие субъекты первостепенное значение придают мерам по мобилизации источников инвестиций из названных источников.

Экономический механизм мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций основан на реализации его экономических интересов и обеспечении экономической состоятельности, включая производственную, социальную, инновационную, инвестиционную и рыночную состоятельность.

Изменение экономических отношений и условий воспроизводства предопределяет необходимость реформирования управления инвестиционным потенциалом предприятий, определения его содержания и форм реализации, как мер, обеспечивающих эффективное регулирование инвестиционной активности хозяйствующих субъектов, в том числе по мобилизации инвестиций из собственных источников.

В диссертации сформулировано понятие «инвестиционный потенциал» хозяйствующего субъекта.

В диссертации показано, что категория «инвестиционный потенциал» хозяйствующего субъекта отражает собой диалектическое единство способности предприятия самостоятельно осуществлять инвестиционную деятельность за счет собственных и привлеченных источников и средств с возможностями и условиями их пополнения и эффективного воспроизводства, создаваемыми рыночной средой, изменяемой посредством реализации инвестиционного потенциала предприятий с учетом конъюнктуры инвестиционного рынка.

Инвестиционный потенциал предприятий является своеобразным стержнем инвестиционной политики, во многом определяющим статику (устойчивость), объем, структуру и динамику привлекаемых инвестиций.

В экономическом смысле инвестиционный потенциал выражает систему экономических отношений между хозяйствующими субъектами в процес се и по поводу способности привлечь требуемый объем инвестиций и эффективно их использовать в условиях конкурентной рыночной экономики.

В диссертации отмечено, что инвестиционный потенциал предприятий есть максимально возможный объем внутренних и внешних инвестиций, необходимый и достаточный для обеспечения экономической состоятельности предприятий при рациональном использовании производственных мощностей, материальных, трудовых и других ресурсов, должной инвестиционной активности и привлекательности в конкретных условиях состояния инвестиционной сферы и фазы делового цикла.

Инвестиционный потенциал хозяйствующего субъекта представляет собой не только его способность привлечь и рационально использовать внутренние и внешние инвестиции, но и важнейшую функцию воспроизводства производственной мощности предприятия. Увеличение доходов предприятия, соответственно, расширяет внутренние источники инвестиций, а также повышает инвестиционную надежность и привлекательность предприятия для внешних инвесторов. По мере роста загрузки производственной мощности предприятия укрепляется и его инвестиционный потенциал.

На разных уровнях хозяйствования между различными субъектами экономики в процессе и по поводу формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала предприятий возникают и развиваются экономические отношения. Эти отношения осуществляются между государством (государственными организациями) и предприятиями, между предприятиями, внутри предприятий между их работниками, собственниками и менеджерами.

Инвестиционный потенциал предприятий используется для реализации и повышения отдачи отношений собственности, для роста доходов предприятий и их работников и в конечном счете для повышения жизненного уровня работников предприятий и всего населения. Формирование и эффективное использование инвестиционного потенциала предприятий способствует повышению качества человеческого капитала и росту его отдачи.

В увеличении и рациональном использовании своего инвестиционного потенциала заинтересованы все хозяйствующие субъекты, так как при этом полнее реализуются их экономические потребности и интересы.

В диссертации выделены и раскрыты основные факторы повышения инвестиционного потенциала хозяйствующего субъекта Показано, что инвестиционный потенциал хозяйствующего субъекта зависит от следующих важнейших факторов:

1) от доходности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде;

2) от экономического состояния и нахождения предприятия в данный период на определенной стадии экономического и делового цикла;

3) от объема и отдачи инвестиций. Чем больше объем привлекаемых и используемых инвестиций и чем больше их отдача (доходность и окупаемость инвестиционных проектов), тем выше инвестиционный потенциал предприятия;

4) от инвестиционной активности хозяйствующего субъекта, то есть от его практической деятельности по привлечению внутренних и внешних инвестиций и их эффективному использованию;

5) от гарантий хозяйствующего субъекта привлечь и эффективно использовать внутренние и внешние инвестиции. Эти гарантии в решающей мере определяются экономической состоятельностью хозяйствующего субъекта, включая его производственную, финансовую, рыночную, социальную и иные составляющие экономической состоятельности;

6) от состояния и развития внутренней и внешней инвестиционной среды. Чем она благоприятнее, тем больше предпосылок и условий для укрепления инвестиционного потенциала предприятия. Инвестиционная среда характеризуется объемом и структурой мобилизуемых и используемых потенциальных и реальных инвестиций из внутренних и внешних источников;

Указанные факторы повышения инвестиционного потенциала хозяйствующего субъекта действуют в тесном взаимодействии.

II.2 Характеристика основных источников самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса В диссертации доказано, что для формирования эффективного механизма мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций из собственных источников решающее значение имеет обеспечение его экономической состоятельности.

Экономическая состоятельность хозяйствующего субъекта позволяет успешно функционировать в рыночной экономике, своевременно и с меньшими затратами добиваться поставленных целей, решать производственные и социальные задачи, неуклонно повышать свои доходы.

Экономическая состоятельность хозяйствующих субъектов является предпосылкой, основой и результатом индивидуального воспроизводства, осуществляемого на предприятиях. В процессе воспроизводства воспроизводятся на прежней или новой основе элементы производительных сил, экономических отношений и создаваемая на предприятии продукция. Следовательно, экономическая состоятельность призвана обеспечить эффективное воспроизводство на каждом предприятии указанных элементов, воспроизводить их на новом качественном уровне.

Экономическая состоятельность хозяйствующих субъектов является одним из многих условий успешного перехода к рыночной экономике. В свою очередь, состояние и результативность этого перехода оказывает большое воздействие на достижение экономической состоятельности хозяйствующих субъектов. В большей или меньшей мере с их экономической состоятельностью имеют прямые и обратные, непосредственные и косвенные связи такие направления перехода к рыночной экономике, как разгосударствление собственности на основе акционирования и приватизации предприятий, демонополизация экономики и формирование конкурентной среды, создание рыночной инфраструктуры, либерализация цен, борьба с инфляцией, безработицей, социальная защита населения, структурная перестройка, либерализация внешнеэкономической деятельности, создание правовой базы проводимых реформ и др.

Критерии и показатели экономической состоятельности хозяйствующих субъектов приведены в таблице 1.

Основные экономические условия хозяйствования призваны обеспечить, прежде всего, производственную состоятельность предприятий и на этой основе – другие виды их состоятельности.

Таблица 1 - Критерии и показатели экономической состоятельности предприятий Виды эконо- Критерии состоятельно- Показатели состоятельности мической со- сти стоятельности 1. Производст- Производственная мощ- 1. Стоимость основного капитала и венная состоя- ность предприятия, его его доля в общей сумме активов тельность способность добиться 2. Коэффициент износа основного планируемого объема капитала производства продукции 3. Рентабельность капитала 2. Социальная Качество и уровень ис- 1. Накопленная стоимость человечесостоятель- пользования (отдача) че- ского капитала работников предприность ловеческого капитала ятия работников предприятий 2. Среднемесячные доходы работников предприятия 3. Обеспеченность квалифицированными работниками 4. Уровень развития социальной инфраструктуры 3. Финансовая Рентабельность пред- 1. Рентабельность производства состоятель- приятий и доля собст- 2. Величина собственных средств и ность венных средств в общей их доля в общей сумме источников сумме финансовых ис- 3. Общий коэффициент покрытия точников 4. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 5. Сумма и доля неплатежей 4. Рыночная Доля рынка основной 1. Занимаемая предприятием доля состоятель- продукции предприятия рынка основной продукции ность 2. Объем рыночного спроса на продукцию предприятия 3. Расходы на маркетинг и их окупаемость 5. Экологиче- Степень соответствия 1. Соблюдение нормативов охраны ская состоя- экологического состоя- окружающей среды.

тельность ния нормативам 2. Расходы на охрану окружающей среды В свою очередь, производственная состоятельность может быть при обеспечении технической, технологической, организационной, социальной и рыночной состоятельности.

К собственным источникам инвестиций на предприятиях относятся собственные финансовые средства, часть прибыли, амортизационные средства, суммы, выплачиваемые страховыми организациями, средства работников, предприятий, а также некоторые виды активов, доходы от продажи ненужного имущества и прочее.

Наиболее значительными собственными источниками инвестиций на предприятиях являются:

1) прибыль;

2) амортизационные средства;

3) доходы от эмиссии и продажи ценных бумаг (акций, векселей и др.).

Основная цель инвестиционной деятельности на предприятиях – это обеспечение и качественное улучшение воспроизводственного процесса.

В настоящий момент в процессе становления рыночных отношений, смены форм собственности, промышленные предприятия претерпели ряд существенных изменений, что, в свою очередь, неблагоприятно отразилось на их материально-техническом состоянии.

На местах доля бюджетных средств в инвестициях неуклонно уменьшается, что связано во многом с дефицитом бюджетных средств, переходом от административного управления к управлению объектами собственности различных форм (таблица 2). Доля внебюджетных средств в инвестициях неуклонно возрастает, что должно привести в итоге к уменьшению роли государства в финансировании инвестиционного процесса.

В рыночных условиях основным собственным источником инвестирования хозяйствующего субъекта выступает прибыль, получение которой является главной целью производственно-хозяйственной деятельности.

Важнейшими факторами увеличения прибыли предприятий являются увеличение объемов производства и продаж продукции, улучшение ассорти мента, повышение качества, снижение издержек, изучение и умелое использование рыночной конъюнктуры и др.

Таблица 2 - Структура инвестиций в основной капитал экономики Орловской области по источникам финансирования (в % к итогу)* 1992 г. 1995 г. 2000 г. 2005 г.

Инвестиции в основной капитал, всего 100 100 100 В том числе:

собственные средства 52,0 52,2 60,3 44,из них прибыль 29,4 32,6 39,0 14,амортизация 22,6 19,6 21,3 23,финансируемые за счет федерального бюд35,9 11,1 8,4 8,жета финансируемые за счет региональных 12,0 8,5 6,1 3,бюджетов кредиты банков - - 11,6 16,*Орловская область. 1990 –2003 годы. Статистический ежегодник. – Орел: Облкомстат, 2004. – С.354; Орловская область. 1998-2005 гг. Статистический ежегодник. – Орел: Облкомстат, 2006. – С.Для увеличения прибыли предприятиям необходимо снижать издержки на производство и реализацию продукции, улучшать ее ассортимент и повышать качество, устанавливать обоснованные цены. Рост прибыли предприятий происходит на основе повышения качества и эффективности менеджмента и маркетинга, осуществляемого предприятиями.

Как правило, в инвестиции направляется меньшая часть получаемой предприятиями прибыли. Из нее вычитаются суммы на уплату налогов, на формирование экономических фондов, на выплату дивидендов акционерам.

Большинство рентабельных промышленных предприятий г. Орла на расширение производства и укрепление материально-технической базы направляют не более трети чистой прибыли.

В современных условиях возросло значение амортизации как источника инвестиций.

Важность амортизации как собственного источника инвестиций предприятий объясняется тем, что амортизационный фонд имеют все предпри ятия, в том числе убыточные и низкорентабельные.

Амортизационная политика предприятий должна быть направлена на улучшение, обновление активной части основных фондов и производственных мощностей. От решения этой проблемы зависит выживаемость предприятия, его финансовое состояние, конкурентоспособность и возможность привлечения дополнительных финансовых средств.

Pages:     | 1 || 3 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»