WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

5. Выявление причин странового расхождения мультипликаторов, объясненного исключительно страновой принадлежностью компании, имеет важное прикладное значение. Предложенный алгоритм декомпозиции мультипликаторов на страновые факторы позволяет объяснить наблюдаемый разрыв значений мультипликаторов развивающихся рынков капитала по сравнению с развитыми странами в связи с вступлением мировой экономики в эпоху глобального финансового кризиса. На начало 2009 г. долгосрочный спред безрисковой доходности государственных облигаций России по отношению к США увеличился в 2 раза (по сравнению с предыдущим годом) и составил около 4%; дифференциал темпов прироста ВВП за 2008 г. сократился на четверть и составил около 4,5%. Сокращение премии за потенциал роста и увеличение странового риска России стали основными причинами резкого снижения мультипликаторов, что позволяет обосновать применимость метода рыночных сравнений в кризисных условиях.

Предложенная адаптация метода рыночных сравнений для оценки стоимости компаний на развивающихся рынках капитала с использованием компаний-аналогов из развитых стран может быть использована для совершенствования действующей практики оценки стоимости акций.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Основные положения диссертации отражены в 4 опубликованных работах общим объемом 3,6 п.л.

Работы, опубликованные в ведущих рецензируемых научных журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ:

1. Кузнецов И.А. Методы коррекции рыночных мультипликаторов на страновые риски: эмпирическое исследование (в соавт. с Ивашковской И.В.) // Аудит и финансовый анализ. – 2008. – №5. – С. 94–109. – 1,9 п.л. (авт. – 1,п.л.).

2. Кузнецов И.А. Отражение страновых рисков в методологии оценки стоимости компании на развивающихся рынках // Финансы и кредит. – 2009.

– № 24. – С. 96–101. – 0,7 п.л.

Другие работы, опубликованные автором по теме диссертационного исследования:

3. Кузнецов И.А. Использование метода рыночных мультипликаторов на растущих рынках капитала: оценка эффективности страновых коррекций // Корпоративные финансы: перспективы и реальность. Стратегические финансовые решения / под. ред. И.В. Ивашковской. М.: ТЕИС, 2008. – С.

159–181. – 1 п.л.

4. Кузнецов И.А. Оценка стоимости компании методом рыночных сравнений на растущих рынках капитала // Модернизация экономики и глобализация.

Сборник студенческих работ. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2009. – С. 75–87. – 0,п.л.

Лицензия ЛР № 020832 от 15 октября 1993 г.

Подписано в печать 29 октября 2009 г. Формат 60х84/Бумага офсетная. Печать офсетная.

Усл. печ. л. 1,1.

Тираж 100 экз. Заказ № _ Типография издательства ГУ - ВШЭ, 125319, г. Москва, Кочновский пр-д., д.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»