WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

Фьючерсная сделка понимается в качестве взаимной передачи прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (ст. 8 Закона РФ от февраля 1992г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле»1).

Интерес участников к совершению фьючерсных сделок обусловлен рыночными колебаниями цен на биржевые товары, прогнозируя которые (в расчете на повышение или понижение) каждым участником принимаются соответствующие обязательства по покупке либо продаже. При этом все участники биржевых торгов стремятся получить доход от возможного расхождения цены совершения сделки и фактической рыночной стоимостью в день исполнения по ней (сделке).

Формирование цены имеет случайный характер и зависит от множества разнообразных факторов, неизвестных сторонам в момент заключения договора. Именно поэтому, открывая позицию, участник биржевых торгов не имеет точного представления о том, будет ли у него при совершении обратной сделки право требовать положительной курсовой разницы или, наоборот, обязанность ее уплатить. Иными словами, заключая фьючерсный договор, стороны высказывают свои предположения о будущей цене товара, точнее, о ее повышении или понижении в будущем. При этом обязанность по уплате курсовой разницы ложится на проигравшего. Данное обстоятельство, по мнению автора, Первоначально текст документа опубликован: Российская газета. 1992. 6 мая.

позволяет отнести фьючерсные сделки к разновидности имущественных пари и, как следствие, к алеаторным договорам, поскольку во фьючерсных сделках в зависимость от случая поставлены наличие и/или направленность основного предоставления и его количество.

Опцион рассматривается в качестве сделки, связанной с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара (ст. 8 Закона РФ от 20 февраля 1992г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле»). Опцион – вид срочной сделки, по которой одна сторона приобретает право купить или продать в будущем биржевой товар по цене, установленной сторонами в момент заключения договора, а другая сторона обязуется выступить контрагентом. Данное право покупатель приобретает за определенное вознаграждение, именуемое премией. Еще одним правом, которым наделяется покупатель, является возможность отказаться от заключения будущего договора в случае его невыгодности1.

Владелец опциона при благоприятном соотношении цен может реализовать свое право купить (продать) биржевой товар или отказаться от него, если прибыль по сделке отсутствует.

Особенность опциона состоит в том, что стороны не имеют возможности определить точную цену исполнения по сделке. Она (цена) формируется непосредственно на биржевых торгах по состоянию на день, установленный соглашением. Существующая неопределенность относительно будущего результата (положительного или отрицательного) выступает достаточным основанием для отнесения опционной сделки к имущественному пари, то есть разновидности алеаторных сделок, где отдельные (наиболее значимые) права и обязанности, касающиеся наличия и/или направленности, а также количества основного предоставления, зависят от обстоятельств, имеющих неподвластный участникам характер.

Расчетный форвардный контракт рассматривается как конверсионная операция, представляющая собой комбинацию двух сделок: валютного форвардного контракта (срочная часть расчетного форварда) и обязательства по проведению встречной сделки на дату исполнения форвардного контракта (кассовая часть расчетного форварда)2.

Расчетный форвардный контракт является сделкой «на разницу». При его исполнении отсутствует перемещение товара, выполнение работ или оказание услуг. Между сторонами расчетного форвардного контракта не происходит движение биржевого товара, они лишь Белых В.С., Виниченко С.И. Биржевое право. М.: Норма, 2001. С. 147.

Инструкция ЦБ РФ от 15 июля 2005г. № 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями» // Вестник Банка России. 2005. № 44.

ограничиваются однократным платежом: проигравший перечисляет победителю денежные средства в размере курсовой разницы.

В рамках расчетного форварда валютообменные операции фактически не производятся, поскольку при его заключении изначально не предполагается поставка базового валютного актива. Расчеты по таким контрактам осуществляются исключительно в рублях в сумме, которая представляет собой разницу между стоимостью базового валютного актива по изначально зафиксированному курсу и его стоимостью по курсу, определенному в будущем периоде. При этом обязательство по встречной сделке на дату заключения срочного контракта не имеет самостоятельного значения с позиций определения открытой валютной позиции контрагентов.

Автор соглашается с мнением, согласно которому расчетный форвардный контракт следует рассматривать в качестве разновидности пари1. Дополнительно в работе уточняется, что расчетный форвард является видом имущественного пари.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Правовое регулирование сделок репо // Бизнес, Менеджмент и Право. 2006. № 2 (0,п.л.).

2. Игры и пари: некоторые вопросы теории и практики // Вестник Самарского государственного экономического университета «Актуальные проблемы правоведения». 2006. № 3 (0,4 п.л.).

3. К вопросу о квалификации алеаторных сделок // Российский юридический журнал.

2006. № 3 (0,5 п.л., в печати).

Губин Е.П., Шерстобитов А.Е. Расчетный форвардный контракт: теория и практика // Законодательство.

1998. № 10. С. 14; Абраменкова И.Г. Гражданско-правовая характеристика биржевых сделок с ценными бумагами // Законодательство. 2001. № 9. С. 27-28.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»