WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 |

Исследование особенностей функционирования и формирования долгосрочных пассивов российскими коммерческими банками позволило сделать вывод, что, имея на основании лицензии Центрального Банка РФ «исключительное право осуществлять <…> привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц»1, а также, в целях обеспечения финансовой надежности, создавая в установленном Банком России порядке резервы (фонды) и соблюдая нормативы обязательных резервов, коммерческий банк выделяется по составу и структуре капитала среди прочих типов хозяйствующих субъектов. Особенности формирования капитала коммерческого банка по сравнению с некоторыми другими типами хозяйствующих субъектов приведены нами в Табл. 3, при этом критерием классификации капитала на собственный и заемный в данной работе служит отношение собственности, то есть, принадлежность долгосрочных пассивов хозяйствующему субъекту на праве собственности.

Далее, путем использования элементов кластерного анализа, в качестве интегрального индикатора которого выступает величина доли заемного капитала в общей совокупности долгосрочных пассивов банка, нами были выявлены типы инвестиционного поведения коммерческих банков:

агрессивный, умеренно-агрессивный, умеренный, умеренно-консервативный и консервативный (от преобладания заемных средств в случае агрессивного типа до их минимальной величины/отсутствия, наблюдаемого в условиях консервативного типа инвестиционного поведения) – и сформированы соответствующие типологические группы.

Исследование показало, что единой политики, которой бы придерживались банки при формировании источников финансирования своей деятельности, нет. Кроме того, была выявлена неравномерность и самой структуры долгосрочных заемных пассивов коммерческих банков (Рис.1). При Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности».

Таблица Особенности формирования структуры капитала коммерческого банка по сравнению с некоторыми другими типами хозяйствующих субъектов Коммерческая компания Собственные средства: Заемные средства:

- уставный капитал - банковские кредиты - эмиссионный доход - облигационные займы - добавочный капитал - собственные векселя - нераспределенная прибыль - финансовый лизинг - резервный фонд - прочие займы - прочие фонды собственных средств Негосударственный пенсионный фонд Собственные средства Средства, предназначенные Средства, предназначенные Заемные средства:

- банковские кредиты для обеспечения уставной деятельности для выполнения фонда обязательств перед - финансовый лизинг - прочие займы - совокупный вклад учредителей участниками - целевые взносы вкладчиков - пенсионные резервы - добавочный капитал - пенсионные накопления - доход фонда от использования / - доход от размещения размещения имущества, пенсионных резервов предназначенного для обеспечения - доход от инвестирования уставной деятельности фонда средств пенсионных - прочие фонды собственных средств накоплений - благотворительные взносы и другие законные поступления Страховая организация Собственные средства: Заемные средства:

- уставный капитал - страховые резервы - резервный капитал - банковские кредиты - добавочный капитал - финансовый лизинг - нераспределенная прибыль - прочие займы - фонд предупредительных мероприятий - прочие фонды собственных средств Коммерческий банк Собственные средства: Заемные средства:

- уставный капитал - привлеченные средства физических лиц (вклады) - эмиссионный доход - привлеченные средства юридических лиц - дополнительный капитал (депозиты) - нераспределенная прибыль - средства, привлеченные путем выпуска - фонды кредитной организации в части, собственных долговых ценных бумаг (облигаций, определенной Положением ЦБ РФ № 215-П от 10 векселей, депозитных и сберегательных февраля 2003 г. «О методике определения сертификатов и проч.) собственных средств (капитала) кредитных - межбанковские кредиты организаций» - кредиты Банка России - субординированный кредит - финансовый лизинг - прочие средства, относимые к собственному - прочие займы капиталу банка действующим законодательством этом дальнейший анализ показал, что структура заемного капитала, в свою очередь, в некоторой степени определяет значение отдельных показателей деятельности банков. Об этом свидетельствуют, например, Рис.2 и Рис.3, полученные нами в ходе исследования и иллюстрирующие изменение средневзвешенного значения показателя рентабельности собственного капитала Количество банков, шт.

Структура капитала Рис. 1. Группировка коммерческих банков в зависимости от структуры капитала в формате: средства физических лиц / средства юридических лиц (кроме кредитных организаций) / привлеченные средства других банков, в т.ч.

межбанковские кредиты / прочие обязательства коммерческих банков в зависимости от типа инвестиционной политики и структуры источников долгосрочных заемных средств, что, в свою очередь, Рентабельность собственного капитала, % Структура капитала Рис.2. Средневзвешенное значение рентабельности собственного капитала коммерческих банков по группам в зависимости от структуры источников заемных средств 20% 17,44% 18% 16% 13,55% 14% 12% 10% 8% 5,79% 6% 4% 1,76% 2% 0,01% 0% Наименование типологической группы Рис.3. Средневзвешенное значение рентабельности собственного капитала коммерческих банков по группам в зависимости от типа инвестиционной политики доказывает наличие взаимосвязи между структурой капитала банка и рентабельностью его собственного капитала, описываемой эффектом финансового левериджа.

4. Авторский методический подход к формированию оптимальной структуры капитала коммерческого банка.

Исследование существующих теоретических подходов к формированию оптимальной структуры капитала коммерческого банка показало, что каждый подход несет в своем основании различные критерии оптимизации (Табл. 4), тем не менее, на наш взгляд, наиболее важным и базисным из перечисленных является рентабельность собственного капитала, характеризующий эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, ведь одной из основных сущностных характеристик капитала, отмеченных нами выше, как раз и является его способность приносить доход. Таким образом, в процессе настоящего исследования под оптимальной структурой капитала коммерческого банка мы будем понимать такое соотношение собственного и заемного капитала, которое с учетом особенностей Рентабельность, % политика 3 группа политика политика умеренная 1 группа 2 группа умеренноагрессивная агрессивная политика политика 4 группа 5 группа умеренноконсервативная консервативная Таблица Основные теоретические подходы к формированию «оптимальной» структуры капитала коммерческого банка Признак классификации Концепции Базовый Основные факторы структуры критерий Основа концепции влияния на струккапитала оптимизации туру капитала Традиционалистская Стоимость Учет разной стоимости отдельных состав- Соотношение риска концепция капитала ных частей собственных и заемных пас- собственного и заемсивов позволяет оптимизировать структуру ного капитала капитала коммерческого банка Концепция Стоимость Отсутствие взаимосвязи между структурой Эффективный рынок индифферентности банка как капитала и его ценой позволяет говорить о капитала, доступбизнеса невозможности оптимизации структуры ка- ность информации, питала банка отсутствие трансакционных издержек Компромиссная Соотношение Оптимальное соотношение риска и доход- Налоговые пре концепция риска и ности, компромисс между налоговыми пре- имущества и издоходности имуществами привлечения заемного держки банкротства капитала и издержками банкротства позволяют коммерческому банку сформировать оптимальную структуру собственных и заемных источников финансирования его деятельности Концепция Риски Различие интересов и уровня информиро- Соотношение инфорпротиворечия ванности собственников, менеджеров, ин- мации о коммерчесинтересов весторов и кредиторов банка вызывает уве- ком банке у собличение стоимости отдельных элементов ственников, менеджесобственного и заемного капитала ров, инвесторов и кредиторов Концепция, Риски Наличие прямой пропорциональной зави- Уровень затрат банка устанавливающая симости между критическим объемом и критический объем зависимость доли реализации и собственным капиталом реализации – объем собственного позволяет определить оптимальную вели- реализации, лишь капитала от чину собственного капитала и его долю в покрывающий сумкритического объема совокупных пассивах му постоянных и реализации переменных расходов Теория Рентабельность Возможность максимизации уровня рента- Цена заемного капифинансового собственного бельности собственного капитала банка тала и его величина в рычага капитала при заданном уровне финансового риска за общем объеме пасси(левериджа) счет эффекта финансового левериджа, от- вов ражающего уровень дополнительно генерируемой прибыли собственным капиталом при различной доле использования заемных средств функционирования коммерческого банка позволяет ему максимизировать рентабельность собственных средств, то есть получать максимальный размер чистой прибыли на авансированный в деятельность собственный капитал. При этом под эффективной инвестиционной политикой в настоящей работе мы будем подразумевать деятельность коммерческого банка, связанную с формированием и дальнейшим поддержанием оптимальной структуры источников финансирования его деятельности.

Придерживаясь данной идеи, нами были проанализированы существующие методические подходы к оптимизации структуры капитала коммерческого банка на основе критерия рентабельности собственного капитала. Однако дальнейшее исследование показало, что ни один из рассмотренных методов не способен в полной мере удовлетворить запросы менеджеров и собственников в отношении принятия решения об оптимальной структуре капитала – их использование возможно лишь с учетом ряда оговорок и ограничений, оставляя в стороне реалии рынка, особенности функционирования банка, а также факторы эндогенной и экзогенной среды, под влиянием которых происходит формирование структуры долгосрочных пассивов коммерческих банков.

Таким образом, мы пришли к выводу о необходимости разработки такого методического подхода, который бы позволил коммерческому банку как объекту настоящего исследования, сформировать оптимальную структуру его долгосрочных пассивов, дав возможность максимизировать значение показателя рентабельности собственного капитала с учетом особенностей его функционирования и воздействия отдельных экзогенных и эндогенных факторов на структуру его капитала.

В соответствии с вышесказанным, был разработан авторский методический подход к формированию оптимальной структуры капитала коммерческого банка, включающий семь последовательных этапов; его блоксхема приведена на Рис.4.

5. Методика определения эффективности инвестиционной политики коммерческого банка и оценки эффекта финансового левериджа.

Для выявления оптимального типа инвестиционного поведения автором была предложена система рангов, предполагающая присвоение банку того или иного ранга в зависимости от характера проводимой инвестиционной политики (Табл. 5). При этом нахождение оптимального ранга сопровождается выявлением и оценкой влияния факторов внешней и внутренней среды, 1 этап Выявление особенностей коммерческого банка как объекта для оценки структуры капитала 2 этап Выбор критерия оптимальности структуры капитала коммерческого банка и определение системы ограничений 3 этап Выявление и оценка влияния факторов внешней и внутренней среды на структуру капитала и характеристику долгосрочных пассивов коммерческого банка, составление таблицы рангов 4 этап Оценка соответствия ранга проводимой коммерческим банком инвестиционной политики значению ранга, присвоенному банку с учетом влияния рассматриваемых факторов 5 этап Оптимизация структуры источников собственного и заемного капитала коммерческого банка 6 этап Построение моделей структуры капитала коммерческого банка на основе определенных критериев оптимальности, выбор наилучшей модели 7 этап Разработка системы мероприятий и рекомендаций, позволяющих коммерческому банку достичь оптимальной структуры капитала и желаемых финансовых результатов Рис.4. Этапы методического подхода к формированию оптимальной структуры капитала коммерческого банка оказывающих прямое или косвенное влияние на показатели деятельности коммерческого банка и структуру его капитала. Так, согласно предлагаемой методике, выделенные менеджерами и собственниками факторы в зависимости Таблица Система рангов коммерческих банков в зависимости от характера инвестиционной политики Ранг Характер инвестиционной политики 5 Агрессивный 4 Умеренно-агрессивный 3 Умеренный 2 Умеренно-консервативный 1 Консервативный от степени их соотнесенности с тем или иным характером проводимой банком инвестиционной политики, также ранжируются соответствующим образом, после чего составляется сводная таблица рангов, имеющая вид, представленный в Табл. 6. При этом соотнесенность каждого выделенного Таблица Сводная таблица рангов факторов, оказывающих влияние на формирование структуры капитала коммерческого банка Характер Ранг инвестиционной Фактор1 Фактор2 Факторn политики Содержание Содержание Содержание 5 Агрессивный фактора1 фактора2 фактораn Содержание Содержание Содержание 4 Умеренно-агрессивный фактора1 фактора2 фактораn Содержание Содержание Содержание 3 Умеренный фактора1 фактора2 фактораn Умеренно- Содержание Содержание Содержание консервативный фактора1 фактора2 фактораn Содержание Содержание Содержание 1 Консервативный фактора1 фактора2 фактораn фактора с конкретным рангом, соответствующим определенному характеру инвестиционной политики, предполагается находить с использованием метода экспертных оценок. После чего, выводится среднее значение ранга, соответствующее теоретической оптимальной структуре капитала конкретного коммерческого банка.

Относительно оптимизации структуры отдельных элементов собственных и заемных долгосрочных пассивов банка – нами предлагается универсальная методика, базирующаяся на основных постулатах теории финансового левериджа, позволяющая восполнить ее пробелы и адекватно подойти к вопросу оптимизации структуры капитала коммерческого банка, имеющая вид, приведенный в формуле (6). При этом основные итерации, пройденные автором при разработке данной методики, приведены в Табл. 7.

В целом, основные отличия авторской методики формирования оптимальной структуры капитала коммерческого банка от существующих методик теории финансового левериджа отражены в Табл. 8.

6. Реализация предложенного методического подхода на информационном массиве, включающем показатели деятельности российских коммерческих банков.

Pages:     | 1 || 3 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»