WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

Для проверки этой гипотезы, и в качестве методической рекомендации по оценке экономического эффекта применения КПО, предложена методика оценки применимости КПО в форме системы финансовоэкономических показателей предприятия и алгоритма ее использования, а также представлены результаты апробации этого алгоритма на примере предприятий выборки.

Система финансово-экономических показателей содержит шесть групп показателей:

1) общие показатели (размер предприятия, численность штата, отрасль, доля рынка, форма собственности);

2) показатели системы вознаграждения персонала, действующей на предприятии (средняя заработная плата, виды материального стимулирования);

3) показатели операционной деятельности (выручка от реализации, валовая прибыль, производительность труда, доля затрат на материалы и труд в структуре себестоимости производства);

4) финансовые коэффициенты (коэффициенты ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости);

5) показатели экономической прибыли предприятия до и после начала применения КПО;

6) кредитный рейтинг (или рейтинг эмитента), объемы, сроки и стоимость внешних заимствований, объем и стоимость первичного публичного размещения акций (IPO), если оно происходило.

Разработанный алгоритм использования системы показателей представляет собой блок-схему оценки применимости КПО на предприятии (рис. 4).

Апробация блок-схемы на выборке из 34 промышленных предприятий показала, что только на семи из них возможно применение КПО. У пяти предприятий нет удовлетворительных показателей экономической прибыли.

Десять предприятий имеют неудовлетворительные показатели финансовых коэффициентов. Двенадцать предприятий не имеют развитой системы материального стимулирования. Был сделан вывод о правомочности второй гипотезы исследования.

Возможность количественной оценки экономии (или перерасхода), обусловленной применением программы КПО, позволяет рассмотреть организацию КПО на предприятии как инвестиционный проект развития системы управления персоналом и смоделировать расчет экономической эффективности такого инвестиционного проекта с использованием прогноза движения денежных средств.

Проект экономически эффективен, а значит, рекомендуется к реализации в том случае, если одновременно выполняются два условия: текущая приведенная стоимость проекта положительна (NPV > 0, NPV — Net Present Value) и внутренняя норма доходности проекта превышает стоимость заемного капитала, вложенного в деятельность предприятия или в проект (IRR > WACD, IRR — Internal Rate of Return, WACD — Weighted Average Cost of Debt). При выполнении только одного из двух условий экономической эффективности проекта невозможно сделать однозначный вывод о том, следует ли его отклонить или принять.

Предприятие Общие данные Показатели операционной деятельности Средней уровень заработной платы соответствует Нет Применение КПО среднему в регионе невозможно Да Система материального стимулирования включает Нет льготы, добровольное медицинское страхование и прочие элементы «социального пакета» Да Нет Финансовые коэффициенты удовлетворяют принятым критериальным значениям Да Нет Экономическая прибыль положительна Да Да Прогнозное значение текущей стоимости Нет экономической прибыли в случае организации КПО больше нуля Да Нет Кредитный рейтинг/рейтинг эмитента (если имеется) выше минимального значения рейтинговой шкалы Да Применение КПО возможно Рис. 4. Блок-схема оценки применимости КПО на предприятии Если NPV показывает аккумулируемый чистый денежный поток на заданном промежутке расчетов, то внутренняя норма доходности более точно характеризует эффективность вложений в проект, т.к. она представляет такую ставку дисконта, при которой эффект от инвестиций, т.е. NPV, равен нулю. Также ее можно рассматривать как минимальный, гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат.

В дополнение к этим условиям, проект должен иметь приемлемые сроки окупаемости. В качестве максимального периода окупаемости программы КПО предложено 10 лет.

В основе моделирования прогноза движения денежных средств использовано математическое выражение:

n n Эффектприменение КПО ЗКПО - + =, (4) (1 + r)t 1 (1 + r)t n ЗКПО (1 + r)t где — сумма затрат, осуществленных для запуска КПО, и теn Эффектприменение КПО кущих расходов по программе, — результирующий (1 + r)t показатель эффекта применения КПО. Эффект может быть обусловлен либо повышением производительности труда и снижением текучести, либо снижением накладных расходов.

Для вычисления прогнозных накладных расходов и производительности труда использованы коэффициенты, полученные в уравнениях статистических зависимостей, что в определенной степени снизило точность прогноза.

Эффект, обусловленный изменением накладных расходов и производительности труда, будет вычисляться как разность прогнозных операционных прибылей предприятия с КПО и без него.

Результаты апробации этой методики на семи предприятиях выборки, на которых успешно прошла проверку методика оценки применимости КПО, представлены в табл. 4.

Таблица Результаты оценки доходности и окупаемости организации КПО на предприятиях NPV, IRR, WACD, PP, Предприятие млн руб. % % лет Предприятие 1 3,72 28,3 14,0 Предприятие 2 3,21 18,3 15,5 Предприятие 3 7,23 42,1 11,5 Предприятие 4 6,22 52,3 15,5 Предприятие 5 13,75 112,6 13,0 Предприятие 6 2,30 9,1 18,0 Предприятие 7 0,11 0,3 17,0 Для пяти предприятий из семи проект организации КПО экономически привлекателен: у проектов одновременно выполняются условия NPV > 0 и IRR > WACD. Внутренняя норма доходности проектов оказалась ниже средневзвешенной стоимости заемного капитала в двух случаях, IRR < WACD, поэтому эти проекты не могут быть признаны экономически привлекательными. Средний срок окупаемости экономически привлекательных проектов составил 2 года.

Основные выводы по результатам исследования На основании выполненного исследования, апробации его результатов, а также экспериментальных расчетов на достаточно широкой выборке промышленных предприятий можно сделать следующие выводы:

1. Анализ применения долгосрочных стимулов на промышленных предприятиях в России и за рубежом показал, что организация корпоративного пенсионного обеспечения может быть для работодателя экономически выгодным проектом, а для работника способствовать заинтересованности в сохранении рабочего места, росте производительности труда, так как гарантирует работнику дополнительные пенсионные накопления, т.е. является долгосрочным мотиватором.

2. Разработанный подход к оценке КПО как к долгосрочному стимулу с позиции баланса экономических интересов работодателя и работника позволил определить условия, при которых программа КПО становится не только элементом социальной ответственности работодателя, но и фактором роста ценности его бизнеса.

3. Разработанная микроэкономическая модель оценки параметров применения КПО позволяет найти наилучший вариант программы КПО, при использовании которого будет получен наибольший прирост ценности предприятия.

4. Предложен подход к планированию, учету и отражению в финансовой отчетности затрат на КПО. Затраты на применение программы КПО складываются из расходов на пенсионные взносы и прочих расходов. Все расходы предложено квалифицировать как управленческие, их планирование и контроль осуществлять с помощью контроллинга, вести их учет в принятой учетной системе по российским, либо международным стандартам учета и отчетности, планировать с использованием методологии актуарных расчетов МСФО № 19.

5. Установлено, что экономический эффект применения КПО может заключаться в росте производительности труда, снижении текучести персонала и сокращении накладных расходов, что подтвердила эмпирическая проверка предположений исследования.

6. Разработана методика оценки применимости КПО в форме системы финансово-экономических показателей и алгоритма анализа возможности организации КПО на предприятии. Предложена методика диагностики экономической эффективности КПО, рассматривающая его как инвестиционный проект. Апробация разработанных методик показала, что программа КПО одновременно выполняет функции долгосрочного мотиватора и инструмента управления ценностью лишь на крупных финансово устойчивых предприятиях, у которых в долгосрочном периоде сохраняется положительная экономическая прибыль.

Список опубликованных работ по теме диссертации I. Статьи в научных рецензируемых журналах из перечня ВАК:

1. Руденко Е. А. Корпоративное пенсионное обеспечение: вопросы организации и экономической эффективности / Е. А. Руденко // Вестник СПбГУ. Сер. «Менеджмент». 2008. Вып. 3. – С. 61–88. – 1,38 п.л.

2. Руденко Е. А. Обоснование экономической эффективности применения негосударственного пенсионного обеспечения на промышленных предприятиях / Е. А. Руденко // Известия Российского государственного педагогического университета им. А. И. Герцена.

В 2 ч.: Аспирантские тетради. Ч. 1. Общественные и гуманитарные науки: Научный журнал. СПб, 2008. – № 28 (63). – С. 292–296. – 0,27 п.л.

II. Статьи и материалы российских и международных конференций:

3. Руденко Е. А. Вопросы методологии долгосрочных вознаграждений на предприятии в рамках стоимостно-ориентированной концепции контроллинга / Е. А. Руденко // Современный менеджмент:

проблемы и перспективы: труды второй науч.-практ. конф. 15 марта 2007 г. / Ред. кол.: В. И. Малюк (отв. ред.) и др.– СПб.: Издательство Политехнического университета, 2007. ISBN 5–7422– 1452–9. – С. 265–268. 0,25 п.л.

4. Rudenko E. A. Prospects for Russian Enterprises Participation in System of Corporate Pension Provision [Electronic Resource] / E. A. Rudenko // Journal «Economy and Business. International Scientific Publications». Vol. 1. Info Invest, Bulgaria, 2007. ISSN 1313– 2555. – Режим доступа: http://www.sciencebg.net/download/economy/ Journal-ISP-Economy& Business -1-2007.swf – p. 68–84. 1,03 п.л.

Подписано в печать 21.10.2009 г. Формат 60 х 90/16.

Печать ризографическая.

Заказ № 771. Объем 1,31 усл. п. л. Тираж 100 экз.

Издательство «Высшая школа менеджмента» 199155, С.-Петербург, Волховский пер., д. 3.

Тел. (812) 323-84-60; факс (812) 323-84-

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»