WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |
  • внешние проблемы, которые возникают между корпорацией, выступающей как единый экономический субъект, и субъектами внешней среды, представленной органами государственного управления, контрагентами, партнерами, конкурентами, финансовыми институтами, посредниками, обслуживающими и обеспечивающими структурами, населением;
  • внутренние проблемы, возникающие внутри корпорации между материнской и дочерними компаниями; собственниками, менеджерами разных уровней и персоналом (агентская проблема); а также проблемы, связанные с организацией управления и финансированием.

С точки зрения возможности оказывать влияние на решение проблемы, совокупность проблем можно разделить на два блока: проблемы, решение которых возможно на уровне государства и проблемы, решение которых возможно на уровне корпоративной структуры (табл.1). К первому блоку отнесены: концептуальные проблемы, общие экономические проблемы, проблемы государственного регулирования деятельности корпораций, проблемы обеспечения экономической и социальной безопасности. Ко второму блоку отнесены проблемы внутрикорпоративного управления и проблемы внутрикорпоративного финансирования и управления финансами.

Несмотря на то, что проблемы управления финансами выделены в отдельную группу, в той или иной степени они входят в состав других проблем.

Предложенный перечень проблем, связанных с деятельностью финансово-промышленных корпоративных объединений, является далеко не полным, и требует дальнейшего уточнения и дополнения.

Проведенный анализ становления и развития финансово-промышленных корпоративных объединений в мировой экономике и экономике России позволил сформулировать основные характеристики, выявить преобладающие тенденции и перспективы современного процесса корпоративного развития:

  • усиление процессов концентрации капитала;
  • широкое распространение объединений конгломератного типа;
  • развитие процессов оптимизации структуры активов в конгломератах;
  • рост глобализации экономики;

Таблица 1

Основные проблемы, связанные с деятельностью корпоративных объединений

Проблемы, решение которых возможно на уровне государственного управления

Концептуальные проблемы

  • не разработанность модели корпоративного управления в РФ;
  • отсутствие единой государственной политики создания, функционирования и развития финансово-промышленных корпоративных объединений;
  • неразвитость и нестабильность нормативно-правовой базы;
    • отсутствие четко определенной организационно-правовой формы;
    • неразвитость антимонопольного законодательства.

Общие экономические проблемы

  • неразвитость фондового рынка;
  • недостаточность финансовых ресурсов в банковском секторе;
  • неразвитость рыночной инфраструктуры;
  • структурная деформация экономики;
  • неразвитость интеграции между странами СНГ;
  • недостаточная государственная поддержка;
  • вывод капитала в зарубежные страны.

Проблемы государственного регулирования деятельности корпораций

  • недостаточная прозрачность деятельности корпоративных объединений;
  • недостаточно эффективное управление государственной собственностью в корпорациях;
  • монополизация отраслевых и территориальных рынков;
  • вытеснение с рынка предприятий малого и среднего бизнеса;
  • неравномерность развития экономики центра и регионов.

Проблемы, связанные с обеспечением экономической и социальной безопасности

  • масштабность проблем при банкротстве корпораций;
  • сращивание государственной власти и капитала;
  • высокий уровень коррупции;
  • нелегальный вывоз капитала за рубеж;
  • агрессивные захваты и поглощения компаний;
  • криминализация экономики.

Проблемы, решение которых возможно на уровне корпорации

Проблемы внутрикорпоративного управления

  • агентская проблема;
  • ущемление прав миноритарных акционеров;
  • необоснованно сложный («замусоренный») состав;
  • отсутствие четкой стратегии развития группы;
  • недостаток высококвалифицированных управленческих кадров.

Проблемы внутрикорпоративного финансирования и управления финансами

  • недостаток внешних инвестиций;
  • недостаток внутренних инвестиций;
  • сложность управления денежными потоками корпорации;
  • недостаточность и изменчивость налогового законодательства.
  • усиление конкуренции между корпорациями в различных секторах рынка;
  • появление и развитие новых форм интеграции;
  • рост количества и объемов слияний и поглощений;
  • возрастание роли банков и других финансово-кредитных учреждений в создании и управлении корпоративными объединениями.

Кроме названных тенденций развития корпоративных объединений, характерных для большинства экономически развитых стран, в российской экономике наблюдаются специфические тенденции, связанные с историческими особенностями развития страны:

  • формирование небольшого количества (нескольких десятков) гигантских конгломератов и отраслевых монополий, ориентированных на особые отношения с государством и функционирующих за счет этого;
  • монополизация отдельных рынков в российской экономике за счет горизонтальной интеграции крупных отраслевых объединений;

На основе анализа выявленных проблем и с учетом тенденций развития предложены направления необходимых изменений в сфере управления корпоративными объединениями, учитывающие особенности состояния и развития экономики России, и создающие условия для развития корпоративных объединений в интересах отечественной экономики.

3. В результате исследования процессов функционирования и развития корпоративных объединений были определены их основные типы, характеризующиеся различным составом финансовой инфраструктуры, и сделан вывод о последовательности и этапности развития корпоративных объединений в результате развития их внутренней финансовой инфраструктуры.

Деятельность корпоративных объединений тесно связана с функционированием финансовой системы страны. С одной стороны финансовая система влияет на деятельность корпораций, с другой стороны, корпорации сами оказывают серьезное влияние на ее состояние и развитие.

Являясь внешней средой по отношению к корпоративным объединениям, финансовая система, основными элементами которой являются банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды, представляет собой финансовую инфраструктуру, которая позволяет корпорациям привлекать необходимые финансовые ресурсы и размещать временно свободные средства, что дает возможность эффективно управлять размерами и структурой объединений.

В результате исследования выявлено, что корпоративные объединения, представляющие собой сложные организационно-экономические образования, занимают в экономике двойственное положение. С одной стороны корпоративное объединение включает в свой состав комплекс юридически независимых компаний, имеющих различные организационно-правовые формы, и тогда она выступает как совокупность хозяйствующих субъектов. С другой стороны, по отношению к участникам экономических отношений, корпоративное объединение выступает как единый хозяйствующий субъект, даже если ее организационно-правовая форма юридически не определена.

Такая двойственность положения корпоративных объединений, создает особые условия в их взаимоотношениях с финансовой инфраструктурой и вызывает необходимость исследовать их взаимодействие так же с различных точек зрения.

Корпоративное объединение может выступать по отношению к финансовой инфраструктуре в качестве системы хозяйствующих субъектов. В этом случае компании, составляющие финансовую инфраструктуру, оказывают финансовые услуги отдельно каждому участнику корпоративного объединения, в зависимости от вида деятельности и роли в корпорации. Также корпоративное объединение, может выступать как единый хозяйствующий субъект, при этом финансовая инфраструктура является источником финансовых услуг, оказываемых корпоративному объединению в целом.

В результате исследования было выявлено, что рассмотренные подходы к анализу взаимоотношений корпоративного объединения и финансовой системы, справедливы лишь в случае, если в структуре корпоративного объединения отсутствуют финансово-кредитные организации. Ситуация меняется, когда в состав корпоративного объединения включаются финансовые организации. В этом случае внутри корпорации формируются два блока: производственный (производственно-коммерческий) и финансовый. Производственный блок, основной задачей которого является управление производством и сбытом продукции, состоит из производственных, торговых и других нефинансовых организаций. Финансовый блок включает в себя различные финансово-кредитные организации: банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды и другие финансовые организации, его задачей является управление финансами корпорации, привлечение и аккумулирование финансовых средств.

Формирование двух блоков, в результате включения в структуру корпорации финансовых организаций приводит к значительному усложнению отношений в корпоративной структуре и требует новых теоретических и методологических подходов к ее исследованию. Обладая значительными объемами финансовых ресурсов, и осуществляя масштабную производственную деятельность, корпорация перестает быть только получателем финансовых услуг, ее потребность в основных финансовых услугах может быть удовлетворении с помощью входящих в нее финансовых организаций. При этом финансово-кредитные организации корпоративного объединения одновременно являются и элементом корпоративной структуры и частью финансовой системы. Такой подход позволяет выделить из состава финансовой инфраструктуры внешнюю и внутреннюю составляющие, которые можно определить как: внешнюю финансовую инфраструктуру и внутреннюю финансовую инфраструктуру. При этом в качестве внутренней финансовой инфраструктуры понимается совокупность финансово-кредитных организаций, входящих в состав корпоративного объединения, и действующих в интересах этого объединения (рис.1).

Финансовые организации, составляющие внешнюю финансовую инфраструктуру, действуют в собственных интересах, в то время как финансовые организации, входящие в состав внутренней финансовой инфраструктуры, действуют в интересах корпоративного объединения. При этом корпорации заинтересованы во включении финансовых организаций в свою структуру, так как в результате они получают доступ к дополнительным ресурсам и возможностям, и обеспечивают свое приоритетное положение в конкурентной борьбе.

В качестве дополнительных возможностей корпоративных объединений, имеющих внутреннюю финансовую инфраструктуру, были выделены: возможность формирования необходимых финансовых ресур­сов разной длительности, полученных из разных источников; лучшие условия привлечения финансовых ресурсов, по сравнению с обычными источника­ми и методами привлечения; удлинение краткосрочных ресурсов, за счет внутренней реструктуризации; использование различных вариантов выгодного размещения ресурсов; компенсирование возможных рисков в одном секторе финансового рынка прибылями на другом.

Проведенный анализ позволил выявить, что в процессе осуществления своей деятельности финансово-кредитные организации, представляющие внутреннюю финансовую инфраструктуру, имеют возможность сочетать различные финансовые функции, к основным из которых относятся: централизация и перераспределение ресурсов, внутрикорпоративное кредитование, управление внутрикорпоративными денежными потоками, совместная деятельность на фондовом рынке в интересах всего объединения, совместное страхование рисков и другие функции.

В тоже время, вступающие в корпоративное объединение, производственные и финансовые организации имеют различные цели. Производственные предприятия в результате объединения предполагают получить дополнительные финансовые ресурсы, необходимые для модернизации и развития производства. Финансовые компании предполагают получить возможность более эффективно и с меньшими рисками использовать имеющийся капитал, добиться более высокого уровня контроля над инвестированным капиталом, получить возможность контроля и управления корпорацией.

В зависимости от сложившихся условий и возможностей участников объединения реализовывать свои цели, между ними складываются различные формы взаимоотношений. Проведенный анализ позволил выявить наличие следующих основных форм взаимоотношений:

  • финансово-кредитные организации предоставляют разрозненные финансовые услуги и не оказывают значительного влияния на деятельность корпоративного объединения;
  • финансово-кредитные организации, предоставляют комплексные финансовые услуги и участвуют в деятельности корпоративного объединения, не входя в состав объединения;
  • финансово-кредитные организации, входят в состав корпоративного объединения, но их деятельность носит зависимый характер и ограничивается оказанием финансовых услуг;
  • финансово-кредитные организации входят в состав корпоративного объединения, и контролируют его деятельность;
  • финансово-кредитные организации, управляют деятельностью корпоративного объединения.

Первые две формы взаимоотношений соответствуют отношениям корпорации с внешней финансовой инфраструктурой. Другие три формы связаны с формированием внутренней финансовой инфраструктуры и определяются отношениями внутри корпорации. Финансовые организации, имеющие эти типы отношений, являются частью корпоративного объединения, и при определенных условиях могут стать ее финансовым и управленческим центром.

Основу внутренней финансовой инфраструктуры корпоративных объединений составляют банки, которые часто выступают инициаторами создания и других финансовых организаций: страховых компаний, инвестиционных и пенсионных фондов, венчурных фондов, брокерских фирм.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»