WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 |

На правах рукописи

КУДРЯШОВ Игорь Николаевич

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ

Специальность 08.00.05 -

Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами промышленность)

А в т о р е ф е р а т

диссертации на соискание учёной степени

кандидата экономических наук

Санкт-Петербург

2007

Работа выполнена в государственном образовательном

учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургском государственном горном институте имени Г.В. Плеханова (техническом университете)

Научный руководитель -
доктор экономических наук, профессор

В.М. Васильцова

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Е.А. Соловьева

кандидат экономических наук, доцент

Е.Н. Яковлева

Ведущая организация Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов.

Защита состоится 29 июня 2007 г. в 12 ч. на заседании диссертационного совета Д 212.224.05 при Санкт-Петербургском государственном горном институте им. Г.В. Плеханова (техническом университете) по адресу: 199106 Санкт-Петербург, 21-я линия, дом 2, ауд. №1166.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного горного института.

Автореферат разослан 29 мая 2007 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

к.э.н., доцент Л.И. Исеева

общая характеристика работы

Черная металлургия - одна из ведущих отраслей промышленности России, обеспечивающая около 90% национального рынка металлопродукции и формирующая более 8% ВВП, что требует особого отношения к инвестиционной политике в ней на фоне высокой степени износа основных фондов, приблизившейся к 50%, и низком коэффициенте обновления. Сохранение доли внешнего рынка и расширение внутреннего, как цель развития отрасли, требует повышения ее конкурентоспособности на инвестиционном рынке за счет совершенствования методов обновления производства.

В настоящее время существует целый комплекс методических проблем, которые сдерживают инвестиционную активность и не позволяет обеспечить уровень развития черной металлургии в соответствии с современными экономическими условиями. Необходимо повысить уровень научной и методической обоснованности практики инвестирования в отрасль с учетом меняющихся общественно-экономических условий: вступлением России в ВТО, переходом к модели устойчивого развития экономики и выполнением условий Киотского протокола.

С теоретической точки зрения проблемы формирования инвестиционной политики проработаны в трудах зарубежных экономистов, таких как И. Ансофф, Г. Бирман, Л. Дж. Гитман, Д. Норт-Котт, Я. Хонко, У. Шарп и других.

Конкретика отечественных условий отражена в разработках российских ученых В. В. Бочарова, В. П. Гридина, В. В. Ковалева, Н. Н. Лукьянчикова, А. С. Ческидова и других.

Вопросам инвестиционной политики предприятий металлургической отрасли посвящены труды А. С. Измайловой, И. А. Ларионовой, Н. А. Савчука, Л. Н. Шевелева, В. А. Штанского и других ученых.

Вместе с тем, теория и практика разработки инвестиционной политики не соответствует современным требованиям комплексности, конкурентоспособности и экологической направленности, что обуславливает актуальность исследования.

Цель исследования состоит в теоретическом дополнении и уточнении сущности инвестиционной политики предприятий и формировании модели эффективного инвестирования в металлургической отрасли за счет повышения конкурентоспособности и оптимизации экологических платежей.

Основная идея диссертационной работы заключается в том, что инвестиционная политика предприятий металлургического комплекса должна быть согласована с тенденциями мирового и отечественного рынков металла, направлениями федеральной и региональной инвестиционной политики, ориентироваться на расширение использования внешних источников для осуществления инвестирования и улучшение нормирования параметров экологичности инвестиционных проектов.

Основные задачи диссертационной работы:

  • изучение изменений в трактовке понятия инвестиционной политики предприятия и в методике ее разработки;
  • определение специфики инвестиционной политики на предприятиях металлургического комплекса;
  • анализ текущего состояния и основных направлений инвестиционной политики на металлургических предприятиях;
  • разработка методических подходов к формированию инвестиционной политики металлургического предприятия, учитывающих экологическую составляющую;
  • оценка влияния экологических факторов на экономические результаты деятельности металлургического предприятия.

Предметом исследования являются экономические отношения по организации и управлению инвестиционной политикой на предприятиях металлургической отрасли.

Объектом исследования выбраны предприятия черной металлургии (ОАО «Северсталь», ОАО «ММК», ОАО «КМК»).

Методология и методы исследования. Теоретической и методической основой диссертационной работы послужили положения общей экономической теории, экономики металлургической отрасли, исследования отечественных и зарубежных авторов в области формирования эффективной инвестиционной политики предприятия. Инструментарий исследования состоит из методов системного анализа, элементов экономической статистики и инвестиционного менеджмента.

Защищаемые научные положения:

1. Инвестиционная политика металлургического предприятия должна быть алгоритмизирована пошагово на основе методических рекомендаций по обоснованию стратегических направлений инвестирования, разработанных на принципах комплексности, преемственности, неразрывности, экологичности с учетом конъюнктуры отрасли.

2. Противоречие между необходимостью реализации крупномасштабных инвестиций в фондоемком металлургическом комплексе и недостатком собственных средств на их внедрение разрешимо путем повышения привлекательности инвестиционных проектов на рынке заемных капиталов за счет улучшения их эколого-экономического обоснования, с одной стороны, и целевой государственной поддержки предприятий, с другой стороны.

3. Систему показателей эффективности, рассчитываемых при оценке инвестиционных проектов - одной из заключительных стадий формирования инвестиционной политики - следует дополнить нормативом удельных экологических затрат, что позволит определять взаимосвязь между предельным объемом производства, размерами экологических платежей и объемами инвестиций.

Научная новизна:

  • сформулированы основные экономические проблемы формирования эффективной инвестиционной политики предприятий металлургической отрасли;
  • инвестиционную политику предприятия следует рассматривать не как набор отдельных инвестиционных проектов, а как систему; мероприятий, учитывающих отраслевую и рыночную специфику;
  • разработан критерий оценки эффективности инвестиций в виде показателя удельных экологических затрат, позволяющего определить взаимосвязь между предельным объемом производства, размерами экологических платежей и эффективностью инвестиций.

Достоверность и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается изучением и анализом значительного числа научной и методической литературы по исследуемой проблеме, а также применением современной методологии системного, экономического и инвестиционного анализа.

Практическая значимость:

  • произведена комплексная оценка эффективности инвестиционной политики на ОАО «Северсталь» на основании предложенной модели;
  • выполнена классификация предприятий металлургического комплекса по признаку влияния на конъюнктуру рынка металлов на предприятия федерального значения, регионального значения и предприятия, требующие перепрофилирования;
  • осуществлены расчеты тесноты связи: между ущербоемкостью и прибылью, рентабельностью, стоимостью основных фондов, коэффициентом прямой капитализацией для ОАО «Северсталь» и определены оптимальные их значения, используемые при принятии инвестиционных решений.

Апробация диссертации. Основные положения диссертации и результаты исследований были доложены на научных конференциях студентов и молодых ученых СПГГИ (ТУ) в 2004-2005 гг., всероссийской научно-практической конференции «Совершенствование экономического механизма рационального природопользования при добыче и переработке полезных ископаемых» в СПГГИ(ТУ) в 2006 г., научно-практическом симпозиуме молодых ученых и специалистов «Актуальные проблемы и перспективы развития Северо-Запада России» в СПГИЭФ в 2006 г.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 4 статьи.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложения и списка литературы. Содержит 137 страниц основного текста, 7 рисунков и 12 таблиц. Список литературы включает 121 наименование.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Основные результаты исследований отражены в следующих защищаемых положениях:

1. Инвестиционная политика металлургического предприятия должна быть алгоритмизирована пошагово на основе методических рекомендаций по обоснованию стратегических направлений инвестирования, разработанных на принципах комплексности, преемственности, неразрывности, экологичности с учетом конъюнктуры отрасли.

Первый этап предполагает формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его развития и тенденцией развития отрасли (рис. 1) на основе решения следующих задач:

  • определение соотношения основных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода;
  • уточнение отраслевой направленности инвестиционной деятельности;
  • учет региональной направленности инвестиционной деятельности.

Второй этап заключается в исследовании и учете условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. Изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе основных форм инвестирования («инвестиционный климат»); анализируется текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы, ее определяющие; прогнозируется ближайшая конъюнктура инвестиционного рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью предприятия.

Рис. 1. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия

На этом этапе определяется влияние внешних социально-экономических факторов на ценность предприятия, в которой все большую роль играет учет эколого-экономических параметров инвестиционной политики.

На третьем этапе осуществляется поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия основным направлениям инвестиционной политики. Изучается текущее предложение как финансовых, так и реальных инвестиционных потоков на инвестиционном рынке. Отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной политики предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов для обновления состава действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

Мероприятия четвертого этапа разработки инвестиционной политики предприятия направлены на обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. Для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По ее результатам проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

Пятый этап предполагает обеспечение минимизации финансовых рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В первую очередь идентифицируются и оцениваются риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования, далее проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков.

Комплекс мероприятий шестого блока нацелен на обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность, следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций.

По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший уровень ликвидности.

Pages:     || 2 | 3 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»