WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 8 |

Решение вопросов оптимального распределения и перераспределения денежных потоков между участниками группы является одним из факторов, обеспечивающих эффективность управления финансами структуры в целом. Выделены специальные финансовые инструменты, применяемые интегрированными структурами для перераспределения финансовых ресурсов: трансфертные цены, внутреннее заимствование, финансирование путем участия (в том числе перекрестного) в капитале, начисление дивидендов, формирование централизованных фондов, использование договоров простого товарищества и доверительного управления. Для оптимизации движения финансовых потоков между участниками ИПС в работе определены:

  • схемы движения финансовых потоков между участниками ИПС с использованием различных финансовых инструментов;
  • слабые и сильные стороны каждого инструмента и наиболее эффективные сферы и условия их применения;
  • зоны правовых и налоговых рисков;
  • методы расчета налоговой экономии и налоговых потерь при реализации внутригрупповых отношений участниками ИПС.

В таблице 3 представлены методы определения налоговых последствий при реализации операций внутреннего заимствования и кредитования.

Таблица 3

Налоговые последствия сделок внутреннего заимствования и кредитования

Виды процентных ставок

Субъекты сделки

Налоговая экономия.

Налоговые потери

Зоны налоговых рисков

Процентная ставка (Сп) равна ставке рефинансирования (Ср) или выше ее, но до уровня нормативной ставки (Сн) 1

Ср Сп Сн

Организации со стандартной системой налогообложения

-

-

Заемщик – организация со стандартным налогообложением, заимодавец – с пониженной (или нулевой) ставкой налогообложения прибыли (дохода)

Величина налоговой экономии (Эн)

Эн = Д х (Нст – Нпн),

где: Д – сумма в виде процентов по займу;

Нст – ставка налога на прибыль по стандартному налогообложению;

Нпн – пониженная ставка налога на прибыль

Претензии по схемам, направленным на снижение налоговой нагрузки (офшоры, специальные режимы налогообложения)

Заимодавец – организация со стандартным налогообложением, заемщик – с пониженной (или нулевой) ставкой налогообложения прибыли (дохода)

Величина налоговых потерь (Пн)

Пн = Д х (Нст – Нпн)

-

Процентная ставка ниже ставки рефинансирования

Сп Ср

Взаимозависимые организации

-

Претензии, связанные с занижением налоговой базы по сделкам между взаимозависимыми организациями

Процентная ставка равна нулю

Сп = 0

Участники, не являющиеся кредитными организациями

-

Претензии, связанные с налогообложением материальной выгоды

Процентная ставка выше нормативной ставки

Сп > Сн

Величина налоговых потерь (Пн)

Пн = З х (Скд – Сн) х Нпр,

где: З – сумма займа (кредита);

Скд – процентная ставка по кредитному договору;

Сн – процентная ставка нормативная;

Нпр – ставка налога на прибыль

-

При любой величине процентной ставки

Заимодавец – иностранная организация, заемщик – дочерняя или зависимая российская фирма

Величина налоговых потерь (Пн)

при Ппр > Пф,

Пн = (Пф – Ппр) х

х (Нпр + Ндив)

где: Нпр – ставка налога на прибыль, в %;

Ндив – ставка налога на доходы от долевого участия в капитале организаций, с учетом международных соглашений об избежании двойного налогообложения, в %

Для оптимизации распределения и перераспределения денежных потоков (с точки зрения экономической эффективности и налоговых последствий) между элементами группы рекомендовано построение модели движения финансовых потоков, которая обеспечивает многовариантность решения и на этой основе выбор наиболее оптимального решения.

Обоснована целесообразность разработки в ИПС комплексной системы трансфертного ценообразования, базирующейся на сочетании методов (рыночного, затратного и договорного), учитывающей все виды внутренних и внешних финансовых отношений, обеспечивающей соблюдение интересов бизнес-единиц и реализацию стратегических задач группы в целом.

Доказано, что механизм трансфертного ценообразования в интегрированных структурах является весьма эффективным инструментом финансового менеджмента. В международной практике он применяется более чем в 80% компаний. Недостаточная эффективность его в управлении финансами российских предприятий обусловлена высокой степенью налогового контроля за применением трансфертных цен в силу широкого использования этого механизма для снижения налоговой нагрузки налогоплательщиков.

В работе проанализирован порядок и методы определения цены при совершении сделок между участниками ИПС с точки зрения оценки влияния налогового фактора и даны методические рекомендации по обоснованию применения различных условий сделок и внутренних цен с учетом действующих положений налогового законодательства. Предложения автора способствуют разработке эффективной системы трансфертного ценообразования, обеспечивающей сочетание и оптимизацию интересов предпринимательских объединений и государства.

Методика налогового планирования в ИПС

Значимость налогового фактора в регулировании внутригрупповых финансовых отношений в ИПС обусловила необходимость определения методических основ налогового планирования в группе компаний. Предложено определение понятия налогового планирования в ИПС как комплекса плановых действий, направленных на увеличение совокупных финансовых ресурсов ИПС как единого хозяйствующего субъекта, регулирующих величину и структуру налоговой базы, воздействующих на эффективность управленческих решений и обеспечивающих своевременные расчеты с бюджетом по действующему законодательству.

Определены принципы, на которых базируется налоговое планирование – принципы законности, оперативности, оптимальности, дана характеристика каждого. Сформулированы основные направления и элементы налогового планирования, выделены этапы стратегического планирования (определяющего наиболее значимые для ИПС налоговые последствия функционирования), и оперативного налогового планирования (осуществляемого в процессе текущей деятельности участников группы). Определены этапы функционирования ИПС, когда применение элементов стратегического налогового планирования наиболее эффективно. Это этапы формирования, реорганизации группы компаний, присоединения и создания новых структур, слияний и поглощений, расширения региональной деятельности, диверсификации бизнес-направлений.

Проведенный анализ элементов налогового планирования позволил сгруппировать их по трем основным направлениям в зависимости от характера влияния на финансовый результат деятельности ИПС и определить их задачи. Эти направления следующие: оптимизация условий хозяйствования организаций с точки зрения налогообложения, регулирование величин налоговых баз и оптимизация сроков налоговых платежей.

В работе рассмотрены и рекомендованы к применению на различных этапах налогового планирования такие методы, как расчетно-аналитический, нормативный, оптимизации плановых решений, балансовый, экономико-математический. Кроме традиционных методов планирования, обоснована целесообразность использования метода формирования налогового поля. Налоговое поле представляет собой информационную налоговую базу, включающую перечень налогов, подлежащих уплате участниками ИПС исходя из видов деятельности, места расположения, статуса подразделений, а также размеры ставок, источники начисления налогов, виды и размеры льгот, сроки уплаты. Налоговое поле определяет налогово-правовые рамки, в которых группа компаний может осуществлять свою деятельность, формировать финансовую политику, регулировать уровень налогообложения.

Способы налогового планирования, влияющие на формирование налоговых баз, систематизированы в основные группы, направленные на: использование комплекса льгот, регулирование уровня цен, определение оптимальных вариантов ведения налогового и бухгалтерского учета. В диссертации налоговые льготы дифференцированы по формам их предоставления, а также разработан порядок расчета налоговой экономии по каждой форме льготы. Предложены варианты ведения налогового и бухгалтерского учета, влияющие на формирование налоговых баз и сроки уплаты налогов.

Учитывая значение налогового фактора в финансовом менеджменте ИПС, проведен анализ различных позиций реформирования налогового законодательства в части регулирования деятельности интегрированных структур. Обоснована целесообразность разработки института консолидированного налогоплательщика, условиями введения которого являются: определение критериев и введение процедуры признания группы компаний холдинговой структурой; введение солидарной ответственности материнской компании по обязательствам дочерней; переход на консолидированную бухгалтерскую и налоговую отчетность; отказ от налогообложения (прибыли и НДС) по сделкам, совершаемым между компаниями группы. Это обеспечит возможность уплаты налогов убыточных организаций за счет доходов других участников ИПС, частично решит проблемы возврата НДС, государство снизит потери от непоступления налогов в результате применения трансфертного ценообразования.

Такой подход позволит решить большинство налоговых проблем, тормозящих сегодня развитие интегрированных структур, даст возможность группе компаний эффективно управлять движением внутренних финансовых потоков без дополнительных налоговых потерь и трудовых затрат. Таким образом, введение института консолидированного налогоплательщика позволит согласовать интересы предпринимательских объединений и государства.

Организационные модели управления финансами в ИПС

Как показало исследование, для полноценной реализации всех процедур, связанных с управлением финансами в группе компаний, необходимо сосредоточение ряда управленческих функций в корпоративном финансовом центре или создание централизованной финансовой службы, объединяющей экономические и бухгалтерские службы под единым руководством, осуществляющей функции организации и управления консолидированными финансами ИПС.

Разработка организационных моделей и механизмов финансового менеджмента ИПС строилась на базе как теоретических исследований, так и эмпирического анализа. В целях более конкретного изучения этих вопросов под руководством автора проведено исследование практики организации управления финансами в российских предпринимательских структурах2.

По итогам исследований выявлена общая тенденция повышения роли корпоративных центров как регуляторов совместной деятельности участников группы. Подтверждена приоритетность проблематики четкого распределения функций, прав, ответственности между корпоративным центром и бизнес-единицами. Анализ показал целесообразность и обоснованность выделения трех степеней (высокой средней и низкой) централизации функций управления финансами в ИПС. При этом выявлено, что наиболее характерной является средняя степень централизации (63% респондентов), сочетающая самостоятельность участников группы в ведении финансовых операций и достаточный уровень финансового контроля. Высокая степень централизации как наиболее жесткая форма контроля характерна для 26% опрошенных, и низкая степень (наименее распространена в современных рыночных условиях) свойственна не более 11% респондентов.

Определены факторы, влияющие на степень централизации управленческих функций: способ интеграции, структура ИПС, география размещения бизнес-структур, цели и стадии развития ИПС, наличие активов, требующих жесткого контроля, уровень квалификации менеджеров –руководителей бизнес-единиц и доверия к ним со стороны топ-менеджеров ИПС и собственников.

Выявлены следующие преимущества централизации управления финансами: снижение управленческих расходов, повышение эффективности использования финансовых ресурсов, повышение прозрачности финансовой деятельности подразделений, снижение стоимости заимствований и иных форм привлечения капитала, снижение финансовых рисков за счет жесткого контроля. В качестве главных недостатков централизации можно выделить: не достаточный уровень самостоятельности, ответственности, эффективности бизнес-единиц, а также низкий уровень оперативности в принятии решений и реагировании на изменения рыночной ситуации.

Кроме того, выявлены основные проблемы, возникающие при централизации функций управления финансами, заключающиеся в недостатке высококвалифицированных кадров; недовольстве и сопротивлении менеджеров; увеличении объема и стоимости работ по унификации процессов; усилении конфликтов интересов между участниками ИПС; недостаточности автоматизации и формализации процессов (регламентов, стандартов).

По результатам исследования выделены основные централизуемые функции по управлению финансами в интегрированной структуре, при этом выявлен минимальный набор управленческих функций, обусловленный необходимостью взаимодействия ИПС как единого хозяйствующего субъекта с внешними контрагентами, а также потребностью финансового управления группой в целом. К ним относятся функции формирования и координации финансовых отношений в части взаимодействия с акционерами (собственниками) и инвесторами, государственными органами, а также функции стратегического управления (в том числе интеграционного управления и управления изменениями) и стратегического контроля. Определены основные функции управления финансами группы, характерные для средней и высокой степеней централизации.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 8 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»