WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 8 |

1. Финансовый менеджмент ИПС целесообразно выделить в качестве специального раздела общей теории финансового менеджмента. При этом финансовый менеджмент ИПС опирается на базовые теоретические и методологические установки финансового менеджмента организаций, дополняя и уточняя их с учетом специфики формирования и функционирования предпринимательских объединений.

2. Современная парадигма управления, провозглашающая переход от конкуренции к конкордации (достижению согласия), взаимодействию с конкурентами и созданию стратегических альянсов, ставит во главу угла построение эффективной системы взаимодействия субъектов хозяйствования. Корпоративное управление определяется сегодня как сбалансированная система отношений между заинтересованными в деятельности компании участниками, обеспечивающая максимальную результативность ее деятельности при соблюдении интересов всех сторон.

В связи с этим управление финансами интегрированных предпринимательских структур (финансовый менеджмент ИПС) можно определить как науку о построении системы взаимодействия участников ИПС между собой и иными субъектами хозяйствования и о воздействии органов управления на комплекс финансовых отношений, возникающих в сфере формирования, распределения и использования совокупных финансовых ресурсов участников ИПС.

Таким образом, процесс финансового менеджмента ИПС выступает в качестве процесса выстраивания системы взаимосвязей между субъектами хозяйствования и управления ими; система финансового менеджмента ИПС – как система управления комплексом финансовых взаимосвязей и взаимоотношений, формирующихся в процессе функционирования группы.

3. Построение системы взаимодействия всех участников реализуется с помощью комплекса внутренних нормативных регламентов, определяющего характер взаимосвязей, принципы взаимодействия, порядок согласования функций и управляющих воздействий на внешние и внутренние финансовые отношения. При этом в первую очередь целесообразна регламентация внутренних финансовых отношений, обеспечивающих согласованную деятельность всех участников ИПС во взаимодействии группы как единого организма с субъектами внешних финансовых отношений.

4. Сложность структуры и наличие общей цели развития группы экономически взаимосвязанных субъектов обуславливают необходимость построения многоуровневой системы финансового управления по всем элементам, формирования иерархии целей и стратегий управления финансами.

5. Консолидация финансовых ресурсов ИПС вызывает потребность в централизации функций управления ими и координации управленческого процесса через корпоративный финансовый центр.

6. Оценка эффективности финансового менеджмента ИПС производится на базе оценки синергетического эффекта как результата взаимодействия участников ИПС и других субъектов хозяйствования, а также оценки доли участия каждого участника в формировании совокупного финансового результата.

7. Методология финансового менеджмента ИПС уточняет понятия, принципы, цели и задачи, методы, инструменты и другие элементы механизма финансового менеджмента организаций с учетом особенностей ИПС как субъекта хозяйствования.

В рамках сформулированных основных концептуальных положений управления финансами интегрированных предпринимательских структур в работе определены его основные принципы, цели и задачи.

Базой финансового менеджмента ИПС является совокупность принципов управления консолидированными финансами: приоритетности стратегических целей бизнеса, целостности, иерархии, интегрированности с общей системой управления группой, четкой структуризации, согласованности, развития.

Обосновано, что в группе компаний формируется целая система целей, определяемая по следующим принципам:

  • подчинение целей управления финансами группы стратегическим целям развития бизнеса;
  • стремление к повышению эффективности деятельности за счет достижения синергетического эффекта;
  • формирование системы целевых установок управления финансами по каждому подразделению, направлению бизнеса и по группе в целом;
  • приоритет целей управления финансами группы в целом по отношению к отдельным управленческим целям подразделений.

Главная цель управления финансами группы компаний определена как максимизация благосостояния собственников, обеспечиваемая путем максимизации рыночной стоимости организаций – участников группы и достижения синергетического эффекта объединения. Определены основные задачи, обеспечивающие реализацию стратегических целей.

Методологические основы управления финансами интегрированных предпринимательских структур

Разработанные концептуальные положения позволили сформулировать методологические основы финансового менеджмента ИПС, включающие принципы построения финансовой стратегии и политики группы, финансовые методы и инструменты, модели организации и механизмы внутренней регламентации управленческого процесса.

Принципы формирования финансовой стратегии и политики предпринимательских объединений

Формирование стратегического финансового управления ИПС проходит по уровням стратегического управления; исходя из определения места финансовой стратегии в общей стратегии группы; по стадиям жизненного цикла и развития группы компаний. Предложена схема формирования трехуровневой системы стратегического управления финансами в ИПС (рис.1).

В составе корпоративной стратегии выделены: стратегия интеграционная, стратегия организационных изменений, стратегия диверсификации. Интеграционная стратегия является специфической для ИПС, она направлена на выработку стратегических финансовых решений, связанных с процессами интеграции – слияниями, поглощениями и т.д.

Стратегия организационных изменений направлена на выработку и обоснование решений о целесообразности и экономической эффективности изменений в структуре группы, о выведении из состава ИПС ее отдельных бизнес-единиц, чей профиль и роль не соответствуют целям развития, о проведении изменений сложившихся внутрикорпоративных связей, организационно-правовых форм, статуса и направлений бизнеса участников ИПС. Стратегия диверсификации направлена на снижение финансовых рисков, разработку оптимальных портфелей: бизнес-направлений, инвестиций, ценных бумаг, активов группы.

В составе стратегии бизнес-направлений выделены стратегии по сферам деятельности участников ИПС, задействованных: в одной технологической цепочке и тесно связанных между собой в едином хозяйственном цикле; в однородных производствах; в диверсифицированных направлениях деятельности. Оперативная стратегия управления финансами формируется для каждого предприятия. Выделены оперативные стратегии по признаку участия подразделения в формировании прибыли группы. Это стратегии управления предприятиями, генерирующими прибыль, и предприятиями, выполняющими обслуживающие или управленческие функции.

Анализ места финансовой стратегии в процессе формирования и реализации общей стратегии интегрированной структуры показал тесную связь финансовой стратегии со всеми другими элементами общей стратегии, ведущую ее роль и определяющее значение по каждому этапу разработки. В зависимости от стадий жизненного цикла и развития бизнеса предприятий (начальная стадия, периоды быстрого роста, зрелости или спада) представлена характеристика видов финансовых стратегий – стратегии финансовой поддержки ускоренного роста, стратегии финансового обеспечения устойчивого роста, антикризисной финансовой стратегии, а также направлений финансового развития по стадиям жизненного цикла ИПС.

Финансовая стратегия интегрированной предпринимательской структуры – часть корпоративной стратегии развития бизнеса группы, охватывающая все направления развития ее финансовой деятельности и финансовых отношений, а также обеспечивающая формирование оптимального с точки зрения доходности и риска портфеля бизнес-направлений, реализацию финансового взаимодействия участников ИПС для осуществления общих целей развития группы, имущественный контроль и оценку эффективности бизнеса ИПС, маневренность финансовой политики в соответствии с изменением жизненных циклов предприятий – участников группы.

Выделены основные особенности формирования финансовой политики интегрированной структуры по трем ее типам (агрессивному, консервативному, умеренному) и по основным направлениям (управление активами, капиталом, инвестициями, денежными потоками и рисками); обобщены факторы, влияющие на выбор типа финансовой политики предпринимательского объединения и дана оценка слабых и сильных сторон разных типов политики.

В политике управления активами ИПС сформулированы этапы ее формирования и проведена систематизация активов по группам признаков: по степени агрегированности активов как объектов управления в группе; по влиянию на финансовый результат группы; по участию в общем бизнесе ИПС. В политике управления источниками формирования активов определены преимущества ИПС в привлечении внешних финансовых ресурсов, обоснована необходимость формирования эффективных механизмов распределения внутренних финансовых ресурсов. На основе анализа обоснованы следующие преимущества интегрированных структур в реализации политики управления консолидированными финансами:

  • укрепление уровня платежеспособности и финансовой устойчивости за счет консолидации собственных финансовых ресурсов группы в целом;
  • возможности привлечения внутригрупповых финансовых ресурсов в виде внутреннего заимствования, кредитования и пр.;
  • снижение кредитных, инвестиционных и других видов рисков за счет диверсификации деятельности группы, дополнительных гарантий и поручительств от участников группы;
  • широкие возможности привлечения внешних источников финансирования – как собственных, так и заемных.

Методы финансового управления

Исследование показало, что эффективность механизмов финансового менеджмента интегрированных структур во многом зависит от качества формирования финансовой структуры, которая определена как совокупность центров финансовой ответственности (ЦФО) и центров финансового учета (ЦФУ) (прибыли, инвестиций, затрат) с определенными иерархическими и финансовыми взаимосвязями и отражает специфику бизнес-процессов ИПС, способ интеграции, организационно-правовую форму предприятий, характер финансовых взаимоотношений между ее участниками, распределение функций по центрам финансовой ответственности и учета. На основе сформированной финансовой структуры ИПС реализуются основные функции финансового управления – финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование и финансовый контроль.

В системе финансового учета выделена роль управленческого учета как основной информационной базы, обеспечивающей оперативность решений и консолидацию информации в группе. Определены специфические дополнительно к традиционным задачи управленческого учета, возникающие в группе компаний.

Для реализации этих задач определены принципы и этапы построения системы управленческого учета, отвечающей потребностям и целевым установкам развития ИПС, и рекомендованы методы регламентации учетного процесса. Обоснована целесообразность разработки Концепции системы управленческого учета в интегрированной структуре, где формулируются цели и задачи системы управленческого учета, определяется порядок организации учетного процесса, методология ведения учета и консолидации отчетности. Документ «Учетная политика для целей управленческого учета» обеспечивает определение единых для всех участников группы методологических основ ведения учета, принципов и методов учета хозяйственных операций, правил оценки объектов учета.

Среди методов планирования выделен метод бюджетирования, который в предпринимательских объединениях нацелен не только на формирование средне- и краткосрочных планов и оценку их результатов по каждому участнику группы, но и на управление их внутренними взаимосвязями. Определены основные части бюджетного процесса и порядок формирования системы взаимосвязанных бюджетов по центрам учета финансовой структуры ИПС и уровням консолидации бюджетов.

Сущность и особенности бюджетного процесса в структуре предпринимательского объединения определяются его комплексным характером, взаимосвязанными частями которого являются:

  1. технология составления бюджетных планов, определяющая структуру и состав бюджетов, порядок составления бюджетов отдельных участников группы и консолидированного бюджета интегрированной структуры в целом;
  2. организация бюджетного процесса, которая включает схему распределения полномочий и ответственности за достижение бюджетных показателей, бюджетные регламенты по формированию, корректировке, исполнению и анализу исполнения бюджета.

Рекомендовано при внедрении системы бюджетирования разрабатывать бюджетный регламент, устанавливающий правила бюджетного управления для всех подразделений, представляющий совокупность внутрифирменных документов, описывающих бюджетный процесс на предприятиях объединения. Бюджетный регламент определяет правила согласования бюджетов различных ЦФО, принципы разделения центров ответственности на ЦФО, ЦФУ, формы планов и годовой отчетности, которые представляет каждый центр, правила консолидации этих документов в отчетность по ИПС, а также сроки разработки, согласования, утверждения, консолидации и анализа бюджетов всех уровней.

Предложен следующий состав бюджетного регламента: Положение о бюджетном планировании (содержащее схемы процессов составления и утверждения бюджетов, перечень бюджетов и ответственных за их исполнение, формы бюджетных документов); Положение о Бюджетном комитете; Свод правил и процедур исполнения бюджета; Методика анализа исполнения бюджета и регламент корректировки бюджетных документов и прочие положения, регламентирующие бюджетное управление в ИПС.

Обоснована роль внутреннего финансового контроля как важного регулятора управления финансами ИПС. Определены основные механизмы реализации всех видов внутреннего контроля – методы контроля (проверка качества управления, операционная проверка, проверка соблюдения законодательства, финансовая проверка), порядок формализации контрольных процедур.

Разработано Типовое Положение о службе внутреннего контроля в ИПС, предусматривающее принципы деятельности службы, задачи, должностные обязанности и права сотрудников службы, порядок работы службы с подразделениями предпринимательского объединения, порядок проведения и оформления результатов внутренних проверок, что апробировано в практике финансовой работы ряда предпринимательских объединений. Результаты внедрения позволяют сделать вывод о том, что разработанные положения обеспечивают достаточный уровень финансового контроля на уровне корпоративного центра и соблюдения интересов собственников.

Механизмы оптимизации движения внутригрупповых финансовых потоков

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 8 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»