WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 |

В третьей главе – "Оценка экономической эффективности инвестиций в освоение морских месторождений газа" – определен алгоритм и разработана имитационная модель оценки эффективности разработки нефтегазовых ресурсов континентального шельфа, на основе выполненных вариантов расчетов оценки экономической эффективности освоения группы морских месторождений обоснованы пути эффективного освоения углеводородных ресурсов.

В основе оценки экономической эффективности разработки морских ресурсов углеводородов лежит динамическое моделирование денежных потоков, которое предполагает ежегодный учет объемов реализуемой продукции, ее стоимости, капитальных и текущих затрат, а также необходимых платежей и налогов. Данный механизм широко используется в мировой практике определения экономической эффективности инвестиций. В результате обеспечивается оценка ежегодного совокупного эффекта от разработки месторождения и его распределения между государством и инвестором.

Применение динамического моделирования денежных потоков при экономической оценке проектов в области разработки морских ресурсов углеводородов потребовало учета целого ряда особенностей. Эти особенности можно разделить на три группы. Первая – особенности, в целом присущие экономической оценке месторождений нефти и газа. Вторая – специфические черты освоения отечественных морских месторождений углеводородов. Третья группа связана с особенностями экономической оценки локализованных ресурсов акваторий.

К первой группе относятся следующие особенности:

1) разработка ресурсов нефти и газа – это сложнейший технический и технологический процесс, состоящий из целого ряда этапов и стадий, последовательность и взаимосвязь которых необходимо учитывать при экономической оценке;

2) нефть и газ относятся к числу немногих видов отечественной продукции, которые успешно реализуются как на внутреннем, так и на внешнем рынках. В результате чего экономическая оценка запасов нефти и газа может быть многовариантной;

3) значительная продолжительность процесса освоения месторождения, которая может превышать 20–30 лет, определяет особую роль и значение вопросов учета фактора времени при экономической оценке.

4) особые условия налогообложения инвесторов: наряду с налогами, присущими всем видам хозяйственной деятельности, при экономической оценке месторождений нефти и газа необходимо учитывать комплекс специфических платежей за право пользования недрами, обеспечивающих реализацию прав собственности государства на недра.

Ко второй группе относятся:

1) динамика освоения морских месторождений нефти и газа определяется геолого-промысловыми характеристиками залежей, а также теми ограничениями по срокам разработки, которые накладывают применяемые на морях технические системы;

2) повышенная капиталоемкость освоения месторождений в экстремальных природно-климатических условиях, вызывает потребность учета при экономической оценке вопросов привлечения заемных средств;

3) отсутствие опыта освоения морских месторождений в экстремальных природно-климатических условиях, которое требует специальных методических подходов к обоснованию исходных технико-экономических показателей;

4) особая роль государства при освоении ресурсов нефти и газа континентального шельфа (вопросы владения, пользования и распоряжения недрами континентального шельфа находятся полностью в ведении Российской Федерации; Данное положение в значительной мере определяет структуру налогов и платежей при освоении морских месторождений нефти и газа).

К третьей группе относятся:

1) ориентация на привлечение негосударственных инвестиций определяет выбор объектов при экономической оценке ресурсов. Для инвесторов основной интерес представляют высокоперспективные локальные структуры. Соответственно локализованные ресурсы рассматриваются при определении целесообразности финансирования морских работ. Объективной предпосылкой выбора локальных объектов при экономической оценке ресурсов акваторий служит значительно возросший уровень геолого-геофизической изученности первоочередных для освоения ресурсов нефти и газа западно-арктических и дальневосточных морей.

Целью построения имитационной модели оценки эффективности разработки морских нефтегазовых ресурсов является получение действенного инструмента обоснования управленческих решений по инвестированию с учетом особенностей реализации проектов в нефтегазовом комплексе России.

Структура имитационной модели представлена следующими блоками моделирования:

- динамика геофизических показателей разработки месторождения;

- динамика фонда скважин (бурение, ввод и ликвидация скважин);

- обустройство месторождения;

- динамика капитальных вложений;

- динамика стоимости общепроизводственных фондов (ОПФ);

- динамика эксплуатационных затрат;

- накопление амортизации на ОПФ;

- формирование выручки;

- формирование прибыли;

- формирование средств на финансирование проекта;

- расчет значений показателей экономической эффективности по проекту.

На рис. 3 представлена схема причинно-следственных связей блоков имитационной модели экономической оценки освоения ресурсов шельфа.

Ниже приведено описание блоков имитационной модели.

1) Динамика геофизических показателей разработки месторождения

В рамках этого блока моделируется динамика таких показателей, как объем добычи газа, дебит скважин (объем добычи газа в единицу времени, приходящийся на одну действующую скважину), динамика пластового давления газа и т.п. От этих показателей зависит динамика фонда скважин. Интенсивная эксплуатация месторождения (задаваемая посредством ускоренного ввода месторождения в эксплуатацию и высоких по сравнению с другими возможными вариантами годовых отборов газа из месторождения в период постоянной добычи) приводит к необходимости более интенсивного бурения и быстрого ввода в эксплуатацию скважин. Динамика фонда скважин в свою очередь оказывает прямое влияние на динамику капитальных затрат, бурение скважин, обвязку скважин, строительство других промысловых объектов. В то же время, при интенсивной эксплуатации месторождения, характеризуемой также высокими среднегодовыми дебитами скважин, более

быстро идет процесс обводнения скважин – заполнения пустот геологической породы, ранее занятых газом, водой, что при достижении определенного уровня заполнения приводит к ликвидации скважины. Расходы на ликвидацию скважин принято относить на эксплуатационные затраты. На эксплуатационные затраты напрямую также влияет объем добываемого газа (через расходы на вспомогательные материалы в составе материальных затрат). Затраты на оплату труда производственно-промышленного персонала месторождения определяются в зависимости от числа эксплуатационных скважин.

Таким образом, динамика добычи газа напрямую оказывает влияние на динамику капитальных и эксплуатационных затрат. Выручка от продажи газа, очевидно, напрямую зависит от объемов добычи.

2) Динамика фонда скважин

В рамках этого блока моделируется динамика фонда скважин – скважин, находящихся в буровых работах, эксплуатационного фонда скважин, действующего фонда скважин (скважин, реально эксплуатирующихся в данном году), бездействующего фонда скважин (состоящего из скважин, находящихся в ремонте), резервных и наблюдательных скважин, а также ликвидированных скважин (после бурения и после эксплуатации). Динамика фонда скважин в свою очередь определяет динамику ввода в эксплуатацию других объектов капитальных вложении на месторождении. Поскольку скважины относятся к объектам основных фондов месторождения, то динамика фонда скважин напрямую влияет на стоимость ОПФ данного месторождения.

3) Обустройство месторождения

В рамках этого блока моделируется динамика строительства таких крупных объектов промысла как установки предварительной подготовки газа (УКПГ) и дожимной компрессорной станции (ДКС). При этом число пунктов предварительной подготовки газа (УКПГ) увеличивается в зависимости от планируемого на следующий год уровня добычи газа. Число агрегатов на ДКС увеличивается в зависимости от динамики пластового давления газа: чем больше падает пластовое давление в залежах, тем больше должна увеличиваться мощность ДКС (вводятся новые агрегаты) для поддержания давления газа, подаваемого на вход магистрального газопровода на заданном уровне (в зависимости от характеристик газопровода). Ввод и ликвидация объектов обустройства месторождения, которые являются объектами основных фондов, влияет на динамику стоимости ОПФ данного месторождения.

4) Динамика капитальных вложений

В рамках этого блока моделируется динамика капитальных вложений в процессе разработки и эксплуатации газового месторождения. Моделирование капитальных вложений (в ОПФ) осуществляется по объектам капитальных вложений (скважины, манифольды, УКПГ, ДКС, газопроводы, шлангокабеля) в соответствии с нормативами капитальных затрат, установленными для отдельных объектов. Наиболее крупным объектом источников финансирования капитальных вложений выступает прибыль от продажи газа, привлеченные средства инвестора и накопленная амортизация. Динамика капитальных затрат (вложений в основные фонды) определяет один из денежных потоков проекта – инвестиционный поток, являющийся одной из компонент потока реальных денег от проекта, на основе которого рассчитываются показатели эффективности по проекту.

5) Динамика стоимости ОПФ

В рамках этого блока моделируется динамика стоимости ОПФ; по объектам капитальных вложений (скважины, УКПГ, ДКС и др.) и среднегодовая стоимость всех ОПФ на данном месторождении.

6) Динамика эксплуатационных затрат

В рамках этого блока моделируется динамика эксплуатационных затрат в процессе эксплуатации месторождения. Основными элементами эксплуатационных затрат являются материальные затраты (в их составе затраты на вспомогательные материалы), затраты на оплату труда, затраты на капитальный ремонт, затраты на ДКС. Эксплуатационные затраты в свою очередь влияют на формирование прибыли (через себестоимость) от продажи газа. Эксплуатационные затраты вместе с выручкой формируют операционный поток денег от проекта, который является одной из компонент потока реальных денег, на основе которого рассчитываются показатели финансовой рентабельности по проекту.

7) Накопление амортизации на ОПФ

В рамках этого блока моделируется динамика амортизационных отчислений по отдельным видам основных фондов (скважины, УКПГ, ДКС и др.) и в целом по всем ОПФ данного месторождения. Амортизационные отчисления являются одним из важных источников финансирования капитальных вложений и одновременно включаются составной частью в себестоимость добычи газа, влияя таким образом также на формирование прибыли.

8) Формирование выручки

В рамках этого блока моделируется динамика выручки от продажи газа по годам эксплуатации месторождения, определяемая объемом добычи газа и ценой на газ. Добывающее предприятие не выходит самостоятельно на рынок газа – оно продает газ по установленной для него внутренней цене. На основе выручки от продажи газа формируется прибыль добывающего предприятия (предприятия-недропользователя).

9) Формирований прибыли

В рамках этого блока моделируется прибыль от продажи газа по годам эксплуатации месторождения, которая определяется исходя из выручки от продажи газа и себестоимости добычи газа. Прибыль после уплаты налогов, наряду с накопленной амортизацией и средствами, полученными в качестве привлеченных долгосрочных средств инвестора, формирует фонд капитальных вложений (ФКВ) проекта, средства из которого идут на финансирование проекта.

10) Формирование средств на финансирование проекта

В рамках данного блока моделируется динамика средств идущих на финансирование проекта (часть этих средств расходуется на погашение существующей задолженности, другая часть поступает в фонд капитальных вложений). В качестве источников финансирования выступают: прибыль после уплаты налогов и заемные средства (долгосрочный кредит и, в случае дефицита необходимых средств, краткосрочные кредиты финансово-кредитных учреждений).

11) Расчет значений показателей экономической эффективности по проекту

В рамках этого блока моделируются значения показателей экономической эффективности по проекту: интегральный экономический эффект (чистый дисконтированный доход), внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости, приведенные затраты.

Результаты моделирования (рис.4) денежных потоков для морской структуры дают возможность рассчитать интегральные показатели эффективности инвестиционного проекта, а также определить экономические результаты на каждом шаге реализации проекта. Кроме того, они позволяют также определить потребности в привлечении дополнительных собственных и заемных средств. Сопоставление собственных источников финансирования и отрицательного сальдо реальных денег служит основой для определения необходимых объемов заимствования средств.

Рис.4. Моделирование денежных потоков для морской структуры.

Анализ экономической ситуации в стране наглядно показывает, что экономические условия освоения ресурсов нефти и газа подвержены непрерывным изменениям. Это касается практически всех основных параметров: уровня цен на продукцию нефтегазодобычи, размеров ставок платежей и налогов, самой системы налогообложения. В этих условиях особую роль и значение приобретают вопросы учета неопределенностей оценок. Одним из способов такого учета служит определение устойчивости экономической оценки к изменению экономических условий освоения ресурсов.

В основе расчета устойчивости оценок лежит варьирование показателей, характеризующих экономические условия освоения ресурсов, и определение влияния задаваемых изменений на конечные показатели эффективности. На рис. 5 приведен пример определения чувствительности экономической оценки одного из объектов Баренцева моря.

Рис.5. Оценка чувствительности по интегральному

экономическому показателю.

Таким образом, можно выдвинуть четвертое защищаемое положение: имитационная модель оценки эффективности освоения нефтегазовых ресурсов континентального шельфа позволяет объективно оценить инвестиционную привлекательность на основе вариантности проектов, выявить приоритеты разработки проектов, обеспечить конструктивные инвестиционные решения и эффективность управления на отраслевом уровне.

Результаты исследования научной литературы по вопросам инвестиционного анализа позволили констатировать, что в исследованиях недостаточно внимания уделено аспектам оценки эффективности нескольких проектов.

Pages:     | 1 | 2 || 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»