WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

В первой главе «Теоретические аспекты исследования минерально-сырьевой базы региона для привлечения инвестиций в освоение недр» раскрыта экономическая сущность понятия «минерально-сырьевые ресурсы», как фактора инвестиционной привлекательности территории, рассмотрено влияние отраслевых особенностей горнодобывающего бизнеса на инвестиционную привлекательность недр, определено воздействие минерально-сырьевых ресурсов на экономическое развитие территории.

Во второй главе «Экономическая оценка минерально-сырьевых ресурсов как необходимое условие повышения их инвестиционной привлекательности» проведен анализ современного состояния использования и освоения минерально-сырьевых ресурсов Приморского края, рассмотрена роль минерально-сырьевых ресурсов Приморского края как фактора формирования его конкурентных позиций в Северо-Восточной Азии, исследованы методические подходы к экономической оценке минерально-сырьевых ресурсов при проведении инвестиционных исследований, обоснована необходимость стоимостной оценки месторождений при принятии инвестиционных решений в области освоения недр.

В третьей главе «Экономическая оценка месторождений руд цветных металлов на стадии инвестиционных исследований» проведен сравнительный анализ экономической оценки месторождений Приморского края с использованием различных методик, для учета ценового риска при проведении оценки инвестиционной привлекательности месторождения выявлена экономико-математическая закономерность изменения мировой цены на основе ретроспективного анализа статистических данных изменения мировых цен на свинец, цинк и триоксид вольфрам с 1970 по 2006 гг.), предложены варианты оценки инвестиционной привлекательности месторождений руд цветных металлов на стадии инвестиционных исследований путем расчета их стоимости с учетом полученных прогнозов мировых цен на минеральное сырье.

В заключении сформулированы общие выводы и результаты проведенного исследования, отвечающие поставленным в диссертации цели и задачам.

Содержание работы

Введение


Глава 1. Теоретические аспекты исследования минерально-сырьевой базы региона для привлечения инвестиций в освоение недр

1.1. Минерально-сырьевые ресурсы как фактор инвестиционной привлекательности территории

1.2. Влияние отраслевых особенностей горнодобывающего бизнеса на инвестиционную привлекательность недр

1.3. Анализ воздействия на экономическое развитие обеспеченности территории минерально-сырьевыми ресурсами

Глава 2. Экономическая оценка минерально-сырьевых ресурсов как необходимое условие повышения их инвестиционной привлекательности

    1. Современное состояние использования минерально-сырьевых ресурсов Приморского края
    1. Минерально-сырьевые ресурсы Приморского края как фактор формирования его конкурентных позиций в Северо-Восточной Азии

2.3. Методические подходы к экономической оценке минерально-сырьевых ресурсов для определения инвестиционной привлекательности месторождений

Глава 3. Экономическая оценка месторождений руд цветных металлов на стадии инвестиционных исследований

3.1. Сравнительный анализ экономической оценки месторождений с использованием различных методик

3.2. Влияние ценового фактора на оценку инвестиционной привлекательности месторождений

3.3. Оценка стоимости месторождений для расчета их инвестиционной привлекательности

Заключение


Список использованной литературы


Приложения

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Основные результаты исследования отражены в следующих защищаемых положениях:

1. Систематизированы факторы, определяющие инвестиционную привлекательность месторождений минерально-сырьевых ресурсов, где определяющую роль играет их стоимостная оценка;

Инвестиционные решения в области освоения минерально-сырьевых ресурсов зависят от специфики горнодобывающего бизнеса, которая определяется особенностями его основного актива – месторождения. Для учета этих особенностей мы выделяем группу эндогенных и экзогенных факторов привлекательности месторождения как объекта инвестирования. Их систематизация представлена на рис.1.

Факторы инвестиционной привлекательности месторождений минерально-сырьевых ресурсов

Рис. 1

Анализ действия выделенных факторов, приводит к выводу о необходимость учета неопределенности как общей характеристики и эндогенных, и экзогенных факторов. Эта характеристика в первую очередь отражает невосполнимость запасов полезных ископаемых, случайность открытия коммерческих запасов, ограниченность инвестиционного процесса рамками наступления истощения месторождения. Данные особенности определяют и особую роль фактора риска при исследовании инвестиционной привлекательности месторождения.

При этом мы выделяем свойство двойственности, которым обладает фактор риска, поскольку он действует как со стороны эндогенных, так и со стороны экзогенных факторов. Более высокий уровень риска в горнодобывающем бизнесе определяет и более высокий уровень требований к механизмам государственного регулирования экономики недропользования. Отсюда в группе экзогенных факторов первостепенное значение имеют правовое оформление государственно-частного партнерства, структура фискальной нагрузки, система страхования инвестиционных рисков, гарантии защищенности инвестиций.

Таким образом, рассмотренная система факторов, определяет специфику инвестиционного проектирования в горнодобывающих отраслях. Во-первых, это длительный срок окупаемости проекта (5-15 лет), что накладывает особые требования инвестора к гарантиям его деятельности со стороны государства.

Во-вторых, поскольку период отдачи на инвестированный капитал в добывающей промышленности достаточно продолжительный, то одной из основных проблем, возникающих при вычислении чистой дисконтированной стоимости в инвестиционных проектах, является прогнозирование денежных потоков и рыночных цен на сырье, поэтому интервал прогнозирования цен на сырье должен охватывать как минимум на 10-15 лет вперед.

Предложенная нами и рассмотренная выше система факторов инвестиционной привлекательности месторождения как объекта инвестирования находит свое отражение в определении стоимостной оценки месторождения, которая является основой принятия инвестиционных решений в области освоения минерально-сырьевых ресурсов.

Экономическая оценка месторождений осуществляется уже на начальных этапах изучения недр, когда возникает вопрос о потенциальной привлекательности месторождения как объекта инвестирования, и должна учитывать специфику инвестиционного проектирования в горнодобывающей промышленности.

В условиях недостаточности и неопределенности информации, результаты предварительной экономической оценки месторождения показывают эффективность освоения того или иного участка недр по сравнению с альтернативными направлениями использования инвестиций, а также служат показателем выделения в недрах тех запасов минерального сырья, которые экономически наиболее эффективны для освоения в определенный момент времени.

Проведенный анализ экономической литературы позволил сделать вывод, что до настоящего времени отсутствует единство методических подходов к экономической оценке минерально-сырьевых ресурсов, вовлекаемых в хозяйственный оборот, а существующие методы имеют ограничения в использовании для реализации их в виде практических методик.

Нами был проведен сравнительный анализ результатов практических расчетов стоимостной оценки месторождений в Приморском крае на примере месторождений триоксида вольфрама «Скрытое» и «Забытое», лицензиями, на разработку которых владеет ОАО «Приморский ГОК».

Полученные результаты и формулы, которые применялись для расчетов, представлены в таблице 1.

Таблица 1 Результаты сравнительной оценки месторождений триоксида вольфрама в Приморском крае на примере месторождений «Скрытое» и «Забытое» ОАО «Приморский ГОК» в 2006 г.

Методика оценки

Формулы, используемые для расчета

Результат

млн. долл. США

млн. руб.

Аукционный метод

База сравнения

5,1

126,15

Технико-экономическая оценка

,

ЧДП – чистая дисконтированная прибыль

П/t - чистая прибыль в t-м году совместно с амортизационными отчислениями.

t – базисный момент времени начала строительства горного предприятия;

Кt – капитальные вложения в t-м году;

Т – количество лет от начала строительства до ликвидации горного предприятия;

Е – приемлемая величина процентной ставки на капитал, вложенный в строительство горного предприятия.

3,7

93,480

Оценка на основе метода «издержек пользователя»

,

где С – издержки, которые реинвестируются для получения такого же дохода в будущем после истощения минерально-сырьевых ресурсов; R – чистый доход от продажи добытого минерального ресурса; r – ставка дисконтирования; T – срок эксплуатации месторождения ресурса.

2,1

50,21

Геолого-экономическая оценка

,

где С – стоимость запасов ресурсов; P – мировая цена ресурса; Q – объем запасов ресурса.

76

1900,0

Стоимость месторождений определялась на основе выбранных трех методов стоимостной оценки:

1. Технико-экономическая оценка. Данная оценка может быть названа официальной, так как получаемый с ее помощью результат, рассчитывается на основе «Методики стоимостной оценки запасов твердых полезных ископаемых (кроме углей и горючих сланцев)», разработанной в соответствии с Законом РФ «О недрах».

2. Оценка, на основе метода «издержек пользователя». Данный метод позволяет оценить, какую часть чистой прибыли необходимо инвестировать в альтернативные активы, для того чтобы после истощения месторождения был обеспечен тот же поток дохода.

3.Геолого–экономическая (натуральная) оценка. Данная методика строится на допущении, что стоимость месторождения можно получить простым перемножением текущих (или потенциальных) резервов на мировую (или внутреннюю) цену одной тонны руды.

Как видно из полученных данных, представленных в табл.1., расчеты по указанным методам имеют высокий уровень расхождения, что обусловлено следующими причинами:

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»