WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

загрузка...
   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |

В рамках первой главы - «Теоретические основы анализа международных валютных отношений» - был проведен комплексный анализ процесса становления современной мировой валютно-финансовой системы в контексте развития теории денег и международных валютных отношений. Особое внимание в работе было уделено денежной теории Кейнса. Положения теории английского экономиста относительно мотивов, побуждающих людей хранить часть денежных средств в форме ликвидных активов, легли в основу построения модели анализа притока и оттока валюты в национальных экономиках.

На международное движение капиталов напрямую влияет политика стран по валютному регулированию и валютному контролю. Для создания теоретической базы исследования автором были изучены положения кейнсианской и монетаристской школы относительно регулирования платежных балансов. В результате был сделан вывод о том, что положения ни одной из теорий не могут служить универсальным методом определения валютной политики.

В процессе анализа эволюции мировой валютно-финансовой системы в ХХ веке автором были рассмотрены причинно-следственные факторы, способствовавшие использованию американской валюты в международных расчетах в качестве заменителя золота – мировых денег. В рамках диссертационной работы был изучен процесс становления доллара США в качестве основной резервной валюты и валюты международных расчетов. Проведенный анализ показал, что основы такого положения американской валюты были заложены еще в генуэзской валютной системе.

В процессе исследования бреттонвудской валютной системы основное внимание было сосредоточено на изучении роли золота и доллара США. Отдельно были рассмотрены вопросы создания и функционирования ведущей мировой валютно-финансовой организации – МВФ. На базе Фонда в международной экономике возник новый кодекс поведения стран, согласившихся придерживаться определенных правил в валютно-финансовой сфере во имя достижения общих целей стабильности, роста и социального благополучия.

Анализ целей и задач МВФ, а также механизмов их реализации позволил автору сделать вывод о том, что в основу бреттонвудской системы изначально были заложены двойственные условия валютной стабильности. С одной стороны, требовалось, чтобы США проводили финансовую политику, направленную на поддержание доверия к фиксированному обменному курсу доллара и цене на золото, выраженную в американской валюте. С другой стороны, страны-участницы должны были поддерживать фиксированные обменные курсы своих валют к доллару США. Мировая валютная система, в основе которой лежит национальная валюта одного государства, в конечном итоге оказалась не жизнеспособной. Крушение бреттонвудской системы было определено следующими основными факторами. Во-первых, все большее количество американских корпораций стало выходить на международный рынок, что привело к резкому увеличению вывоза капитала из США в Западную Европу. Это оказало негативное влияние на состояние платежного баланса страны. Во-вторых, увеличилась конкуренция на мировом рынке со стороны стран Европы и Японии. В-третьих, в конце 60-х - начале 70-х Соединенные Штаты во многом увеличивают закупки энергоносителей, что привело к дефициту торгового баланса в 1971 г. В-четвертых, у США постоянно росли затраты на содержание своего многочисленного воинского контингента за границей. Все это ослабило позиции доллара в качестве опоры мировой валютной системы. Однако США использовали механизмы МВФ, дабы попытаться переложить бремя поддержания доллара на страны Западной Европы и Японию. Отказ от обмена долларов на золото позволил Федеральной Резервной Системе США осуществлять эмиссию доллара в соответствии со своими целями и, таким образом, получать от всех стран-членов МВФ беспроцентные кредиты. Отсутствие альтернативы доллару США привело к ситуации, когда практически все страны были вынуждены поддерживать его курс, чтобы не обесценились золотовалютные резервы, большая часть которых представлена в американской валюте.

С введение Ямайской системы было окончательно отменено золотое содержание валют. Она узаконила свободно плавающие курсы валют, причем был существенно модифицирован механизм национального и межгосударственного воздействия на формирование курсовых соотношений. Положения нового устава МВФ, вступившего в силу с апреля 1978 г., открыли для стран возможность гибкого маневрирования в области валютных паритетов и курсов.

Во второй главе диссертации – «Влияние глобализации на структуру притока и оттока валюты в национальных экономиках» - автором были подробно изучены особенности процесса глобализации в мировой валютной системе и его влияние на экономики отдельных стран. Особое внимание уделено деятельности МВФ в 90-х годах ХХ века. На этот период времени приходится увеличение роли Фонда в мировой финансовой сфере. Ряд национальных экономик испытывали серьезные проблемы, в связи с чем правительства отдельных стран прибегали к масштабному кредитованию со стороны МВФ. Фонд, предоставляя заемные ресурсы, предлагал для этих стран стабилизационные программы, в основу которых легла либеральная модель управления экономики. В условиях усложнения мирохозяйственных связей стандартные методы не отвечали реальному положению вещей в экономиках стран с различными проблемами. Также в МВФ недооценили масштабы усложнения мирохозяйственных связей, особенно в финансовой сфере. В результате Фонд не смог предотвратить развитие кризисных явлений в одних странах и их распространение на другие. Таким образом, автором был сделан вывод, что для каждой страны необходима разработка программы по реализации эффективной валютной политики, которая включала бы в себя набор мер по валютному регулированию и контролю, призванных решить проблемы отдельно взятого государства.

Валютная политика напрямую влияет на развитие внешнеэкономической деятельности страны. В связи с этим на основе денежной теории Кейнса автором была разработана мотивационная модель анализа источников и направлений использования валютных поступлений в национальные экономики. Английским экономистом было выделено три мотива, побуждающих людей часть своих средств хранить в виде ликвидных активов: трансакционный (представленный двумя мотивами: коммерческим и инвестиционным), мотив предосторожности и спекулятивный. Каждому из этих мотивов соответствует определенный характер использования денежных средств. Автором было предложено рассмотрение статей платежного баланса с точки зрения мотивов поступления или расходования средств. К трансакционному мотиву относятся сделки по основным статьям счета текущих операций платежного баланса: экспорт/импорт товаров и услуг; трансферты полученные и выплаченные. Статьи счета капитальных операций и резервов, касающиеся получения и погашения кредитов, также были отнесены к этому мотиву, т.к. займы привлекаются с целью развития национальной экономики или вывода ее из кризиса. Инвестиционным мотивом продиктованы сделки по статьям, касающимся прямых инвестиций. Спекулятивным мотивом определяются вложения в портфельные инвестиции и другие виды инвестиций, отраженные в счете финансовых операций. Доходы к получению и выплате, отраженные в счете текущих операций, по определению МВФ, состоят из доходов от прямых, портфельных и иных инвестиций. Поэтому по природе они частично объяснимы инвестиционным мотивом (прямые инвестиции), а частично – спекулятивным (портфельные и иные виды инвестиций). Мотивом предосторожности продиктованы операции, относящиеся к статьям, характеризующим состояние резервов страны, поскольку эти средства выступают в качестве запасов, которые могут быть использованы в случае возникновения кризисных ситуаций. Для большей наглядности трактовки статей платежного баланса по мотивам представим оценочную модель в виде таблицы (Таблица 1), где Т – это трансакционный мотив, И – инвестиционный, С – спекулятивный, П – мотив предосторожности:

Таблица 1

Статьи платежного баланса с точки зрения мотивационной модели

Мотив

Статьи платежного баланса

Раздел платежного баланса

 

Экспорт (ФОБ)

 

Импорт (ФОБ)

 

Экспорт услуг

Счет текущих операций

Т

Импорт услуг

 

Текущие трансферты, Полученные

 

Текущие трансферты, Выплаченные

 

Получение кредитов

Счет капитальных

 

Погашение кредитов

операций

И/С

Доходы к получению

Счет текущих операций

 

Доходы к выплате

И

Прямые инвестиции за границу

Счет финансовых

 

Прямые инвестиции в нац.экономику

операций


 

Портфельные инвестиции, Активы:

 

Участие в капитале

 

Долговые ценные бумаги

 

Портфельные инвестиции, Пассивы:

 

Участие в капитале

 

Долговые ценные бумаги

 

Финансовые производные, Активы

 

Финансовые производные, Пассивы

Счет финансовых

С

Прочие инвестиции, Активы:

операций

 

Органы денежно-кредитного регулирования

 

Сектор государственного управления

 

Банки

 

Другие сектора

 

Прочие инвестиции, Пассивы:

 

Органы денежно-кредитного регулирования

 

Сектор государственного управления

 

Банки

 

Pages:     | 1 || 3 | 4 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»